董事会决议公告 - 公司九届董事会十一次会议于2025年7月25日以通讯表决形式召开，应参加董事9人，实际参加9人，符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] - 会议审议通过两项议案：延长第一期持股计划存续期12个月至2026年8月3日，以及将持股计划管理模式从国信证券管理调整为自行管理 [1][4] - 两项议案表决结果均为同意票6票，反对票0票，弃权票0票，关联董事林楠棋、邱庆丰、幸志伟回避表决 [3][5] 持股计划基本情况 - 公司第一期持股计划于2021年6月29日经股东大会审议通过，2021年8月5日完成2,430,800股非交易过户，过户价格12.75元/股 [8][9] - 该持股计划锁定期为36个月（2021年8月4日至2024年8月3日），锁定期满后可择机处置 [9] - 截至2025年7月，持股计划仍持有2,430,800股，占公司总股本1,829,453,386股的0.13%，与2025年2月披露数据一致 [10] 存续期延长事项 - 根据持股计划规定，存续期延长需经持有人会议2/3以上表决通过并经董事会审议 [11] - 2025年7月25日持有人会议以100%同意票通过延长议案，41名持有人中37人出席，代表96.89%份额 [13][14] - 延长后存续期至2026年8月3日，期间若股票全部出售可提前终止，否则将再次审议后续事宜 [11][13] 管理方式调整 - 原由国信证券管理的持股计划将调整为公司自行管理，由持股计划管理委员会负责日常管理 [12] - 该调整属于2021年股东大会授权范围，无需再次提交股东大会审议 [4][12]

持股情况 - 2021年8月4日243.08万股过户至持股计划账户，过户价12.75元/股[3] - 截至2025年2月6日及公告披露日，持股计划持股243.08万股，占总股本0.13%[4] 时间安排 - 标的股票锁定期为2021年8月4日至2024年8月3日[3] - 原存续期2025年8月3日届满，现延长至2026年8月3日[5] 管理调整 - 原管理人为国信证券，2025年7月25日改为自行管理[6] - 调整对公司财务和经营无实质性影响[7]

持股计划会议情况 - 第一期持股计划第二次持有人会议于2025年7月25日召开[1] - 应出席41人，实际出席37人，代表份额占总份额96.89%[1] 持股计划存续期调整 - 会议同意将持股计划存续期延长12个月至2026年8月3日[1] 表决结果 - 同意份额占出席持有人所持份额总数100%，反对和弃权均为0%[2]

会议情况 - 公司九届董事会十一次会议于2025年7月25日召开，9位董事均参加[2] 持股计划 - 公司第一期持股计划存续期延长12个月至2026年8月3日[2] - 《关于第一期中长期事业合伙人持股计划延长存续期的议案》全票通过[3] - 《关于第一期中长期事业合伙人持股计划调整管理方式的议案》全票通过[4] - 公司将第一期持股计划管理模式调整为自行管理，原管理人为国信证券[4]

行业动态 - A股减肥药板块出现短线拉升行情 [1] - 世界卫生组织计划于9月份正式发布基于GLP-1疗法治疗成人肥胖症的新指南 [1] 公司表现 - 丽珠集团股价涨停 [1] - 健康元股价上涨超过7% [1] - 爱美客股价上涨超过6% [1] - 博瑞医药股价上涨超过6% [1] - 翰宇药业股价跟涨 [1] - 四川双马股价跟涨 [1]

A股市场表现 - 7月21日A股三大指数集体上涨，沪指涨0 72%至3559 79点，深成指涨0 86%至11007 49点，创业板指涨0 87%至2296 88点，北证50指数涨2 38% [2] - 沪深京三市成交额17271亿元，较上日放量1339亿元，全市场超4000只个股上涨，超120只个股涨停 [2] - 工程机械、水泥建材、钢铁、电网设备、新型城镇化板块涨幅居前，跨境支付、银行、教育、光刻机概念股跌幅居前 [2] 隔夜外盘动态 - 纽约股市三大股指涨跌不一，道指跌0 04%至44323 07点，标普500涨0 14%至6305 60点，纳指涨0 38%至20974 17点 [4] - 欧洲三大股指分化，英国富时100涨0 23%至9012 99点，法国CAC40跌0 31%至7798 22点，德国DAX涨0 08%至24307 80点 [4] - 国际油价下跌，WTI原油跌0 21%至67 20美元/桶，布伦特原油跌0 10%至69 21美元/桶 [4] 住房租赁条例政策 - 国务院公布《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行，共7章50条，规范出租承租活动、住房租赁企业及经纪机构行为 [6] - 条例强调多渠道增加租赁住房供给，培育专业化住房租赁企业，建立住房租金监测机制和分级分类监管体系 [6][7] - 平安证券认为条例有助于引领住房租赁市场高质量发展，促进存量商办及商品住房库存去化 [8] 海南自贸港跨境资产管理试点 - 五部门联合印发《海南自由贸易港跨境资产管理试点业务实施细则》，支持境外投资者投资海南金融机构发行的理财产品、资管产品等 [9] - 试点业务有利于丰富跨境金融产品供给，吸引境内外资管机构入驻海南，推进金融高水平对外开放 [9] 新型消费与用电数据 - 上半年新型消费蓬勃发展，"IP+消费"、"人工智能+消费"受青睐，实物商品网上零售额同比增6 0%，占社零总额24 9%，新能源车零售量增33 3% [10] - 6月全社会用电量8670亿千瓦时同比增5 4%，其中第三产业用电增9 0%，城乡居民生活用电增10 8% [11] 地方政策与行业动态 - 杭州计划到2027年科技创新投入达3000亿元，研发经费强度目标4 2% [12] - 广东、安徽出台措施规范新能源汽车产业竞争秩序，广东推动车企承诺供应商账期不超过60天，安徽倡导抵制"网络水军"等乱象 [14] 机构观点 - 招商证券认为"反内卷"政策或推动化工行业集中度提升，高集中度产品景气反转可能性更大 [15] - 东方证券看好机器人企业资本化加速技术商业化，华福证券指出中国创新药已进入世界第一梯队 [15] 资金流向 - 电网设备、证券、工程建设行业主力净流入居前，分别达21 12亿、21 12亿、13 97亿元 [17] - 软件开发、互联网服务行业主力净流出显著，分别达53 91亿、51 40亿元 [17] - 宁德时代、中际旭创个股主力净流入超8亿元，东方财富、药明康德净流出超7亿元 [18]

新产品研发 - 丽珠单抗与北京鑫康合联合开发的LZM012Ⅲ期临床试验达主要研究终点[1] - LZM012规格为160mg（1.6mL）/瓶，属治疗用生物制品1类[1] 数据表现 - 第12周LZM012的PASI 100应答率49.5%，对照组40.2%[3] - 第4周LZM012的PASI 75应答率65.7%，对照组50.3%[3] - 第52周LZM012两组维持治疗组PASI 100应答率分别为75.9%和62.6%[3] 未来展望 - 已就LZM012适应症向CDE递交沟通交流申请[3] - 后续需完成与CDE沟通、提交新药上市申请等程序[5]

核心观点 - 健康元控股子公司丽珠集团的附属公司珠海市丽珠单抗与北京鑫康合联合开发的LZM012注射液Ⅲ期临床试验达到主要研究终点 [1] - LZM012在治疗中重度斑块型银屑病中显示出优于对照组的疗效和安全性 [1] - 公司已向CDE递交上市许可申请前的沟通交流申请，推进LZM012的上市进程 [1] 临床试验结果 - 第12周PASI100应答率：LZM012为49.5%，对照组司库奇尤单抗为40.2%，显示LZM012非劣效且优效于对照组 [1] - 第4周PASI75应答率：LZM012为65.7%，对照组为50.3%，显示LZM012起效速度更快 [1] - 第52周PASI100应答率：LZM012 320mg Q4W和Q8W维持治疗组分别为75.9%和62.6%，显示患者可持续提升获益 [1] 安全性 - LZM012整体安全性良好 [1] - 常见不良事件发生率与对照组相当 [1] 上市进展 - 丽珠集团已向CDE递交LZM012治疗成人中重度斑块状银屑病适应症的上市许可申请前的沟通交流申请 [1]

港股创新药板块表现 - 港股创新药板块近期表现强劲 三叶草生物-B四天暴涨65% 中生制药 石药集团等传统药企股价走强 [1] - 上证创新药指数自4月以来涨幅超过50% 成为年内最强主题之一 [1] - 健康元和丽珠医药股价涨幅约20% 表现相对冷静 [1] 健康元吸入制剂布局 - 健康元选择吸入制剂赛道 构建全球领先的吸入制剂矩阵 包括PDE4吸入制剂 口服PREP抑制剂及新一代ICS吸入剂三大创新管线 [2] - PDE4吸入制剂针对中国约1亿COPD患者 有望满足超过60%轻中度人群的长期治疗需求 [2] - 默沙东以100亿美元收购呼吸药企Verona Pharma 将吸入制剂领域拉入主流视野 [2] 健康元创新药版图拓展 - 健康元与腾盛博药合作 获得抗耐药感染新药BRII-693在大中华区的独家权益 该药物靶向中国耐药菌感染率高达50%的临床痛点 [3] - 借助健康元呼吸渠道的强大终端网络 预计商业化效率提升达40% [3] - 健康元在单抗领域布局IL-17A PD-1等管线产品 IL-17A单抗已进入III期临床 [3] 创新药政策环境 - 国家医保局明确"老药集采 新药豁免" 第十一批集采中创新药被排除在外 [4] - 医保目录新增"商保创新药目录" 为未纳入基本医保的高价值药物提供商业保险支持 [4] - 监管逻辑从"保基本"转向"促创新" 尤其在慢病和罕见病领域 [4] 健康元市场价值重估 - 健康元股价目前低于大多数创新药指数涨幅 市场可能低估其"吸入之王+整合之王"的双重身份 [5] - 健康元作为平台型整合型企业 依靠管线矩阵 产能布局 商业渠道协同 实现"现金流+增长"双轮驱动 [5] - 在默沙东百亿美元并购背景下 健康元或迎来价值重估新起点 [5]

市场整体表现 - A股窄幅震荡 沪指微跌0.03%报3503.78点 深证成指跌0.22%报10720.81点 创业板指跌0.22%报2230.19点 北证50指数涨0.27% [1] - 沪深北三市合计成交14619亿元 较前一日减少超1700亿元 近3300股上涨 [1] - 金融股集体走低 钢铁、有色、煤炭板块疲弱 汽车产业链股强势拉升 嵘泰股份、福达股份、浙江荣泰等涨停 [1] - 华电新能登陆沪市主板 收盘上涨125.8% 盘中一度涨超200% 市值突破3000亿元 [1] - 港股威雅利复牌后收盘大涨288% 盘中一度暴涨超900% 为雅创电子控股子公司 [1] 人形机器人概念 - 概念股持续活跃 上纬新材涨停斩获6连板 伟创电气涨约14% 嵘泰股份、福达股份、浙江荣泰均涨停 精锻科技涨超8% [2][3] - 英伟达CEO黄仁勋称中国开源AI推动全球进步 已有数百项目运用NVIDIA Omniverse模拟数字孪生 下一波AI浪潮将是具备物理世界理解能力的机器人系统 [3] - 宇树科技CEO预计未来3-5年人形机器人应用加速 国内外公司出货量明显增长 覆盖服务业、工业、救援等场景 [4] - 万联证券指出行业处于产业化"破晓时刻" 量产元年开启 成本下探是商业化关键 建议关注核心零部件技术公司 [4] 创新药概念 - 概念股强势拉升 广生堂、我武生物涨约16% 哈三联、润都股份、奥赛康、力生制药、联环药业等涨停 联环药业近8交易日6涨停 [5][6] - 第十一批国家药品集采启动 坚持"集采非新药、新药不集采"原则 创新药不被纳入集采范围 [6] - 《支持创新药高质量发展的若干措施》提出增加商保创新药目录 国元证券预计商保将为高价创新药提供支付支持 上游CXO等行业业绩有望2025年回暖 [7] 宠物经济概念 - 概念股走高 唯科科技涨超10% 生物股份、丽珠集团涨停 美诺华、易瑞生物涨近7% [8][9] - 中信建投指出宠物食品赛道具备高景气度 国产替代趋势延续 海外产能布局公司可规避关税政策风险 [9]