股票交易安排 - 公司股票2025年4月3日开市起停牌至摘牌，4月2日可正常交易[4][5] - 若终止上市未获通过，公司申请2025年4月15日起复牌[5] 股东大会相关 - 2025年第二次临时股东大会股权登记日为4月2日[4] - 终止上市议案需经出席股东大会相关股东有效表决权三分之二以上通过[4] 现金选择权 - 若4月14日股东大会通过议案，除中航工业外A股股东有现金选择权[2] - 现金选择权股权登记日拟定4月22日，相关股东有权申报[6]

文章核心观点 中航产融拟主动退市，近期玉龙股份也做出同样选择，2025年已有多家公司完成或锁定退市，A股主动退市公司数量较少，面值退市是主要原因，市值退市新规落地后触及市值退市公司数量或增加 [1][4][7] 主动退市情况 中航产融 - 因经营面临重大不确定性拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所上市交易，转而申请在全国中小企业股份转让系统转让 [4] - 设置异议股东及其他股东保护机制，控股股东中航工业向相关股东提供现金选择权，行权价格3.54元/股，高于停牌时收盘价3.44元/股 [4] - 2012年8月在上海证券交易所上市，业务涵盖融资租赁、信托等领域 [4] - 2020 - 2023年营业总收入和归母净利润下滑明显，预计2024年归母净利亏损4800万元，扣非后净亏损1.89亿元，受业务结构转型和外部宏观经济形势影响 [5] 玉龙股份 - 经营状况不佳，现金流持续恶化，拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所上市交易，申请进入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易 [7] - 处于停牌状态，将于4月7日召开2025年第二次临时股东大会审议相关议案 [7] 行业退市情况 2025年情况 - 已有5家公司完成退市，分别是*ST美讯、海通证券、*ST博信、*ST卓朗、*ST大药，涉及市值退市、重大违法强制退市、吸收合并退市 [9][10] - *ST旭蓝、*ST嘉寓、*ST东方、*ST富润已锁定面值退市，*ST东方还可能被实施重大违法强制退市，2020 - 2023年累计虚增营业收入161.3亿元，虚增营业成本160.73亿元 [11][12][13] 过往情况 - 2022 - 2024年退市上市公司数量分别为50家、46家、55家，2024年41家公司触及面值退市，为主要原因 [14][15] 退市率对比 - 2024年A股市场退市率不足1%，低于纽交所的6%、纳斯达克的8%，A股主动退市公司数量较少，退市力度相对较弱 [8] 监管政策 - 监管层提议畅通多元化退市渠道，包括严格强制退市标准和完善并购重组政策，支持市场化主动退市 [7]

中航产融主动退市 - 中航产融拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所上市交易，并申请在全国中小企业股份转让系统转让 [1][4] - 公司设置异议股东保护机制，控股股东中航工业将提供现金选择权，行权价格为3.54元/股，高于停牌时收盘价3.44元/股 [4] - 中航产融是中国航空工业集团旗下金融控股平台，业务涵盖融资租赁、信托、证券、产业投资等领域，2012年8月上市 [4] - 2020-2023年公司营业总收入从183.41亿元降至169.39亿元，归母净利润从32.74亿元大幅下滑至2.90亿元 [4] - 2024年预计归母净亏损4800万元，扣非净亏损1.89亿元，主要受业务转型调整和资产价格承压影响 [4][5] A股主动退市现状 - 近期玉龙股份也宣布拟主动退市，原因包括经营状况不佳、现金流持续恶化 [7] - A股主动退市公司数量较少，2024年退市率不足1%，远低于纽交所6%和纳斯达克8% [7][8] - 境外市场自愿退市占比超90%，A股则以强制退市为主，重组退市和主动退市案例较少 [8] 2025年A股退市情况 - 2025年以来已有5家公司完成退市，包括*ST美讯、海通证券等，涉及市值退市、重大违法退市和吸收合并 [11][12] - 目前*ST旭蓝、*ST嘉寓、*ST东方、*ST富润4家公司已锁定面值退市，股价连续多日低于1元 [13][14][15] - *ST东方还因2020-2023年累计虚增营收161.3亿元、营业成本160.73亿元，可能被实施重大违法强制退市 [16] 近年退市数据 - 2022-2024年退市公司数量分别为50家、46家、55家，保持较高水平 [17] - 2024年退市公司中41家触及面值退市，10家触及财务类退市，面值退市为主要原因 [18] - 2025年退市公司数量同比略减，但市值退市新规落地后触及市值退市公司可能明显增加 [19]

股票交易安排 - 公司股票2025年4月3日开市起停牌，余2个交易日[1,4,5] - 投资者2025年4月1 - 2日可正常交易股票[5] - 若终止上市未通过，股票2025年4月15日起复牌[5] 股东大会相关 - 2025年4月14日召开第二次临时股东大会审议终止上市议案[2] - 2025年第二次临时股东大会股权登记日为4月2日[4] 终止上市与现金选择权 - 终止上市需特定比例股东表决通过[4] - 若通过，除中航工业及其下属单位外A股股东有现金选择权[2] - 若未通过，股东无现金选择权[3] - 现金选择权股权登记日拟定为4月22日[6] 会议审议情况 - 2025年3月28日董事会审议通过终止上市相关议案[3] - 公司股票2025年3月31日开市起复牌[3]

文章核心观点 中航产融因经营面临重大不确定性拟主动撤回A股上市交易，中航工业将提供现金选择权，公司后续将在化解风险前提下谋求发展且暂无资产注入、并购及重新上市安排 [2][4][6] 公司基本信息 - 中航产融是中航工业产业投资与金融服务平台，原名为北亚实业（集团）股份有限公司，1992年由12家国有大中型企业发起设立，1996年挂牌上市，2012年恢复上市后更名，2021年正式更名为中航工业产融控股股份有限公司 [3] - 中航工业直接持有中航产融35.19亿股A股股份，占比39.89%，通过集团其他下属单位间接控制11.13%股权，为控股股东，国务院国资委为实际控制人 [3] 主动退市情况 - 3月28日晚中航产融公告拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所上市交易，取得上交所终止上市决定后申请在全国中小企业股份转让系统转让，3月31日开市起复牌 [2] - 主动退市设置现金选择权价格3.54元/股，较停牌前股价3.44元溢价2.91%，中航工业预计为不超过43.04亿股股份提供现金选择权 [2] - 现金选择权面向除中航工业及集团其他下属单位外于4月22日股权登记日登记在册全体A股股东（限售或存在权利限制股份等情形除外），非强制性交易 [6] 经营不确定性原因 - 2024年公司预计归母净利润-4800万元左右，扣非后净利润-1.89亿元，经营业绩受业务结构转型调整、外部宏观经济形势等影响 [4] - 2024年公司合计计提各项资产减值准备22.51亿元，同比增长40.69%，2021 - 2023年营业总收入和归母净利润均呈下降趋势，过去几年负债率超80% [5] - 公司财务状况或被旗下中航信托拖累，中航产融间接持有中航信托62.10%股权，2023年以来中航信托业绩下滑，2023年营收同比下降39.55%，净利润同比下降89.73%，2024年上半年净利润同比下降79.09% [5] 后续安排 - 公司将在做好风险化解前提下谋求经营发展，目前无资产注入和对外并购安排，也无重新上市安排 [2][6] 专家观点 - 中国国资研究院副院长李锦认为公司主动退市是市场经济正常现象，预计国资央企控股上市公司后续会有进有退以优化结构、避免国有资产更大损失 [2]

文章核心观点 公司于2025年3月28日审议通过以股东大会决议方式主动终止公司股票上市相关议案 ，设置异议股东及其他股东保护机制 ，对股票后续停牌及现金选择权相关事宜作出说明 [1][2] 分组1：终止上市相关会议及复牌情况 - 公司于2025年3月28日召开第九届董事会第四十一次会议 ，审议通过以股东大会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案等相关议案 [1] - 公司于2025年3月29日披露主动终止公司股票上市的公告 ，经申请 ，公司股票于2025年3月31日开市起复牌 [1] 分组2：股东保护机制及审议要求 - 公司本次终止上市方案设置异议股东及其他股东保护机制 ，终止上市事项经股东大会审议通过后 ，中航工业向除自身及其下属单位外于现金选择权股权登记日登记在册的全体A股股东提供现金选择权（限售或存在权利限制的股份等情形除外） [2] - 本次终止上市尚需提交股东大会审议 ，需经出席中航产融股东大会的全体股东所持有效表决权的三分之二以上通过 ，且经出席中航产融股东大会的除单独或者合计持有公司5%以上股份的股东和公司董事、监事、高级管理人员以外的其他股东所持有效表决权的三分之二以上通过 [2] 分组3：公司股票停牌情况 - 公司股票将自股东大会股权登记日次一交易日起停牌 ，2025年第二次临时股东大会的股权登记日为2025年4月2日 ，股票将于2025年4月3日开市起停牌 ，直至上海证券交易所在公告公司股票终止上市决定之日后5个交易日内对公司股票予以摘牌 [2][3] - 投资者可于2025年3月31日至2025年4月2日期间正常交易本公司股票 ，如本次终止上市事项未获得股东大会审议通过 ，公司将向上海证券交易所申请股票自股东大会决议公告之日（2025年4月15日）起复牌 [3] 分组4：现金选择权股权登记日情况 - 现金选择权股权登记日拟定为2025年4月22日 ，于该日收市后登记在公司股东名册的除中航工业及其下属单位外的全体A股股东（限售或存在权利限制的股份等情形除外） ，均有权通过上海证券交易所交易系统申报行使现金选择权 [3][4] - 现金选择权股权登记日如有调整 ，公司董事会将另行公告具体调整情况 ，如本次终止上市事项获得股东大会审议通过 ，公司将另行确定并公告现金选择权的具体申报日期 [4]

会议决策 - 2025年3月28日董事会审议通过主动终止公司股票上市议案[2] 股票交易安排 - 2025年3月31日开市起复牌[2] - 2025年4月3日开市起停牌直至摘牌[3] - 2025年3月31日至4月2日可正常交易[3] - 若终止上市未通过，2025年4月15日起复牌[3] 现金选择权 - 现金选择权股权登记日拟定为2025年4月22日[5] - 当日收市后登记在册的部分A股股东有权申报行使[5]

文章核心观点 中航产融因控股股东拟筹划重大事项，股票停牌并拟主动终止A股上市，转而申请在全国中小企业股份转让系统转让，终止上市需获中航工业批复和股东大会通过，终止后将在化解风险前提下谋求发展且暂无资产注入、并购和重新上市安排 [1][2] 分组1：停牌相关 - 3月27日中航产融收到控股股东中航工业函件，中航工业拟筹划与中航产融相关重大事项 [1] - 3月28日中航产融公告经营面临重大不确定性，可能对公司造成重大影响 [1] - 因事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露等，中航产融股票于2025年3月28日开市起停牌，预计停牌不超5个交易日（含当日） [1] 分组2：终止上市相关 - 3月28日中航产融召开董事会审议通过以股东大会决议方式主动终止公司股票上市议案，拟撤回A股在上交所上市交易，转而申请在全国中小企业股份转让系统转让 [1] - 本次终止上市需取得中航工业批复 [1] - 本次终止上市需经出席股东大会全体股东所持有效表决权三分之二以上通过，且经出席股东大会除特定股东外其他股东所持表决权三分之二以上通过 [2] 分组3：后续安排 - 公司终止上市后将在做好风险化解前提下谋求经营发展 [2] - 目前公司无资产注入和对外并购安排，也无重新上市安排 [2]

文章核心观点 公司因经营面临重大不确定性，拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所上市交易，转而申请在全国中小企业股份转让系统转让，并设置异议股东及其他股东保护机制 [13][14][18] 股东大会基本信息 - 会议类型和届次：2025年第二次临时股东大会 [4] - 召集人：董事会 [4] - 投票方式：现场投票和网络投票相结合 [2] - 现场会议召开时间：2025年4月14日14点 [2] - 现场会议召开地点：北京市顺义区双河大街中航国际产业园201楼一层会议室 [2] - 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 [2][4] - 网络投票起止时间：2025年4月14日 [2] - 融资融券等账户及沪股通投资者投票程序：按《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号 — 规范运作》等规定执行 [3] - 公开征集股东投票权：董事会作为征集人，就终止公司股票上市事项议案向全体股东征集投票权 [3] 会议审议事项 - 议案：关于以股东大会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案 [1][4][13] - 议案披露时间和媒体：2025年3月29日在上海证券交易所网站公告 [4][5] 股东大会投票注意事项 - 股东行使表决权方式：可登陆交易系统投票平台或互联网投票平台投票，首次登陆互联网投票平台需完成股东身份认证 [6][12][13] - 多账户股东表决权：可行使表决权数量为名下全部账户相同类别普通股和优先股数量总和，可通过任一账户投票，重复表决以第一次结果为准 [6][12][13] - 同一表决权重复表决：以第一次投票结果为准 [6][12][13] - 提交表决要求：股东对所有议案表决完毕才能提交 [6][12][13] 会议出席对象 - 股权登记日在册股东：2025年4月2日收市后登记在册的公司A股股东有权出席，可委托代理人 [7][8] - 公司人员：董事、监事、高级管理人员 [8] - 其他人员：公司聘请的律师等 [8] 会议登记方法 - 登记手续：自然人股东和法人股东分别按要求出示相关证件和材料 [8] - 网上登记方式：2025年4月12日全天，自有账户持股股东可扫描二维码登记 [8] - 现场登记方式：2025年4月12日上午9:00 - 11:00，下午 [8] 主动终止上市相关情况 - 终止上市方式：以股东大会决议撤回A股股票在上交所上市，取得决定后申请在全国中小企业股份转让系统转让 [13][14] - 异议股东及其他股东保护机制：中航工业为除部分单位外的全体A股股东提供现金选择权，行权价格3.54元/股，股权登记日拟定4月22日 [14][15][18] - 行使现金选择权条件：申报股份无权利限制，融资融券等账户按规定划转或提前购回 [15][17][18] - 主动终止上市原因：经营面临重大不确定性，防范化解风险，保护中小股东利益 [13][18] - 终止上市后发展战略：做好风险化解前提下谋求经营发展，暂无资产注入、并购和重新上市安排 [19]

文章核心观点 公司董事会作为征集人，就2025年4月14日召开的2025年第二次临时股东大会审议的以股东大会决议方式主动终止公司股票上市事项的议案，向全体A股股东征集表达同意意向的投票权，以保护社会公众股股东利益并顺利完成主动终止上市 [1][2]。 征集人基本情况 - 征集人为中航工业产融控股股份有限公司董事会 [2] 征集事项 征集内容 - 为提高中小股东参与度，公司董事会就2025年第二次临时股东大会拟审议议案，向全体A股股东征集投票权，会议通知于2025年3月29日在上海证券交易所网站公告 [2] 征集主张 - 为保护社会公众股股东利益，顺利完成主动终止上市，董事会向全体A股股东公开征集审议该事项股东大会的投票权，董事会认为主动终止上市符合规定，不损害股东利益，相关议案已通过第九届董事会第四十一次会议审议，征集不接受不一致的委托 [2][3] 征集方案 - 征集对象为在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的全体股东 [3] - 征集起止时间为2025年4月2日15:00起至2025年4月11日止，确权日为2025年4月2日 [1][3] - 征集方式为无偿自愿公开征集，在上海证券交易所网站发布公告 [3] 委托手续办理 - 征集对象决定委托投票，应按附件格式填写《董事会公开征集投票权授权委托书》，并向董事会提交签署的授权委托书及相关文件，由证券事务部签收 [4] - 法人股东需提供法定代表人证明书原件等文件并签字盖章，自然人股东需提供身份证原件等文件，委托他人需公证 [4] - 委托投票股东应在征集时间内将文件按指定地址送达，逾期无效，指定地址包含联系人、电话、邮箱、联系地址等信息 [4] 有效授权委托条件 - 授权委托书及相关文件在截止时间前按确认方式送达指定地点 [4] - 提交符合要求的身份证明及授权文件，授权内容明确、文件完整有效 [4] - 文件有关信息与股权登记日股东名册记载信息一致 [4] - 授权委托书内容明确，未将投票权同时委托给征集人以外的人 [4] 授权委托特殊情况处理 - 多次签署授权委托书，以最后一次签署或征集人指定联系人最后收到的为有效，无法判断则询问确认，仍无法确认则无效 [5] - 股东可撤销授权委托，撤销后征集人不得代为行使表决权，股东出席大会并自主行使表决权视为撤销授权 [5] - 征集人对授权委托书进行形式审核，不进行实质审核，提醒股东保护投票权 [5] 授权委托书内容 - 委托人确认已阅读相关公告及文件，授权董事会出席2025年第二次临时股东大会并对审议议案投赞成票，包含委托人信息、持股数、证券账户号等，有效期限自签署日至会议结束 [6]