发行相关 - 公司拟募集资金不超40,696.11万元，中国农发集团拟认购30,696.11万元，华农资产拟认购10,000.00万元[6] - 本次发行报告期更新为2022 - 2025年9月[3] - 2025年8 - 9月相关会议审议通过本次发行议案[11][14][15] - 2025年8月12日中国农发集团批复同意认购[16] - 发行价格5.14元/股，发行数量79,175,306股[17] - 发行前三者合计持股430,532,288股，占比39.78%；发行后合计持股509,707,594股，占比43.89%[17] - 认购股份有锁定期，触发要约收购义务获豁免[20][24][25] - 认购资金为自有或自筹资金，发行符合相关规定[28] - 发行尚待上交所审核和中国证监会注册[35] 公司资产与经营许可 - 截至2025年9月30日，机器设备账面价值222,765,919.03元，在建工程账面价值97,188,612.82元[53][54] - 2025年8 - 10月部分子公司换发或取得经营许可、证书[45] - 截至2025年10月31日，自有房屋、承租房屋情况未变[51][52] - 2025年10月31日前湖北种子换发新土地使用权证[55] 财务与合同 - 截至2025年9月30日，其他应收款账面余额38,467,744.07元，其他应付款账面价值113,230,924.30元[75] - 2025年6 - 9月公司及子公司取得政府补贴9485618.81元[84] - 部分子公司新增借款，无对外担保、重大资产变化及收购兼并[69][78][79] 公司治理 - 2025年9月29日股东大会通过取消监事会并修订《公司章程》议案[80] - 取消监事会后由董事会审计委员会行使监事会职权[81] 法律合规 - 公司及子公司无超1000万元诉讼仲裁案件和1万元以上新增行政处罚[89][90]

融资进展 - 2025年10月30日公司收到上交所关于向特定对象发行股票申请文件审核问询函[1] - 公司会同中介机构研究落实问询函问题并公开披露回复[1] - 发行股票需上交所审核通过、证监会同意注册方可实施[2] - 发行股票最终能否通过审核和获得注册及时间存在不确定性[2]

融资与股权 - 公司拟募集资金不超40,696.11万元，中国农发集团拟认购30,696.11万元，华农资产拟认购10,000.00万元[8] - 本次股票发行价格为5.14元/股，发行数量为79,175,306股[16] - 发行完成后公司总股本为1,161,373,969股，中国农发集团总计持股比例为43.89%，华农资产持股比例为5.95%，中垦公司持股比例为21.55%[17] 业绩数据 - 报告期各期公司营业收入分别为524,826.30万元、676,077.28万元、556,300.30万元和291,582.84万元[34] - 报告期各期公司主营业务毛利率分别为10.51%、8.19%、7.46%和6.18%[34] - 报告期各期公司归母净利润分别为23,007.20万元、12,701.37万元、4,688.72万元和6,303.76万元[34] 业务板块 - 2025年1 - 9月农产品业务营业收入109965.27万元，毛利率15.44%；农药业务营业收入27952.36万元，毛利率5.27%；化肥业务营业收入224895.62万元，毛利率2.99%[57] - 2024年农产品业务营业收入201530.87万元，毛利率16.18%；农药业务营业收入32743.35万元，毛利率3.72%；化肥业务营业收入316924.37万元，毛利率2.30%[57] 子公司情况 - 2023年河南地神营业收入81042.95万元，同比增幅17.10%，净利润6106.88万元，同比增幅202.75%[77] - 2023年江苏金土地营业收入45059.84万元，同比增幅34.38%，净利润2315.27万元，同比增幅94.43%[77] - 2024年河南农化营业收入33,590.18万元，同比降17.97%，净利润 - 5,631.65万元，同比降232.97%[79] 现金流与资产 - 报告期内公司经营活动产生的现金流量净额分别为2,277.97万元、60,556.24万元、 - 7,658.30万元和 - 10,161.62万元[34] - 2025年9月末、2024年末、2023年末、2022年末存货账面余额分别为113278.36万元、104419.75万元、77429.17万元、93022.64万元[124] - 2025年9月末、2024年末、2023年末、2022年末应收账款账面余额分别为75337.01万元、66090.64万元、56368.08万元、51926.08万元[126] 行业数据 - 2023年我国小麦种子市值为244.67亿元，同比增长17.57%[42] - 2022 - 2025年我国钾肥进口合同价分别为590美元/吨、307美元/吨、273美元/吨和346美元/吨[47] - 2022 - 2025年1 - 9月我国氯化钾进口量分别为793万吨、1,157万吨、1,263万吨和867万吨[47] 其他 - 2015年公司收购河南农化67%股权，交易对价3.79亿元，配套募集资金净额1.21亿元[15] - 2025年2月15日至回复出具日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资[142] - 截至2025年9月末，公司不存在财务性投资[164]

种植业板块整体表现 - 11月7日种植业板块较上一交易日上涨0.48%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.25%，深证成指下跌0.36% [1] - 板块内个股表现分化，宏辉果蔬以5.15%的涨幅领涨，众兴菌业以-5.20%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 宏辉果蔬收盘价为9.80元，上涨5.15%，成交量为28.48万手，成交额为2.77亿元 [1] - 海南橡胶收盘价为6.01元，上涨2.74%，成交量为81.60万手，成交额为4.87亿元 [1] - 新赛股份收盘价为5.04元，上涨1.00%，成交量为10.85万手，成交额为5453.08万元 [1] 领跌个股表现 - 众兴菌业收盘价为13.50元，下跌5.20%，成交量为26.28万手，成交额为3.60亿元 [2] - 雪榕生物收盘价为7.25元，下跌2.55%，成交量为52.51万手，成交额为3.84亿元 [2] - 康农种业收盘价为23.06元，下跌2.16%，成交量为1.89万手，成交额为4406.13万元 [2] 板块资金流向 - 当日种植业板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出1.39亿元，游资资金净流出247.28万元，散户资金净流入1.41亿元 [2] - 海南橡胶获得主力资金净流入2472.78万元，主力净占比5.08%，是板块中少数获得主力资金青睐的个股 [3] - 宏辉果蔬虽股价领涨，但主力资金净流出2790.62万元，主力净占比-10.06% [3]

文章核心观点 - 种养加一体化模式通过将种植业、养殖业与加工业高效衔接，实现生态效益和经济效益的双赢，行业产值预计从2024年的3.2万亿元增长至2030年的6.8万亿元 [1][10] - 行业在政策支持、消费升级和技术进步的推动下，渗透率不断提升，市场需求广阔 [1][10][14][15][16] - 行业内竞争格局多元化，涵盖大型企业、中小企业和农民专业合作社等主体 [10] 种养加一体化行业相关概述 - 种养加一体化是指将种植业、养殖业与加工业紧密结合，通过产业链延伸和资源循环利用实现双赢 [3] - 模式形成良性生态循环：畜禽粪便转化为有机肥用于种植，种植产物作为养殖食源，加工业则将初级农产品转化为市场可接受的产品 [3] 种养加一体化行业相关政策 - 政府出台政策推动农业绿色转型和乡村振兴，为模式创造良好条件 [4] - 具体政策包括推进种养结合、建设生态农场、鼓励发展适度规模及资源与规模相匹配的高效养殖模式 [4][5] 种养加一体化行业发展现状 - 种植业方面：中国农作物总播种面积持续上涨，2024年达173000.08千公顷，规模化和标准化是重要趋势 [6] - 养殖业方面：2025年上半年生猪存栏量42447万头（同比+2.2%），家禽存栏量63.3亿只（同比+0.2%），但面临环境污染挑战 [7] - 加工业方面：2024年规模以上农产品加工企业营业收入达17.99万亿元 [8] - 行业整体产值：2024年为3.2万亿元，预计2030年达6.8万亿元 [10] 种养加一体化行业竞争格局 - 竞争格局多元化，大型企业凭借资金、技术和品牌优势整合上下游资源，中小企业走特色化路线，农民专业合作社提高农户组织化程度 [10] - 代表性企业包括中国圣牧、新五丰、现代牧业、君乐宝等 [1][2][10] - 中国圣牧2025财年上半年营业收入14.44亿元（同比下降3.11%），归母净利润亏损0.48亿元（同比上涨66.37%） [11] - 新五丰2025年上半年营业收入36.88亿元（同比上涨14.08%），归母净利润0.45亿元（同比上涨118.32%） [12] 种养加一体化行业发展趋势 - 新技术应用：生物技术、信息技术和智能化装备为提高生产效率、降低成本提供支撑 [14] - 渗透率提高：未来在政策支持下，资金和技术瓶颈问题有望突破，推动更多企业实施该模式 [15] - 市场需求增加：消费升级驱动对绿色、有机、安全农产品的需求，模式能通过标准化生产和品牌化运营满足此需求 [16]

行业概述 - 马铃薯是世界第四大粮食作物，兼具粮食、蔬菜、饲料和工业原料等多重属性 [2] - 行业标准《ls/t3106-2020马铃薯》按完整块茎率分为三个等级，要求分别为≥85%、≥80%、≥75% [2] - 2024年我国马铃薯产量约达1909万吨，占薯类总产量的62.4% [1][10] 生产与供应 - 2022年我国马铃薯产量从2015年的1645.33万吨增至1788.3万吨，2024年进一步增至约1909万吨 [1][10] - 2024年我国薯类播种面积达7039千公顷，其中马铃薯播种面积约为4394千公顷，占薯类总面积的63.1% [9] - 我国马铃薯种植已形成区域化格局，主要划分为北方一作区（占全国种植面积50%）和西南混作区（占37%） [9] 消费与需求 - 2024年我国马铃薯消费量从2020年的1686.5万吨增至1743万吨 [1][10] - 下游消费以食用和加工为主，食用消费占比高达41.7%，加工消费占32.4% [8] - 马铃薯可加工成淀粉、全粉等初级产品，并进一步用于医药、化工、食品、造纸等行业 [8] 竞争格局 - 行业参与者众多，市场格局分散，以中小型企业为主 [10] - 代表企业包括亚盛集团、农发种业、敦煌种业、北大荒等上市公司，以及雪川农业、凌志马铃薯等非上市公司 [2][10] - 2024年亚盛集团营业总收入为41.92亿元，其中马铃薯业务收入2.09亿元，占总收入的4.98% [11][12] 发展趋势 - 未来种植将更注重绿色可持续发展，采用有机种植、轮作休耕等环境友好型技术 [13] - 加工环节将注重节能减排，采用环保生产工艺和包装材料 [13] - “一带一路”倡议推进将为行业开拓国际市场提供机遇，特别是对中亚地区的种薯出口有望形成新增长点 [13] 品种与分类 - 马铃薯品种繁多，据2024年数据，全国推广面积前十大品种包括青薯9号、费乌瑞它、米拉等 [4][5] - 可根据花色、块茎形状和皮色进行分类，用途涵盖主食和蔬菜食用等 [4]

公司财务表现 - 前三季度营收36.77亿元，同比增长21.66% [2] - 前三季度归母净利润6198万元，同比增长11.95% [2] - 第三季度单季营收7.61亿元，同比下降27.52%，环比下降43.46% [2] - 第三季度单季归母净利润-105.57万元，同比与环比均由盈转亏 [2] - 营收连续三个季度环比下滑 [2] 业绩变动原因 - 第三季度净利润下降主要系专用品种订单粮业务利润同比减少 [2] - 公司去年录得近四年首次营业收入下滑，净利润连续第二年下降 [3] 研发投入与转基因布局 - 1-9月研发费用为6339.47万元，上年同期为4725.47万元 [3] - 公司正在加快研发转基因玉米和大豆品种 [3] - 玉米品种泛玉298D拟通过国审初审阶段 [3] 行业竞争格局 - 国内种子行业承压 [3] - 隆平高科、大北农、登海种业等企业的转基因发展进程更早更快，已有多个品种通过国审 [3] - 公司在后续转基因产业化竞争中能否抢占更多市场份额尚有待观察 [3]

公司公告核心内容 - 公司于10月30日晚间发布公告 [1] - 公告声明公司无逾期对外担保的情况 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为36.77亿元，同比增长21.66% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为6198.19万元，同比增长11.95% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.06元 [1]

业绩说明会安排 - 2025年11月27日10:00 - 11:00举行2025年第三季度业绩说明会[3] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4][5] - 参加人员有董事长何才文、董事会秘书陈才良等[6] 投资者参与 - 2025年11月20日至11月26日16:00前提问[3] - 2025年11月27日10:00 - 11:00在线参与说明会[6] 联系信息 - 联系部门为证券事务部，电话010 - 88067521，邮箱zhongnongfazhongye@163.com[7] 会后查看 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]