股份回购 - 调整前回购价上限不超17.13元/股，调整后不超17.06元/股[3][6] - 回购价调整起始日期为2025年6月11日[3][6] - 拟用3 - 5亿元自有资金回购股份[3][7][8] - 回购股份约1758.4995 - 4800万股，占总股本0.36% - 0.99%[8] - 回购股份用于员工持股或股权激励计划[3] - 2025年4月18日董事会审议通过回购议案[3] 利润分配 - 向全体股东每10股派发现金红利0.7元，合计3.387227641亿元[5] - 权益分派股权登记日为2025年6月10日，除权（息）日为6月11日[5] - 2025年3月27日和4月18日分别通过2024年度利润分配预案[5] 公司股本 - 公司总股本为48.3889663亿股[8]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月19日[3] - 实施期限为2025年4月21日至2026年4月20日[3] - 预计回购金额3亿 - 5亿元[3] - 用途为员工持股计划或股权激励[3] - 价格不超过17.13元/股[4] 回购进展 - 截至2025年5月31日暂未实施[6] - 累计已回购股数0万股，占比0.00%[3] - 累计已回购金额0万元[3] 未来计划 - 将在期限内择机回购并及时披露信息[7]

利润分配方案 - 每股现金红利为0.07元（含税），以总股本4,838,896,630股为基数，共计派发现金红利338,722,764.1元 [1][2] - 股权登记日为2025年6月10日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年6月11日 [1][3] - 差异化分红送转未实施 [1] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取，未办理的暂由中国结算上海分公司保管 [1] - 5名股东（中航机载系统有限公司、中国航空科技工业股份有限公司等）的现金红利由公司直接发放 [2] 税收政策 - 个人股东和证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1个月以内全额征税，1个月至1年暂减按50%计入应纳税所得额，税率20% [2] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，税后每股派发0.063元 [4] - 沪股通香港市场投资者按10%税率代扣所得税，税后每股派发0.063元，符合税收协定条件的可申请退税 [4][5] - 其他法人股东及机构投资者自行判断纳税，税前每股派发0.07元 [5] 咨询方式 - 联系部门为公司证券投资部/董事会办公室，联系电话010-58354818 [5]

利润分配 - 2024年年度利润分配方案2025年4月18日经股东大会审议通过[3] - 以总股本4,838,896,630股为基数，每股派现0.07元，共338,722,764.10元[5] 时间安排 - A股股权登记日2025/6/10，除权（息）日和现金红利发放日2025/6/11[3][6] 发放方式 - 无限售条件流通股红利委托中国结算上海分公司发放，5名股东现金红利由公司直接发放[7][8] 税收政策 - 持股超1年个人股东和证券投资基金暂免个税[10] - QFII股东和沪股通投资者按10%税率代扣，税后每股派0.063元[11][13] - 其他法人股东及机构投资者不代扣，税前每股派0.07元[13]

中航机载 股票代码：600372 股票简称：中航机载 编号：临 2025-027 制下股东非公开协议转让公司股份涉及的股份过户登记手续已经办理完成。 完成过户登记的公告 ●本次股份过户登记完成后，中国航空工业集团仍为公司实际控制人，公 司控股股东、实际控制人未发生变化。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、本次权益变动基本情况 重要内容提示： 中航投资）的通知，中航投资与公司实际控制人中国航空工业集团签署《资 产转让协议》，拟将其所持有的公司 22,677,248 股股份（占公司股份总数的 转让或本次权益变动）。具体内容详见公司于 2025 年 5 月 6 日披露的《中航 -1- ●2025 年 5 月 29 日，中航机载系统股份有限公司（以下简称公司）收到 公司实际控制人中国航空工业集团有限公司（以下简称中国航空工业集团） 提供的《中国证券登记结算有限责任公司证券过户登记确认书》 ，本次同一控 中航机载系统股份有限公司 关于同一控制下股东非公开协议转让公司股份 中航机载 机载系统股份有限公司关于同一控制下股东 ...

中航机载 股票代码：600372 股票简称：中航机载 编号：临 2025-027 中航机载系统股份有限公司 关于同一控制下股东非公开协议转让公司股份 完成过户登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●2025 年 5 月 29 日，中航机载系统股份有限公司（以下简称公司）收到 公司实际控制人中国航空工业集团有限公司（以下简称中国航空工业集团） 提供的《中国证券登记结算有限责任公司证券过户登记确认书》，本次同一控 制下股东非公开协议转让公司股份涉及的股份过户登记手续已经办理完成。 ●本次股份过户登记完成后，中国航空工业集团仍为公司实际控制人，公 司控股股东、实际控制人未发生变化。 一、本次权益变动基本情况 2025 年 5 月 5 日，公司收到公司股东中航投资控股有限公司（以下简称 中航投资）的通知，中航投资与公司实际控制人中国航空工业集团签署《资 产转让协议》，拟将其所持有的公司 22,677,248 股股份（占公司股份总数的 0.47%）以非公开协议转让方式向中国航空工业集团转让（以下简称 ...

全球军备竞赛与航空航天板块投资机会 - 美国国防支出提升至1万亿美元以上，同比增加约13%，并计划将北约国防开支目标提升至GDP的5% [2] - 中国装备在印巴空战中表现优异，强化了国际市场对中国军工产品的性能认知 [3] - 航空航天板块具备军工装备出海、硬科技成长、市值管理和估值合理四维一体的投资优势 [3] 军贸需求与市场潜力 - 中国近十年(2015-2024年)军贸出口172.54亿TIV，较上一个十年增长56.48%，其中飞行器、导弹等空天装备占比近半 [4] - 中国军贸出口超6成流向巴基斯坦，但全球市场份额仅占5.8%，远低于美国的42% [5][7] - 国内军工集团如中航工业、兵器工业将军贸作为主业发展，未来国际市场竞争力度有望加强 [8] 国内军工需求与订单释放 - 2025年是“十四五”收官之年，军机换代、导弹备弹量提升等订单进入密集交付期，主战装备需求确定性高 [11] - 国产大飞机C919累计订单近1500架，未来20年中国市场预计交付9323架飞机，市场价值约1.4万亿美元 [12][13] 新质生产力与低空经济 - 中国三个“万星”计划（G60星链、GW星座、鸿鹄-3）计划部署总计3.8万颗低轨卫星，G60星链已发射90颗 [13] - 低空经济市场规模预计2025年达1.5万亿元，2035年达3.5万亿元，近30个省份将其纳入政策支持 [13] 市值管理与资产重组 - 中直股份收购昌飞集团和哈飞集团，中航电测完成对航空工业成飞100%股权收购，整合核心资产 [15] - 航空工业、兵器工业集团增持或回购旗下上市公司股票，如中航机载计划回购3亿-5亿元，中航重机计划回购2亿-4亿元 [17][18] 行业指数与估值水平 - 国证航天航空行业指数成分股集中度约53%，小盘成长风格占优（40%成分股市值低于100亿） [19][24] - 指数自2005年以来年化收益率19.74%，近五年涨幅32.18%，市净率3.2倍处于近十年较低水平 [26][28] - 航空航天ETF（159227.SZ）为规模最大的跟踪该指数的基金，成立于2025年4月30日 [29][30]

指数表现 - 中证高端装备细分50指数5月26日上涨1 01%报2437 01点 成交额175 42亿元 [1] - 该指数近一个月上涨2 48% 近三个月下跌1 82% 年初至今下跌0 96% [1] 指数构成 - 样本选取50只涉及航空航天装备制造 航空动力及控制系统 微波雷达 卫星导航 光电红外 通信设备 电子元器件 信息安全 航空航天材料等业务的上市公司证券 [1] - 基日为2012年12月31日 基点1000 0点 [1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比45 82% 中航沈飞(7 3%) 中航光电(6 9%) 航发动力(6 21%) 中航西飞(4 69%) 中国长城(3 85%) 中航机载(3 78%) 海格通信(3 32%) 航天电子(3 21%) 中航成飞(3 2%) 菲利华(3 17%) [1] - 沪市股票占比51 68% 深市股票占比48 32% [1] 行业分布 - 工业占比74 18% 原材料占比10 73% 信息技术占比7 6% 通信服务占比7 49% [2] 样本调整机制 - 每半年调整一次样本 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2] 跟踪基金 - 公募基金包括嘉实中证高端装备细分50联接A/C及ETF [2]

军工板块业绩表现 - 军工板块处于短期业绩筑底阶段，头部公司尤其是主机厂一季度营业收入同比复苏明显，但净利润仍然承压 [1][2] - 一季度71只军工标的共计实现营业收入1067.53亿元，同比减少3.15%，归母净利润56.14亿元，同比减少4.40% [3] - 2024年全年71家公司共实现营业收入5662.71亿元，同比增长0.76%，归母净利润238.96亿元，同比减少26.24% [3] 头部企业营收与盈利分化 - 40家头部企业一季度营业收入同比增速平均值、中位数分别为15.14%、1.37%，去年同期分别为-1.48%、-2.63% [3] - 14家头部企业实现营收两位数增长，北方导航和中无人机营收增速分别达347.47%、286.64%，上年同期分别为-86.54%、-87.14% [4] - 40家企业归母净利润同比增速均值为-35.57%、中位数为-20.75%，去年同期分别为0.4%、-0.61% [4] 核心企业财务数据 - 航发动力一季度营收61.64亿元，同比减少1.71%，归母净利润751.14万元，同比减少95.15% [5] - 中航成飞一季度营收同比减少81.1%，净利润同比减少89.37%，但扣非后归母净利润1.29亿元，同比增长735.57% [5] - 中航成飞5月12日成交额创历史新高，达97.4亿元 [5] 市场表现与资金动向 - 5月以来国防军工指数累计涨幅达13.42%，位列申万一级行业涨幅前三，中航成飞、成飞集成、晨曦航空等核心标的月内涨幅超30% [3] - 军工ETF上周累计涨幅达4.91%，本周早盘放量涨逾6%，收涨4.68% [1] - 游资活跃，中航成飞获国泰海通上海江苏路营业部席位买入近7亿元，深股通净买入2854.35万元 [7] 行业前景与机构观点 - 军工行业未来基本面和情绪面将不断修复，业绩有望逐季度环比提升，下半年好于上半年 [8] - 主机厂合同负债增长，一季度末整体合同负债341.6亿元，相比期初增长22% [6] - 航空产业链主机厂和配套厂商预计2025年营收增速保持较快增长，中航西飞、中航高科等预计增速分别为4%、14% [6]

证券代码：600372 证券简称：中航机载 公告编号：临 2025-026 中航机载系统股份有限公司 关于股份回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2025/4/19 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2025/4/21~2026/4/20 | | 预计回购金额 | 30,000.00万元(含)~50,000.00万元(含) | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 0.00万股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.00% | | 累计已回购金额 | 0.00万元 | 的《中航机载系统股份有限公司关于以集中竞价方式回购 A 股股份方 案的公告暨回购报告书》（公告编号：临 2025-021）。 二、 回购股份的进展情况 截至 2025 年 4 月 30 日，公司暂未实施股份回购。 三、 其他事项 公司将严 ...