股权激励授予与登记 - 2022年6月10日完成首次授予权益登记，实际登记1056.69万股[6] - 2022年11月28日完成预留授予权益登记，实际登记27.96万股[7] - 2022年5月30日首次授予，价格5.02元/股，数量1060.08万股，118人获授[11] - 2022年10月27日预留授予，价格4.06元/股，数量27.96万股，3人获授[11] 股本变动 - 2023年8月17日完成部分注销，总股本减至846,896,981股[8] - 2024年7月19日完成部分注销，总股本减至1,016,093,562股[9] 限制性股票解锁与注销 - 2024年6月11日首次授予部分股份上市流通3,965,260股[9] - 2024年11月28日预留授予进入首个解除限售期，可解限比例33%[12] - 本次3人符合解锁条件，解锁132,867股，占获授33%[1][15] - 2023年8月17日回购注销437,040股，2024年7月19日回购注销182,816股[11] 业绩数据 - 2022年净资产现金回报率19.65%，高于目标和对标企业[13] - 2020 - 2022年净利润复合增长率82.61%，高于目标和对标企业[14] - 2022年ΔEVA大于0[14] 会议与决策 - 2021年12月28日审议通过激励计划相关议案[2] - 2022年3月25日披露独立董事征集委托投票权公告[3] - 2022年4月1日披露激励计划获国资委批复公告[3] - 2022年5月12日股东大会审议通过激励计划相关议案[4] - 董事会和薪酬与考核委员会同意为符合条件对象办理解锁事宜[14][19]

关联交易金额调整 - 公司调增部分日常关联交易预计金额不超5650万元[1] - 向中国华电集团所属企业提供租赁服务调增150万元，调增后不超550万元，占比升至8.01%[5] - 接受中国华电集团及其所属企业劳务调增3800万元，调增后不超5300万元，占比变为1.39%[5] - 接受南京国电南自科技园发展有限公司租赁服务调增1700万元，调增后不超1700万元，占比达43.65%[5] 关联交易表决 - 与中国华电集团及其所属企业日常关联交易分项表决同意票5票，反对和弃权票均为0票[3] - 与南京国电南自科技园发展有限公司日常关联交易分项表决同意票9票，反对和弃权票均为0票[3] 合作方财务数据 - 2023年底中国华电集团总资产10977.52亿元，净资产3370.36亿元，营收3223.46亿元，利润总额332.82亿元[6] - 2023年底南京国电南自科技园发展有限公司总资产215055.05万元，净资产88303.43万元，营收4.14万元，净利润670.14万元[7] 股权与合作项目 - 公司间接持有南京国电南自科技园发展有限公司49%股权[8] - 公司与保利江苏合作开发南京新模范马路38号地块项目[12] 交易定价与协议 - 公司向华电集团所属企业提供管理服务按市场价格定价[10] - 公司接受华电集团及其所属企业加工、检测服务依市场或政府标准定价[10] - 南京国电南自科技园租赁服务基础租金为每平方米每天4.2元[10] - 公司将与华电集团所属企业签管理服务类协议，按市场定价[10] - 公司将与华电集团及其所属企业签《委外加工合同》等协议[10] - 公司将与南京国电南自科技园签《房屋租赁合同》等协议[11] 交易影响 - 关联交易公平互利，不损害公司和中小股东利益[13] - 关联交易不会对公司财务、经营及独立性产生不利影响[13]

关联交易 - 同意将调增部分日常关联交易议案提交会议审议并报告监事会[2] - 同意调增2023 - 2024年年度股东大会间部分日常关联交易事项[2] - 关联交易遵循公允价，不损害公司及中小股东利益[2]

增资情况 - 公司子公司江苏南自拟对孙公司南自成套增资5000万元[3] - 增资后南自成套注册资本将从2200万增至7200万元[3] - 增资不影响南自成套股权结构，公司间接持股仍为100%[7] 业绩数据 - 2023年末南自成套资产18399.57万元，负债16773.84万元[6] - 2024年9月末资产19956.34万元，负债17717.69万元[6] - 2023年营收15915.95万元，净利润18.65万元[6] - 2024年1 - 9月营收12913.33万元，净利润612.91万元[6] 影响与风险 - 增资可增强竞争力，满足市场开拓，提高抗风险能力[8] - 增资可能面临宏观经济和行业市场风险[2]

会议情况 - 国电南自第八届监事会第十三次会议于2024年10月23日召开，3名监事全出席[1] 议案通过 - 全票通过《公司2024年第三季度报告》[2] - 全票通过《关于限制性股票激励计划预留授予第一个解除限售期解锁条件成就的议案》[3] 解锁信息 - 3名激励对象符合解锁条件，可解锁132,867股限制性股票[3]

增资情况 - 公司拟以自有资金对新能源科技增资2000万元[3] - 增资后新能源科技注册资本从7500万元增至9500万元[3] 财务数据 - 2023年12月31日新能源科技资产22153万元，负债24548.44万元，权益 - 2395.44万元[7] - 2024年9月30日新能源科技资产17950.19万元，负债20878.95万元，权益 - 2928.76万元[7] - 2023年1 - 12月新能源科技营收20983.95万元，利润和净利润608.64万元[7] - 2024年1 - 9月新能源科技营收6937.37万元，利润和净利润 - 555.97万元[7] 其他要点 - 本次增资不构成关联交易和重大资产重组[3] - 增资不影响股权结构，仍为全资子公司[7] - 增资可增强竞争力，满足市场开拓需要[9] - 增资可能面临宏观经济和行业市场风险[10]

营业收入与利润 - 本季度营业收入2119744862.30元较上年同期增长14.34%年初至报告期末为5538826132.35元较上年同期增长8.34%[2] - 本季度归属于上市公司股东的净利润51375908.69元较上年同期增长154.94%年初至报告期末为104857878.55元较上年同期增长81.68%[2] - 本季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润49412164.57元较上年同期增长350.41%年初至报告期末为97881956.36元较上年同期增长114.11%[2] - 2024年前三季度营业总收入为55.3882613235亿元较2023年同期的51.1236486634亿元有所增长[14] - 2024年前三季度营业总成本为52.3576067453亿元2023年同期为48.9331577257亿元[14] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为1.0485787855亿元2023年同期为0.5771577735亿元[15] - 2024年前三季度营业利润为3.3349137777亿元2023年同期为2.5919697935亿元[14] - 2024年前三季度综合收益总额为1.8883204812亿元2023年同期为4.5318070597亿元[15] 每股收益与净资产收益率 - 本季度基本每股收益0.05元/股较上年同期增长154.40%年初至报告期末为0.10元/股较上年同期增长79.72%[3] - 本季度稀释每股收益0.05元/股较上年同期增长154.59%年初至报告期末为0.10元/股较上年同期增长79.92%[3] - 本季度加权平均净资产收益率1.68%较上年同期增加1个百分点年初至报告期末为3.35%较上年同期增加1.32个百分点[3] - 基本每股收益0.10元/股较上期增长0.06元/股[16] - 稀释每股收益0.10元/股较上期增长0.06元/股[16] 资产状况 - 本报告期末总资产10161097275.95元较上年度末增长2.19%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益3102924430.75元较上年度末减少1.31%[3] - 2024年9月30日货币资金为19.4299764118亿元2023年12月31日为18.1403317393亿元[11] - 2024年9月30日应收账款为40.5738687477亿元2023年12月31日为37.9265854692亿元[11] - 2024年9月30日存货为13.3376159143亿元2023年12月31日为11.3803579279亿元[11] - 2024年9月30日流动资产合计为79.3918592127亿元2023年12月31日为72.9028633336亿元[11] - 2024年9月30日长期股权投资为6.3727896615亿元2023年12月31日为6.6871626669亿元[11] - 2024年9月30日固定资产为7.7931155386亿元2023年12月31日为8.272609778亿元[12] - 2024年9月30日无形资产为3.6367370324亿元2023年12月31日为4.2496850931亿元[12] - 2024年9月30日开发支出为8.634343387亿元2023年12月31日为6.923287088亿元[12] - 2024年9月30日资产总计为101.6109727595亿元2023年12月31日为99.4305595671亿元[12] - 2024年9月30日流动负债合计为58.4391842207亿元2023年12月31日为55.3861603947亿元[12] 非经常性损益 - 非经常性损益项目本期金额1963744.12元年初至报告期末金额6975922.19元[5] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额较去年同期增加主要原因是销售商品提供劳务收到的现金较去年同期增加[7] - 2024年前三季度销售商品提供劳务收到现金57.356586829亿元较2023年同期增长7.9045262406亿元[16] - 2024年前三季度收到税费返还5257.75728万元较2023年同期减少5339.791303万元[16] - 2024年前三季度经营活动产生现金流量净额3.225603559亿元2023年同期为-4.5725104082亿元[16] - 2024年前三季度取得投资收益收到现金12万元较2023年同期减少948.1万元[17] - 2024年前三季度处置固定资产等收回现金净额171.27142万元较2023年同期减少512.833191万元[17] - 2024年前三季度投资活动产生现金流量净额-4006.87058万元2023年同期为-1686.236792万元[17] - 2024年前三季度取得借款收到现金1.5亿元较2023年同期减少5.624996亿元[17] - 2024年前三季度筹资活动产生现金流量净额-3.1017487663亿元2023年同期为3.1002525813亿元[17]

股权交易 - 2022年9月30日拟转让中国海装5.2937%股份给中船科技，对价32,256.50万元[1] - 2023年8月15日中国海装5.2937%股权交割及过户完毕[2] 股份持有 - 2023年7月26日预计持有中船科技股份调为28,419,824股[2] - 2024年8月23日中船科技限售股上市流通[3] 股票出售 - 2024年8月23日同意12个月内择机出售不超28,419,824股[4] - 截至披露日累计出售28,419,824股，占总股本1.89%[4] - 出售扣除费用后金额405,071,127.91元，预计增现金流入40,507.11万元[4]

分组1 - 报告公司投资评级：增持（首次）[1] - 报告的核心观点：国电南自作为老牌二次设备供应商，业务覆盖多领域，在电网建设加速、能源转型等背景下，各业务板块有望受益，预计2024 - 2026年归母净利润同比增长，给予增持评级[2] 分组2 - 国电南自历史悠久，前身可追溯到1940年，历经80多年发展成为国内知名电力自动化解决方案供应商，业务从传统领域扩展到多个领域，预计23 - 26年营收CAGR为7%[2] - 在网内业务方面，24年国网电网投资超6000亿，公司网内二次设备覆盖全电压等级，主网侧份额稳步提升，国网市场份额从23年的9%提升至24YTD的11%，网外业务方面，作为华电集团控股公司，电厂自动化业务有望随火电、核电等基荷电源核准建设加速而稳健增长[2] - 轨交领域，公司是轨交自动化系统解决方案供应商，铁路投资有望加速，通信、信号及电力设备投资占比在20%+，有望带动公司轨交业务发展信息及安全业务主要面向华电集团内部，预计未来稳增，电力电子和一次设备是积极拓展业务，部分产品有望迎来成长机遇并实现海外市场突破[2] 分组3 - 2022 - 2026年营业总收入分别为7008、7623、8331、8829、9347百万元，同比分别为18.92%、8.78%、9.28%、5.98%、5.87%，归母净利润分别为152.28、226.87、273.05、312.78、351.51百万元，同比分别为(41.04)%、48.98%、20.36%、14.55%、12.38%[1] - 预计公司2024 - 2026年总营收分别为83.31/88.29/93.47亿元，同比+9%/6%/6%，2024 - 2026年归母净利润分别为2.73/3.13/3.52亿元，同比+20%/15%/12%，分业务来看各业务收入及同比增长情况也有相应预测[72] - 公司2019 - 23年实现营收CAGR为11%，19 - 23年归母净利润CAGR为42%，“十四五”以来营收稳健增长，23年归母净利润增速亮眼，费用率稳中有降，盈利能力总体保持稳定[26][28]

老牌二次设备供应商，深耕电网及电源侧市场 - 公司前身可追溯至1940年的"水工仪器制造试验工厂"，经过80多年的发展已成为国内知名的电力自动化解决方案供应商 [9] - 公司业务从传统的电网、电厂、水电自动化专业扩展至轨道、信息技术、信息安全、智能一次设备、电力电子等多个领域 [9] - 公司是华电集团的控股子公司，股权结构稳定，管理层经验丰富 [10][11] - 公司经营稳健,近年来营收和利润保持稳健增长 [12][13][14][15] 新型电力系统如火如荼，源网荷储协同发展提供增长新动力 - "双碳"战略驱动电网投资持续高增,23年实现5%以上稳健增长,24年有望突破6000亿 [21][22] - 新能源建设是主线,风光装机增速超过100%;传统能源如火电、核电也保持较快增长 [27][28][29] - 公司产品覆盖电网和电厂全环节,是二次设备的老牌供应商,有望充分受益能源转型 [30][31] - 公司在网内二次设备市场份额稳步提升,24年前四批中标份额达11% [32][33] 轨交+信息技术多业务协同，电力电子+一次设备贡献新增量 - 铁路投资有望进入新一轮高景气周期,公司轨交自动化业务有望快速发展 [39][40][41][42] - 公司信息安全业务主要面向华电集团内部,保持稳增;电力电子和一次设备业务有望受益新能源市场发展 [43][44] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持11%和15%左右的增长 [45][46][47] - 给予"增持"评级,目标价对应2024年PE 23x [47][48]