中航机载 股票代码：600372 股票简称：中航机载 编号：临 2024-012 中航机载系统股份有限公司第八届董事会 2024 年度第二次会议（临时）决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中航机载系统股份有限公司(以下简称公司)第八届董事会 2024 年度 第二次会议（临时）会议通知及会议资料于 2024 年 4 月 24 日以直接送达 或电子邮件等方式送达公司各位董事及高管人员，会议采取通讯表决的方 式召开，表决的截止时间为 2024 年 4 月 26 日 12 时。会议应参加表决的 董事 11 人，实际表决的董事 11 人。会议的召开符合《中华人民共和国公 司法》及《中航机载系统股份有限公司章程》的规定。会议以记名表决的 方式，审议并一致通过如下议案： 一、《关于审议公司 2024 年第一季度报告的议案》 公司董事认为：公司董事会编制和审议 2024 年第一季度报告的程序符 合法律法规及上海证券交易所相关规定的要求，公司严格按照企业会计制 度规范运作，2024 年第一季度报告真实、准确、完整地反映了公 ...

财务数据 - 公司2023年营收达到290.07亿元，同比增长4.63%[1] - 公司2023年归母净利润为18.86亿元，同比增长39.62%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为14.64亿元，同比增长110.19%[1] - 公司2023年航空产品营收占比达85.28%，毛利率为30.37%[1] - 公司子公司东方仪表实现营业收入5.02亿元，同比增长6.57%[2] - 公司2024年预计实现营业收入285.22亿元，同比下降1.67%[7] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为20.61/23.29/27.95亿元[7] - 公司2023年毛利率为29.7%，2024年预计将提升至30.0%[8] - 公司2023年每股收益为0.39元，2024年预计将增长至0.43元[8] - 公司2026年预计营业收入将达到33085百万元，营业利润预计为3316百万元[9] - 公司2026年预计归属母公司净利润增长率为20.0%，ROE为6.7%[9] 市场展望 - 公司2024年预计实现营业收入285.22亿元，同比下降1.67%[7] - 公司2026年预计营业收入将达到33085百万元，营业利润预计为3316百万元[9] 其他信息 - 公司股票评级为买入，相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%[11] - 公司信息披露包括内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况[12] - 报告中提到的信息仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请[14] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[15] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳[16]

市场扩张和并购 - 2024年4月14日贵航集团吸收合并盖克公司[3] - 合并前盖克公司持股6,147,791股占0.13%，合并后贵航集团持股相同占比[3] 权益变动 - 中航机载等多家公司权益变动后持股及占比不变[7] 其他说明 - 本次权益变动不影响控股东、实控人，不触及要约收购[3] - 不涉及信息披露义务人后续工作[9]

业绩总结 - 公司在2023年实现营收290.07亿元，同比增长4.63%[1] - 公司预计2024年实现营收285.22亿元，略有下降，但利润总额预计为24.37亿元，同比增长8.0%[2] - 公司通过吸并工作完成后，预计2025年归母净利润将达到23.53亿元，给予目标价11.61元，维持增持评级[3] - 中航机载公司2026年预计营业收入将增长12.4%[6] - 公司预计2026年净利润将达到296.9百万元，同比增长13.7%[6] - 公司的净利率预计在2026年将达到7.4%[6] - 公司的资产负债率预计在2026年将为48.2%[6] - 公司的每股收益预计在2026年将达到0.55元[6] 其他重要信息 - 本报告暂停对该行业给予投资评级，投资者需注意之前的评级信息已不再有效[13] - 报告提醒客户采取必要措施防止报告被转发给他人[15] - 公司力求但不保证信息的准确性和完整性，观点或陈述可能会发生变化[16] - 报告中的意见不构成对任何人的投资建议，客户应考虑特定状况并寻求专家意见[17] - 过去表现不代表未来表现，投资者可能损失本金，外汇汇率波动可能影响投资[18] - 公司不对使用报告内容引致的损失负责，投资者自行承担风险[19] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制、转发或公开传播[20] - 公司授权机构承担相关刊载或转发责任，不得有悖原意的引用、删节和修改[21] - 提醒客户慎重使用未经授权刊载或转发的公司证券研究报告[22] - 公司可能存在与报告所分析企业的业务关系，投资者应考虑利益冲突[24]

业绩总结 - 2023年营业收入290.07亿元，同比增加4.63%，完成预算98.49%[3] - 2023年利润总额22.57亿元，同比增加17.11%，完成预算88.16%[3] - 2023年净利润21.49亿元，同比增加20.08%；归母净利润18.86亿元，同比增加39.62%；扣非归母净利润14.64亿元，同比增加110.19%[4] - 2023年基本每股收益为0.437元/股，较2022年增长5.43%[8] - 2024年预计营业收入285亿元，同比下降1.67%；预计利润总额24亿元，同比增加8.0%[5] 研发情况 - 2023年研发经费投入34.89亿元，占营业收入比率12.03%[4] - 2023年军用航空研发投入30.88亿元，占比88.1%；民用航空投入2.75亿元，占比7.85%[6] 策略与合作 - 加强应收账款管理，客户主要为航空工业集团内部主机厂所[8] - 中航电子吸收合并中航机电后开展协同工作，采购协同降低成本[9][10] - 在evtol飞行器机载系统布局飞行控制等领域，与制造商联合研制[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入290.07亿元，同比增长4.63%[1] - 公司归母净利润18.86亿元，同比增长39.62%[1] - 公司总市值为553亿元，流通市值为544亿元[3] - 公司预计2024年营业收入为285.22亿元，同比下降1.67%，利润总额预计增加8.0%[19] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.40、23.51、27.33亿元，同比增速分别为8.1%、15.3%、16.2%[20] 研发投入和技术优势 - 公司研发投入总额占营业收入比例达到12.03%[9] - 公司在航空机载系统领域具有较大的技术优势和新产品、新技术自主研发能力[12] 产品和业务领域 - 公司产品涉及航空装备、民机装备、现代产业、国际业务四大领域，具有专业领域竞争优势[13] 经营展望 - 公司将全力实现经营业绩稳定增长，关联交易预计额度将略有增长[14] - 公司预计2024-2026年净利润和营业收入将有增长趋势，ROE也将提升[24]

公司治理 - 2023年公司召开10次董事会、5次股东大会，独立董事出席10次董事会[92] - 第七届及第八届董事会审计委员会共召开11次会议，提名委员会召开1次，独立董事均出席[94] - 2023年召开1次独立董事专门会议，独立董事出席并发表意见[94] - 审计委员会中独立董事3名，占成员总数1/2以上[130] - 同意王建刚等7位非独立董事、魏法杰等4位独立董事为第八届董事会候选人[143][144] - 聘任于卓为总经理，张灵斌等为副总经理等职务[99][100] 关联交易 - 因换股吸收合并调整2023年日常关联交易额度，新增关联交易合规[145] - 2022年度日常关联交易符合规定，满足生产经营需要[146][147] - 对2024年度日常关联交易预计合理，符合公司和股东利益[148][149] - 与关联方对陕西华燕航空仪表有限公司同比例增资，不影响持股比例[150] - 与中航科工及其子公司签《产品及服务互供框架协议》，与航空工业签日常关联交易框架协议[151][152] 资金管理 - 拟对最高45亿元闲置募集资金进行现金管理[81] - 截至2023年6月30日，期末可供分配利润8.52亿元[82] - 2023半年度拟每10股派现金红利1.18元，共分配股利5.71亿元，占中期净利润55.74%[82] - 2023年中期利润分配方案9月27日实施完毕[82] - 2022年度拟不进行利润分配，利于长远发展[172] 信息披露与合规 - 2023年度公司严格按规定履行信息披露义务[186] - 2022年度募集资金存放与使用合规，同意相关专项报告[155] - 同意使用募集资金置换预先投入募投项目及已支付发行费用自筹资金[157] - 同意2022年度内部控制评价报告并提交审议[158] - 同意续聘大华会计师事务所为2023年度审计机构并提交审议[160] - 报告期内无控股股东及其关联方占用资金和对外担保情况[164][165] 生产经营 - 2023年公司生产经营状况良好，重大经营决策履行程序和披露义务[189]

中航机载 证券代码：600372 证券简称：中航机载 公告编号：2024-009 在"价值在线"（www.ir-online.cn）举办公司 2023 年度业绩说明 会，与投资者进行沟通和交流，广泛听取投资者的意见和建议。 二、说明会召开的时间、地点和方式 中航机载系统股份有限公司 关于举办2023年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、说明会类型 中航机载系统股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 3 月 16 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了公司 2023 年度报告。为便于广大投资者更加全面深入地了解公司经营业绩、发 展战略等情况，公司定于 2024 年 03 月 26 日（星期二）15:00-16:00 会议召开时间：2023 年 3 月 26 日（星期二）15:00-16:00 会议召开方式：网络互动方式 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会议问题征集：投资者可于 2024 年 03 月 26 日前访 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"谨慎推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年全年实现营收290.1亿元，同比增长4.6%；归母净利润18.9亿元，同比增长39.6% [1] - 公司2023年扣非归母净利润14.6亿元，同比增长110.2% [1] - 公司2024年预计实现营收285.22亿元，同比下降1.67%；利润总额24.37亿元，同比增长8.0% [3] - 公司2024年预计防务业务收入受行业政策、市场环境及订货合同调整预期不足等因素影响有所下降，其他业务收入保持增长态势 [3] 公司财务指标总结 收入与利润 - 2023年营业收入29,007百万元，同比增长4.6% [4] - 2023年归属母公司股东净利润1,886百万元，同比增长39.6% [4] - 2023年毛利率29.73%，同比下降1.81个百分点 [3] - 2023年净利率7.41%，同比下降0.65个百分点 [3] 费用管控 - 2023年期间费用率21.8%，同比减少0.11个百分点 [3] - 2023年研发费用34.9亿元，同比增长27.1% [3] 现金流与资产负债 - 2023年经营活动净现金流为-10.2亿元 [3] - 2023年末应收账款及票据265.1亿元，较年初增长26.7% [3] - 2023年末存货138.9亿元，较年初增长6.8% [3] - 2023年末资产负债率48.73% [5] 未来发展展望 - 公司持续聚焦航空机载系统主业，产品谱系全面，应用领域广泛 [3] - 新质生产力已经在实践中形成并展示出对高质量发展的强劲推动力、支撑力 [3] - 公司作为航空机载系统龙头,或将迎来重要发展机遇期 [3]

报告公司投资评级 - 报告给予中航机载"买入"评级[1] 报告的核心观点 - 2023年度中航机载实现营收290.07亿元,同比增长4.63%;实现归母净利润18.86亿元,同比增长39.62%[1] - 公司吸收合并中航机电,优化航空工业机载板块的产业布局,有效提升核心竞争力[1] - 公司多家子公司成立技术中心、专业实验室,多项航空电子关键技术研究取得突破性成果[1] - 新一代航空装备的放量是公司的重大发展机遇,公司供应链管理能力持续增强,巩固了市场优势地位[1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为21.48/25.00/28.34亿元,对应PE分别为27/23/20倍[1] 财务数据总结 - 2023年营业总收入290.07亿元,同比增长4.63%[1] - 2023年归母净利润18.86亿元,同比增长39.62%[1] - 2023年飞机制造业务毛利率30.37%,增长0.18个百分点;汽车制造业务毛利率18.32%,增长1.82个百分点[1] - 预测2024-2026年营业总收入分别为329.47/374.65/421.04亿元,同比增长13.58%/13.71%/12.38%[2] - 预测2024-2026年归母净利润分别为21.48/25.00/28.34亿元,同比增长13.87%/16.37%/13.39%[2] - 预测2024-2026年EPS分别为0.44/0.52/0.59元,对应PE分别为26.85/23.08/20.35倍[2]