事件 盈利预测 浙江龙盛发布2024 年年度报告：2024 年，公司实现总营业收入158.84 亿元，同比增长3.80%；实现归 母净利润20.30亿元，同比增长32.36%。其中，2024Q4 单季度实现营业收入52.74 亿元，同比增长 17.90%，环比增长44.29%；实现归母净利润6.77 亿元，同比增长6.63%，环比增长50.03%。 投资要点 开源节流助力经营性现金流增加 期间费用方面，2024 年度公司销售/管理/财务/研发费用率分别为4.23%/4.88%/-2.16%/3.78%，同比 +0.31%/-0.24%/-1.95%/-0.01%。值得注意的是公司财务费用由于利息收入增加进一步下降，助力企业控 制成本提升利润。本期公司经营性现金流净额为92.65 亿元，同比增长236.79%。本期经营活动现金流 入总额同比增长28.72%，主要依赖子公司房屋预收款的大量流入。且公司成本费用控制表现出色，经 营活动现金流出总额同比减少10.91%。 技术驱动全链布局，绿色智造重塑竞争力 公司依托"技术-环保-战略"三重驱动，巩固未来全球化工低碳转型浪潮中自身领军地位。技术层面，公 司以技术革新为 ...

报告公司投资评级 - 给予浙江龙盛“买入”投资评级 [4][9] 报告的核心观点 - 浙江龙盛2024年总营业收入158.84亿元，同比增长3.80%；归母净利润20.30亿元，同比增长32.36%；2024Q4单季度营收52.74亿元，同比增长17.90%，环比增长44.29%；归母净利润6.77亿元，同比增长6.63%，环比增长50.03% [1] - 公司构筑核心技术壁垒，在行业平均利润率承压下，染料业务全球销售量同比增长7.17%，染料/助剂营收分别同比增长0.94%和7.63%；中间体业务量价齐升，销售量同比增长16.55%，营收增长4.58%；房地产业务营收同比大幅增长87.26%；境外市场收入占比达42.15% [2] - 2024年度公司销售/管理/财务/研发费用率分别为4.23%/4.88%/-2.16%/3.78%，同比+0.31%/-0.24%/-1.95%/-0.01%；本期经营性现金流净额为92.65亿元，同比增长236.79%；经营活动现金流入总额同比增长28.72%，现金流出总额同比减少10.91% [3] - 公司依托“技术 - 环保 - 战略”三重驱动巩固领军地位；技术上建成生态一体化生产体系，环保指标领跑行业；战略上向高附加值特殊化学品拓展，未来规划“自主研发 + 战略并购”双轨路径 [4][8] - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为20.7、22.12、23.92亿元，当前股价对应PE分别为15.3、14.3、13.2倍 [9] 根据相关目录分别进行总结 逆势增长显韧性，多元布局拓空间 - 公司搭建全球研发体系，有近1900项境内外专利储备，支撑产品矩阵 [2] - 国内染料、助剂行业产能过剩、竞争加剧，公司染料业务全球销售量同比增长7.17%，染料/助剂营业收入分别同比增长0.94%和7.63% [2] - 中间体业务量价齐升，销售量同比增长16.55%，营收增长4.58% [2] - 房地产业务因项目交付营收同比大幅增长87.26% [2] - 公司境外市场收入占比达42.15%，美国是核心销售区域，需关注中美贸易摩擦对海外业务的潜在冲击 [2] 开源节流助力经营性现金流增加 - 2024年度公司销售/管理/财务/研发费用率分别为4.23%/4.88%/-2.16%/3.78%，同比+0.31%/-0.24%/-1.95%/-0.01%，财务费用因利息收入增加下降 [3] - 本期经营性现金流净额为92.65亿元，同比增长236.79%；经营活动现金流入总额同比增长28.72%，依赖子公司房屋预收款流入；现金流出总额同比减少10.91% [3] 技术驱动全链布局，绿色智造重塑竞争力 - 技术层面，公司以技术革新为核心，建成“30万吨染料 + 10万吨助剂 + 11.95万吨中间体”生态一体化生产体系，上虞循环经济产业园减排二氧化碳当量1.5万吨 [4][8] - 战略层面，公司向高附加值特殊化学品拓展，形成“技术 - 产能 - 品类”三维壁垒，未来规划“自主研发 + 战略并购”双轨路径 [8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为20.7、22.12、23.92亿元，当前股价对应PE分别为15.3、14.3、13.2倍 [9] 财务预测数据 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|15,884|17,107|18,152|19,427| |增长率（%）|3.8|7.7|6.1|7.0| |归母净利润（百万元）|2,030|2,070|2,212|2,392| |增长率（%）|32.4|1.9|6.9|8.1| |摊薄每股收益（元）|0.62|0.64|0.68|0.74| |ROE（%）|5.5|5.5|5.9|6.3|[11]

报告公司投资评级 - 给予浙江龙盛“买入”投资评级 [4][9] 报告的核心观点 - 浙江龙盛2024年总营业收入158.84亿元，同比增长3.80%；归母净利润20.30亿元，同比增长32.36%；2024Q4单季度营收52.74亿元，同比增长17.90%，环比增长44.29%；归母净利润6.77亿元，同比增长6.63%，环比增长50.03% [1] - 公司构筑核心技术壁垒，在行业平均利润率承压下，染料业务全球销售量同比增长7.17%，染料/助剂营收分别同比增长0.94%和7.63%；中间体业务量价齐升，销售量同比增长16.55%，营收增长4.58%；房地产业务营收同比大幅增长87.26%；境外市场收入占比达42.15% [2] - 2024年度公司销售/管理/财务/研发费用率分别为4.23%/4.88%/-2.16%/3.78%，同比+0.31%/-0.24%/-1.95%/-0.01%；经营性现金流净额为92.65亿元，同比增长236.79%；经营活动现金流入总额同比增长28.72%，现金流出总额同比减少10.91% [3] - 公司依托“技术 - 环保 - 战略”三重驱动巩固领军地位，建成生态一体化生产体系，上虞循环经济产业园减排二氧化碳当量1.5万吨；纵向拓展业务，未来规划“自主研发 + 战略并购”双轨路径 [4][8] - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为20.7、22.12、23.92亿元，当前股价对应PE分别为15.3、14.3、13.2倍 [9] 根据相关目录分别进行总结 逆势增长显韧性，多元布局拓空间 - 公司搭建全球研发体系，有近1900项境内外专利储备，支撑产品矩阵 [2] - 国内染料、助剂行业平均利润率承压，公司染料业务全球销售量同比增长7.17%，染料/助剂营业收入分别同比增长0.94%和7.63% [2] - 中间体业务量价齐升，销售量同比增长16.55%，营收增长4.58% [2] - 房地产业务因项目交付营收同比大幅增长87.26% [2] - 公司境外市场收入占比达42.15%，美国是核心销售区域，需关注中美贸易摩擦对海外业务的潜在冲击 [2] 开源节流助力经营性现金流增加 - 2024年度公司销售/管理/财务/研发费用率分别为4.23%/4.88%/-2.16%/3.78%，同比+0.31%/-0.24%/-1.95%/-0.01%，财务费用因利息收入增加下降 [3] - 本期公司经营性现金流净额为92.65亿元，同比增长236.79%；经营活动现金流入总额同比增长28.72%，依赖子公司房屋预收款流入；现金流出总额同比减少10.91% [3] 技术驱动全链布局，绿色智造重塑竞争力 - 技术层面，公司以技术革新为核心，建成“30万吨染料 + 10万吨助剂 + 11.95万吨中间体”生态一体化生产体系 [4][8] - 上虞循环经济产业园通过“零排放”管理及减污降碳技术，减排二氧化碳当量1.5万吨，环保指标领先 [8] - 战略层面，公司纵向拓展染料业务，开发中间体产品，形成“技术 - 产能 - 品类”三维壁垒；未来规划“自主研发 + 战略并购”双轨路径 [8] 盈利预测 - 预测公司2025 - 2027年归母净利润分别为20.7、22.12、23.92亿元，当前股价对应PE分别为15.3、14.3、13.2倍，给予“买入”评级 [9] 财务预测数据 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|15,884|17,107|18,152|19,427| |增长率（%）|3.8|7.7|6.1|7.0| |归母净利润（百万元）|2,030|2,070|2,212|2,392| |增长率（%）|32.4|1.9|6.9|8.1| |摊薄每股收益（元）|0.62|0.64|0.68|0.74| |ROE（%）|5.5|5.5|5.9|6.3|[11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年浙江龙盛主营产品销量提升，地产业务业绩贡献显著，染料、中间体以量补价，Q4业绩同环比提升，行业底部企稳回升，公司龙头优势持续强化，且持续回报股东彰显长期发展信心，预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长，维持“买入”评级 [6][8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 分产品经营数据 - 2024年染料营收75.91亿元，同比+0.94%，毛利率31.67%，同比+3.83个pct，销量23.84万吨，同比+7.17% [6][13] - 2024年中间体营收32.82亿元，同比+4.58%，毛利率29.40%，同比-2.61个pct，销量10.62万吨，同比+16.55% [6][13] - 2024年助剂营收10.02亿元，同比+7.63%，毛利率28.75%，同比+4.99个pct [6][13] - 2024年房地产业务营收24.82亿元，同比+87.26%，毛利率27.87%，同比-2.42个pct [6][13] 主要产品价格情况 - 2024年分散染料和活性染料均价分别为17.6元/千克、20.5元/千克，同比分别下降1.95元/千克、0.24元/千克 [7] - 2024Q4分散染料和活性染料市场均价分别为17.5、21.4元/千克，环比Q3持平、+1.28元/千克 [9] 公司财务数据 - 2024年实现营业收入158.84亿元，同比+3.8%；归母净利润20.3亿元，同比+32.4%；扣非归母净利润18.38亿元，同比+12.8%；销售毛利率27.87%，同比+1.74个pct；销售净利率14.83%，同比+3.5个pct；经营活动现金流净额为92.65亿元 [5] - 2024年Q4单季度，营业收入52.74亿元，同比+17.9%，环比+44.3%；归母净利润6.77亿元，同比+6.7%，环比+50.0%；扣非后归母净利润6.9亿元；经营活动现金流净额为54.72亿元；销售毛利率为26.38%，同比+0.59个pct，环比-3.52个pct；销售净利率15.10%，同比-1.39个pct，环比+0.51个pct [5] - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为163.50、178.91、189.72亿元，归母净利润分别为21.71、23.98、25.39亿元，对应PE为14.5、13.1、12.4倍 [10]

4月15日，浙江龙盛（600352）集团股份有限公司(以下简称"浙江龙盛")发布了2024年年度报告，公司 实现营业收入158.84亿元，同比增长3.79%；实现归属于上市公司股东的净利润20.30亿元，同比增长 32.36%。 浙江龙盛相关负责人表示，在行业产能集中释放、市场竞争加剧的背景下，公司通过打通MAP-EF生产 体系，实现降本增效。作为染料合成的关键原料，中间体不仅在成本控制中发挥核心作用，也在产品质 量稳定性方面提供了有力支撑。 中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示，浙江龙盛在中间体板块具备 较强的自给能力，其一体化布局为企业带来了显著优势。通过整合染料产业链上游，强化关键中间体原 料的自主掌控，公司在降低生产成本的同时，也提升了产品的质量稳定性。这种一体化结构不仅增强了 成本控制能力，还提升了在原材料价格波动和市场竞争加剧背景下公司的抗风险和盈利水平。除了染料 与中间体两大主业外，浙江龙盛的助剂业务也稳定发展，2024年实现营业收入10.02亿元，同比增长 7.63%。 据悉，浙江龙盛整合了德司达(DystarGlobalHoldings(Singapore)Pte ...

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 全球染料龙头浙江龙盛（600352.SH）在逆市中完成了逆转。 4月14日晚，浙江龙盛披露了2024年年度报告，公司实现的营业收入接近160亿元，同比微增3.80%；归 属于母公司股东的净利润（以下简称"归母净利润"）20.30亿元，同比增长逾30%。 此前的2020年至2023年，浙江龙盛的归母净利润连续四年下降。2024年，公司终于完成了逆转。 浙江龙盛主要从事化工产品的研发、生产、销售，还有少量房产业务。在染料、中间体领域，浙江龙盛 是全球行业龙头。不过，近年来，因为行业产能过剩，产品价格承压下行，行业整体利润较低甚至亏 损。 2024年，浙江龙盛靠什么实现归母净利润由降转增？凭借技术优势和规模效应。 年报还有一个亮点，2024年，浙江龙盛经营现金流净额为92.65亿元，同比激增约237%。 根据年报，2024年，浙江龙盛实现营业收入158.84亿元，同比增长3.80%。上年同期，营业收入为 153.03亿元，同比下降27.90%。营业收入实现了由降转增。 2024年，公司实现的归母净利润为20.30亿元，同比增长32.36%；扣除非经常性损益的净利润（简称"扣 非 ...

4月14日晚，浙江龙盛（600352）(600352.SH)发布了2024年年度报告，在化工行业整体承压的背景下， 公司展现出强劲的盈利能力，持续稳居全球行业龙头地位。2024年度，浙江龙盛实现营业收入158.84亿 元，同比增长3.79%；实现归母净利润20.30亿元，同比增长32.36%；实现扣非净利润18.38亿元，同比 下降12.84%；经营性现金净流量为92.65亿元，同比增长236.79%，现金流状况良好。 房地产业务方面，2024年浙江龙盛实现营业收入24.82亿元。公司以高品质项目实现高去化与资金快速 回笼，通过精细化运营提升品牌溢价，为集团提供稳定现金流与利润。此外，公司上海华兴新城项目住 宅全面封顶，"湾上"分三批次推盘入市，截至目前去化率已超九成，确立了品牌影响力和市场口碑。 年报显示，2024年，公司多位董监高在二级市场增持公司股份，合计增持公司股份数量8341.07万股。 其中，控股股东、董事长阮伟祥增持7941.07万股，累计增持金额7.05亿元；姚建芳、贡晗、卢邦义和何 旭斌4位董事分别增持100万股。公司控股股东和董监高大幅增持公司股份，彰显了公司管理层对未来经 营业绩的信心。 ...

| | | | 一、审计报告……………………………………………………… | 第 1—5 | | | 页 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 二、财务报表……………………………………………………… | 第 6—13 | | | 页 | | （一）合并资产负债表…………………………………………… | 第 | | 6 | 页 | | （二）母公司资产负债表………………………………………… | 第 | | 7 | 页 | | （三）合并利润表………………………………………………… | 第 | | 8 | 页 | | （四）母公司利润表……………………………………………… | 第 | | 9 | 页 | | （五）合并现金流量表……………………………………………第 | | 10 | | 页 | | （六）母公司现金流量表…………………………………………第 | | 11 | | 页 | | （七）合并所有者权益变动表……………………………………第 | | 12 | | 页 | | （八）母公司所有者权益变动表…………………………………第 | | 13 | | 页 | | 三、财务报表附 ...

目 录 | 一、内部控制审计报告…………………………………………… | 第 | 1—2 | | 页 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 二、附件…………………………………………………………… | 第 | 3—6 | | 页 | | （一）本所营业执照复印件……………………………………… | | 第 | 3 | 页 | | （二）本所执业证书复印件……………………………………… | | 第 | 4 | 页 | | （三）签字注册会计师证书复印件………………………… | 第 | 5—6 | | 页 | 内部控制审计报告 天健审〔2025〕4338 号 浙江龙盛集团股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了浙江龙盛集团股份有限公司（以下简称浙江龙盛公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是浙江 龙盛公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 ...

浙江龙盛集团股份有限公司 2024年度独立董事述职报告 （赵 刚） 作为浙江龙盛集团股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事，本人严格 按照《公司法》、中国证监会发布的《上市公司独立董事管理办法》、《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》，以及《公司章程》等相 关法律法规和规章制度的规定和要求，在 2024 年的工作中，诚信、勤勉、独立 地履行职责，按时出席相关会议，认真审议董事会各项议案，对公司相关事项发 表独立意见，切实维护了公司、股东尤其是广大中小投资者的利益。现就 2024 年度履职情况报告如下： 赵刚：男，1977 年 5 月出生，会计学博士，教授。曾任浙江财经大学会计 学院、常州大学商学院副教授。现任杭州电子科技大学会计学院特聘教授，南都 物业服务集团股份有限公司、奥普智能科技股份有限公司的独立董事。2021 年 2 月 19 日起至今任本公司第八届、第九届董事会独立董事。 作为公司独立董事，任职期间，本人未在公司担任除独立董事以外的其他职 务，与公司、公司的控股股东不存在可能妨碍本人进行独立客观判断的关系，本 人也没有从公司、公司控股股东及其关联方取得额外的、未予披露的其 ...