业绩总结 - 华启置业2024年营收1484.61万元，净利润9576.73万元；2025年上半年营收611.72万元，净利润 - 1073.12万元[10] 市场扩张和并购 - 2018年公司与江苏保利合作成立华启置业，公司占49%股份[3] 其他新策略 - 公司与江苏保利拟对华启置业同比例减资，公司减资91,500,495.70元[1][5] - 减资后公司仍持华启置业49%股权，出资金额变为349,860,000.00元[1][5] - 减资目的是收回投资，优化财务资产状况[5][12] 决策进展 - 2025年10月28日独董会议和董事会均审议通过减资议案[13]

会议相关 - 第九届监事会第四次会议于2025年10月28日召开，3名监事全出席[1] 报告审议 - 审议通过《公司2025年第三季度报告》[2] 激励计划 - 限制性股票激励计划预留授予第二个解除限售期2人符合条件，可解锁88,578股[4] - 审议通过该解锁条件成就议案[4] 关联交易 - 审议通过参股子公司南京华启置业有限公司同比例减资暨关联交易议案[5]

股权激励 - 监事会审核限制性股票激励计划预留授予第二个解除限售期可解锁激励对象名单[1] - 公司层面业绩考核指标已达成，可实施股权激励及解除限售[2] - 监事会同意2名激励对象办理解除限售，可解锁股票88,578股[3] 其他信息 - 公告日期为2025年10月28日[5] - 监事会主席为曹敏，监事为白延辉，职工代表监事为郭永凯[6][7]

收入和利润（同比） - 第三季度营业收入为20.26亿元人民币，同比下降4.40%[4] - 年初至报告期末累计营业收入为63.08亿元人民币，同比增长13.89%[4] - 2025年前三季度营业总收入为63.08亿元人民币，较2024年同期的55.39亿元增长13.9%[19] - 净利润为4.17亿元，同比增长45.8%[20] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为2.11亿元人民币，同比大幅增长100.86%[4] - 归属于母公司股东的净利润为2.11亿元，同比增长100.9%[20][21] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣非净利润为2.00亿元人民币，同比大幅增长103.88%[4] - 综合收益总额为4.17亿元，同比增长120.9%[21] - 年初至报告期末基本每股收益为0.21元/股，同比增长101.06%[5] - 基本每股收益为0.21元/股，同比增长110.0%[21] 成本和费用（同比） - 营业成本为47.16亿元，同比增长12.0%[20] - 研发费用为4.14亿元，同比增长8.2%[20] 现金流量 - 第三季度经营活动产生的现金流量净额为负5.18亿元人民币，年初至报告期末同比下降260.60%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-5.18亿元，同比由正转负（上年同期为3.23亿元）[24] - 销售商品、提供劳务收到的现金为59.01亿元，同比增长2.9%[24] - 投资活动产生的现金流量净额为-1.75亿元，主要因支付了1.50亿元的投资款项[24][25] - 期末现金及现金等价物余额为16.46亿元，较期初减少36.9%[25] 资产与负债状况（期末余额同比/环比变化） - 2025年9月30日货币资金为16.86亿元，较2024年末的26.53亿元减少36.4%[16] - 2025年9月30日应收账款为50.80亿元，较2024年末的45.15亿元增长12.5%[16] - 2025年9月30日存货为15.89亿元，较2024年末的11.32亿元增长40.4%[16] - 2025年9月30日应付账款为48.76亿元，较2024年末的43.86亿元增长11.2%[17] - 报告期末总资产为114.95亿元人民币，较上年度末增长4.95%[5] - 2025年9月30日资产总计为114.95亿元，较2024年末的109.52亿元增长5.0%[16][18] - 2025年9月30日负债合计为71.06亿元，较2024年末的66.68亿元增长6.6%[17][18] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为34.32亿元人民币，较上年度末增长2.68%[5] - 2025年9月30日归属于母公司所有者权益合计为34.32亿元，较2024年末的33.43亿元增长2.7%[18] - 2025年9月30日未分配利润为10.89亿元，较2024年末的10.21亿元增长6.7%[18] 非经常性损益与股东信息 - 年初至报告期末非经常性损益净额为1105.69万元人民币，主要为政府补助及其他营业外收支[7][8] - 报告期末普通股股东总数为61,878户[12] - 公司第一大股东华电集团南京电力自动化设备有限公司持有无限售条件流通股5.46亿股[13]

股价表现与资金流向 - 10月28日盘中股价下跌2.04%至12.49元/股，成交金额3.58亿元，换手率2.80%，总市值126.88亿元 [1] - 当日主力资金净流出4530.79万元，其中特大单净卖出2034.12万元，大单净卖出2496.68万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨89.82%，近20日上涨28.37%，近60日上涨29.16%，但近5个交易日下跌2.27% [1] - 今年以来公司两次登上龙虎榜，最近一次在7月23日，当日龙虎榜净卖出7350.87万元，买入总额1.30亿元，卖出总额2.03亿元 [1] 公司业务与行业 - 公司主营业务为输变电保护、控制及自动化系统等，属于电力设备-电网设备-电网自动化设备行业 [2] - 主营业务收入构成为：电网自动化47.55%，系统集成中心业务18.68%，电厂自动化14.99%，信息技术业务9.47% [2] - 公司涉及概念板块包括水电概念、抽水蓄能、超超临界发电、央企改革等 [2] 财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入42.82亿元，同比增长25.23% [3] - 同期归母净利润为1.59亿元，同比大幅增长197.03% [3] 股东与分红情况 - 截至9月23日，公司股东户数为3.62万户，人均流通股27908股 [3] - A股上市后累计派发现金分红10.44亿元，近三年累计派现2.68亿元 [4] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股7104.98万股，较上期增加315.85万股 [4] - 多家招商基金及广发多因子混合基金新进入十大流通股东名单 [4]

公司股价表现 - 10月27日公司股价上涨5.37%至12.94元/股，成交额达7.85亿元，换手率为6.20%，总市值为131.45亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为输变电保护、控制及自动化系统等，其电网自动化业务收入占比最高，达47.55% [1] - 公司业务收入构成包括系统集成中心业务18.68%、电厂自动化14.99%、信息技术业务9.47%等 [1] 基金持仓情况 - 鹏华国证2000指数增强A基金持有公司股票15.69万股，占基金净值比例1.01%，为第三大重仓股 [2] - 该基金因公司股价上涨在10月27日实现约10.36万元的浮盈 [2] 相关基金表现 - 鹏华国证2000指数增强A基金今年以来收益率为46.12%，近一年收益率为59.45%，成立以来收益率为53.25% [2] - 该基金最新规模为6423.43万元，基金经理为苏俊杰，其现任基金资产总规模为249.24亿元 [2][3]

公司股价表现 - 10月22日股价下跌5.16%，报收12.12元/股 [1] - 当日成交金额为7.14亿元，换手率达到5.75% [1] - 公司总市值为123.12亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为国电南京自动化股份有限公司，成立于1999年9月22日，于1999年11月18日上市 [1] - 主营业务涉及输变电保护、控制及自动化系统，发电厂保护控制及自动化系统，调度配网自动化系统等 [1] - 电网自动化业务是公司主要收入来源，占比47.55%，其次为系统集成中心业务（18.68%）和电厂自动化（14.99%）[1] 基金持仓情况 - 融通基金旗下融通中证A500指数增强A（022820）重仓该公司，持有19.76万股，占基金净值比例1.37%，为第九大重仓股 [2] - 该基金成立于2025年3月18日，最新规模为3239.17万元，成立以来收益率为18.66% [2] - 根据测算，该基金因公司股价下跌当日浮亏约13.04万元 [2] 基金经理信息 - 融通中证A500指数增强A（022820）的基金经理为何天翔和熊俊杰 [3] - 何天翔累计任职时间11年1天，现任基金资产总规模76.62亿元，任职期间最佳基金回报121.62% [3] - 熊俊杰累计任职时间2年7天，现任基金资产总规模9.97亿元，任职期间最佳基金回报31.47% [3]

板块整体表现 - 电网设备板块在10月21日整体表现强劲，较上一交易日上涨2.14%，显著跑赢大盘指数，其中上证指数上涨1.36%，深证成指上涨2.06% [1] - 从资金面看，板块呈现主力资金和散户资金净流入态势，主力资金净流入3.89亿元，散户资金净流入4.83亿元，但游资资金净流出8.71亿元 [2] 领涨个股表现 - 智光电气以10.03%的涨幅领涨板块，收盘价为8.12元，成交量为56.71万手，成交额达4.39亿元 [1] - 国电南自涨幅为9.98%，收盘价12.78元，成交量81.29万手，成交额10.04亿元 [1] - 明阳电气上涨7.76%，收盘价51.10元，思源电气上涨7.32%，收盘价122.85元，成交额高达20.58亿元 [1] 资金流向突出的个股 - 特变电工获得主力资金最大净流入4.86亿元，主力净占比达8.04% [3] - 国电南自主力净流入1.73亿元，主力净占比高达17.26% [3] - 智光电气在强势涨停的同时，获得主力净流入8061.34万元，主力净占比为18.34% [3] 下跌个股情况 - 日云电器跌幅最大，为-4.84%，收盘价12.79元，成交额10.37亿元 [2] - 宏远股份下跌-3.78%，望变电气下跌-3.62%，神马电力下跌-3.50% [2]

市场表现 - 10月21日A股三大指数强势反弹，电网设备板块表现突出，截至13:45，电网设备ETF（159326）涨幅达2%，成交额达6092万元 [1] - 电网设备ETF持仓股国电南自、智光电气涨停，思源电气涨超7%，华明装备、东材科技、明阳电气、科林电气等股跟涨 [1] 政策催化 - 10月15日，国家发展改革委等部门印发《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案（2025—2027年）》，提出加快配电网升级改造，将充电设施接入需求纳入配电网规划 [1] - 政策重点围绕城市核心区、高速公路服务区、交通枢纽、乡镇聚集区及老旧小区，针对网架结构薄弱、供电能力偏低等问题开展配电网架优化、台区增容等建设改造 [1] - 光大证券表示，政策要求到2025年初步建成全国统一电力市场，2029年全面建成全国统一电力市场 [2] 特高压建设进展 - 10月17日，国家电网发布特高压第四次设备采购招标公告，包括蒙西-京津冀、藏粤工程两大直流项目 [1] - 蒙西-京津冀工程于6月26日核准，全长669公里，动态投资171.78亿元 [1] - 藏粤工程于6月23日核准，全长2681.3公里，工程动态投资531.68亿元 [1] 行业趋势与投资逻辑 - 未来5年多方位解决消纳问题措施将不断落地，电网跨省通道及数字化、碳市场、电力市场建设将是核心 [2] - 发电端电价下移、调节端成本提升、终端电价上移、碳价内部化将是趋势，看好配电网及数字化和特高压建设 [2] 电网设备ETF概况 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，指数成分股行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 该ETF特高压权重占比高达63%，为全市场最高，前十大重仓股囊括国电南瑞、特变电工、思源电气、特锐德等行业龙头 [2]

市场表现 - 10月21日A股三大指数集体上涨，能源设备、电工电网、发电设备等行业集体上涨 [1] - 截至10点13分，全市场唯一的电网设备ETF（159326）涨幅2.14%，成交额达3437万元 [1] - 持仓股中国电南自涨停，思源电气涨超6%，伊戈尔、华明装备、科林电气、华通线缆、精达股份、特变电工等股跟涨 [1] 政策驱动 - 10月15日，国家发展改革委等部门印发《电动汽车充电设施服务能力"三年倍增"行动方案（2025—2027年）》，提出加快配电网升级改造 [1] - 政策将充电设施接入需求纳入配电网规划，重点围绕城市核心区、高速公路服务区、交通枢纽、乡镇聚集区以及老旧小区开展网架优化和台区增容等建设改造 [1] - 光大证券表示，政策要求到2025年初步建成全国统一电力市场，2029年全面建成全国统一电力市场 [1] 行业趋势与展望 - 未来5年多方位解决消纳问题的措施将不断落地，电网跨省通道及数字化、碳市场、电力市场建设将是核心 [1] - 发电端电价下移、调节端成本提升、终端电价上移、碳价内部化将是趋势 [1] - 光大证券看好配电网及数字化和特高压建设 [1] 产品概况 - 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF [2] - 指数成分股的行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主 [2] - 特高压权重占比高达63%，为全市场最高，前十大重仓股囊括国电南瑞、特变电工、思源电气、特锐德等行业龙头 [2]