业绩总结 - 公司2024年一季度营收达到14.25亿元，同比增长28.66%[1] - 公司2024年一季度扣非归母净利润为0.56亿元，同比增长82.83%[1] - 公司2024Q1毛利率为4.57%，同比增长0.89pct，净利率为0.85%，同比增长0.04pct，盈利水平整体稳定[2] - 公司2024Q1销售/管理/研发费用率分别为4.07%/4.11%/6.89%，同比分别下降1.44/-1.81/-0.93pct，费用端控制持续加强[2] - 公司2024年营业收入预测为61.59亿元，归母净利润预测为2.38亿元，维持“增持”评级[9] 未来展望 - 2026年预计每股收益为0.27美元，较2023年增长92.9%[12] - 2026年预计每股净资产为3.90美元，较2023年增长15.6%[12] - 2026年预计市盈率为49.72，较2023年下降39.4%[12] - 2026年预计市净率为3.42，较2023年下降0.9%[12]

业绩总结 - 云赛智联2024年第一季度营业收入为14.25亿元，同比增长28.66%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为0.60亿元，同比增长44.04%[1] - 云赛智联的毛利率为18.30%，费用率得到一定控制[1] - 公司2024年的营业收入预计将达到6023百万元，较上一年增长14.4%[3] - 公司2024年的净利润预计为262百万元，净利率为3.9%[3] - 公司2024年的ROE预计为5.3%，ROIC预计为3.1%[3] - 公司2024年的资产负债率为36.3%，净负债比率为-78.0%[3] - 公司2024年的P/E比率预计为74.4，P/B比率预计为3.6[3] 评级标准 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[8] - 评级标准是根据公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[8] - 不同市场（A股、新三板、香港市场、美股）有不同的基准指数用于评级[8]

财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为1,425,259,492.75元，同比增长28.66%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为60,015,547.36元，同比增长44.04%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为55,501,291.18元，同比增长82.83%[4] - 公司总资产为6,870,433,883.48元，较上年同期下降11.35%[5] - 公司的净利润为58,582,220.49元，较去年同期增长了48.3%[15] - 2024年第一季度，公司归属于母公司股东的净利润为60,015,547.36元，较上一季度41,665,109.13元有所增长[16] 股东情况 - 公司股东中，上海仪电（集团）有限公司持有28.03%股份，云赛信息（集团）有限公司持有6.50%股份[7] - 公司股东中，前10名股东持股情况中，上海仪电（集团）有限公司持有383,337,947股，云赛信息（集团）有限公司持有88,948,065股[7] - 公司股东中，前10名无限售条件股东持股情况中，上海仪电（集团）有限公司持有383,337,947股，云赛信息（集团）有限公司持有88,948,065股[8] - 公司未发现其他股东存在关联关系或一致行动的情况[9] - 股东姚玮俊持有125,000股，程欣武持有3,672股[10] 资产状况 - 公司的非流动资产总额为1,373,585,812.96元，较上一季度增长了9.5%[13] - 2024年第一季度，云赛智联股份有限公司的流动资产总额为5,496,848,070.52元，较上一季度下降了15.4%[12] - 2024年第一季度，云赛智联股份有限公司的负债总额为2,088,890,370.45元，较上一季度下降了31.0%[14] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-430,645,765.34元，较去年同期-313,151,954.49元有所下降[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-135,008,780.95元，较去年同期-258,775,072.09元有所增加[18]

业绩总结 - 公司经营性现金流持续4.6万亿元，同比增长116.26%[6] 用户数据 - 公司已拓展至政江苏出行、医疗健康、文化旅游等多个领域，使用次数超过150亿次，成为上海社会治理和数字化服务的基础工具[2] 未来展望 - 公司是一家提供个性化云服务的公司，着手布局算力网络，以上海超算中心市公共算力服务平台为契机，打造上海市超大规模人工智能计算和赋能平台[1] 新产品和新技术研发 - 公司的智能化产品板块坚持做精电化学及物理光学仪器，引领国内科学仪器产品中高端市场，保持行业领军地位[4] 市场扩张和并购 - 公司与亚信等头部企业建立战略合作，行业地位和业界影响力持续提升[5]

业绩总结 - 公司在2024年同比增长6.7%，经营性现金流达到4.6万亿元，同比增长116.26%[6] 市场扩张和并购 - 公司成功将上海城市数字化转型经验复制延伸至成都智慧融城等项目，助力外省市数字化治理[2] 新产品和新技术研发 - 公司在智慧民生相关领域取得成功实现，包括世博文化公园智慧园区、花博会智能化管理等标杆项目[3]

业绩总结 - 云赛智联2023年业绩符合预期，营业收入达到52.64亿元，同比增长16.09%[1] - 公司毛利率短期承压，但费用率和现金流稳定向好，23年经营活动现金流净额达4.62亿元，同比增长116.26%[2] - 公司预计2024年营业收入将达到60.23亿元，2025年将达到68.17亿元，2026年将达到76.61亿元[4] - 公司预计2024年归母净利润将达到2.27亿元，2025年将达到2.65亿元，2026年将达到3.00亿元[4] - 公司的营业收入和归母净利润预计将保持稳健增长，2023年业绩超预期，有望继续增长[4] 未来展望 - 公司预计2024年营业收入将达到60.23亿元，2025年将达到68.17亿元，2026年将达到76.61亿元[4] - 公司预计2024年归母净利润将达到2.27亿元，2025年将达到2.65亿元，2026年将达到3.00亿元[4] 新产品和新技术研发 - 公司在数字经济和数据要素领域有核心优势，已成为上海国资委旗下核心的数字经济平台[3] 市场扩张和并购 - 公司预计2024年营业收入将达到60.23亿元，2025年将达到68.17亿元，2026年将达到76.61亿元[4] 其他新策略 - 公司在2024年4月1日的收盘价为3.32元[1] - 公司提醒投资者报告中的资料、意见及推测仅供参考，不构成最终操作建议，投资者应充分考虑自身状况[8]

财务数据 - 公司2023年营收为52.64亿元，同比增长16.09%[1] - 公司2023年归母净利润为1.93亿元，同比增长6.70%[1] - 公司2023年毛利率为17.99%，同比下降1.75个百分点[2] - 公司2023Q4营收为15.58亿元，同比增长8.38%[4] - 公司2023Q4归母净利润为0.37亿元，同比增长28.90%[4] - 公司净利率为4.34%，同比增长0.19个百分点[3] - 公司总市值为18,176.38百万，流通市值为14,277.49百万[5] - 公司近一月换手率为6.73%[5] 业绩展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.38/2.95/3.67亿元，维持“增持”评级[9] - 2026年预测公司ROE将达到7%，较2023年的4%有所增长[11] - 2026年预测公司EPS将达到0.27，较2023年的0.14有显著提升[11] 市场趋势 - 公司是上海数字化转型的主要力量，受益于“算力+数据要素”发展[8] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.38/2.95/3.67亿元，维持“增持”评级[9] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.38/2.95/3.67亿元，维持“增持”评级[9]

业绩总结 - 公司2023年营业总收入为52.64亿元，同比增长16.09%[1] - 公司2023年归母净利润为1.93亿元，同比增长6.70%[1] - 公司2023年销售费用率同比增长0.04%，研发费用率同比减少0.88%，管理费用率同比减少1.2%[1] - 公司下调2024-2025年归母净利润预测为2.15（2.52）/2.38（2.88）亿元[1] - 给予2026年归母净利润预测为2.63亿元，维持“买入”评级[1] - 2026年公司预计营业总收入将达到759亿元，较2023年增长44.2%[2] - 2026年公司预计净利润将达到30.9亿元，较2023年增长35.5%[2] - 2026年公司预计每股净资产将达到3.89元，较2023年增长15.4%[2] - 2026年公司预计ROE-摊薄率将达到4.93%，较2023年增长17.7%[2] 公司战略 - 公司与AI大模型公司阶跃星辰分别持有上海智能算力科技公司11%和10%股权[1] - 公司预计相关政策将很快推出，上海数据要素市场建设进度全国领先[1] 风险提示 - 风险提示包括政策推进不及预期、技术研发不及预期和行业竞争加剧[1] 投资评级 - 公司不会因接收人收到报告而视其为客户，报告中的信息不构成投资建议[4] - 公司投资评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[5] - 行业投资评级分为增持、中性和减持三个等级[6] - 投资者应充分考虑自身特定状况，不应将报告作为唯一投资决策因素[7]

财务数据 - 公司2023年实现营收52.64亿元，同比增长16.09%[1] - 公司2023年归母净利润为1.93亿元，同比增长6.70%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为1.22亿元，同比增长146.92%[1] - 公司2023年毛利率为17.99%，同比下降1.75个百分点[1] - 公司2023年第四季度实现营收15.58亿元，同比增长8.38%[1] - 公司2023年第四季度归母净利润为0.37亿元，同比增长31.11%[1] - 公司2023年第四季度扣非归母净利润为0.23亿元，同比下降4.40%[1] - 公司2023年行业解决方案营收增长51.92%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为61.57/72.10/83.64亿元，同比增速分别为16.97%/17.11%/16.00%[3] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为2.46/3.25/4.53亿元，同比增速分别为27.52%/32.22%/39.20%[3] - 公司的营业收入在未来五年内呈现逐年增长的趋势，分别为4534百万元、5264百万元、6157百万元、7210百万元和8364百万元[5] - 公司的EBITDA在2024年预计将增长73.34%，2025年增长35.95%，2026年增长31.82%[5] - 公司的净利率分别为4.15%、4.34%、4.44%、5.01%和6.02%，呈现逐年增长的趋势[5] - 每股净资产呈逐年增长趋势，从3.3到3.9[1] - 筹资活动现金流在过去五年中呈现波动，从-69到-138[1] - 市盈率逐年下降，从97.6到39.0[1] 未来展望 - 公司2024年预计营业收入将达到6157百万元，增长率为16.97%[4] - 2025年预计归母净利润将达到325百万元，增长率为32.22%[4] - 2026年预计每股收益将达到0.33元，市盈率为39.0[4] 其他 - 报告中提到，国联证券可能持有报告中提及公司的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务[13] - 报告强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[14]

公司概况 - 公司中文名称为云赛智联股份有限公司[9] - 公司中文简称为云赛智联[9] - 公司外文名称为INESA Intelligent Tech Inc.[9] - 公司2023年上半年营业收入为249.8亿元人民币，同比增长32.44%[12] - 公司2023年上半年归属于上市公司股东的净利润为9.28亿元人民币，同比增长2.04%[12] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为-3.57亿元人民币[12] - 公司在2023年半年度报告中提到了非货币性资产交换损益、债务重组损益等多个损益项目[13] 公司战略发展 - 公司强调数字化转型为契机，加快数据中台和算力基础设施底座打造，提升数字化转型全链服务能力[15] - 公司坚持“做优IDC、做强云服务、做深大数据”的战略路径[16] 业务板块 - 公司定位于中立第三方高端数据中心运营商，拥有超过7,000个机柜资源，为政府和企业客户提供个性化需求的托管服务[17] - 公司是微软、阿里、华为、中国电信等主流云服务厂商在国内最核心的MSP服务商，为政府、金融、汽车、互联网、信息技术、媒体等超过万余家政企客户提供MSP云服务[17] - 公司在智慧城市解决方案数据中台领域不断提升团队运营能力、规划咨询能力、方案交付能力，已在多个区实施大数据建设和运营及“两网建设”项目[17] 行业拓展 - 公司在城市安全治理领域以“安防智能化+信息化”融合的整体解决方案为核心，逐渐向“设计-建设-运营的一体化服务模式”转变[18] - 公司致力于智慧教育整体解决方案，为教育行业提供专业信息化系统集成、智慧校园解决方案、软件系统开发应用以及校园运维服务[18] - 公司积极布局智慧民生领域医疗行业数字化转型业务，为多家医疗机构提供信息安全设备加固和安全服务支撑业务[19] - 公司市政民生业务以水务和天然气等泛工业数字化转型业务为方向，为客户提供客制化、精准化的服务[19] 财务状况 - 公司2023年上半年实现主营业务收入24.97亿元[22] - 公司2023年上半年研发投入1.70亿元，占营业收入的6.81%[21] - 公司2023年上半年净利润为97.29亿，同比增长15.1%[76] - 公司2023年上半年经营活动现金流入小计为2,216,242,690.63元，较去年同期1,578,910,557.35元有所增加[78] - 公司2023年上半年经营活动现金流出小计为2,573,152,458.02元，较去年同期2,134,912,228.67元有所增加[78] 股权及投资 - 公司于2023年3月29日召开董事会会议，同意转让上海松下微波炉有限公司40%股权[35] - 股权转让款为19,444.437万元，公司确认税后转让收益为4,418万元[35] - 上海科技网主营业务收入为11,942.34万元，主营业务利润为3,574.65万元[36] - 上海南洋万邦软件技术主营业务收入为87,970.13万元，主营业务利润为15,911.70万元[36] 风险提示 - 公司面临的宏观经济环境风险主要来自全球政治经济形势的变化，可能导致智慧城市下游产业链需求放缓[38] - 公司在智慧城市建设与运营中存在高端人才队伍储备不足的风险，领军人才和高端人才需求增加，人才流失风险较大[38] - 公司需密切追踪前沿技术的更新和变化，加大研发投入，以应对技术风险和确保未来发展[38]