业绩总结 - 公司主营收入在2022年至2026年间呈现稳步增长趋势，2024年预计达到671.81亿元，同比增长7.20%[1] - 公司归母净利润在2022年至2026年间也呈现增长，2024年预计达到36.40亿元，同比增长22.18%[1] - 公司每股收益在2022年至2026年间逐年增加，2024年预计达到0.75元[1] - 公司P/E比率在2022年至2026年间逐年下降，2024年预计为17.55倍[1] - 公司P/B比率在2022年至2026年间逐年下降，2024年预计为2.28倍[1] 公司业绩 - 公司2023年实现营业收入同比增长7.20%，净利润同比增长57.11%[1] - 公司2024Q1实现营业收入131.64亿元，同比减少1.37%，净利润同比增长43.73%[1] - 公司生产矿产金18.89吨、冶炼金40.87吨，毛利率有所提升，矿山端毛利率为44.33%[1] - 公司地质探矿投入资金2.12亿元，新增金金属量30.66吨、铜金属量13.35万吨[2] 未来展望 - 公司2024-2026年预计净利润分别为36.40亿元、40.69亿元、45.00亿元，维持“买入”评级[3] - 2026年公司预计营业收入将达到788.06亿元，净利润预计为53.23亿元[5] - 2026年销售净利率预计为6.75%，ROE预计为13.68%[5] 投资提醒 - 公司投资评级系统中，买入评级表示投资收益率超越沪深300指数15%以上，卖出评级表示投资收益率落后沪深300指数10%以上[6] - 报告提醒投资者，公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证，投资者应自行关注信息的更新或修改[7] - 报告强调，其中所指投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，投资者应自行承担投资决策的风险[8] - 报告内容提醒投资者市场有风险，投资需谨慎[9] - 报告版权仅为公司所有，未经书面许可不得复制、发表、引用或传播[10] - 公司保留追究对外散发报告行为的法律责任的权利[11]

财务数据 - 公司2023年实现营收612.6亿元，归母净利润29.8亿元[1] - 公司2024Q1实现营收131.6亿元，归母净利润7.8亿元[1] - 公司2023年矿产金18.9吨，冶炼金40.9吨，矿山铜8万吨，电解铜41.1万吨[2] - 公司2024Q1矿产金4.5吨，冶炼金9.9吨，矿山铜1.9万吨，电解铜10.1万吨[2] 资源储量 - 公司持有资源储量金金属量891.7吨[3] - 公司收购内蒙古金陶39%股权和莱州中金100%股权[3] - 公司保有黄金资源储量372吨[3] 业绩展望 - 公司维持增持评级，预计2024-2026年归母净利润分别为35.1/41.2/46.4亿元[4] - 公司风险提示为金价下跌、铜价下跌、矿产品产量下降[4] 投资评级 - 公司行业投资评级分为看好、中性和看淡三种[10] 报告提醒 - 公司提醒投资者应该综合考虑多方面因素做出投资决策[11] 免责声明 - 公司不保证报告中信息的准确性和完整性，仅供参考[14] - 客户应该自主作出投资决策并承担风险，不应仅依赖报告[15] - 公司对报告拥有版权，未经授权不得复制或使用[16]

业绩总结 - 公司2023年营收为612.64亿元，同比增长7.20%[1] - 公司2024年Q1实现营收131.64亿元，同比-1.37%[1] - 公司2023年矿山业务毛利率为44.33%，同比增长5.07pct[1] 未来展望 - 中金黄金2026年预计营业总收入为848.42亿元，较2023年增长38.4%[4] - 2026年预计净利润率为8.39%，较2023年提高2.49个百分点[4] - 2026年预计每股收益为1.09元，较2023年增长0.48元[4]

业绩总结 - 公司23年实现归母净利润29.78亿元，同比增长57.11%[1] - 公司24年Q1实现归母净利润7.83亿元，环比下滑13.56%[1] - 公司23年内蒙古矿业实现净利润22.86亿元，同比增长54.91%[3] - 公司预计24-26年EPS分别为0.78、0.90和1.16元/股，给予2024年20-21倍PE估值，合理价值区间15.64-16.42元/股[5] - 公司黄金业务2023年毛利率为10.52%，2024年预计达到20.45%[8] - 中金黄金2026年预计每股收益为1.15元，较2023年增长88.5%[9] - 中金黄金2026年预计P/E为11.58倍，较2023年下降46.8%[9] - 中金黄金2026年预计净资产收益率为15.8%，较2023年增长37.4%[9] 其他信息 - 陈先龙分析师具有证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[10] - 中金黄金属于分析师负责的股票研究范围之一[11] - 投资评级标准中，中性评级预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间[11] - 市场基准指数比较标准中，中性级预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间[12] - 报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议，海通证券不对使用报告内容引致的损失负责[13] - 报告所载资料仅反映公司当日判断，证券价格、价值及投资收入可能波动[14] - 海通证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司发行的证券并进行交易[15] - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[16] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[16] - 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[16]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入612.64亿元，同比增长7.20%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入131.64亿元，同比减少1.37%[1] - 公司2023年黄金业务毛利率同比提升20%至10.52%[3] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为35.89/42.20/49.28亿元[5] - 公司2021年营业收入为56102.50百万元，净利润为49657.17百万元[9] - 公司2022年预计营业收入将达到57150.95百万元，净利润为50458.73百万元[9] 市场展望 - 公司作为A股唯一黄金矿业央企上市平台，国企改革加速、大股东优质金矿资产注入加速，维持“推荐”评级[6] 风险提示 - 风险提示包括黄金价格大幅下跌、铜价大幅下跌、美联储降息不及预期、公司新建项目进度不及预期、大股东资产注入不及预期的风险[7] 其他 - 报告中提到的数字和百分比涉及到了多个领域，包括金融数据、市场趋势和公司业绩[1] - 报告中明确指出分析师的承诺和独立性，确保报告客观准确[10] - 银河证券发布的报告免责声明强调了投资者应谨慎使用报告内容，不构成具体的投资建议[12] - 报告中提到了评级标准，包括推荐、中性和回避等级别，以及相对基准指数的涨跌幅范围[13]

业绩总结 - 公司2023年实现收入612亿元，同比增长7.2%[1] - 公司2023年利润总额43亿元，同比增加52%[1] - 公司2023年基本每股收益0.6亿元，同比增长6%[1] - 公司2023年财务费用同比下降33.58%[2] 安全环保 - 公司2023年在安全环保方面的投入合计4.17亿元[1] 现金分红 - 公司历年来坚持高比例现金分红，2023年的分配预案为每10股派发现金4.02元，占当年可供分配利润的70%[1] 矿产金成本 - 公司2023年及2024年一季度，矿产金成本分别为378元/克和380-381元/克[1] 库存消化 - 公司2023年底和2024年一季度的黄金库存分别为2.68吨和0.3吨左右[1] 项目成本 - 公司内蒙古金豪和沙井金矿项目的一季度完全成本分别为31000左右和153000左右[2] 盈利改善 - 公司中原冶炼厂盈利改善主要原因是黄金价格变动和技术改造实现有价金属的应收尽收[2] 成本控制 - 公司2023年一季度成本与去年持平，通过内部管控措施维持了成本的稳定[2]

业绩总结 - 公司23年实现营收613亿元，同比增长7%[1] - Q1归母净利润同比增长44%，达到7.8亿元[1] - 中金黄金2026年预计经营活动现金流为9576百万元，较2022年增长68.2%[2] - 营业利润预计2026年达到8147百万元，较2022年增长191.0%[2] - ROE预计2026年达到16.4%，较2022年增长110.3%[2] 评级及资格 - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出三种，根据预期未来12个月内股价表现的强弱来划分[4] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四种，根据预期未来12个月内股价表现的强弱来划分[5] - 广发证券在中国市场具备证券投资咨询业务资格，接受中国证监会监管[7] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照，负责在中国香港地区的分销[8] 其他信息 - 广发证券及其关联机构可能与报告中提及的公司建立业务关系，可能存在利益冲突，投资者应考虑独立性影响[9] - 研究人员的报酬标准取决于研究质量、客户评价等因素，部分来源于广发证券的投资银行类业务[12] - 本报告仅面向授权客户发送，不对外公开发布，不构成特定客户的投资建议，投资涉及风险[14]

业绩总结 - 公司23年实现营收612.64亿元，同比增长7.20%[1] - 公司23年归母净利润为29.78亿元，同比增长57.11%[1] - 公司23年黄金业务毛利润同比增长21.84%至33.79亿元，毛利率提升3.07个百分点至10.52%[2] - 公司23年铜业务毛利润同比增长29.66%至33.83亿元，毛利率提升1.78个百分点至11.32%[2] - 公司23年矿产金营业利润提升38.24%至1.12亿元，ROE提升3.31个百分点至11.49%[2] - 公司23年毛利润增长21.52%至81.32亿元，毛利率提升1.57个百分点至13.28%[2] 未来展望 - 公司预计24-26年营收分别为695/746/794亿元，归母净利润分别为34.71/41.15/45.16亿元，维持“买入”评级[4] - 公司面临金铜价格波动风险、安全环保管理风险和资源变化风险[4] - 2026年公司预计主营业务收入将达到79,360百万元，增长率为6.4%[5] - 2026年公司预计净利润为5,729百万元，净利率为5.7%[5] - 公司的资产负债率在2026年预计将降至36.40%[5] 其他新策略 - 公司已获得中国证券监督管理委员会批准，具备证券投资咨询业务资格[8] - 报告内容为国金证券发布的研究报告，提供金融市场分析和投资建议[9] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不构成特定客户特定证券的建议或策略[10] - 报告提供了国金证券的联系方式，包括电话、邮箱和地址[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入612.64亿元，同比增长7.2%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入131.64亿元，同比减少1.37%[1] - 公司2023年矿产金产量小幅下滑，矿山铜产量整体平稳[1] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为39.55亿元、40.22亿元、43.31亿元[2] - 中金黄金2023年营业总收入为61,264百万元[3] - 2023年净利润为3,617百万元[3] 未来展望 - 公司2024年归母净利润同比增速为43.73%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润增速分别为32.8%、1.7%、7.7%[2] - 中金黄金2024年预计营业总收入增至64,183百万元[3] 公司财务状况 - 公司ROE分别为11.5%、14.2%、13.7%、13.9%[3] - 公司ROIC分别为11.1%、14.2%、14.7%、15.9%[3] - 公司资产负债率分别为41.7%、38.7%、35.9%、32.5%[3] - 公司债务权益比分别为54.3%、46.4%、39.8%、32.8%[3] 投资评级 - 华创行业公司投资评级体系中，强推预期未来6个月内超越基准指数20%以上[9] - 华创提供了行业投资评级说明，推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上[11]

担保情况 - 湖北三鑫为安徽太平提供4655万元贷款担保，实际担保余额5200万元[2] - 安徽太平2024年拟办不超6650万元保证借款，湖北三鑫按70%持股比例担保4655万元[5] - 担保议案经董事会100%通过率通过[6] 财务数据 - 2023年末安徽太平总资产136186.54万元，2024年3月末为139357.12万元[7] - 2023年末安徽太平总负债91530.30万元，2024年3月末为94182.69万元[7] - 2023年末安徽太平资产负债率67.21%，2024年3月末为67.58%[7] - 贷款实施后安徽太平资产负债率为67.55%[7] 担保影响 - 贷款担保实施后公司累计对外担保125199.80万元，占最近一期经审计归母净资产4.83%[9] - 公司对控股子公司担保总额123389.00万元，占最近一期经审计归母净资产4.76%[9] 股权结构 - 安徽太平注册资本4700万美元，湖北三鑫持股70%，玛尔矿业持股30%[7]