减持计划的主要内容：义乌奇光计划自本公告披露之日起 15 个交易日后的 三个月内，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份数量不超过公司股份总 数的 3%（按照公司当前股份总数计算，拟减持数量为 63,517,497 股，但如公司于拟 减持期间有送股、资本公积金转增股本、定向增发、发行新股等股份变动事项，将 对拟减持股份数量进行相应调整）。 证券代码：600732 证券简称：爱旭股份 公告编号：2025-107 上海爱旭新能源股份有限公司 关于持股 5%以上非控股股东减持股份计划公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况：截至本公告披露日，义乌奇光股权投资合伙企业（有 限合伙）（以下简称"义乌奇光"）持有上海爱旭新能源股份有限公司（以下简称"公 司"）168,549,617 股股份，占公司总股本的 7.96%，为公司持股 5%以上的非控股股 东或其一致行动人，与公司实际控制人、董事、监事或高级管理人员无关联关系。 义乌奇光当前股份系通过重大资产重组发行股份购买资产及资本公积金转增 ...

公司股东减持计划 - 义乌奇光股权投资合伙企业持有公司约1.69亿股股份，占公司总股本的7.96%，为公司持股5%以上的非控股股东或其一致行动人 [1] - 义乌奇光计划自公告披露之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份数量不超过公司股份总数的3% [1] - 按照公司当前股份总数计算，拟减持数量约为6352万股 [1] 公司业务与市值 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：新能源行业占比98.49%，其他业务占比1.51% [2] - 截至发稿，公司市值为280亿元 [2]

人民财讯12月5日电，爱旭股份（600732）12月5日公告，持股7.96%的股东义乌奇光股权投资合伙企业 (有限合伙)(简称"义乌奇光")计划15个交易日后的3个月内，通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司 不超3%的股份。 ...

行业投资评级 - 光伏行业投资评级为“同步大市-A”并维持该评级 [2] 核心观点 - 2025年10月国内光伏新增装机量同比显著下降，但累计装机量仍保持较高同比增长 [2][12] - 组件与逆变器出口额同比维持增长，但环比出现下滑，显示出月度波动 [2][3][25] - 太阳能发电量持续增长，但在总发电量中占比环比略有下降 [4][38] - 报告基于BC新技术、供给侧、光储、电力市场化、国产替代及海外布局等多个方向给出重点推荐标的 [1][4][42] 按报告目录总结 1 装机情况 - 2025年10月国内光伏新增装机12.6GW，同比下降38.3%，环比增长30.4% [2][12] - 2025年1-10月国内累计新增光伏装机252.87GW，同比增长39.5% [2][12] 2 出口情况 2.1 组件出口 - 2025年10月组件出口额160.8亿元，同比增长4.9%，环比下降19.5% [2][15] - 2025年1-10月组件累计出口额1682.6亿元，同比下降11.8% [2][15] - 2025年10月组件出口量19.4GW，同比增长3.3%，环比下降24.3% [2][15] - 2025年1-10月组件累计出口量223.7GW，同比增长4.4% [2][15] 2.2 逆变器出口 - 2025年10月逆变器出口额48.2亿元，同比增长3.4%，环比下降5.2% [3][25] - 2025年1-10月逆变器累计出口额533.1亿元，同比增长7.2% [3][25] - 分区域看，10月对欧洲出口17.0亿元（同比-9.8%，环比-9.9%），对亚洲出口15.0亿元（同比+7.1%，环比-11.5%），对拉丁美洲出口5.5亿元（同比-9.7%，环比+3.7%），对非洲出口4.4亿元（同比+34.0%，环比+17.7%），对北美洲出口1.8亿元（同比-41.3%，环比+17.6%），对大洋洲出口4.6亿元（同比+214.1%，环比+1.2%） [3][25] 3 太阳能发电量 - 2025年10月规上太阳能发电量393.7亿千瓦时，同比增长5.9% [4][38] - 太阳能发电量占全国规上工业总发电量比重为4.77%，环比下降0.86个百分点 [4][38] - 2025年10月全国总发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，其中火电、水电、核电、风电发电量分别同比增长7.3%、28.2%、4.2%、-11.9% [4][38] 4 投资建议 - 重点推荐BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能 [1][4][42] - 重点推荐供给侧方向：大全能源、福莱特 [1][4][42] - 重点推荐光储方向：海博思创、阳光电源、德业股份 [1][4][42] - 重点推荐电力市场化方向：朗新集团 [1][4][42] - 重点推荐国产替代方向：石英股份 [1][4][42] - 重点推荐海外布局方向：横店东磁、博威合金 [1][4][42] - 建议积极关注：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能 [4][42]

光伏板块近期市场表现 - 光伏板块自11月上旬起出现持续大跌，11月21日超120只个股下跌，光伏设备指数单日跌幅高达-5.75% [1] - 截至12月3日，通达信光伏设备指数跌至499.24点，较11月11日的高点592.03点下跌15.7% [1] - 12月3日板块再度整体萎靡，76只光伏股下跌，光伏设备指数下跌1.17%，其中国晟科技、双良节能、爱旭股份跌幅均超3%，晶科能源、晶澳科技、天合光能、中来股份跌幅均超2% [1] - 此轮下跌与年中以来的上涨形成对比，此前至10月9日A股光伏设备板块年内上涨23.1%，至9月5日多只个股较4月初翻倍，市值超千亿企业由2家增至4家 [1][3] 光伏产业链价格动态 - 硅料价格自9月下旬以来已连续9周未上涨，硅片和电池片价格自10月中下旬以来连续下降 [2] - 以N型G12R硅片为例，单片价格跌掉2毛钱，电池片主流成交价格跌掉2分钱 [2] - 组件端近期传出5家企业降价促销消息，降价幅度1-2分钱，抵消了下半年的涨幅 [2] - 具体价格数据显示，N型G12R硅片价格从10月23日的1.4元/片跌至11月27日的1.2元/片，电池片主流价格从0.29-0.30元/W跌至0.27-0.28元/W [9] 政策反内卷的进展与影响 - 政策反内卷已上升为国家战略，中央财经委员会第六次会议明确提出治理低价无序竞争、推动落后产能退出 [2] - 工信部等六部门于8月19日联合召开光伏座谈会，提出加强产业调控、遏制低价无序竞争等四大举措 [3] - 具体政策落地包括《光伏制造行业规范条件（2024年本）》提高新建项目技术门槛和最低资本金比例至30% [6] - 央国企在组件集采中已提升技术及商务评分权重至50%甚至更高，并改变竞标门槛，引导行业从“拼价格”转向“拼价值” [6] - 工信部近期亦组织召开动力和储能电池行业座谈会，表明反内卷范围可能扩大至整个新能源领域 [6] 硅料收储计划与行业自律 - 2025年全球硅料需求约85万吨，但产能达140万吨，过剩比例高达65% [8] - 硅料收储计划初步成型于5月，拟由头部企业及金融机构出资组建平台公司，以百亿资金撬动700亿元基金，“承债式”收购约100万吨产能并关停，目标将行业开工率控制在60-70% [8] - 受收储预期影响，7月初至9月中旬硅料价格连续上涨12周，n型复投料和致密料每吨上涨2.12万元和1.78万元，涨幅约55% [8] - 但收储平台落地进度低于预期，相关传言对市场信心造成冲击 [9][10] - 行业出现市场化调整，11月两家头部企业执行减产，行业硅料产量12万吨，较上月下降14%，部分企业已主动退出硅料产能 [10][11] - 新国标《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》进入征求意见阶段，预计将淘汰高能耗产能 [11] 行业长期前景 - 中国新一轮国家自主贡献目标提出，风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦，为光伏未来十年增长树立确定性 [12]

行业投资评级 - 电力设备及新能源行业投资评级为“同步大市-A”，且维持该评级 [1] 核心观点 - 国家发改委印发最新输配电定价办法，通过引入容量机制等措施促进新能源消纳利用 [4] - 机器人领域出现积极进展，优必选全年订单总额达13亿元，智元机器人发布灵心平台 [2][3] - 光伏产业链价格整体承压，多晶硅价格持稳，但硅片、电池片价格因高库存和弱需求而下降 [5][7] 行业动态与政策 - 国家发改委印发《输配电定价成本监审办法》等四个办法，明确对新能源发电就近消纳等新业态实行单一容量制电价，以降低新能源交易成本 [4] - 国家发展改革委召开会议，指出部分行业价格无序竞争问题突出，将治理企业价格无序竞争以维护市场价格秩序 [3] 机器人领域进展 - 智元机器人发布灵心平台，该智能系统允许用户通过零代码操作自由配置机器人的声音、性格、行为与记忆 [2] - 优必选科技中标江西九江市人形机器人项目，金额达1.43亿元，其Walker系列人形机器人2025年全年订单总金额已达到13亿元 [3] 光伏产业链价格追踪 - 多晶硅致密料均价为52.0元/kg，颗粒硅均价为50.0元/kg，均与上周持平，一线企业稳价意愿坚决 [5] - 182-183.75mm N型硅片均价为1.20元/片，较上周下降6.3%；210mm N型硅片均价为1.55元/片，较上周下降3.1% [7] - 182-183.75mm N型电池片均价为0.285元/W，较上周下降3.4%；210mm N型电池片价格为0.285元/W，较上周下降1.7% [7] - 182*182-210mm TOPCon双玻组件价格为0.693元/W，与上周持平；集中式BC组件价格为0.76元/W，较TOPCon溢价10.9% [8] - 3.2mm镀膜光伏玻璃价格为20元/㎡，与上周持平；2.0mm镀膜光伏玻璃价格为12元/㎡，较上周下降2.44% [8] 投资建议与重点公司 - 报告重点推荐多个方向的公司，包括BC新技术方向的爱旭股份、隆基绿能，供给侧方向的大全能源、福莱特等 [9] - 建议积极关注协鑫科技、通威股份、信义光能等公司 [9]

限售股解禁总体情况 - 12月2日共有5家上市公司限售股解禁 [1] - 解禁总市值约为21.35亿元 [1] 各公司解禁股详情 - 爱旭股份(600732)解禁类型为股权激励限售流通，解禁股数为34.58万股 [1] - 二六三(002467)解禁类型为股权激励限售流通，解禁股数为507万股 [1] - 杭氧股份(002430)解禁类型为股权激励限售流通，解禁股数为31.98万股 [1] - 宇新股份(002986)解禁类型为股权激励限售流通，解禁股数为328.92万股 [1] - 三未信安(688489)解禁股数为6277.03万股 [1]

股价表现与资金流向 - 11月27日盘中股价上涨2.04%至13.52元/股，成交额2.15亿元，换手率1.02%，总市值286.25亿元 [1] - 当日主力资金净流入2132.77万元，其中特大单净买入1513.05万元（占比7.03%），大单净买入619.72万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨22.69%，但近期表现疲软，近5个交易日下跌9.26%，近20日下跌15.66% [2] 公司基本面与财务业绩 - 公司2025年1-9月实现营业收入115.97亿元，同比增长46.86%，但归母净利润为亏损5.32亿元，亏损额同比收窄81.20% [2] - 主营业务收入构成以太阳能组件为主，占比74.44%，其次是太阳能电池片，占比18.58% [2] - A股上市后累计派发现金红利9.21亿元，其中近三年累计派现7.15亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为7.07万户，较上期减少9.57%，人均流通股增至22418股，较上期增加10.58% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3676.02万股，较上期增持373.30万股 [3] - 多家公募基金增持或新进，景顺长城新能源产业股票增持675.92万股，光伏ETF增持120.34万股，汇丰晋信研究精选混合新进成为第十大股东 [3] 公司概况与行业属性 - 公司主营业务为太阳能电池的研发、生产和销售，所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏电池组件 [2] - 公司涉及的概念板块包括光伏玻璃、TOPCon电池、增持回购等 [2]

担保情况 - 本次为子公司提供担保2.50亿元，含本次实际担保余额118.98亿元[2] - 2025年度对外担保额度上限362.00亿元，有效期至2025年年度股东会召开日[4] - 截至公告日，公司及其控股子公司对外担保总额236.41亿元，占净资产比例665.14%[3] - 累计担保总额在年度授权额度内，无需再提交审议[5] - 担保余额项下实际债务余额138.62亿元，无逾期担保[16] 子公司情况 - 珠海爱旭为全资子公司，注册资本450,000.00万元[6] - 2025年1 - 9月珠海爱旭营收57.23亿元，净利润4.66亿元[7] - 天津爱旭为控股子公司，间接持股96.78%，注册资本130,000.00万元[8] - 2025年9月天津爱旭营收22.60亿元，净利润0.44亿元[9] 担保合同 - 为珠海爱旭向北银金融租赁提供2.00亿元连带责任保证担保[4] - 为天津爱旭向广发银行天津分行提供0.50亿元连带责任保证担保[4]

峰会概况 - 全球BC技术创新峰会暨第14届bifi PV workshop于11月24日至25日在浙江义乌成功举办，吸引600余位来自全球头部光伏企业和知名机构的研究学者与技术专家参会[1] - 峰会由爱旭股份与德国康斯坦茨国际太阳能研究中心联合举办，是光伏行业顶尖的全球学术峰会，今年再次来到中国，在BC电池组件量产基地所在地义乌开启BC技术发展新篇章[3] BC技术定位与前景 - BC技术被认为是最接近单结晶硅电池极限转换效率的技术，是单结晶硅时代终极技术，爱旭股份于2021年率先发布ABC技术并最早实现N型BC的GW级量产[3] - ISC Konstanz创始人Rado van Kopec ek展望BC组件量产效率目前可达25%，2026年行业将因BC组件效率持续提升出现重大变革，BC组件有望在2027、2028年逐渐占据市场主导地位[8] - 爱旭股份董事长陈刚表示今天将光伏组件量产效率提升到25%，2026年将提升到26%，之后再过14年达到35%的量产效率[10] 技术创新与产品优势 - 爱旭ABC全系列产品覆盖分布式、地面电站、水面电站多种应用场景，凭借高功率、高安全、高颜值、高智能等优势市场认可度迅速提升[3] - 中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳指出爱旭ABC技术实现量产效率与良率引领，并通过无银金属化等底层工艺突破实现平台型技术成本性能均衡发展[5] - 爱旭ABC组件交付效率已连续33个月位列TaiyangNews全球组件量产效率排行榜榜首，量产交付效率超过25%，在同等面积下拥有更高发电功率及多种功能特性应对差异化需求[18] 产业链协同与生态建设 - 峰会汇聚全球硅料及硅片技术、电池及组件研发生产、测试模拟、光伏系统等产业链相关企业机构，共同探讨光伏行业未来技术发展，进行30场重磅主题演讲[14] - BC技术需要全产业链协同创新提升生产制造水平形成健康良性发展生态圈，爱旭未来将加强产学研用各环节协同合作共建BC产业生态[19] - TÜV莱茵向爱旭、隆基颁发组件级抗起火风险认可证书，测试结果显示BC组件在高温、遮挡环境下拥有更低表面温度，在防起火性能上具备独特优势保障电站运行安全[16] 市场趋势与行业方向 - 光伏产业从供给侧主导转向需求侧主导的价值竞争时代，客户需要场景化、差异化优质产品，效率是光伏行业第一性原理[10] - 创新是产业发展永恒课题，以BC技术为代表的创新契合国家发展新质生产力战略方向，是突破同质化的关键路径[5] - 随着未来BC技术与储能结合应用将展现出更强劲竞争力，推动人类文明提高对阳光能量利用效率共同迈向零碳新时代[8][19]