造纸板块市场表现 - 2月4日，造纸板块整体上涨1.58%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.85%，深证成指上涨0.21% [1] - 板块内领涨个股为博汇纸业，其收盘价为7.72元，单日涨幅达5.46% [1] - 板块内多数个股上涨，涨幅居前的还包括恒达新材（涨4.70%）、仙鹤股份（涨2.72%）、冠豪高新（涨2.33%）和五洲特纸（涨2.12%） [1] 个股交易活跃度 - 部分个股成交活跃，岳阳林纸成交量最大，达81.62万手，成交额为5.01亿元 [1] - 太阳纸业成交额居前，为4.27亿元，成交量为26.33万手 [1] - 博汇纸业成交额达1.86亿元，恒达新材成交额为1.74亿元，显示市场关注度较高 [1] 板块资金流向 - 当日造纸板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为7195.1万元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入2630.47万元，散户净流入4564.62万元 [2] - 个股资金流向分化明显，恒达新材获得主力资金净流入1555.14万元，净占比8.92% [3] - 博汇纸业遭遇主力资金净流出2077.02万元，净占比达11.14% [3] - 昌兴纸业和华旺科技也分别获得主力资金净流入1129.35万元和600.81万元 [3]

珠海香洲区红塔仁恒地块收储进展 - 公司确认正在积极推进红塔仁恒前山厂土地收储相关工作 [2] - 公司已配合有关部门完成收储前期的测绘与评估等基础工作 [2] - 后续将积极配合香洲区政府相关工作安排并依法履行信息披露义务 [2] 公司在建项目进展 - 湛江中纸40万吨化机浆项目已于2025年11月底提前投产 较原计划24个月建设期提前 [2] - 该项目已实现对白卡纸生产线部分自主供浆 同类浆种替代率接近80% [2] - 公司仍在优化工艺以早日达产达效 旨在提升原材料自主掌控能力并降低成本 [2] - 特种纤维复合材料中试试验线项目已于2025年12月投入中试运行 [2] - 中试产品目前正处于送样测试与市场准入验证阶段 [2] - 公司将积极推动该项目的技术转化与产能落地 [2]

首届金泰山奖揭晓 - 首届金泰山奖于1月22日在“2026资本运作与合规治理杭州峰会”上正式揭晓 [1][6] - 该奖项由董秘学苑联合多家专业机构共同发起，旨在表彰在信息披露、公司治理、投资者关系管理等领域表现卓越的上市公司董办团队及个人 [1][6] - 奖项取意“责任重于泰山”，旨在当前强监管背景下，通过正向激励树立行业标杆 [1][6] 百佳董秘获奖情况 - 本届共评选出61位百佳董秘，覆盖从主板到创业板、科创板的各类上市公司 [2][7] - 获奖者包括恺英网络刘洪林、盈方微王芳、华致酒行梁芳斌、超讯通信卢沛民、冠豪高新任小平等资深人士 [2][7] - 百佳董秘所在公司具有广泛行业代表性，其中恺英网络同时荣获“年度社会责任卓越品牌”奖，为游戏行业上市公司树立了合规治理与投资者保护的标杆 [2][7] - 获奖代表九州通董秘刘志峰认为，董秘应成为连接公司与资本市场的桥梁，在合规前提下实现公司价值最大化 [2][7] 百佳证代与IR获奖情况 - 本届奖项还设立了百佳证代和百佳IR奖项，共有20余位专业人士获奖，体现了对董办团队整体实力的重视 [2][7] - 汤姆猫公司张平、王佳斌双双入选百佳证代，展现了公司在团队建设上的成效 [2][7] - 阿尔特公司向金玮荣获百佳IR奖，反映了公司在投资者关系管理上的专业水平 [2][7] 公司类特色奖项 - 宁波银行、德固特荣获“年度公司治理卓越贡献”奖，其在规范运作、内部控制等方面成效显著 [3][8] - 三七互娱、世纪华通、天奇股份等多家公司获得“年度社会责任卓越品牌”奖，彰显了上市公司在履行社会责任方面的积极作为 [3][8] 个人特色奖项与服务机构 - 设立了琅嬛转灯奖（知识分享）、案牍耕耘奖（职场卷王）、云锦霓裳奖（最佳职场衣品）、鹤鸣九皋奖（运动达人）、梨园顾曲奖（顾家达人）五大个人特色奖项，共有20余位业内人士获奖 [3][8] - 友传咨询、怀新投资、应科咨询、易诚咨询和览富财经等多家机构获评资本市场年度最佳服务商 [3][8] - 上海锦天城（杭州）律师事务所、浙江京衡律师事务所、权大师、律商联讯、群杰科技等10家专业服务机构获得“活动战略合作伙伴奖” [3][8] 奖项意义与行业影响 - 金泰山奖为资本市场信披合规工作树立了新的标杆，获奖单位和个人展现了在新时代背景下上市公司合规治理的新风貌 [4][9] - 随着监管要求不断提高，该奖项将持续推动行业健康发展，为资本市场高质量发展贡献力量 [4][9]

公司关停产线决策与业绩影响 - 公司拟关停控股子公司珠海红塔仁恒包装股份有限公司前山厂的BM1、BM2两条产线 [1][4] - 关停的两条产线设计产能合计约30万吨/年，约占公司2025年总产能的25% [2][5] - 根据2025年业绩预告，公司归母净利润预计亏损1.55亿元至3.10亿元，同比转亏，其中计提资产减值准备达1.67亿元至2.51亿元 [2][5] 产能承接与运营保障 - BM1、BM2产线的业务将由公司BM3、BM4生产线承接，可覆盖关停产线的产能 [3][6] - BM3、BM4生产线在设备自动化水平、产能规模、能源成本等方面更具优势，能确保后续产品稳定交付 [3][6] 公司战略升级与项目布局 - 此次关停落后产能是公司“巩固高端绿色特种纸产业基本盘、拓展新材料领域”战略的关键一步 [3][7] - 公司正在推进湛江东海岛浆纸一体化项目，以实现纸浆自主供应，降低生产成本并减少碳排放 [3][7] - 公司30万吨高档涂布白卡纸项目、6万吨特种纸项目已步入正轨，9涂布机提质增效技改项目也在顺利推进 [3][7] 行业背景与转型意义 - 中国造纸行业正从“规模扩张”向“质量提升”转型，国家“十五五”规划明确提出要推动绿色低碳产业发展 [3][7] - 公司通过关停老旧产线、布局浆纸一体化和高端特种纸项目，契合国家战略导向，具有行业升级的示范意义 [3][7]

公司股东结构 - 截至2026年1月9日，公司股东总户数为43,561户 [2]

核心观点 - 冠豪高新拟关停其控股子公司红塔仁恒前山厂两条老旧亏损产线，这是公司主动进行战略调整、淘汰低效产能、推动产业升级的关键举措，旨在摆脱业绩拖累，聚焦绿色高端发展，重塑核心竞争力 [2][7] 产能关停决策与背景 - 公司拟关停红塔仁恒前山厂的BM1、BM2两条产线，该产能曾被视为国内白卡纸的“行业标杆” [2] - 关停决策源于行业产能扩容远大于需求增速，且产线存在装备“老旧小”、运维成本高、产业链短等短板，已连续亏损并拖累公司业绩 [2] - BM1、BM2生产线分别投产于1994年和1998年，设备老化、维护成本高、能源利用效率不足，叠加厂区地理位置带来的环保与能源成本压力，导致持续亏损 [4] - 此次关停是经过长期研判的战略落地，公司自2022年即开始谋划“产能盘活、止亏回盈”路径 [5] 战略转型与产能替代 - 关停产线是公司“破‘卷’向新、稳健增长”战略转型的关键一步，旨在推动产业结构升级与发展方式转变 [7] - 为替代关停产能，公司已在湛江东海岛投建了产能规模相当、自动化程度更高且有自产浆配套的新生产线，经过3年多的投建调试已能满足客户需求 [5] - 在新产线投建期间，公司承担了拟关停产线的持续战略亏损，以确保客户供应链安全，为产能切换创造条件 [5] - 关停产线的业务将由公司更具优势的BM3、BM4生产线承接，确保产品稳定交付 [11] 财务影响与成本 - 此次拟关停产线需计提1.67亿元至2.51亿元资产减值准备 [7] - 该资产减值直接导致公司2025年业绩预亏1.55亿元至3.10亿元，与上年盈利相比出现明显波动 [7] - 公司认为这是战略转型必须承担的短期成本，但长期将为公司节省大量运营与维护成本，优化财务结构 [7] - 公司正推进关停产线相关资产（如土地、房屋建筑物）的出清变现工作，以最大限度回补可能产生的损失 [11] 未来发展方向与竞争力重塑 - 关停低效产能后，公司将释放资源，集中投向高端特种纸、新材料等高附加值领域，以及湛江东海岛浆纸一体化等绿色高端项目 [7] - 公司将聚焦绿色高端，重塑核心竞争力，重点发挥新基地、新产线在装备水平、产能规模、扩品延链等方面的综合成本优势 [7][8] - 新基地在主要原材料成本、能源动力、物流费用及综合用工成本方面具有明显优势 [8] - 与产线相关的“软资产”（如品类、品牌、品质资源）已在新旧产能转换中实现有机衔接，将在新基地、新产线加持下贡献更大价值 [12]

公司战略与运营调整 - 冠豪高新拟关停其控股子公司珠海红塔仁恒包装股份有限公司前山厂的BM1、BM2两条产线 [1] - 拟关停的产线曾被视为国内白卡纸行业的标杆 [1] - 关停原因为产线存在装备老旧小、运维成本高以及产业链短等短板 [1] - 该产线已连续亏损并拖累公司整体业绩 [1] - 公司表示将在确保客户供应链安全的前提下实施关停 [1] - 此举是落实国家十五五规划坚持高质量发展要求的一部分 [1] - 公司旨在通过此举破卷向新、稳健增长 推动其规模适度、绿色高端浆纸产业战略高质效落地 [1] 行业市场状况 - 白卡纸行业面临产能扩容远大于需求端增速的局面 [1]

关停产线公告核心内容 - 公司控股子公司珠海红塔仁恒包装股份有限公司拟关停其前山厂的BM1和BM2生产线 [2] - 关停原因为产能过剩、竞争加剧、装备老旧及持续亏损，旨在出清低效产能、减少亏损并优化资源配置 [4][6] - 关停产线设计产能合计约30万吨/年，约占公司2025年合计总产能的25% [6] - 关停产线的业务将由公司更具优势的BM3、BM4生产线承接，预计不会对公司营业收入产生较大影响 [3][4][6] - 关停事项可能涉及对固定资产、存货等资产计提减值，预计将对公司业绩产生一定影响 [3][7] - 本次关停事项尚需提交红塔仁恒股东会审议 [4][7] 2025年年度业绩预告核心内容 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为-3.10亿元到-1.55亿元，与上年同期盈利1.84亿元相比，将出现亏损 [7][8] - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-3.10亿元到-1.55亿元 [8] - 业绩变动主要原因包括行业竞争加剧与价格下滑、计提资产减值准备、投资收益同比减少以及政府补助减少 [10][11][12][13] 行业与市场环境 - 行业环境发生显著变化，新增产能集中投放导致市场供给增加，同时下游市场需求呈现阶段性疲软 [10] - 市场竞争日趋激烈，导致公司主要产成品的销售价格面临下行压力，对整体毛利率产生较大幅度不利影响 [10] 资产减值具体影响 - 因关停红塔仁恒前山厂产线，公司计提资产减值金额预计为1.67亿元到2.51亿元 [11] - 该资产减值预计将减少归属于母公司所有者的净利润约0.94亿元到1.40亿元 [11] 其他影响业绩的因素 - 2024年公司因处置华新（佛山）彩色印刷有限公司股权取得1.55亿元一次性投资收益，而2025年无类似事项导致非经常性收益大幅下降 [12] - 报告期内因补贴政策调整，公司获得的政府补助金额较上年同期减少 [13]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为亏损3.10亿元至1.55亿元 [1] - 业绩变动原因包括行业竞争加剧导致产品价格承压、盈利空间受挤压 [1] - 业绩变动原因包括控股子公司珠海红塔仁恒前山厂拟关停BM1、BM2生产线，公司计提减值预计减少归母净利润0.94亿元至1.40亿元 [1] - 业绩变动原因包括2024年有1.55亿元一次性股权处置投资收益而本报告期无类似事项 [1] - 业绩变动原因包括政府补助规模受政策调整影响同比减少 [1] 生产线调整与业务影响 - 公司关停控股子公司珠海红塔仁恒前山厂的BM1、BM2生产线 [1] - 关停亏损生产线是公司聚焦主业、提质增效的战略安排 [1] - 公司现有的BM3、BM4生产线完全能够覆盖现有白卡纸业务的市场需求 [1] - 本次生产线调整不会对营业收入产生较大影响 [1] - 公司已制定详细方案确保业务与订单顺畅衔接和平稳过渡，将持续保障对核心客户的稳定供应与产品品质 [1] 行业与市场环境 - 行业新增产能集中投放叠加下游需求阶段性疲软 [1] - 市场竞争加剧导致公司主要产品销售价格承压 [1]

核心业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-3.10亿元到-1.55亿元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同样为-3.10亿元到-1.55亿元 [1] - 业绩出现较大幅度下滑受行业内卷、子公司产线关停计提减值、投资收益减少等综合因素影响 [1] 行业竞争与经营环境 - 报告期内行业环境发生显著变化，行业内新增产能集中投放，市场供给增加 [1] - 下游市场需求呈现阶段性疲软态势 [1] - 在供需关系变化背景下，市场竞争日趋激烈，导致公司主要产成品销售价格面临下行压力 [1] - 尽管公司持续推进降本增效，但产品售价下降对整体毛利率产生了较大幅度的不利影响 [1] 资产减值与子公司关停 - 为优化资源配置和生产布局、降低运营成本、减少亏损，公司拟关停控股子公司珠海红塔仁恒包装股份有限公司位于珠海前山的产线 [1] - 基于审慎会计原则，公司需对相关资产计提减值，预计计提资产减值金额为1.67亿元到2.51亿元 [1] - 该资产减值预计将减少归属于母公司所有者的净利润约0.94亿元到1.40亿元 [1] 非经常性损益变动 - 2024年度公司因处置华新（佛山）彩色印刷有限公司股权取得1.55亿元投资收益，该收益属于一次性非经常性损益 [1] - 2025年报告期内公司无类似股权处置事项，导致非经常性收益较上年同期大幅下降，利润基数同比相应减少 [1] - 因补贴政策调整，报告期内公司政府补助金额较上年同期减少，计入其他收益的补助规模下降，对本期利润形成一定影响 [1]