行业价格动态 - 根据中国电子元件行业协会数据，2026年1月中国市场G.652.D单模光纤平均价格超过40元/芯公里，创下近七年来新高 [1] - 2026年1月部分厂商报价达到50元/芯公里，单月市场价格涨幅超过75% [1] 公司股价表现 - 截至发稿，长飞光纤光缆(06869.HK)股价上涨10.42% [1] - 截至发稿，汇聚科技(01729.HK)股价上涨6.49% [1] - 截至发稿，剑桥科技(06166.HK)股价上涨2.33% [1]

文章核心观点 - 光纤光缆行业供需关系显著改善，产品价格创多年新高，数通与电信侧需求双双提振，叠加供给受限，行业景气度上行，国内厂商有望受益于海外需求转移和高价值产品布局 [1][4] 需求端分析 - **数据中心需求强劲**：AI数据中心建设推动光纤光缆量价齐升，传输速率升级带动光缆芯数增长，Scale Out、Scale Across和Scale Up场景打开增量市场 [2] - **产品价格显著上涨**：行业供需改善引导G.657.A1、多模等数据中心用光纤价格上涨，并带动小芯径、超低损、空芯光纤等高价值产品需求 [2] - **海外需求印证景气**：Meta与康宁达成协议，拟于2026-2030年投资60亿美元用于AI数据中心光纤电缆 [2] - **特种产品需求迅猛**：俄乌冲突带来大量FPV无人机需求，2024年中期光纤无人机开始部署，其所需光纤属易耗品，需求增量大，且列装与储备市场需求强劲 [2] - **电信侧需求回暖**：国内运营商招标临近，需求有望伴随老旧线路替换、省市域网络互联需求而企稳回升 [3] 供给端分析 - **产能紧张**：光棒是产业链扩产周期最长、技术壁垒最高的环节，目前中国四大光纤龙头和海外头部厂商的产能均已满负荷，短期内供需关系难以缓解 [4] - **高价值产品挤占产能**：数据中心用G.657.A1光纤和无人机用G.657.A2光纤与G.652.D光纤可共用产线，其需求提振挤压了传统光纤产能，且G.657.A系列产品技术难度高、拉丝效率低，消耗更多产能 [4] - **供给弹性有限**：部分企业可重启关停产能或通过工艺改善小幅提升产能，但受制于上游光棒供给，市场供给短期内无法显著提升 [4] 市场与价格表现 - **价格创近七年新高**：2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤平均价格超过40元/芯公里，部分厂商报价达到50元/芯公里 [1] - **单月价格涨幅巨大**：2026年1月单月市场价格涨幅就超过75% [1] - **价格有望维持高位**：由于供需关系紧张，行业价格有望维持高位 [4] 行业趋势与机会 - **海外市场份额提升**：北美、欧洲、中东等海外数据中心用光纤需求大幅提振，而原有海外供应商产能受限，国内厂商份额有望提升 [1][4] - **高盈利产品带来弹性**：海外数据中心用光纤等产品盈利能力强，有望为厂商带来较好利润弹性 [1][4] - **空芯光纤产业化加速**：空芯光纤产业化加速，近期有望看到CSP（通信服务提供商）订单变化 [4] 相关公司 - 建议关注板块龙头厂商：长飞光纤、亨通光电、中天科技、烽火通信 [5]

核心观点 - 通信行业，特别是光纤光缆子行业，因供需关系显著改善，正迎来新一轮景气周期 [1] - 2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤平均价格超过40元/芯公里，创近七年新高，部分厂商报价达50元/芯公里，单月市场价格涨幅超过75% [7][14] 需求端分析 - **AI数据中心需求**：推动光纤光缆量价齐升，在Scale Out场景广泛应用，后续Scale Across和Scale Up场景有望打开增量市场，高价值产品如小芯径、超低损、空芯光纤需求增长，Meta计划在2026-2030年间投资60亿美元用于AI数据中心光纤电缆 [7][15] - **特种产品需求**：俄乌冲突带来大量FPV无人机需求，光纤作为易耗品需求增量大，典型续航10至20公里，最远可飞30多公里，列装与储备市场需求同样强劲 [7][15] - **电信侧需求**：国内运营商招标临近，需求有望伴随老旧线路替换、省市域网络互联及数据中心间互联而回暖 [7][15] 供给端分析 - **产能紧张**：光棒作为产业链扩产周期最长、技术壁垒最高的环节，目前中国四大光纤龙头及海外头部厂商产能均已满负荷运转，短期内供需关系难以缓解 [7][16] - **产能挤占**：数据中心用G.657.A1光纤和无人机用G.657.A2光纤与G.652.D光纤可共用产线，其需求增长挤压了传统光纤产能，且G.657.A系列产品技术难度高、拉丝效率低，消耗更多产能 [7][16] - **扩产限制**：尽管部分企业可重启关停产能或通过工艺改善小幅提升产能，但受制于上游光棒供给，市场供给短期内无法显著提升 [7][16] 价格传导与投资建议 - **对下游影响**：国内运营商因招标体量大、周期长，预计涨幅相对缓和；海外运营商涨幅高于国内；数据中心客户价格弹性高，部分急单涨幅接近散纤价格；渠道商及分销商面临最高涨幅 [17] - **投资建议**：重视光纤光缆板块供需关系改善和高价值产品布局，数通与电信侧需求双双提振，棒纤缆完整扩产周期在一年以上，短期内价格有望延续上行，海外数据中心需求提振且原有供应商产能受限，国内厂商份额有望提升并带来利润弹性，建议关注长飞光纤A/H、亨通光电、中天科技、烽火通信等龙头厂商 [7][17] 本期行情回顾 - 本期（2026年2月2日-2月6日）通信板块跌幅为6.95%，跑输沪深300指数（跌幅1.33%）5.61个百分点，在申万一级行业中排序30/31 [19] - 过去30天通信板块跌幅1.9%，跑输沪深300指数（跌幅1.6%）0.4个百分点，跑输创业板指数（涨幅1.2%）3.1个百分点 [20] - 2026年年初至今通信板块跌幅0.6%，跑输沪深300指数（涨幅0.3%）0.9个百分点，跑输创业板指数（涨幅3.9%）4.5个百分点 [20] - 通信指数最近一年累计涨幅为79.74%，大幅跑赢沪深300指数（涨幅19.29%）60.45个百分点 [22] - 截至本期结束，通信行业PE-TTM为49.85倍，位列申万一级行业第8，同期沪深300 PE-TTM为14.08倍 [29] 行业数据更新 - **通信网络**：截至2025年底，我国5G基站达483.8万个，全年净增58.8万个，占移动电话基站总数比例达37.6%，较2024年末提升4个百分点 [32] - **通信终端**：2025年12月，国内市场手机出货量2447.3万部，同比增长29.1%，其中5G手机2213.2万部，同比下降27.3%，占比90.4%；2025年全年，手机出货量3.07亿部，同比下降2.4%，其中5G手机2.66亿部，同比下降1.9%，占比86.9% [33] - **物联网与流量**：截至2025年底，移动物联网终端用户达28.88亿户，全年净增2.32亿户；移动互联网累计流量（前11个月）达3958亿GB，同比增长17.3%；2025年12月DOU值达23.04GB/户·月，同比增长21.7% [37] 本期要闻回顾 - **算力互联互通**：工信部发布通知，将建设“1+M+N”国家算力互联互通节点体系，以提升整体算力水平，实现算力资源标准化互联和高效流动 [41] - **AI模型发布**：OpenAI发布最强AI智能体编程模型GPT-5.3-Codex，在多项基准测试中表现卓越，运行速度比前代提升25% [42][43] - **企业扩产**：亨通光电AI先进光纤研发制造中心一期扩产项目厂房建设完成，进入设备安装阶段，旨在提升空芯光纤、多芯光纤等特种光纤的规模化生产能力 [45] - **存储价格上涨**：NAND闪存价格本季度预计上涨超40%，低端128GB PC SSD成交价已暴涨50%，机械硬盘市场同样供应紧张，西部数据2026年全年产能已被预订一空 [46][47]

市场整体表现 - A股市场早盘低开后震荡拉升，呈现“V”型反转，截至上午收盘，上证指数上涨0.11%，深证成指上涨0.65%，创业板指上涨0.65%，逾3800只个股上涨 [1] 行业板块表现 - 盘面上，医药、化工、电力基建、锂电产业链、AI硬件等板块上涨，大消费板块回调 [3] AI硬件板块 - AI硬件中，光纤、PCB、液冷服务器等板块上涨 [3] - 光纤龙头股长飞光纤涨停，股价创历史新高，最新总市值达1473.2亿元 [3] - 消息面上，亚马逊将2026年资本支出预期上调至2000亿美元 [3] - 华泰证券研报称，2026年1月中国G.652.D单模光纤平均价格创近七年新高，达到35元/芯公里以上，涨价主因是行业供需格局变化 [3] 医药板块 - 医药股表现活跃，中药板块领涨，医药电商、创新药、化学制药等板块上涨 [3] - 中药板块指数上涨2.52%至3558.06点，成分股振乐制药上涨13.41%，特一药业、汉森制药涨停 [4] - 生物谷上涨9.61%，万邦德上涨9.12%，恩威医药上涨8.76%，大唐药业上涨8.11%，粤万年青上涨7.23%，奇正藏药上涨6.33%，陇神戎发上涨5.19% [5] - 政策面上，工业和信息化部等八部门联合印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》，提出到2030年初步形成中药工业全产业链协同发展体系等目标 [5] - 浙江省出台八条政策举措推进“浙八味”中药材产业高质量发展，河南省印发23条措施推动中医药产业高质量发展 [6] - 《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式公布，配合《中药注册管理专门规定》，确立中药特色审评体系 [6] - 万联证券表示，中药行业正经历发展模式转型阵痛期，未来多元化渠道、高品牌力和高临床价值是关键 [7] 锂电产业链板块 - 锂电产业链上涨，固态电池、盐湖提锂等板块上涨，宁德时代上涨2.52% [8] - 固态电池板块指数上涨1.89%至1448.53点，成分股万润新能上涨11.92%，早盘涨停的个股上涨10.14%，杉杉股份、天际股份、百川股份、百利科技涨停，多氟多上涨8.24% [9] - 消息面上，青岛能源所研究团队在硅负极硫化物全固态电池性能提升方面取得重要进展 [11] - 业内人士表示，硅基负极是下一代高能量密度电池关键材料之一，需求增长潜力巨大 [11] - 中信建投表示，2026年将成为全固态电池产业化重点催化节点，看好固态电池板块配置价值 [11]

光纤光缆行业价格与市场表现 - 2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤平均价格创近七年新高，达到35元/芯公里以上，部分报价突破40元/芯公里，年内涨幅超80% [1] - 2025年Q2散纤价格曾跌至近十年低位20元/芯公里，2025年下半年环比上涨15%-20%至24元/芯公里，2026年1月迎来爆发式上涨，价格从2025年底的24元/芯公里翻倍至35元/芯公里以上 [2] - 2026年2月6日早盘，光纤光缆行业股票集体大涨，市值近700亿元的长飞光纤开盘13分钟后涨停，续创历史新高，通鼎互联、亨通光电、长盈通等跟涨 [1] 价格上涨驱动因素 - 价格上涨由散纤市场主导定价，摆脱了此前运营商集采定价的压制 [2] - 2025年下半年，海外G657A2等需求大幅提升，带动光纤产能切换，导致G652D产能供给减少，交期变长，推动散纤价格持续上涨 [2] - 临近电信、移动运营商集采以及春节前行业备货需求旺盛，预计价格还将持续上涨 [2] - AI驱动的数据中心内部及数据中心互联场景的光纤需求高增，拉动全球光纤需求持续攀升，智算中心对超高带宽、低时延传输的刚性需求成为光纤需求增长的核心引擎 [3] 行业出口与增长点 - 2025年12月及全年，光纤光缆企业出口表现优异，出海成为行业企业重要的利润增长点 [3] 宏观与市场潜在风险 - 全球市场近期调整由美元流动性萎缩和AI叙事逻辑生变引发，流动性格局尚未扭转 [4] - 美国杠杆借贷指数在不到20天内由最高位跌破12月4日的价位，美联储隔夜逆回购规模已跌至17亿美元，显示货币市场流动性见底 [4] - 市场对科技巨头巨额资本支出的回报存在疑虑，担忧其现金流恶化，若资本支出不足将对人工智能硬件链条造成冲击，若过大也会引发市场怀疑 [4] - 作为硬件链的一环，光纤光缆行业逻辑存在不确定性，这可能是长飞光纤涨停板封单不坚决的原因之一 [4] - 有观点认为，依赖巨额资本开支来保住AI时代地位，可能影响科技巨头的估值水平，导致市场进行结构再平衡，减持“M7”巨头股票，而非全部押注AI [5]

光纤行业价格动态 - 2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤平均价格达到35元/芯公里以上，创下近七年来的新高 [1] 光纤概念股市场表现 - 杭电股份在6个交易日内实现5次涨停 [1] - 长江通信、长飞光纤股价触及涨停 [1] - 烽火通信、中威电子等多只股票跟随上涨 [1] - 中威电子股价上涨4.73%，报11.74元 [3] - 华脉科技股价上涨4.66%，报19.55元 [3] - 凯旺科技股价上涨3.86%，报53.88元 [3]

公司股价表现 - 长飞光纤光缆股价今早一度冲高涨逾8%，现涨幅收窄至3.06%，报89.15港元，成交额达14.12亿港元 [1] 行业价格动态 - 2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤平均价格创近七年新高，达到35元/芯公里以上 [1] - 近期散纤价格持续上涨，临近电信、移动运营商集采及春节前行业备货需求旺盛，预计价格还将持续涨高 [1] 行业趋势与公司前景 - 国内市场大客户有望接受涨价，板块波动中得以确认 [1] - 国内光纤光缆头部厂商将充分受益于需求爆发下的涨价大趋势，利润弹性有望不断上修 [1]

公司股价表现 - 长飞光纤光缆股价今早一度冲高涨逾8%，现涨幅收窄至3.06%，报89.15港元，成交额达14.12亿港元 [1] 行业价格动态 - 2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤平均价格创近七年新高，达到35元/芯公里以上 [1] - 近期散纤价格持续上涨，临近电信、移动运营商集采以及春节前行业备货需求旺盛，预计价格还将持续涨高 [1] 行业趋势与公司前景 - 国内市场大客户有望接受涨价，板块波动中得以确认 [1] - 国内光纤光缆头部厂商将充分受益于需求爆发下的涨价趋势，利润弹性有望不断上修 [1]

行业景气度与价格动态 - 2026年1月中国市场G.652.D单模光纤平均价格创近七年新高，达到35元/芯公里以上，单月涨幅超过75% [1] - 光纤价格上涨为全球性趋势，中国市场领涨全球，部分厂商报价达到50元/芯公里 [4] - CRU中国市场光纤光缆指数(FOCI)为106.5，环比反弹10.8%，价格指数创近三年新高 [4] - 行业进入长时间景气周期，价格暴涨主因供需反转、技术升级及AI数据中心需求爆发，供给紧张预计持续2-3年 [4] 市场需求驱动因素 - 全球AI数据中心与无人机对光纤需求高增长，Meta与康宁新签60亿美元AI数据中心光缆大单 [1][4] - 2026年全球AI相关光纤市场规模有望突破200亿元，单模与多模光纤市场占比预计分别为65%和35% [5] - 头部企业正加大单模光纤产能以适配AI算力集群跨城互联需求，器件厂商聚焦多模光纤组件以满足数据中心内部高密度传输 [6] 资本市场表现 - 光纤概念股表现活跃，杭电股份实现四连板，特发信息涨停，凯旺科技涨超9%，多只个股跟涨 [1] - 杭电股份在连续3个交易日涨停后发布风险提示，期间股价累计涨幅达32.97%，公司最新滚动市盈率(TTM)为-33.93 [2] - 长飞光纤5天2板，亨通光电年内涨幅近50%，中天科技年内涨幅近25% [3] 公司基本面与市场动态 - 杭电股份预计2025年年度净利润为-3亿元，公司基本面未发生重大变化，提示市场情绪过热及业绩下降风险 [2] - 在风险提示公告发布后，杭电股份昨日再度涨停，换手率11.99%，成交量82.93万手，最新市值83.10亿元 [3] - 长飞光纤因股价连续上涨发布风险提示公告，称其股票在连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% [3] 行业展望与机构观点 - 机构研报认为涨价主因行业供需格局变化，需求端高增，而光纤预制棒产能无法短期内快速提升 [4] - 国泰海通证券研报指出，光纤行业涨价趋势明确，临近运营商集采及春节前备货需求将推动价格持续走高 [6] - 国内光纤企业凭借规模优势，有望受益于全球光纤市场的量价齐升 [1]

市场板块表现分化 - 贵金属概念板块午盘大幅下跌4.64%，其中招金黄金下跌7.43%，四川黄金大跌9.03% [2] - AI应用概念集体下挫，引力传媒跌停，拼多多概念、VPN、游戏、财税数字化、互联网服务、文化传媒、短剧互动游戏等板块跌幅均超过3% [2] - 太空光伏概念逆势爆发，中来股份20cm涨停，国晟科技实现2连板 [2] - 煤炭概念集体反弹，兖矿能源、中煤能源、陕西黑猫涨停 [2] - 机场航运概念走强，中国东航、华夏航空涨停 [2] - 房地产板块表现活跃，荣安地产、财信发展涨停 [2] - 氢能源概念快速拉升，京城股份、致远新能涨停 [2] 行业与产品动态 - 中国市场G.652.D单模光纤价格创近七年新高，平均价格达到35元/芯公里以上 [2] 政策与产业规划 - 工信部强调加强未来产业科技供给，推动氢能、脑机接口、具身智能等领域攻关突破 [2] 公司战略与并购 - 正在冲刺IPO的SpaceX宣布已收购xAI，并计划在完成收购后推进在太空部署数据中心的计划 [2]