交易方案概述 - 本次交易包括发行股份购买资产和募集配套资金两部分，长江通信拟向10名交易对方发行股份购买其合计持有的迪爱斯100%股权，交易作价11070731万元，并向中国信科集团锁价发行股份募集配套资金 [4] - 标的公司迪爱斯主营业务为公安、应急及城运行业通信与指挥领域的自主产品开发及销售、系统集成和运维与技术服务，属于软件和信息技术服务业 [5] - 本次交易构成关联交易且符合重大资产重组标准，但不构成重组上市，交易包含业绩补偿承诺但无减值补偿承诺 [5] 交易实施情况 - 截至2023年12月8日，迪爱斯100%股权已全部过户至上市公司，新增注册资本80106586元，总股本增至278106586股 [6] - 募集配套资金部分于2023年12月19日完成，向中国信科集团发行51505546股，募集资金净额64357454472元，新增股份登记后总股本达329612132股 [8] - 标的资产过渡期损益安排明确，盈利归上市公司享有，亏损由交易对方按持股比例现金补偿 [7] 标的资产业绩承诺 - 业绩承诺期为2023-2025年，2024年承诺净利润645049万元，实际实现净利润708826万元，完成率10989% [54] - 业绩承诺方包括电信一所等7家机构，2024年度无需补偿上市公司 [55] - 业绩考核指标为扣除非经常性损益后净利润，并扣除募集资金投入的直接影响 [54] 业务发展现状 - 2024年公司通过制定《融合发展总体工作方案》，建立5个业务专项组和13个管理专项组，实现战略协同与资源共享 [56] - 智慧公安业务在传统优势区域保持领先，成功拓展江西、青海等新市场，智慧消防在上海、重庆等地实现功能创新升级 [56] - 积极布局低轨卫星、智慧监所、智慧城运等新业务领域，形成第二增长曲线 [56]

申港证券股份有限公司 关于电信科学技术第一研究所有限公司 免于发出要约收购 武汉长江通信产业集团股份有限公司 之 2024 年度及 2025 年第一季度持续督导意见 申港证券股份有限公司（以下简称申"申港证券"、"本财务顾问"）接受 委托，担任电信科学技术第一研究所有限公司（以下简称"电信一所"、"收购 人"）豁免要约收购武汉长江通信产业集团股份有限公司（以下简称"长江通信"、 "上市公司"、"公司"）的财务顾问，依照《上市公司收购管理办法》（以下 简称"《收购管理办法》"）第六十九条、第七十一条、《上市公司并购重组财 务顾问业务管理办法》第三十一条等有关规定，持续督导期从长江通信公告收购 报告书至收购完成后的 12 个月止（即从 2024 年 12 月 17 日至 2025 年 12 月 31 日）。 2025 年 4 月 30 日，长江通信披露了 2024 年年度报告和 2025 年第一季度报 告。结合上述 2024 年年度报告、2025 年第一季度报告及日常沟通，申港证券出 具了 2024 年度及 2025 年第一季度（从 2024 年 12 月 17 日至 2025 年 3 月 31 日， 以下简称" ...

兴业证券股份有限公司 关于 武汉长江通信产业集团股份有限公司 发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易 之 2024 年度持续督导意见暨持续督导总结报告 独立财务顾问 2025 年 5 月 1 声 明 兴业证券股份有限公司（以下简称"本独立财务顾问"或"独立财务顾问"） 受武汉长江通信产业集团股份有限公司（以下简称"长江通信""上市公司"或 "公司"）委托，担任本次发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立 财务顾问。根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公 司重大资产重组管理办法》和《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》等法 律法规的有关规定，按照证券行业公认的业务标准、道德规范，本着诚实信用、 勤勉尽责的态度，本独立财务顾问经过审慎核查，结合上市公司 2024 年年度报 告，出具了本持续督导报告。 1、本持续督导报告所依据的文件、材料由交易各方提供，本次交易各方均 已向本独立财务顾问保证，其所提供的有关本次重组的相关信息真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 2、本独立财务顾问已按照规定履行尽职调查义务，有充分理由确信所发表 的专业意见与上市公司披露的文件内容 ...

中信建投证券股份有限公司 关于中国信息通信科技集团有限公司 免于发出要约收购武汉长江通信产业集团股份有限公司之 （一）本次交易概述 本次交易前，中国信科集团、电信一所、湖北长江 5G 基金不直接持有上市 公司股份，中国信科集团通过子公司烽火科技集团有限公司（以下简称"烽火科 技"）间接持有上市公司 28.63%股份。 本次交易后，中国信科集团直接持有上市公司 15.63%股份，通过烽火科技 持有上市公司 17.20%股份，通过电信一所持有上市公司 12.41%股份，湖北长江 5G 基金持有上市公司 0.49%股份。中国信科集团及其一致行动人（即烽火科技、 电信一所、湖北长江 5G 基金）合计持有上市公司股份比例为 45.72%。 本次交易完成后，收购人及其一致行动人持有上市公司的表决权比例将超过 30%，导致其触发《收购办法》规定的要约收购义务。根据《收购办法》第六十 三条的规定，"有下列情形之一的，投资者可以免于发出要约：……（三）经上 市公司股东大会非关联股东批准，投资者取得上市公司向其发行的新股，导致其 在该公司拥有权益的股份超过该公司已发行股份的 30%，投资者承诺 3 年内不转 让本次向其发行的新股 ...

商业航天概念股表现 - 长江通信触及涨停 创远信科 上海瀚讯 三维通信 天银机电 陕西华达等跟涨 [1] 政策驱动因素 - 国家互联网信息办公室等七部门联合发布《终端设备直连卫星服务管理规定》 对终端直连卫星提出明确指引 [1] - 新规预计将于2025年6月1日起施行 [1]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][5] 报告的核心观点 - 2024年公司营收9.24亿元同比+33%，归母净利润1.71亿元同比-23%，25Q1营收6836万元同比+5%，归母净利润-1378万元减亏，迪爱斯24年超额完成业绩承诺 [1] - AI赋能智慧城市业务，公司在传统优势区域保持领跑，拓展新市场提升品牌影响力 [2] - 国内低轨卫星出海加速，公司卫星业务进入成长快车道，中标项目有望提升盈利能力 [3] - 预计公司2025 - 2027年净利润为2.95亿元/4.17亿元/5.76亿元 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务摘要 - 2024 - 2027E营业收入分别为923.63、1260.64、1683.61、2287.50百万元，增速分别为32.78%、36.49%、33.55%、35.87% [5] - 2024 - 2027E归母净利润分别为170.68、294.99、417.20、576.08百万元，增速分别为-22.80%、72.84%、41.43%、38.08% [5] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.52、0.89、1.27、1.75元，P/E分别为42.76、24.74、17.49、12.67 [5] 三大报表预测值 - 资产负债表：2024 - 2027E流动资产分别为2049、2682、3393、4396百万元，非流动资产分别为2620、2576、2756、2871百万元等 [10] - 利润表：2024 - 2027E营业收入分别为924、1261、1684、2287百万元，营业成本分别为622、859、1156、1591百万元等 [10] - 现金流量表：2024 - 2027E经营活动现金流分别为-20、40、144、297百万元，投资活动现金流分别为-554、213、23、73百万元等 [10] 主要财务比率 - 成长能力：2024 - 2027E营业收入增速分别为32.78%、36.49%、33.55%、35.87%，营业利润增速分别为-17.42%、73.15%、41.17%、38.15%等 [10] - 获利能力：2024 - 2027E毛利率分别为32.63%、31.87%、31.33%、30.43%，净利率分别为18.48%、23.40%、24.78%、25.18%等 [10] - 偿债能力：2024 - 2027E资产负债率分别为24.32%、27.18%、30.95%、33.65%，净负债比率分别为8.30%、7.01%、5.25%、4.01%等 [10] - 营运能力：2024 - 2027E总资产周转率分别为0.20、0.25、0.30、0.34，应收账款周转率分别为1.54、1.51、1.46、1.51等 [10] 每股指标 - 2024 - 2027E每股收益分别为0.52、0.89、1.27、1.75元，每股经营现金分别为-0.06、0.12、0.44、0.90元等 [10] 估值比率 - 2024 - 2027E P/E分别为42.76、24.74、17.49、12.67，P/B分别为2.07、1.91、1.72、1.51，EV/EBITDA分别为39.94、20.04、13.85、9.40 [10]

武汉长江通信产业集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 2024 年，本人作为武汉长江通信产业集团股份有限公司（以下 简称"公司"或"长江通信"）第十届董事会独立董事，履职期间， 严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》等法 律法规及《公司章程》《独立董事工作制度》等制度要求，本着客观、 公正、独立的原则，恪尽职守、勤勉尽责，及时了解公司生产经营 及发展状况，认真审议董事会、专门委员会各项议案，积极参与公 司治理及重大决策，充分发挥独立董事在"定战略、作决策、防风 险"中的重要作用，有效地维护了公司及全体股东特别是中小股东 的利益。 现将本人 2024 年度工作情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人李银香，博士研究生学历，会计学专业教授、高级会计师， 研究生导师。曾任文华学院财务负责人，现任湖北工业大学会计学 专业教授，金徽矿业股份有限公司(603132.SH)独立董事。2020 年 11 月至今任长江通信独立董事。 （二）独立性情况说明 作为公司的独立董事，本人未在公司担任除独立董事及专门委 员会以外的任何职务，也未在公司主要股东公司 ...

武汉长江通信产业集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人李克武，博士研究生学历，经济法学专业教授，博士生导 师。曾任华中师范大学教务处副处长，法学院党委书记、院长；现 任华中师范大学法学院教授、博士生导师。先后兼任最高人民检察 院民事行政案件咨询专家，湖北省人大常委会、湖北省人民政府、 武汉市人民政府法律顾问，中国商法研究会、中国法学教育研究会 理事等职务。2021 年 6 月至今任长江通信独立董事。 （二）独立性情况说明 作为公司的独立董事，本人未在公司担任除独立董事及专门委 员会以外的任何职务，也未在公司主要股东公司担任任何职务，与 公司及主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系或其他 可能妨碍其进行独立客观判断的关系，不存在影响独立董事独立性 1 的情况，符合《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》中对独立董事独立性的相 关要求。 二、独立董事年度履职情况 （一）出席董事会和股东大会情况 作为武汉长江通信产业集团股份有限公司（以下简称"公司" 或"长江通信"）第十届董事会独立董事，履职期间，我 ...

武汉长江通信产业集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 2024 年，本人作为武汉长江通信产业集团股份有限公司（以下 简称"公司"或"长江通信"）第十届董事会独立董事，履职期间， 严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》等法 律法规及《公司章程》《独立董事工作制度》等制度要求，本着客观、 公正、独立的原则，恪尽职守、勤勉尽责，及时了解公司生产经营 及发展状况，认真审议董事会、专门委员会各项议案，积极参与公 司治理及重大决策，充分发挥独立董事在"定战略、作决策、防风 险"中的重要作用，有效地维护了公司及全体股东特别是中小股东 的利益。 现将本人 2024 年度工作情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人杨立志，大学本科学历。曾任中兴通讯股份有限公司智慧 城市总监,华为技术有限公司政务咨询总监、五级专家等职务。2024 年 8 月至今任长江通信独立董事。 （二）独立性情况说明 作为公司的独立董事，本人未在公司担任除独立董事及专门委 员会以外的任何职务，也未在公司主要股东公司担任任何职务，与 公司及主要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系 ...

武汉长江通信产业集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 2024 年，本人作为武汉长江通信产业集团股份有限公司（以下 简称"公司"或"长江通信"）第十届董事会独立董事，履职期间， 严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》等法 律法规及《公司章程》《独立董事工作制度》等制度要求，本着客观、 公正、独立的原则，恪尽职守、勤勉尽责，及时了解公司生产经营 及发展状况，认真审议董事会、专门委员会各项议案，积极参与公 司治理及重大决策，充分发挥独立董事在"定战略、作决策、防风 险"中的重要作用，有效地维护了公司及全体股东特别是中小股东 的利益。 现将本人 2024 年度工作情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 本人江小平，博士研究生学历，信息与通信工程专业教授，研 究生导师。曾任中南民族大学电子信息工程学院教师，现任中南民 族大学电子信息工程学院教授，兼任全国专业标准化技术委员会委 员。2021 年 6 月至今任长江通信独立董事。 （二）独立性情况说明 作为公司的独立董事，本人未在公司担任除独立董事及专门委 员会以外的任何职务，也未在公司主要股东公司担 ...