2010年，受金融危机冲击，德司达破产。KIRI以4000万欧元收购其全球业务。同年，浙江龙盛出资 2200万欧元认购KIRI发行的可转换债券，并于2012年完成债转股，获得德司达62.43%控股权。 浙江龙盛证券部人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，此次收购尚待相关政府部门审批后才能确 定结果，后续进展将及时公告。 交易估值跳涨 德司达是一家高端染料及化学品技术解决方案提供商，也是全球最大的纺织染料供应商之一，其客户群 包括众多世界顶级的服装品牌、零售商和纺织制造商。 然而，2015年，KIRI在新加坡高等法院起诉浙江龙盛，指控后者"作为大股东压迫小股东利益"，要求浙 江龙盛以公允价格收购其持有的德司达37.57%股权，漫长诉讼由此开启。历经多次庭审与判决，股权 估值一路攀升：2018年7月，新加坡法庭首次判决股权估值为4.816亿美元；2022年7月，上诉法院支持 KIRI取消19%流动性折让的要求，估值大幅跳涨；2023年3月，最终判决出炉，估值定格在6.038亿美 元。至本次交易，实际收购价已达6.97亿美元。 浙江龙盛在公告中阐明，本次交易的起因是新加坡国际商事法庭判决德司达股份整体出售，作为德 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [5][13] 报告的核心观点 - 染料、中间体等主要产品毛利率回升，叠加地产项目兑现收入，公司业绩同比回升 [2] - 看好公司在核心中间体方面的产能布局，有助于提升上游原料供应链控制力，增强产品市场主导权，形成行业竞争壁垒 [11][13] - 公司房地产业务稳步推进，未来业绩有望逐步兑现 [12][13] 报告关键信息总结 财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|15,303|15,884|17,237|18,193|19,341| |上升率yoy（%）|-27.9|3.8|8.5|5.5|6.3| |归母净利润（百万元）|1,534|2,030|2,104|2,330|2,445| |上升率yoy（%）|-48.9|32.4|3.6|10.8|4.9| |ROE（%）|4.9|6.3|6.1|6.5|6.5| |EPS最新摊薄（元）|0.47|0.62|0.65|0.72|0.75| |P/E（倍）|21.1|15.9|15.4|13.9|13.2| |P/B（倍）|1.0|0.9|0.9|0.9|0.8|[1] 重要事件 - 2025年4月14日，浙江龙盛发布2024年年报，2024年收入158.84亿元，同比上升3.79%；归母净利润20.30亿元，同比上升32.36%；扣非归母净利润18.38亿元，同比上升12.84%；24Q4营业收入52.74亿元，环比上升44.29%；归母净利润6.77亿元，环比上升50.03% [1] - 2025年4月25日，浙江龙盛发布2025年一季报，1Q25公司营业收入32.35亿元，同比下降7.21%；归母净利润3.96亿元，同比上升100.44% [2] 业务板块情况 - 2024年染料/中间体/房产业务/助剂板块收入分别为75.91/32.82/24.82/10.02亿元，YoY分别为0.94/4.58/87.26/7.63%，毛利率分别为31.67%/29.40%/27.87%/28.75%，同比变化3.83/-2.61/-2.42/4.99pcts [2] 产销量情况 - 2024年公司染料产量22.06万吨，同比上升12.48%，销量23.84万吨，同比上升7.17%；助剂产量4.12万吨，同比上升14.23%，销量6.28万吨，同比上升11.35%；中间体产量10.91万吨，同比上升19.31%，销量10.62万吨，同比上升16.55% [3] 行业需求情况 - 近年来我国印染布产量稳步回复，2024年印染行业规模以上企业印染布产量572.01亿米，同比增长3.28% [3] 费用情况 - 2024年公司销售费用同比上升11.99%，销售费用率为4.23%，同比上升0.31pcts；管理费用同比下降1.25%，管理费用率为4.88%，同比下降0.24pcts；研发费用同比上升3.47%，研发费用率为3.78%，同比下降0.01pcts；财务费用同比下降310.81%，财务费用率为 -2.61%，同比下降1.95pcts [3] 现金流情况 - 2024年公司经营性活动产生的现金流净额为92.65亿元，同比上升236.79%；投资活动产生的现金流净额为 -31.68亿元，同比下降63.50%；筹资活动产生的现金流净额为 -44.67亿元，同比下降1293.78%；期末现金及等价物余额为94.32亿元，同比上升21.73% [4][10] 其他指标情况 - 2024年应收账款同比下降6.21%，应收账款周转率从2023年同期的7.23次上升到8.36次；存货同比下降1.67%，存货周转率同比2023年维持不变，均为0.39次 [10] 公司业务优势 - 染料方面，公司在全球范围内拥有年产30万吨染料及10万吨助剂的产能规模，市场份额稳居行业首位；中间体方面，拥有年产11.95万吨的中间体产能，间苯二胺和间苯二酚产量均居全球前列，随着间苯二胺规模化生产装置投产及工艺优化，成本较同行大幅降低；通过自主研发工艺实现间苯二酚与间氨基苯酚清洁化生产，成本降低，年产5000吨间氨基苯酚项目全面达产，成为该细分领域全球最大供应商 [11] - 房地产业务以高品质项目实现高去化与资金快速回笼，通过精细化运营提升品牌溢价，2024年上虞虞懋府等房产项目实现交房，房地产务营收同比提升87.26%；湾上名苑分三批次推盘入市，预售房款合计64.42亿，预售比例均超过80%，项目预计2026年12月竣工，华兴新城项目住宅已全面封顶 [12] 投资建议 - 预计浙江龙盛2025 - 2027年收入分别为172.37/181.93/193.41亿元，同比增长8.5%/5.5%/6.3%，归母净利润分别为21.04/23.30/24.45亿元，同比增长3.6%/10.8%/4.9%，对应EPS分别为0.65/0.72/0.75元，结合6月3日收盘价，对应PE分别为15/14/13倍 [13]

全球染料龙头浙江龙盛（600352）（600352.SH）计划借助并购彻底解决一桩海外诉讼。 5月30日晚，浙江龙盛发布收购资产公告，公司拟收购德司达全球控股（新加坡）有限公司（ 以下简 称"德司达"） 37.57%的股份，交易价格约为6.97亿美元（约合人民币50.14亿元）。 本次交易完成后，浙江龙盛将持有德司达100%股权。对于本次收购，浙江龙盛称，将彻底解决与交易 对方之间的诉讼。 德司达是一家拥有高端染料及其他化学品技术和解决方案的全球领先企业，是全球最大的纺织染料供应 商之一，其客户群包括众多世界顶级的服装品牌、零售商和纺织制造商。 德司达持续盈利，2024年，其实现的扣除非经常性损益的净利润（简称"扣非净利润"）达1.03亿美元。 总体而言，作为全球行业龙头，浙江龙盛有着较强的盈利能力。2024年及今年一季度，公司相继盈利 20.30亿元、3.96亿元，同比均快速增长。 数据显示，2003年上市以来，浙江龙盛实现的归母净利润累计数为392亿元。 收购控股子公司增厚业绩 浙江龙盛豪掷50亿元收购控股子公司股权，有望增厚公司业绩。 根据公告，新加坡国际商事法庭判决德司达股份整体出售，作为德司达控股股 ...

中国经济网北京6月3日讯浙江龙盛（600352）(600352.SH)5月31日发布关于购买资产的公告。2025年5 月29日，公司与KIRI公司(由接管人代表签署)、接管人签署《关于德司达全球控股(新加坡)有限公司 37.57%已发行股本的股份买卖协议》(以下简称《股份买卖协议》)，购买KIRI公司所持德司达全球控股 (新加坡)有限公司(以下简称德司达)37.57%已发行股本的股份。交割对价为69,654.78万美元及交割日或 之后进行的任何调整金额(如有)。 本次交易的起因是新加坡国际商事法庭判决德司达股份整体出售，公司作为德司达的控股股东，持有其 62.43%股份，公司有意愿出资购买德司达剩余部分股份，使其成为公司的全资子公司，从而彻底解决 公司与KIRI公司关于德司达股份的诉讼问题，避免德司达被整体出售。 本次交易标的是德司达37.57%股份，该交易标的产权清晰，KIRI公司将交易标的质押给BNPParibas， 为其子公司的贷款提供担保。除上述涉诉和质押情况外，不存在抵押、质押及其他任何限制转让的情 况，不涉及诉讼、仲裁事项或查封、冻结等司法措施，不存在妨碍权属转移的其他情况。截至目前，德 司达已发 ...

证券代码：600352 证券简称：浙江龙盛 公告编号：2025-022 浙江龙盛集团股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025年5月30日 (二)股东大会召开的地点：浙江省绍兴市上虞区道墟街道龙盛大道1号公司办公大楼四楼多功能厅 (三)出席会议的普通股股东持有股份情况： ■ (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议的召集、召开程序及出席会议人员的资格均符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。会议 由公司董事长阮伟祥主持。 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事9人，出席7人，董事何旭斌、RUAN CUNFAN因出差未能参加会议； 2、公司在任监事3人，出席3人； 3、董事会秘书姚建芳出席会议；除副总经理何旭斌外，其他高级管理人员均列席会议。 二、议案审议情况 (一)非累积投票议案 1、议案名称：《2024年度董 ...

收购案概述 - 浙江龙盛拟以6.97亿美元收购KIRI公司持有的德司达37.57%股份，使其成为全资子公司 [1] - 此次收购旨在解决公司与KIRI公司关于德司达股份的诉讼问题，避免德司达被整体出售 [1] - 公司2010年耗资2200万欧元入局德司达收购案，历时近15年 [1] 德司达股权估值变化 - 2018年7月新加坡国际商事法庭判决KIRI公司持有的37.57%股权估值为4.816亿美元 [2] - 2023年3月法庭最终判决该部分股权估值升至6.038亿美元 [3] - 最新交易估值较2023年3月进一步增加逾9300万美元 [3] 诉讼历史 - 2015年KIRI公司起诉浙江龙盛全资子公司盛达公司，指控其压迫小股东利益 [2] - KIRI公司要求按公允价值收购其股权，否则寻求清算德司达 [2] - 2022年7月法庭支持KIRI公司关于不适用19%流动性折让的请求 [3] 德司达业务表现 - 2024年德司达实现营收7.53亿美元，扣非净利润1.03亿美元 [5] - 2025年第一季度营收1.78亿美元，扣非净利润2304.70万美元 [5] - 德司达控制世界级染料供应商德司达集团，2008年全球市场份额约21% [4] 交易影响 - 交易完成后德司达将成为浙江龙盛全资子公司，进一步增厚公司利润 [5] - 交易资金来自自有资金及银行贷款，将小幅提升公司负债率 [5] - 符合公司成为全球一流特殊化学品生产服务商的战略目标 [5] 历史收购背景 - 2010年KIRI公司支付4000万欧元收购德司达集团全球业务 [4] - 浙江龙盛2010年耗资2200万欧元认购可转换债券，2012年完成转股并合并德司达 [5] - 德司达2009年因金融危机进入破产程序 [4]

证券代码：600352 证券简称：浙江龙盛 公告编号：2025-021 号 浙江龙盛集团股份有限公司 关于购买资产的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 本次交易不构成关联交易。 ? 本次交易不构成重大资产重组。 ? 本次交易金额在董事会权限范围内，无需提交公司股东大会审议，但尚 需完成国家发展和改革委员会或其地方对口部门、商务部或其地方对口部门、 国家外汇管理局或其地方分支机构的备案、登记等手续。 ? 本次购买资产涉及境外交易，尚需完成上述政府相关部门的手续，存在 不确定性。本次拟购买资产为公司控股子公司德司达之少数股东 KIRI 公司持有 其 37.57%的股份，属于权益性交易，因购买成本大于德司达 37.57%股份对应的 净资产价值部分，购买完成后将减少公司的净资产。请投资者注意投资风险。 一、交易概述 《关于德司达全球控股（新加坡）有限公司 37.57%已发行股本的股份买卖协议》 （以下简称《股份买卖协议》），购买 KIRI 公司所持德司达 37.57%已发行股本 第 1页 共 6 ...

股票简称：浙江龙盛 股票代码：600352 公告编号：2025-024号 审议通过《关于选举第十届监事会主席的议案》 监事会选举王勇（个人简历见附件）为公司第十届监事会主席，任期与第十 届监事会任期一致。 同意本议案的 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 浙江龙盛集团股份有限公司 第十届监事会第一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 浙江龙盛集团股份有限公司于 2025 年 5 月 25 日以专人送达、电子邮件等方式 向全体监事候选人发出关于召开监事会会议通知和材料，通知定于 2025 年 5 月 30 日在公司办公大楼四楼 411 会议室以现场方式召开公司第十届监事会第一次会议。 会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人，会议由监事王勇主持。会议符合《公司 法》等有关法律、法规、规章以及《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 特此公告。 浙江龙盛集团股份有限公司 监 事 会 二 O 二五年五月三十一日 附件： 王 勇：男，1978 年 6 月出生，硕士学历，高 ...

法律意见书 浙江天册律师事务所 关于 浙江龙盛集团股份有限公司 法律意见书 浙江省杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 11 楼 310007 电话：0571-87901111 传真：0571-87901500 法律意见书 浙江天册律师事务所 关于浙江龙盛集团股份有限公司 法律意见书 编号：TCYJS2025H0879 号 致：浙江龙盛集团股份有限公司 浙江天册律师事务所（以下简称"本所"）接受浙江龙盛集团股份有限公司（以 下简称"浙江龙盛"或"公司"）的委托，指派本所律师参加公司 2024 年年度股 东大会，并根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华 人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《上市公司股东会规则》（以 下简称"《股东会规则》"）等法律、法规和其他有关规范性文件的要求出具本法 律意见书。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东大会召集、召开程序、出席人员的 资格、召集人的资格、表决程序及表决结果的合法有效性发表意见，不对会议所审 议的议案内容和该等议案中所表述的事实或数据的真实性和准确性发表意见。 本法律意见书仅供公司 2024 年年度股东大会之目的使用。本所律 ...

证券代码：600352 证券简称：浙江龙盛 公告编号：2025-021 号 浙江龙盛集团股份有限公司 关于购买资产的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司与 KIRI INDUSTRIES LIMITED（KIRI 实业有限公司，以下简称 KIRI 公司）、MATTHEW STUART BECKER, LIM LOO KHOON 和 TAN WEI CHEONG（德 勤财务顾问私人有限公司管理本次出售的接管人，以下合称接管人）签署《关 于德司达全球控股（新加坡）有限公司 37.57%已发行股本的股份买卖协议》， 自行或以其子公司安诺化学(香港)有限公司和/或其他全资子公司作为交割时受 让德司达 37.57%股份的受让方，购买 KIRI 公司所持德司达全球控股（新加坡） 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 德 司 达 ） 37.57% 已 发 行 股 本 的 股 份 ， 交 割 对 价为 69,654.78 万美元及交割日或之后进行的任何调整金额（如有）。 本次交易金额在董事会权限范围内，无需 ...