证券简称：爱旭股份 证券代码：600732 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 上海爱旭新能源股份有限公司 2025 年限制性股票与股票期权激励计划 调整及首次授予相关事项 之 独立财务顾问报告 二〇二五年五月 | 一、释义 3 | | --- | | 二、声明 5 | | 三、基本假设 6 | | 四、独立财务顾问意见 7 | | （一）本次激励计划授权与批准 7 | | （二）本次实施的激励计划与股东会通过的激励计划的差异情况 8 | | （三）权益授予条件成就情况的说明 8 | | （四）本次授予的具体情况 9 | | （五）实施本次激励计划对相关年度财务状况和经营成果影响的说明 13 | | （六）结论性意见 13 | 一、释义 本独立财务顾问报告中，除非文义载明，下列简称具有如下含义： | 爱旭股份、本公司、 | 指 | 上海爱旭新能源股份有限公司（含控股子公司以及分公司，下同） | | --- | --- | --- | | 公司、上市公司 | | | | 本计划、 本激励计 | | 上海爱旭新能源股份有限公司 年限制性股票与股票期权激励计划 2025 | | 划、股权激励计划、 | ...

北京国枫律师事务所 关于上海爱旭新能源股份有限公司 2025 年限制性股票与股票期权激励计划调整及 首次授予相关事项的法律意见书 国枫律证字[2025] AN046-2号 GRANDWAY 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层 邮编: 100005 电话(Tel): 010—88004488/66090088 传真(Fax): 010—66090016 北京国枫律师事务所 关于上海爱旭新能源股份有限公司 2025 年限制性股票与股票期权激励计划调整及 首次授予相关事项的法律意见书 国枫律证字[2025]AN046-2 号 致: 上海爱旭新能源股份有限公司 5. 本次授予的行权价格/授予价格; 6. 本次授予的授予条件; 7. 本所律师认为需要审查的其他条件。 本所律师同意将本法律意见书作为公司本次激励计划所必备的法定文件随其他 材料一起上报,并依法对本法律意见书承担相应责任;本法律意见书仅供公司本次 激励计划的目的使用,不得用作任何其他用途。 本所律师在《2025年限制性股票与股票期权激励计划的法律意见书》中的声明 事项亦适用于本法律 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于上海爱旭新能源股份有限公司 2025 年第一次临时股东会的 法律意见书 国枫律股字[2025]A0159 号 1．本所律师仅就本次会议的召集与召开程序、召集人和出席现场会议人员资格、 会议表决程序及表决结果的合法性发表意见，不对本次会议所审议的议案内容及该等议 案所表述的事实或数据的真实性、准确性和完整性发表意见； 致：上海爱旭新能源股份有限公司（贵公司） 2．本所律师无法对网络投票过程进行见证，参与本次会议网络投票的股东资格、 网络投票结果均由相应的证券交易所交易系统和互联网投票平台予以认证； 北京国枫律师事务所（以下称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出席并见证 贵公司 2025 年第一次临时股东会（以下称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下称"《公司法》"）、《中华人民 共和国证券法》（以下称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下称"《股东 会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理 ...

证券代码：600732 证券简称：爱旭股份 公告编号：临 2025—039 上海爱旭新能源股份有限公司 2025年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 933 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 657,391,034 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 36.4283 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，董事长陈刚先生因公务原因不能主持本次股东会， 经半数以上董事共同推举，本次会议由董事梁启杰先生主持，会议的召开及表决方 式符合《公司法》《公司章程》及相关法律、法规的规定。 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 二、 议案审议情况 (一) 股东会召开的时间：2025 年 5 月 12 日 (二) 股东会召开的地点：浙江省 ...

监事会关于公司 2025 年限制性股票与股票期权激励计划 首次授予激励对象名单（首次授予日）的核查意见 上海爱旭新能源股份有限公司（以下简称"公司"）监事会根据《中华人民 共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》《上市公司 股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等有关法律、法规和规范性文 件以及公司《2025 年限制性股票与股票期权激励计划》（以下简称"激励计划"） 和《上海爱旭新能源股份有限公司章程》的有关规定，对本次激励计划首次授予 的激励对象名单及授予安排等相关事项进行审核，发表核查意见如下： 1、截至本次激励计划的首次授予日，被授予权益的激励对象均为公司正式 在职员工，激励对象中无独立董事、监事、单独或合计持有公司 5%以上股份的 主要股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。 上海爱旭新能源股份有限公司 （5）法律法规规定不得参与上市公司股权激励的； （6）中国证监会认定的其他情形。 2、本次激励计划首次授予的激励对象具备《公司法》等法律法规规定的任 职资格，符合《管理办法》规定的激励对象条件，符合本次激励计划规定的激励 对象范围，其作为公司本次激励计划激励对象的主体资格 ...

证券代码：600732 证券简称：爱旭股份 公告编号：临 2025－042 上海爱旭新能源股份有限公司 第九届监事会第二十八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 1、审议并通过了《关于调整公司 2025 年限制性股票与股票期权激励计划相关 事项的议案》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，回避 0 票，弃权 0 票。 公司董事会根据股东会授权对公司 2025 年限制性股票与股票期权激励计划相关 权益授予安排做了部分调整。监事会认为：公司调整 2025 年限制性股票与股票期权 激励计划相关事项，符合《上市公司股权激励管理办法》等法律法规、规范性文件 和《上海爱旭新能源股份有限公司 2025 年限制性股票与股票期权激励计划》中的规 定。本次调整在公司 2025 年第一次临时股东会对公司董事会的授权范围内，调整的 程序合法、合规，不存在损害公司及全体股东利益的情形。 因此，公司监事会同意公司 2025 年限制性股票与股票期权激励计划相关事项的 调整。 具体内容详见同日披露的《关于调整公司 2025 年限制 ...

证券代码：600732 证券简称：爱旭股份 公告编号：临 2025－041 上海爱旭新能源股份有限公司 第九届董事会第三十五次会议决议公告 1、审议并通过了《关于调整公司 2025 年限制性股票与股票期权激励计划相关 事项的议案》 表决结果：同意 4 票，反对 0 票，回避 3 票，弃权 0 票。 《上海爱旭新能源股份有限公司 2025 年限制性股票与股票期权激励计划》所确 定的拟首次授予的激励对象中有 1 名激励对象自愿放弃拟获授的相关权益，根据《上 海爱旭新能源股份有限公司 2025 年限制性股票与股票期权激励计划》的相关规定以 及 2025 年第一次临时股东会的授权，公司董事会将前述激励对象的权益份额在其他 激励对象之间进行分配调整。调整后，首次授予的激励对象人数由 233 人调整为 232 人，拟首次授予的权益总量不变。 除上述调整内容外，本次激励计划的其他内容与公司 2025 年第一次临时股东会 审议通过的激励计划一致。根据公司 2025 年第一次临时股东会的授权，本次调整无 需提交股东会审议。 公司董事梁启杰先生、沈昱先生、徐新峰先生为本次激励计划的激励对象，属 于关联董事，回避了对该议案的表决。 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][3][5] 报告的核心观点 - 公司2025年一季度营业收入同比快速增长，ABC组件销量大幅增长，现金流显著好转，维持“增持”评级 [3] - 考虑组件价格趋势，将公司2025 - 2027年预测每股收益调整至0.14/0.45/0.85元，对应市盈率76.4/23.6/12.4倍，考虑到公司作为BC新技术领先企业，维持“增持”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 股票代码600732.SH，市场价格为人民币10.51，板块评级“强于大市” [1] - 发行股数18.2762亿股，流通股15.9845亿股，总市值192.0826亿元，3个月日均交易额6.1824亿元 [2] - 主要股东陈刚持股17.95% [2] 业绩情况 - 2024年全年营收111.55亿元，同比减少58.94%；归母净利润 - 53.19亿元，同比减少802.92%；扣非归母净利润 - 55.53亿元，同比减少1819.98%；综合毛利率 - 9.94%，同比下降26.43pct；综合净利率 - 48.35%，同比下降51.14pct [8] - 2025年一季度营收41.36亿元，同比增长64.53%；归母净利润 - 3.00亿元，环比亏损显著收窄；扣非归母净利润 - 4.66亿元，同环比亏损均显著收窄；综合毛利率0.53%，环比提升13.46pct；综合净利率 - 7.57%，同比下降3.94pct，环比提升70.45pct [8] 组件销售情况 - 2024年ABC组件销售6.33GW，同比增长1194.58% [8] - 2025年一季度N型ABC组件销售量达4.54GW，同比增长超500%，环比增长超40% [8] 现金流情况 - 2025年一季度经营性现金流净额7.16亿元，同环比均由负转正 [8] 财务预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（亿元）|271.7|111.55|235.64|311.61|389.27| |增长率(%)|-22.5|-58.9|111.2|32.2|24.9| |EBITDA（亿元）|18.31|-44.88|28.34|39.05|50.5| |归母净利润（亿元）|7.57|-53.19|2.51|8.14|15.48| |增长率(%)|-67.5|-802.9|-104.7|224.0|90.1| |最新股本摊薄每股收益(元)|0.41|-2.91|0.14|0.45|0.85| |原先股本摊薄每股收益(元)|||0.90|1.32|-| |调整幅度(%)|||-84.68|-66.33|-| |市盈率(倍)|25.4|-3.6|76.4|23.6|12.4| |市净率(倍)|2.2|5.4|5.0|4.2|3.1| |EV/EBITDA(倍)|25.0|-10.3|16.5|12.6|9.3| |每股股息 (元)|0.0|0.0|0.0|0.0|0.0| |股息率(%)|0.0|0.0|0.0|0.0|0.0| [7]

光伏概念股表现 - 光伏概念股午后震荡拉升 [1] - 爱旭股份（600732）涨超8% [1] - 金博股份涨超7% [1] - 艾能聚、阿特斯、欧普泰拉升 [1]

| 序号 | 工作内容 | 完成持续督导情况 | | --- | --- | --- | | | 违规、违背承诺等事项的，应自发现或应当发现 | 公司及相关当事人未出现违法违规、 | | | 之日起五个工作日内向上海证券交易所报告，报 | 违背承诺等情况。 | | | 告内容包括上市公司或相关当事人出现违法违 | | | | 规、违背承诺等事项的具体情况，保荐机构采取 | | | | 的督导措施等。 | | | | 督导上市公司及其董事、监事、高级管理人员遵 | 在 年度持续督导期间，公司及 2024 | | | 守法律、法规、部门规章和上海证券交易所发布 | 其董事、监事、高级管理人员遵守相 | | 6 | | | | | 的业务规则及其他规范性文件，并切实履行其所 | 关法律法规，并能切实履行其所做出 | | | 做出的各项承诺。 | 的各项承诺。 | | | 督导上市公司建立健全并有效执行公司治理制 | | | | 度，包括但不限于股东大会、董事会、监事会议 | 已督导公司建立健全并有效执行公 | | 7 | 事规则以及董事、监事和高级管理人员的行为规 | 司治理各项制度。 | | | 范等。 | | ...