公司股价表现 - 9月19日股价上涨5.09%至17.54元/股 成交额3.52亿元 换手率0.96% 总市值375.15亿元 [1] 主营业务构成 - 食糖类商品收入占比90.03% 番茄类商品占比7.83% 其他业务占比2.15% [1] 基金持仓情况 - 天弘中证央企红利50指数发起A基金持有9万股 占基金净值比例2.47% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金二季度减持2.19万股 当日浮盈约7.65万元 [2] - 基金最新规模1067.13万元 成立以来收益16.21% [2] 基金经理信息 - 基金经理贺雨轩累计任职时间4年82天 管理资产总规模114.48亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报99.46% 最差回报-55.81% [3]

板块整体表现 - 农产品加工板块当日下跌1.81%，领跌股为华资实业 [1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点，深证成指下跌1.06%至13075.66点 [1] - 板块主力资金净流出2.26亿元，游资资金净流入1.3亿元，散户资金净流入9564.42万元 [2] 个股涨跌情况 - 欧福街业（839371）涨幅0.86%至11.72元，成交量4.05万手，成交额4733.23万元 [1] - 田野股份（832023）涨幅0.21%至4.76元，成交量20.83万手，成交额1亿元 [1] - 中粮糖业（600737）下跌0.95%至16.69元，成交量52.93万手，成交额8.84亿元 [1] - 三角染（600191）跌幅最大达3.98%至8.2元，成交量20.21万手，成交额1.66亿元 [2] - *ST中基（000972）下跌3.69%至3.92元，成交量61.67万手，成交额2.42亿元 [2] 资金流向分布 - 索宝蛋白（603231）主力净流入1145.59万元（占比10.57%），游资净流入475.71万元（占比4.39%） [3] - 中粮科技（000930）主力净流入594.7万元（占比2.73%），游资净流入1832.69万元（占比8.42%） [3] - 嘉华股份（603182）主力净流入552.05万元（占比10.26%），游资净流入674.81万元（占比12.54%） [3] - 中粮糖业（600737）主力净流出319.47万元（占比-0.36%），游资净流入1844.62万元（占比2.09%） [3] - 晨光生物（300138）主力净流出59.21万元（占比-0.7%），游资净流入104.77万元（占比1.24%） [3]

券商目标价涨幅排名 - 海尔生物目标价涨幅32.81% 属于医疗器械行业[1] - 三联虹普目标价涨幅32.56% 属于专业工程行业[1] - 老凤祥目标价涨幅30.70% 属于饰品行业[1] 券商首次覆盖评级 - 中孚实业获中原证券增持评级[1] - 中粮糖业获中原证券增持评级[1] - 善水科技获东北证券买入评级[1] - 恒瑞医药获渤海证券买入评级[1] - 开普云获浙商证券买入评级[1] 券商评级总体情况 - 9月17日券商共发布29次目标价评级[1] - 当日券商发布7次首次覆盖评级[1]

股价表现 - 9月18日盘中下跌2.02%至16.51元/股 成交额1.41亿元 换手率0.40% 总市值353.12亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨68.47% 近5日下跌2.08% 近20日上涨6.65% 近60日大幅上涨80.83% [2] - 年内两次登上龙虎榜 最近一次为8月19日 [2] 资金流向 - 主力资金净流出806.56万元 其中特大单买入371.00万元(占比2.63%) 卖出837.12万元(占比5.94%) [1] - 大单买入3041.89万元(占比21.57%) 卖出3382.32万元(占比23.98%) [1] 财务表现 - 2025年上半年营业收入117.67亿元 同比减少21.32% [2] - 归母净利润4.45亿元 同比大幅下降48.42% [2] - A股上市后累计派现54.00亿元 近三年累计派现37.22亿元 [3] 股东结构 - 截至6月30日股东户数10.76万户 较上期增加0.72% [2] - 人均流通股19874股 较上期减少0.72% [2] - 红利低波(512890)为第二大流通股东 持股3874.45万股 较上期增加657.09万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东 持股1509.16万股 较上期减少709.16万股 [3] 业务构成 - 主营业务收入构成：食糖类商品90.03% 番茄类商品7.83% 其他2.15% [2] - 公司主营白砂糖及相关产品制造销售 番茄加工及制品销售 [2] - 所属申万行业为农林牧渔-农产品加工-其他农产品加工 [2] 机构持仓变动 - 南方中证500ETF(510500)为第三大流通股东 持股1586.34万股 增加230.84万股 [3] - 汇添富中证主要消费ETF(159928)为第八大流通股东 持股883.38万股 减少143.94万股 [3] - 东方红中证东方红红利低波动指数A(012708)新进第九大流通股东 持股858.40万股 [3] - 创金合信中证红利低波动指数A(005561)退出十大流通股东之列 [3]

投资评级 - 首次覆盖给予中粮糖业"增持"评级 [1][10] 核心观点 - 行业景气度下行导致业绩短期承压 但二季度降幅较一季度缩窄 [1][5] - 食糖和番茄产业均处于下行周期 国际糖价冲高回落 国内糖价相对抗跌 [5][7] - 公司龙头优势显著 细分品类领域取得突破 未来仍有估值扩张空间 [7][10] 财务表现 - 2025年上半年营业收入117.67亿元 同比下降21.32% [5] - 2025年上半年归母净利润4.45亿元 同比下降48.42% [5] - 2025年上半年扣非归母净利润4.03亿元 同比下降50.57% [5] - 2025年上半年经营性现金流量净额10.28亿元 同比减少66.42% [5] - 2025年二季度营业收入67.30亿元 同比下降5.80% [5] - 2025年二季度归母净利润2.68亿元 同比下降36.54% [5] - 毛利率8.49% 同比下降1.93个百分点 [10] - 净利率3.85% 同比下降2.01个百分点 [10] - 销售/管理/财务费用率分别为1.11%/2.42%/0.14% [10] - 资产负债率48.04% 较2024年末增加6.56个百分点 [10] 业务表现 - 食糖业务收入105.94亿元 占比90.03% 同比下降22.12% [7] - 食糖业务毛利率7.48% 同比下降0.10个百分点 [7] - 番茄业务收入9.21亿元 占比7.83% 同比下降25.96% [7] - 番茄业务毛利率16.97% 同比下降24.35个百分点 [7] - 甜菜糖和甘蔗糖产量创历史新高 [7] - 注射级药用糖、药用红糖、液体糖销售取得突破 [7] 行业状况 - 2025年前7个月中国成品糖产量982.80万吨 同比增长7.92% [7] - ICE原糖主力合约从年初20美分/磅上方高位跌至6月低点15.44美分 [7] - 郑州白糖期货价格在5,500-6,000元/吨区间震荡 [7] 业绩预测 - 预计2025年归母净利润12.98亿元 同比下降24.24% [10] - 预计2026年归母净利润18.92亿元 同比增长45.76% [10] - 预计2027年归母净利润20.29亿元 同比增长7.26% [10] - 对应2025-2027年EPS分别为0.61/0.88/0.95元 [10] - 当前股价对应PE为27.67/18.98/17.70倍 [10] 估值比较 - 中粮糖业2025年预测PE为25.59倍 低于妙可蓝多53.88倍和甘化科工46.84倍 [11] - 中粮糖业2026年预测PE为19.14倍 低于妙可蓝多38.19倍和甘化科工30.96倍 [11]

公司业绩表现 - 公司业绩符合预告 2025年第二季度业绩同比降幅缩窄 [1] - 公司主营业务收入下滑 但细分品类领域取得突破 [1] - 公司盈利水平下降 费用率相对平稳 [1] 行业状况 - 行业景气度下行 产量同比增加 [1] 评级结论 - 首次覆盖给予公司增持评级 [1]

板块表现 - 农产品加工板块当日下跌0.58% 跑输上证指数（涨0.37%）和深证成指（涨1.16%）[1] - *ST中基领跌板块 具体跌幅未在表格中显示但被明确标注为领跌股[1] - 板块内10只个股中仅3只上涨 上涨个股最高涨幅为晨光生物0.54%[1] 个股涨跌 - 晨光生物涨幅居首 收盘13.09元涨0.54% 成交5.97万手金额7823.06万元[1] - 保龄宝涨0.49%收10.28元 中粮糖业涨0.36%收16.85元并创板块最高成交额5.66亿元[1] - 下跌个股中金龙鱼跌幅0.33%收32.80元 成交额4.15亿元位列板块第二[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出7157.46万元 游资资金净流入8157.88万元 散户资金净流出1000.42万元[3] - 资金流向显示游资与主力资金出现分歧 游资净流入规模超过主力净流出规模[3]

板块整体表现 - 农产品加工板块当日上涨0.28% 领涨上证指数0.04%和深证成指0.45% [1] - 安德利以8.12%涨幅居板块首位 收盘价47.95元 成交4.32万手 成交额2.02亿元 [1] - 中粮糖业成交额最高达7.03亿元 成交量42.40万手 涨幅0.36% [1] 个股涨跌情况 - *ST佳沃上涨1.71%至10.71元 成交1.54万手 成交额1630.34万元 [1] - 二四四六上涨1.52%至8.66元 成交13.32万手 成交额1.14亿元 [1] - 田野股份上涨1.26%至4.82元 成交14.99万手 成交额7183.32万元 [1] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.2亿元 游资资金净流入1596.0万元 散户资金净流入2.04亿元 [3] - 祖名股份上涨0.36%至19.25元 成交1.57万手 成交额2999.62万元 [1] - 京根控股微涨0.30%至6.76元 成交7.19万手 成交额4836.73万元 [1]

融资净买入情况 - 沪深两市共有123只个股连续5日或5日以上获融资净买入 [1] - 云南能投连续20个交易日获净买入 为连续获融资净买入天数最多的股票 [1] - 连续获融资净买入天数较多的股票包括中粮糖业 露笑科技 万凯新材 国投资本 金新农 中国太保 骆驼股份 圣诺生物等 [1]

指数表现 - 截至2025年9月16日10:50，中证国有企业红利指数下跌0.26% [1] - 成分股中华贸物流领涨2.76%，建发股份上涨2.08%，晋控煤业上涨1.83% [1] - 西部矿业领跌，鲁西化工、神火股份跟跌 [1] - 国企红利ETF最新报价1.14元，盘中换手率0.89%，成交42.84万元 [1] - 近1年日均成交326.15万元 [1] 政策与行业影响 - 中央层面密集发声"反内卷"，7月初中央财经委员会第六次会议提出治理企业低价无序竞争，引导提升产品品质，推动落后产能有序退出 [1] - 政策从光伏、新能源等行业扩展至煤炭、钢铁、水泥等传统行业 [1] - 市场预计"反内卷"政策将推动下半年PPI同比逐季回升 [1] 指数构成与权重 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且具规模及流动性的100只证券作为样本 [2] - 截至2025年8月29日，前十大权重股合计占比16.84% [2] - 前十大权重股包括中远海控（权重2.36%）、冀中能源（权重2.00%）、潞安环能（权重1.44%）、山煤国际（权重1.47%）、山西焦煤（权重1.46%）、鲁西化工（权重未列）、中粮糖业（权重未列）、建发股份（权重1.30%）、恒源煤电（权重1.40%）、南钢股份（权重1.23%）[2][4] 市场动态与资金流向 - 红利板块投资逻辑从风格驱动转向个股驱动，高质量标的吸引特定风格资金流入 [2] - 建筑材料、煤炭、钢铁等传统高股息行业近期涨幅居前，反映资金对红利属性的关注 [2] ETF产品信息 - 国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，场外联接包括鹏扬中证国有企业红利ETF联接A（020115）和联接C（020116）[4]