市场传言对股价的影响 - 网络传言称三大运营商明年每月向寒武纪采购一万张芯片，导致其股价盘中直线飙升超过7% [2] - 三花智控因传闻拿下特斯拉6.85亿美元Optimus线性执行器订单，股价被推上涨停板，并带动机器人板块集体拉升 [6] - 光模块个股如新易盛、中际旭创、天孚通信因传言称海外大客户2026年1.6T光模块需求量从700-1000万只暴增至2000万只，股价分别上涨10.99%、9.55%、5.56% [7] - 万润科技因“线上反路演及获得大额订单”的不实消息，股价开盘后迅速封死涨停板，公司当晚公告澄清后股价连续下跌 [7] 传言的共同特征与传播模式 - 传言瞄准的对象多为AI芯片、人形机器人等热门行业的热门公司，内容紧贴热门概念或业务 [11] - 寒武纪在半年内已三次因虚假订单传闻引发股价剧烈震荡，包括字节跳动采购芯片、斩获海量载板订单等不实消息 [11] - 传言传播采用“出口转内销”模式，先在海外平台包装，再由国内自媒体引用，以提升可信度并逃避监管 [16] - 传言内容存在精密“创作套路”，分为业绩炒作型、资产重组型和荒诞八卦型，通过虚实结合捆绑热点 [13] 资金在传言发酵中的作用 - 传言能激活量化交易模型的舆情因子，吸引量化资金率先入场，随后游资推波助澜，形成“量化点火—游资拉升—散户接盘”的链条 [3][19] - 三花智控案例中，顶级游资“章盟主”豪掷近7亿元买入，成为推动股价涨停的重要力量 [18] - 量化机构将市场消息纳入交易策略考量因子，但在缺乏额外信息时难以有效区分消息真假 [20]

文章核心观点 - A股市场近期出现多起针对热门行业明星公司的虚假市场传言 这些传言通过精密的创作套路和传播模式 结合量化及游资的资金推动 导致相关公司股价剧烈波动 严重扰乱市场秩序 [3][4][16][24][27] 近期受传言影响的典型案例 - 寒武纪于10月22日因网络传言“三大运营商明年每月将向其采购一万张芯片” 股价盘中直线飙升超过7% 收盘涨幅达4.42% 但公司盘后澄清称业绩相关情况以公告为准 次日股价下跌2.14% [3][6] - 三花智控于10月15日因海外平台传言“拿下特斯拉6.85亿美元Optimus线性执行器订单” 下午开盘后股价涨停并带动机器人板块集体拉升 但公司在当日深夜紧急辟谣 次日A股股价回调近3% [8] - 万润科技于10月20日因雪球贴吧流传“线上反路演及获得大额订单”消息 开盘后迅速封死涨停板 但公司晚间公告称传闻为不实信息 此后股价连续下跌 [9] - 光模块个股如新易盛、中际旭创、天孚通信于10月21日因传言“海外大客户2026年1.6T光模块需求量从700-1000万只暴增至2000万只” 股价分别上涨10.99%、9.55%、5.56% 但相关个股在22日、23日相继回落 [9] 传言的共同特征与目标 - 近期密集出现的股市传言存在共同特征 即瞄准的对象均为热门行业的热门公司 传言内容紧贴AI芯片、人形机器人等当前产业周期中的核心赛道 [12][13] - 寒武纪作为AI芯片领域标杆企业 在半年内已三次因虚假订单传闻引发股价剧烈震荡 包括3月10日“字节跳动豪掷10亿采购4万颗寒武纪580芯片”及8月12日“斩获海量载板订单 2026年营收将冲250亿元”的传闻 [13] 传言的创作套路与分类 - A股“小作文”背后存在一套精密“创作套路” 专业写手运用“虚实结合、热点捆绑”手法 将谣言包装成看似确凿的内幕消息 精准捕捉投资者心理 [16] - 谣言主要分为三大类：第一类是业绩炒作型 以“拿下百亿订单”、“年报业绩暴增”等为核心卖点 如三花智控的50亿订单谣言还编造了“2026年一季度起逐季爬坡交付”等具体细节 [17] - 第二类是资产重组型 以部分事实为基础掺杂虚假信息 如贝恩资本拟出售秦淮数据中国区业务消息曝光后 传言添加“云赛智联、游族网络等参与竞购”等虚假细节 并将交易估值夸大至50亿美元 导致游族网络股价从10元飙升至18元 [18] - 第三类是荒诞八卦型 完全脱离公司经营基本面 如“淳中科技公子哥与黄仁勋女儿恋爱怀孕”的流言 使该公司股价在今年7月至8月期间暴涨超200% [18][19] 传言的传播模式与监管难度 - “小作文”传播采用“出口转内销”模式以逃避监管 先由国外平台或推特大V对谣言进行二次包装 再由国内自媒体引用这些“海外信源” 利用国内投资者难以核实海外信息的短板 [21][22] - 三花智控谣言经海外推特账户@TeslaNewswire（粉丝量近5万）引用后 可信度瞬间提升 类似的案例还有8月20日芯原股份“与字节跳动达成芯片合作”的传闻 [22] - 由于这类信息采用病毒式传播 监管介入调查时传播痕迹常已被清理 完整的证据链难以形成 这是“小作文”泛滥成灾的核心原因之一 [23] 资金在传言中的作用 - 谣言能撬动股价的背后 离不开量化资金和游资的推波助澜 形成“量化点火—游资拉升—散户接盘”的完整收割链条 [24][26] - 在三花智控案例中 顶级游资“章盟主”（章建平）豪掷近7亿元买入该股 成为推动股价涨停的重要力量 尽管有券商分析师在辟谣前就已指出订单量不符合行业逻辑 [25] - 量化交易模型会将市场消息纳入交易策略的考量因子 谣言中捏造的具体金额、供货数量等数据能精准触发市场的舆情监控系统 吸引量化资金率先入场 [4][26]

投资评级 - 报告对云赛智联维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 报告认为在生成式AI算力需求增长和数字化转型持续推进的背景下，云赛智联相关业务有望持续受益，实现确定性较高的增长 [2] - 公司立足上海，以云计算大数据、智能产品以及智慧城市设计研究院为支撑，为数字化转型业务提供研发和服务支持 [2] - 公司积极参与“上海算力”建设，为上海人工智能产业提供高品质的智算中心和高质量的智能运维服务 [1] - 公司持续强化云服务全国布局并开拓出海业务，作为微软、阿里、华为等云厂商合作伙伴，向超过1万家客户提供MSP云服务 [2] 业绩摘要 - 2025年前三季度，公司实现营业收入45.99亿元，同比增长15% [1][4] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润1.45亿元，同比下降8% [1][4] - 2025年前三季度，公司实现扣非归母净利润1.23亿元，同比下降11% [1][4] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入14.67亿元，同比增长31% [1][4] - 2025年第三季度单季，公司实现归母净利润0.50亿元，同比增长12% [1][4] 业务进展与优势 - 公司参股企业上海智能算力科技有限公司已形成万卡规模的智能算力供应 [1] - 公司运营的松江智算中心（一期）通过“5A级算力性能等级认证”，入选“上海市十大算力新质先锋案例”，并获得“可信算力大市场入网入市证书” [1] - 公司已连续第五年承接上海市大数据中心数据运营服务 [1] - 子公司上海南洋万邦软件技术有限公司荣获“2025数据要素X数据治理影响力企业”奖 [1] - 公司正在积极参与公共数据授权运营，探索数据流通领域的业务和数据要素的应用场景 [1] 财务预测 - 预计公司2025年收入为64.34亿元，同比增长14.4% [2][3] - 预计公司2026年收入为75.16亿元，同比增长16.8% [2][3] - 预计公司2027年收入为88.18亿元，同比增长17.3% [2][3] - 预计公司2025年归母净利润为2.36亿元，同比增长16.4% [3] - 预计公司2026年归母净利润为2.96亿元，同比增长25.5% [3] - 预计公司2027年归母净利润为3.83亿元，同比增长29.4% [3] - 预计公司2025年每股收益（EPS）为0.17元，2026年为0.22元，2027年为0.28元 [3] - 预计公司2025年市盈率（P/E）为111.4倍，2026年为88.8倍，2027年为68.6倍 [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：600602 900901 证券简称：云赛智联 云赛B股 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ■ 注："本报告期"指本季度初至本季度末3个月期间，下同。 追溯调整或重述的原因说明 公司于 2024 年 12 月19 日召开十二届十二次董事会会议，同意公司控股子公司上海仪电科学仪器股份 有限公司以经国资备案的评估值为基准，通过协议方式受让上海仪电电子 (集团) 有限公司所持上海仪 电分析仪器有限公司 79.1991%股权。详见公司于 2024 年 12 月 20 日对外披露的《云赛智联关于控股 ...

核心观点 - 国家顶层政策《国务院关于深入实施"人工智能+"行动的意见》发布，明确"AI+应用"六大重点领域将加速发展，并设定了明确的普及率与产业规模目标 [2][8][9] - 报告根据政策指引，在A股、港股、中概股中筛选出50个代表性标的，为投资者呈现企业在六大"AI+应用"领域的布局情况 [3] - 投资建议重点推荐双环传动、奥比中光-UW、盛业、赤子城科技、百融云-W、嘉必优，并建议关注心动公司、华曙高科、国盾量子、优信等公司 [3] "AI+"科学技术领域 - 政策方向包括加速科学发现进程、驱动技术研发模式创新和效能提升、创新哲学社会科学研究方法三个维度 [13][17][24] - 相关公司包括：科大讯飞（AI+N，25-27年预测归母净利润9.6/13.8/18.7亿元）[13]、中科曙光（AI+开放生态，25-27年预测归母净利润25.6/31.8/38.8亿元）[13]、华大智造（AI+生命科学）[13]、润和软件（AI+全栈能力）[18]、弘信电子（AI+软硬件创新解决方案，25-27年预测归母净利润2.9/5.1/7.5亿元）[18] - 在协同创新领域，嘉必优布局AI+生物制造（25-27年预测归母净利润1.7/2.1/2.6亿元）[22]，国盾量子布局AI+量子科技 [22]，创远信科布局AI+6G [22]，昆仑万维关注AI技术伦理 [25] "AI+"产业发展领域 - 政策方向涵盖培育智能原生新模式新业态、推进工业全要素智能化发展、加快农业数智化转型升级、创新服务业发展新模式四个维度 [29][34][38][43] - 在工业智能化方面，道通科技（AI+汽车智能诊断，25H1 AI及软件营收2.81亿元，同比+30.13%）[30]、鼎捷数智（AI+制造业数字化，25H1 AI业务收入同比+125.91%）[30]、容知日新（AI+工业，监测设备超18.7万台）[36]、中控技术（AI+工业/机器人，25年上半年工业AI产品收入11,661.85万元）[36]为代表企业 - 在农业智能化方面，富佳股份开发"AI+平粮机器人"，规划年产能10万台，预计2026年放量 [39] - 在服务业创新方面，同花顺（AI+金融信息）[45]、九方智投控股（AI+金融信息，智能投顾数字人服务客户37.3万）[45]、汇量科技（AI+广告，Ad-Tech业务净收入929.3百万美元）[45]、盛业（AI+供应链金融平台，25-27年预测归母净利润5.2/6.8/8.9亿元）[48]、百融云-W（AI+金融信息，日均模型调用量超3亿）[48]等公司积极布局 "AI+"消费提质领域 - 政策聚焦于拓展服务消费新场景和培育产品消费新业态两个维度 [50][55] - 在游戏文娱领域，心动公司通过TapTap平台探索AI游戏推荐 [52]，巨人网络将AI NPC融入游戏（《原始征途》AI NPC策略指导准确率超99%）[52]，完美世界将AI工具全面融入研发管线 [52] - 在智能产品与硬件领域，双环传动布局AI+工业化/智能机器人（25-27年预测归母净利润12.6/15.3/18.2亿元）[55]，华曙高科专注AI+智能制造（工业级增材制造）[55]，奥比中光-UW发展AI+硬件（3D视觉传感器）[55]，美图公司深耕AI+影像处理 [54]，优信运用AI定价模型动态监测60万二手车数据 [54] "AI+"民生福祉领域 - 政策旨在创造更智能的工作方式、推行更富成效的学习方式、打造更有品质的美好生活 [56][61][65] - 在智能工作与教育领域，金山办公推出WPS AI 3.0开启办公智能体时代 [57]，科锐国际实施AI-First战略，其禾蛙平台25H1运营岗位突破3.7万个 [57]，多邻国和粉笔利用AI革新语言学习与招录考试培训 [62] - 在医疗健康领域，京东健康推出"AI京医"智能体，累计服务用户超5,000万 [66]，联影医疗实现"设备+AI"深度融合，获FDA批准的AI赋能设备超20个 [72]，祥生医疗将AI+超声技术深度融合，推出乳腺人工智能超声机器人 [72] "AI+"治理能力领域 - 政策方向包括开创社会治理人机共生新图景、打造安全治理多元共治新格局 [73][76] - 相关公司如云赛智联（AI+智慧城市）[75]、太极股份（AI+智能治理）[75]、山大地纬（AI+政务）[75]专注于城市与政务数字化 - 海康威视构建以物联感知、人工智能、大数据为核心的技术体系，沉淀超2,000个业务场景和100个大模型算法 [77]，国投智能全面推进"ALL IN AI"战略，25H1 AI相关产品收入约1.67亿元（占营收30%）[80]，拓尔思加速垂直领域智能体应用落地 [80]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入1466777983.40元 [1] - 2025年第三季度营业收入同比增长28.92% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为50195539.49元 [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长10.81% [1]

财务表现 - 前三季度公司实现营业收入45.99亿元，同比增长13.32% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为1.45亿元，同比下降8.28% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.23亿元，同比下降10.80% [1]

会议情况 - 云赛智联十二届二十一次董事会会议书面通知于2025年10月13日发出[1] - 会议于2025年10月17日以通讯表决方式召开[1] - 会议应出席董事6人，实际出席6人[1] 报告审议 - 会议审议通过《云赛智联2025年第三季度报告》[1] - 报告已通过公司董事会审计与合规委员会审议[1] - 表决结果为6票赞成，0票反对，0票弃权[1]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入14.67亿元人民币，同比增长28.92%[5] - 年初至报告期末营业收入45.99亿元人民币，同比增长13.32%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润5019.55万元人民币，同比增长10.81%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润1.45亿元人民币，同比下降8.28%[5] - 第三季度扣除非经常性损益的净利润4155.75万元人民币，同比下降0.62%[5] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润1.23亿元人民币，同比下降10.80%[5] - 2025年前三季度营业总收入为45.99亿元人民币，同比增长13.3%[16] - 2025年前三季度净利润为1.61亿元人民币，同比下降4.0%[17] - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为1.45亿元人民币，同比下降8.3%[17] - 2025年前三季度基本每股收益为0.1062元/股，同比下降8.3%[18] 成本和费用（同比环比） - 2025年前三季度营业总成本为44.44亿元人民币，同比增长14.1%[16] - 2025年前三季度营业成本为38.33亿元人民币，同比增长17.8%[17] - 2025年前三季度研发费用为2.60亿元人民币，同比下降11.5%[17] - 2025年前三季度财务费用为-5300万元人民币，主要因利息收入高于利息支出[17] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-3.22亿元人民币[5] - 经营活动产生的现金流量净额为负3.22亿元，较上期的负2.74亿元恶化[21] - 销售商品、提供劳务收到的现金为44.37亿元，同比增长11.1%（从39.95亿元）[21] - 购买商品、接受劳务支付的现金为40.72亿元，同比增长14.6%（从35.54亿元）[21] - 支付给职工及为职工支付的现金为5.53亿元，同比增长2.0%（从5.42亿元）[21] - 投资活动产生的现金流量净额为负1.53亿元，较上期的负8.42亿元显著改善[22] - 投资支付的现金为3.00亿元，同比大幅减少84.1%（从18.83亿元）[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为1.06亿元，较上期的负1.55亿元转为正[22] - 取得借款收到的现金为2.44亿元，同比增长54.8%（从1.58亿元）[22] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1.08亿元，同比增长65.4%（从0.66亿元）[22] - 期末现金及现金等价物余额为10.34亿元，较期初的14.03亿元减少26.3%[22] 资产负债关键项目变动 - 公司2025年9月30日货币资金为14.71亿元，较2024年末的22.68亿元减少约7.97亿元[13] - 公司2025年9月30日应收账款为9.99亿元，较2024年末的7.87亿元增加约2.12亿元[13] - 公司2025年9月30日存货为16.23亿元，较2024年末的12.79亿元增加约3.44亿元[13] - 公司2025年9月30日资产总计为80.62亿元，较2024年末的78.96亿元增加约1.66亿元[13] - 公司2025年9月30日应付账款为14.22亿元，较2024年末的9.46亿元增加约4.76亿元[14] - 公司2025年9月30日合同负债为9.07亿元，较2024年末的12.19亿元减少约3.12亿元[14] - 公司2025年9月30日长期借款为3.21亿元，较2024年末的2.17亿元增加约1.04亿元[14] - 2025年9月30日负债合计为31.44亿元人民币，较年初增加5.0%[15] - 2025年9月30日所有者权益合计为49.18亿元人民币，较年初增加0.3%[15] - 本报告期末公司总资产80.62亿元人民币，较上年度末增长2.11%[6] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益48.21亿元人民币，较上年度末增长0.91%[6] 股东信息和股权结构 - 报告期末普通股股东总数为177,748户[9] - 第一大股东上海仪电（集团）有限公司持股383,337,947股，占总股本28.03%[9] - 第二大股东云赛信息（集团）有限公司持股88,948,065股，占总股本6.50%[9] 其他重要事项 - 年初至报告期末公司获得政府补助2707.59万元人民币[7]

云赛智联10月17日公告，2025年第三季度实现营业收入14.67亿元，同比增长28.92%；归属于上市公司 股东的净利润5019.55万元，同比增长10.81%；基本每股收益0.0367元。前三季度实现营业收入45.99亿 元，同比增长13.32%；归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，同比下降8.28%。 ...