报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、铝、螺纹钢等多种期货品种进行短评，分析各品种基本面情况，给出投资建议，如部分品种高位偏空、短期偏强震荡、观望等待择机做多等 各品种相关要点总结 原油 - 美国商业原油库存增加420万桶，汽油库存减少320万桶，馏分油库存减少50万桶 [1] - 伊朗与阿曼拟在霍尔木兹海峡建立安全海上通道，美国将采取经济制裁而非军事打击施压伊朗 [1] - 地缘层面有所松动，高位偏空交易 [1] 铝 - 7月国内铝型材出口总量8.98万吨，环比减少2.4%，同比增加6.6%，1 - 7月出口量53.71万吨，累计同比增加8.6% [2] - 美伊谈判反复影响中东电解铝产能复产及发运，国内电解铝运行产能难有增量，供应整体偏紧 [2] - “金九银十”消费旺季临近，加工企业开工率回升，国内社会库存去库，铝价短期偏强震荡 [2] 螺纹钢 - 8月25日国内钢材市场多数上涨，唐山迁安普方坯出厂含税稳报3000元/吨，20mm三级抗震螺纹钢均价3278元/吨，较上一交易日涨7元/吨 [4] - 周一焦炭第二轮提涨，涨幅100 - 110元/吨，预计本周三全面落地，成本对钢价支撑增强 [4] - 钢价涨后成交一般，多地强降雨致需求不稳定，短期钢价涨势放缓，追高需谨慎 [4] 焦煤 - 全国230家独立焦企样本产能利用率为68.71%，减1.53%，焦炭日均产量47.50万吨，减1.06万吨等 [4] - 现实端焦煤基本面强劲，现货价格有上涨空间，盘面短期高位震荡运行 [4] 硅铁 - 全国136家独立硅铁企业样本开工率32.87%，环比增0.23%，日均产量16250吨，环比增1.69% [5] - 硅铁行业开工维持高位，供应压力积累，盘面存在高位回落风险 [5] 橡胶 - 泰国原料胶水价格77泰铢/公斤，杯胶价格70泰铢/公斤等 [6] - 长期逢低做多，中短期国内产区降雨干扰收胶量，海外价格高位，成本支撑强，库存小降，需求偏弱，短期高位沽空 [6] PTA - 本周国内PTA产量111.38万吨，较上周增14.98万吨，较去年同期减29.91万吨，产能利用率57.73%，环比增9.34% [7] - 8月下旬多套装置有重启预期，后期PTA供增需弱，逢高沽空 [7] 豆粕 - 截至8月25日，国内豆粕现货市场价格涨跌互现 [7] - 全国油厂豆粕库存小幅回落，供应压力未实质解除，下游需求刚需，短期豆粕2701合约高位震荡 [7][8] 棕榈油 - 马来西亚8月1 - 25日棕榈油出口量1045204吨，较上月同期下降20.0%，细分品种出口有增减，主要出口目的地有不同表现 [8] - 近月盘面利润收缩但仍为正，未来到港压力大，消费需求减弱，因厄尔尼诺担忧产量，建议观望择机做多 [8] 鸡蛋 - 8月25日主产区鸡蛋均价5.26元/斤，较24日涨0.04元/斤，主销区均价5.22元/斤，较24日涨0.01元/斤 [9] - 主产区蛋价处于节日利好末期，终端价格偏高，走货放缓，短期关注JD2610合约下方支撑 [9] 棉花 - 8.23日当周美国棉花优良率37%，前一周38%，结铃率81%，此前一周74%，盛铃率20%，此前一周14% [9] - 美棉生长压力边际缓解，郑棉放量减仓下跌，但棉价下行空间有限，短期维持高位震荡 [9] 铅 - 西北某铅冶炼厂计划9月中下旬检修25天，西南某铅冶炼厂8月26日起临时停产检修15 - 20天 [10] - 再生铅开工率低，原生铅矿端偏紧，供应收缩预期持续，需求端消费淡季，库存高位，铅价短期偏强震荡 [10] 锌 - 截至8月24日，SMM七地锌锭库存总量26.83万吨，较8月17日减少0.17万吨，较8月20日减少0.21万吨 [10] - 矿端紧缺，加工费低，冶炼厂停产检修，需求旺季临近，出口窗口打开，锌价短期有上行动力 [10][11] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价3020元/吨，上升67元/吨，港口样本库存量66.7万吨，较上期增6.7万吨等 [11] - 国内甲醇开工高位上升，下游需求较稳，港口库存积累，预计短期价格震荡偏弱 [11] 玻璃 - 全国浮法玻璃均价1064元/吨，环比降3，开工率66.21%，周度降0.34个百分点等 [12] - 浮法玻璃企业开工下降，利润不佳，库存高位，供需双弱，预计短期价格低位震荡偏空 [12] PVC - 华东SG - 5型PVC 4380元/吨，环比降70元/吨，周产能利用率70.68%，环比降0.29%等 [13] - PVC生产企业检修减少，开工及产量预期缓增，需求偏弱，成本支撑尚可，预计短期价格震荡偏空 [13] 二年期国债 - Shibor短端品种集体上行，隔夜品种上行1.6BP报1.435%等 [14] - 资金面略有上行利空短端国债，但短端债市有支撑，震荡为主，关注经济数据扰动及长端收益率曲线交易机会 [14] 黄金 - 网传美国与伊朗达成停火协议，双方未证实，美国驻中东外交机构可能让外交官返回并缩减紧急措施 [15][16] - 中东停火消息致原油大跌，避险情绪降温，9月加息概率减弱，贵金属短期有获利了结压力，震荡偏多 [16] 白银 - 加拿大政府宣布对约200亿美元美国商品征收报复性关税，税率15%、25%或50%，并推出75亿加元援助计划 [16] - 美加关税战争升级打压风险偏好，美国经济下行压力增加，白银被动跟随黄金波动，短期有获利了结压力，震荡偏多 [16]