报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 政策出台有望鼓励生育，刺激母婴行业发展；北交所消费服务股股价多数下跌，部分行业市盈率和市值有变化；多家公司有业务进展和合作协议 [3] 根据相关目录分别进行总结 政策刺激母婴行业发展 - 国家“三孩”政策放开，各地出台育儿补贴等政策，预计出生人口或维持稳定，母婴人群年轻化刺激行业发展 [6] - 2024 年出生人口 954 万，自 2017 年以来首次回升，2018 - 2024 年母婴消费市场规模从稳步上升，2024 年达 76299 亿元，预计 2027 年达 89149 亿元 [3][9] 母婴行业细分领域情况 - 乳制品行业：2024 年市场零售规模约 5216.70 亿元，预计 2026 年达 5966.60 亿元；2024 年奶类产量因生鲜乳供需失衡下降，预计 2025 年达供需平衡；线上零售额占比增加，未来线上线下全渠道融合趋势或深化；2021 - 2024 年生鲜乳平均价格下降 20.43%，乳企加强奶源控制 [16][20][21] - 婴幼儿辅食行业：全球市场规模从 2019 年的 1798.6 亿元增至 2024 年的 2257.1 亿元，复合增长率约 4.6%，2029 年有望增至 2921.3 亿元；中国市场 2024 年规模约 559.1 亿元，2019 - 2024 年复合年均增长率 8.9%，预计 2029 年达 817.5 亿元；我国渗透率低但市场规模处于第一梯队，2025 年规模有望超美国 [25][29] - 母婴连锁店行业：2024 年我国母婴门店连锁化率不及 50%，连锁门店数量和终端销售额复合年均增长率分别为 8.5%和 9.1%，预计 2025 - 2029 年分别为 7.2%和 8.9%；线上销售占比从 2019 年的 26.9%增至 2024 年的 46.7%，预计 2029 年线上线下占比趋于均衡；2024 年三线及以下城市母婴专卖店市场规模占比 65.5%，但连锁化率约 30%，低于一二线城市，其连锁门店数量和销售规模增长率高 [32][34][39] 北交所母婴行业相关公司 - 已上市公司：骑士乳业主营生鲜乳等；无锡晶海主营支链氨基酸等 [44] - 拟上市企业：南方乳业主营各类乳制品；孕婴世界主营母婴连锁；英氏控股主营婴幼儿辅食等 [44] 北交所消费服务股情况 - 2025 年 6 月 30 日至 7 月 4 日，北交所消费服务产业企业多数下跌，市值涨跌幅中值为 - 2.41%，7 家公司上涨，秋乐种业等位列涨跌幅前五；北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为 - 1.71%、+1.54%、- 0.35%、+1.50% [46] - 本周市盈率中值由 52.4X 升至 53.2X，总市值由 1216.82 亿元升至 1239.22 亿元，市值中值由 22.10 亿元降至 21.71 亿元 [48][52] 行业估值情况 - 泛消费产业：市盈率 TTM 中值由 73.7X 降至 70.6X，佳合科技等市值涨幅居前 [57] - 食品饮料和农业：市盈率 TTM 中值由 47.3X 降至 44.1X，秋乐种业等市值涨跌幅居前 [58] - 专业技术服务：市盈率 TTM 中值由 28.2X 降至 27.0X，国义招标等市值涨跌幅居前 [63] 公司公告情况 - 一致魔芋挖掘魔芋产业增量市场方向，通过技术升级等抢占高附加值赛道 [66] - 瑞华技术 5 万吨甲基苯乙烯装置开车成功，获发明专利 [67] - 龙竹科技与中林绿碳签订《竹基材料合作框架协议》，拓展产品应用场景 [67] - 欧福蛋业年产 150 吨食品级溶菌酶生产线项目进入试生产阶段，产品将出口 [67]

九江市市场监督管理局2025年第8期食品安全监督抽检信息公告 依据《中华人民共和国食品安全法》及其实施条例等有关规定，九江市市场监督管理局本期公布抽检信息涉及炒货食品及坚果制品、蛋制品、淀粉及淀粉制 品、方便食品、糕点、酒类、粮食加工品、肉制品、乳制品、食用农产品、蔬菜制品、薯类和膨化食品、水果制品、糖果制品、调味品、饮料、豆制品、饼 干、保健品19类产品，共175批次的产品，抽检合格175批次。 特别提示消费者,在购买到或在市场上发现被通报的不合格产品时请拨打"12315"投诉举报电话进行投诉或举报。 监督抽检产品信息 | 序 | 标称生产企 | | 被抽样单位 | 被抽 样单 | | 规格型 | 生产日 | 分 | | | 任务 来 | 备 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 抽样编号 号 | 业名称 | 标称生产企业地址 | 名称 | 位所 | 食品名称 | 号 | 期/批号 | 类 | 公告号 | 公告日期 | 源/ | 注 | | | | | | 在省 | | | | ...

公司被立案调查 - 骑士乳业因期货投资巨亏未及时披露，涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查 [2] - 公司及相关当事人（董事长兼总经理党涌涛、董事兼董秘陈勇、董事兼财务负责人王喜临）收到《立案告知书》 [4] - 立案调查依据为《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规 [4] 期货投资亏损详情 - 2024年公司开展豆粕、白糖、尿素等期货交易业务，累计亏损最高达4167.88万元，占2023年净利润的41.12% [9] - 2024年1月17日累计亏损902.46万元，占2022年净利润的12.60% [9] - 2024年2月27日累计亏损1751.37万元，占2022年净利润的24.45% [9] - 2024年7月25日累计亏损1294.55万元，占2023年净利润的12.77% [9] - 2024年12月31日累计亏损4167.88万元，占2023年净利润的41.12% [9] 信息披露违规认定 - 内蒙古证监局认定公司未及时披露期货交易重大亏损事项，可能对股价产生较大影响 [10] - 公司行为违反《证券法》及《上市公司信息披露管理办法》 [12] 高管处罚情况 - 董事长党涌涛被认定为直接负责的主管人员，罚款80万元 [12] - 财务负责人王喜临被认定为直接负责的主管人员，罚款40万元 [12] - 董秘陈勇被认定为其他直接责任人员，罚款20万元 [12] - 公司被责令改正，警告并罚款200万元 [12] 公司业绩及市场表现 - 2024年营业收入12.97亿元，同比增长3.22%，归母净利润-769.51万元，同比下降108.20% [16] - 2024年业绩预告由盈转亏，从预计净利润650万元至840万元修正为-870.16万元 [16] - 2023年10月在北交所上市，截至2025年7月4日股价11.78元/股，总市值24.63亿元 [16] 其他监管处罚 - 2025年4月因业绩预告不准确且未及时修正，被北交所通报批评并记入诚信档案 [15]

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连 带法律责任。 【导读】因期货投资巨亏未及时披露，北交所乳企 " 第一股 " 被证监会立案调查 中国基金报记者 杨晨 7 月 4 日晚间， 北交所乳企 " 第一股 " 骑士乳业 （证券代码： 832786 ）发布公告称， 因期货投资巨亏未及时披露，涉嫌信息披露 违法违规 ，公司及相关当事人董事长兼总经理党涌涛、董事兼董秘陈勇、董事兼财务负责人王喜临，当日收到证监会下发的《立案告知 书》。 内蒙古骑士乳业集团股份有限公司 关于公司及相关当事人收到中国证券监督管理委员会立 案告知书的公告 内蒙古骑士乳业集团股份有限公司(以下简称"公司")及相关当事人(董 事长、总经理党涌涛先生;公司董事、董事会秘书陈勇先生:公司董事、财务负 责人王喜临女士)于 2025年7月4日收到中国证券监督管理委员会(以下简称 "中国证监会")下发的《立案告知书》。 因公司期货投资亏损未及时履行信息 披露义务,涉嫌信息披露违法违规,根据《中华人民共和国证券法》《中华人民 共和国行政处罚法》等法律法规,中 ...

全品种价差日报 | 留注 | 品种/合约 | 历史分位数 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 现货参考 | 折算价:72硅铁合格块:内蒙-天津仓单 | 88 | 68.70% | 硅铁 (SF509) | 5478 | 5390 | 1.63% | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 硅罐(SM509) | 5820 | 折算价:6517硅锰:内蒙-湖北仓单 | 5712 | 108 | 44.20% | 1.89% | 74 | 3150 | 3076 | 2.41% | 42.70% | HRB40020mm:上海 | 螺纹钢 (RB2510) | | | | | | Q235B: 4.75mm: 上海 | 42 | 热卷(HC2510) | 3250 | 3208 | 1.31% | 35.70% | 775 | 42 | 折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港 | 铁矿石 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种数据总结 黑色系 - 硅铁（SF509）现货价5478，期货价5436，基差0.77%，基差率64.00%，现货参考为折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单[1] - 硅锰（SM509）现货价5770，期货价5726，基差44，基差率0.77%，基差历史分位数33.10%，现货参考为折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单[1] - 螺纹钢（RB2510）现货价3150，期货价3065，基差2.77%，基差率44.80%，现货参考为HRB400 20mm上海[1] - 热卷（HC2510）现货价3220，期货价3191，基差29，基差率0.91%，基差历史分位数29.40%，现货参考为Q235B 4.75mm上海[1] - 铁矿石（I2509）现货价764，期货价723，基差42，基差率5.78%，基差历史分位数35.00%，现货参考为折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港[1] - 焦炭（J2509）现货价1294，期货价1442，基差 - 148，基差率 - 10.26%，基差历史分位数14.35%，现货参考为折算价准一级冶金焦A13，S0.7，CSR60，MT7日照港[1] - 焦煤（JM2509）现货价836，期货价844，基差 - 8，基差率 - 0.89%，基差历史分位数15.10%，现货参考为折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿[1] 有色系 - 铜（CU2508）现货价80990，期货价80540，基差450，基差率0.56%，基差历史分位数83.33%，现货参考为5MM 电脑轴均价SMM开贴水120[1] - 铝（AL2508）现货价20810，期货价20635，基差175，基差率0.85%，基差历史分位数86.66%，现货参考为SMM A00铝均价SMM开JEJK[1] - 氧化铝（AO2509）现货价3112，期货价3071，基差41，基差率1.33%，基差历史分位数44.05%，现货参考为SMM重化铝摄数均价[1] - 锌（ZN2508）现货价22220，期货价22230，基差 - 10，基差率 - 0.04%，基差历史分位数44.16%，现货参考为SMM 1锌锭均价SMM开贴水105[1] - 锡（SN2508）现货价268500，期货价268520，基差 - 20，基差率 - 0.01%，基差历史分位数44.79%，现货参考为SMM 1锡均价SMM开贴水650[1] - 镍（NI2508）现货价121200，期货价121220，基差 - 20，基差率 - 0.02%，基差历史分位数53.54%，现货参考为SMM1进口镍均价SMM开贴水400[1] - 不锈钢（SS2508）现货价12870，期货价12670，基差200，基差率1.58%，基差历史分位数48.06%，现货参考为304/2B 2*1240*C无锡宏旺（含切边费）[1] - 碳酸锂（LC2509）现货价61650，期货价63960，基差 - 2310，基差率 - 3.61%，基差历史分位数20.48%，现货参考为SMM电池级碳酸锂均价[1] - 工业硅（SI2509）现货价8650，期货价8210，基差440，基差率5.36%，基差历史分位数33.86%，现货参考为SMM未来通量215230均价[1] 贵金属系 - 黄金（AU2510）现货价770.3，期货价776.0，基差 - 5.7，基差率 - 0.74%，基差历史分位数0.50%，现货参考为上金所黄金现货AU（T + D）[1] - 白银（AG2508）现货价8737.0，期货价8747.0，基差 - 10.0，基差率 - 0.11%，基差历史分位数63.50%，现货参考为上金所白银现货AG（T + D）[1] 农产品系 - 豆粕（M2509）现货价2810，期货价2944.0，基差 - 134.0，基差率 - 4.55%，基差历史分位数12.60%，现货参考为江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕[1] - 豆油（Y2509）现货价8150，期货价8018.0，基差132.0，基差率1.65%，基差历史分位数18.80%，现货参考为江苏张家港出厂价四级豆油[1] - 棕榈油（P2509）现货价8520，期货价8440.0，基差80.0，基差率0.95%，基差历史分位数27.10%，现货参考为交货价棕榈油黄埔港[1] - 菜粕（RM509）现货价2450，期货价2578.0，基差 - 128.0，基差率 - 4.97%，基差历史分位数13.00%，现货参考为广东湛江出厂价普通菜籽粕[1] - 菜油（OI509）现货价9710，期货价9619.0，基差91.0，基差率0.95%，基差历史分位数38.70%，现货参考为江苏南通出厂价四级菜油[1] - 玉米（C2509）现货价2380，期货价2363.0，基差17.0，基差率0.72%，基差历史分位数57.60%，现货参考为平舱价玉米锦州港[1] - 玉米淀粉（CS2509）现货价2800，期货价2731.0，基差69.0，基差率2.53%，基差历史分位数31.30%，现货参考为吉林长春出厂价玉米淀粉[1] - 生猪（LH2509）现货价15100，期货价14340.0，基差760.0，基差率5.30%，基差历史分位数61.20%，现货参考为河南出场价生猪（外三元）[1] - 鸡蛋（JD2508）现货价3544.0，期货价2560，基差 - 984.0，基差率 - 27.77%，基差历史分位数未提及，现货参考为河北石家庄平均价鸡蛋[1] - 棉花（CF509）现货价13805.0，期货价15136，基差 - 1331.0，基差率 - 9.64%，基差历史分位数90.70%，现货参考为新疆到厂价棉花3128B[1] - 白糖（SR509）现货价6150，期货价5766.0，基差384.0，基差率6.66%，基差历史分位数72.10%，现货参考为现货价白砂糖柳州站台[1] - 苹果（AP510）现货价8600，期货价7744.0，基差856.0，基差率11.05%，基差历史分位数64.80%，现货参考为苹果交割理论价格（日/钢联）[1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX509）现货价6790.0，期货价6142.1，基差 - 647.9，基差率 - 9.54%，基差历史分位数0.20%，现货参考为中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币[1] - 乙二醇（EG2509）现货价4370.0，期货价4299.0，基差71.0，基差率1.65%，基差历史分位数85.50%，现货参考为市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区[1] - 涤纶短纤现货价6755.0，期货价6622.0，基差133.0，基差率2.01%，基差历史分位数75.70%，现货参考为市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm直纺）华东市场[1] - 苯乙烯现货价7575.0，期货价7262.0，基差313.0，基差率4.31%，基差历史分位数77.20%，现货参考为中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯[1] - 尿素（UR509）现货价1790.0，期货价1739.0，基差51.0，基差率2.93%，基差历史分位数27.60%，现货参考为市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区[1] - 线型低密度聚乙烯（LLDPE）现货价7288.0，期货价7265.0，基差23.0，基差率0.32%，基差历史分位数14.20%，现货参考为完税自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东[1] - 聚丙烯（PP2509）现货价7150.0，期货价7072.0，基差78.0，基差率1.10%，基差历史分位数42.90%，现货参考为完税自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江[1] - 烧碱现货价2406.3，期货价2391.0，基差15.3，基差率0.64%，基差历史分位数51.30%，现货参考为市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百[1] - 液化气（LPG）（PG2508）现货价4698.0，期货价4211.0，基差487.0，基差率11.56%，基差历史分位数65.90%，现货参考为市场价液化气广州地区[1] - 顺丁橡胶现货价11700.0，期货价11260.0，基差440.0，基差率3.91%，基差历史分位数73.70%，现货参考为中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东[1] - 玻璃现货价1052.0，期货价1044.0，基差 - 8.0，基差率 - 0.77%，基差历史分位数61.97%，现货参考为5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）[1] - 纯碱（SA509）现货价1225.0，期货价1205.0，基差20.0，基差率1.63%，基差历史分位数34.87%，现货参考为纯碱重质市场价沙河（日）[1] - 天然橡胶（RU2509）现货价14000.0，期货价14125.0，基差 - 125.0，基差率 - 0.89%，基差历史分位数87.29%，现货参考为上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）[1] 其他 - 30年期债（TL2509）现货价137.02，期货价121.16，基差0.36，基差率0.30%，基差历史分位数51.60%，转换因子1.1279[1] - 甲醇（MA509）现货价2465.0，期货价2404.0，基差61.0，基差率2.54%，基差历史分位数64.10%，现货参考为中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇[1] - 聚氯乙烯（PVC）（V2509）现货价4760.0，期货价4930.0，基差 - 170.0，基差率 - 3.45%，基差历史分位数33.10%，现货参考为中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）[1] - 沥青（BU2509）现货价3815.0，期货价3571.0，基差244.0，基差率6.83%，基差历史分位数85.90%，现货参考为市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区[1] - 2年期债（TS2509）现货价100.38，期货价102.51，基差 - 0.03，基差率 - 0.03%，基差历史分位数16.50%，转换因子0.9796[1] - PTA（TA509）现货价4940.0，期货价4794.0，基差146.0，基差率3.05%，基差历史分位数77.30%，现货参考为市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区[1] - 5年期债（TF2509）现货价101.14，期货价106.24，基差 - 0.02，基差率 - 0.02%，基差历史分位数24.90%，国债期货基差 = 现货价格 - 期货价格 * 转换因子（转换因子随期货合约和CTD券变化）[1] - 红枣（CJ601）现货价8300，现货参考为灰枣一级批发价格河北（钢联）[1]

报告行业投资评级 - 百威亚太评级为Neutral（中性），目标价7.90 [1] - 海底捞、华润啤酒、康师傅、中国飞鹤、颐海国际、达势股份、优然牧业、现代牧业、九毛九、澳优评级均为Outperform（优于大市），目标价分别为23.00、35.60、17.74、7.00、18.42、125.90、2.22、1.30、3.30、3.10 [1] 报告的核心观点 - 本月HTI监测的6类消费品成本指数涨跌互现，大豆价格年初以来涨超10%，能源端震荡波及包材期货 [9] 根据相关目录分别进行总结 六类消费品成本指数情况 - 啤酒成本现货指数较上月下降1.89%，期货指数下降0.26%，年初以来现货、期货指数分别累计变动 -2.82%、 -8.15%，较去年同期分别累计变动 -10.53%、 -16.28% [4][14] - 调味品成本现货指数较上月下降0.18%，期货指数提升0.28%，年初以来现货、期货指数分别累计变动 -0.34%、 -5.92%，较去年同期分别累计变动 -9.41%、 -16.23% [5][18] - 乳制品成本现货指数较上月下降0.94%，期货指数下降1.38%，年初以来现货指数下降0.97%，期货指数提升0.58%，较去年同期分别累计变动 -2.27%、 -4.37% [5][23] - 方便面成本现货指数较上月提升0.56%，期货指数提升1.22%，年初以来现货、期货指数分别累计变动 -2.81%、 -3.87%，较去年同期分别累计变动 -2.04%、 -8.97% [6][28] - 速冻食品成本现货指数较上月提升0.04%，期货指数提升0.41%，年初以来现货、期货指数分别累计变动 -1.09%、 -1.86%，较去年同期分别累计变动 -3.17%、 -3.9% [6][33] - 软饮料成本现货指数较上月提升0.55%，期货指数下降0.27%，年初以来现货、期货指数分别累计变动 -3.36%、 -6.54%，较去年同期分别累计变动 -6.43%、 -15.68% [7][37] 各类消费品成本影响因素 啤酒 - 玻璃现货价格持续下行，库存环比降低但区域分化，月底期货价格反弹；铝材现货价格同比上涨8.0%，国内外铝库存处于低位 [4][13] 调味品 - 大豆价格震荡上涨，供应偏紧，需求受豆粕价格回落抑制；白砂糖现货价格弱势震荡，供应充裕，需求受备货积极性和甜味剂替代影响 [17] 乳制品 - 生鲜乳价格下跌，供应充足需求疲软；玉米价格震荡上行，供应阶段性偏紧；豆粕价格延续弱势，供应宽松需求保守 [22] 方便面 - 棕榈油供应宽松需求乏力；小麦价格震荡，供应充足需求季节性回落 [27] 速冻食品 - 白条鸡价格下行，供应宽松需求不足；蔬菜价格上涨，新旧茬口交替供应收紧需求增加；生猪价格下旬回升 [32] 软饮料 - 瓦楞纸价格震荡，进口阔叶浆供应宽松；塑料价格上涨，供应收紧需求支撑 [36] 包材和原材料价格变动 - 包材现货方面，本月塑料/纸浆价格环比上涨，玻璃/铝材价格环比下跌；和去年同期相比，除铝材价格上涨外，玻璃/塑料/纸浆价格均同比下跌 [10] - 直接原材料方面，棕榈油、生鲜乳、大豆、豆粕、玉米、白糖、蔬菜等价格有不同程度的环比和同比变动 [10] - 能源方面，柴油现货价格环比上升，布油期货价格较上月上升，较去年同期下跌 [10]

中原期货研究所 晨会纪要 2025 第（116）期 发布日期：2025-06-30 | 投资咨询业务资格 | | | --- | --- | | 证监发【2014】217 | 号 | | 中原期货研究所 | 0371-58620081 | | 0371-58620083 | | | 公司官方微信 | | 1 宏观要闻 1、6 月 28 日-29 日，2025 上市公司论坛在温州举行。论坛上，沪深北港四大交易所相关负责人 集中发声，释放多维度改革信号。上交所副总经理王泊表示，将扎实推进"1+6"改革举措和示 范案例落实落地；深交所副总经理李辉称，正紧锣密鼓地谋划和落实创业板改革；北交所副总 经理周箴表示，将守正创新，赋能中小企业高质量发展；港交所董事总经理徐经纬预计，"A+H" 上市趋势二季度越发明显，目前有超过 30 家 A 股企业已递交 H 股上市申请，另有超过 20 家 A 股企业已发布关于 H 股上市计划的公告。 2、海关总署公告称，在持续开展针对日本福岛核污染水排海的长期国际监测和中方独立取样监 测且结果未见异常，日本政府承诺保障输华水产品质量安全的前提下，中方决定有条件恢复日 本部分地区水产品（含食 ...

投资链 - 6月以来铜、铝、铅、锡、白银价格上升，黄金、锌、镍价格下降 [1] - 2025年5月固定资产投资累计同比增速下降至3.70%，房地产开发投资累计同比降幅收窄至-10.70%，制造业固定资产投资累计同比增速下降至8.50%，基础设施建设投资累计同比增速下降至10.42% [1] - 2025年6月动力煤价格略微下降至663元/吨，焦煤价格略微下降，普通水泥平均价格小幅下降，钢材价格上升，轻质纯碱价格下降 [1] - 2025年5月大型和中型客车销量当月同比增速上升，轻型客车销量当月同比增速下降 [1] 消费链 - 2025年5月社消额名义同比增速回升至6.40%，累计名义同比增速上升至5.00% [2] - 2025年5月商品房销售面积累计同比增速降幅扩大至-3.62%，汽车销量当月同比增速上升至11.15%，家电零售额当月同比增速回升至56.98% [2] - 2024年12月北京旅游收入当月同比增速上升至11.40%，2024年3月海南旅游收入当月同比增速下降至20.03% [2] - 2025年4月抗生素类阿莫西林价格维持不变，头孢价格下降，2025年6月维A、维E、维B1价格下降，VC价格保持不变 [2] 出口链 - 2025年5月对美国、日本、东盟出口金额当月同比增速下降，对欧盟出口金额当月同比增速上升 [3] - 2025年5月玩具、灯具类、焦炭、煤、钢材、船舶、塑料、汽车零部件出口金额累计同比增速上升，农产品、家具、成品油、原油、铝材出口金额累计同比增速下降 [3] - 2025年5月机电产品、高新技术产品出口金额当月同比增速下降，电子出口金额当月同比增速上升至21.17%，纺织服装出口额当月同比增速下降至1.98%，机械出口金额当月同比增速下降至4.80% [3] - 2025年5月美国OECD领先指标下降至100.26，2025年6月20日CCFI上升至1342.46，6月24日BDI上升至1681 [3] 价格链 - 2025年6月WTI油价上升至64.37美元/桶，秦皇岛煤价下降 [4] - 2025年6月20日PVC现货价格下降至4680元/吨，纯MDI价格下降至17100元/吨，聚合MDI价格下降至16200元/吨 [4] - 2025年6月棉花价格上升，白砂糖价格下降，猪肉价格下降至14.45元/公斤，国产尿素价格较4月下降 [4] - 2025年5月新增信贷增加至6200亿元，4月寿险保费收入累计同比增速上升至1.15%，5月人民币对美元升值幅度为0.12% [4]

报告核心观点 - 6月以来投资链中铜、铝等价格上升，消费链社消额累计同比增速抬升且汽车销量当月同比增速上升，出口链对美、日、东盟出口金额当月同比增速下降而对欧盟上升，价格链6月油价上升、猪价下降 [1][4] 各目录总结 投资链 - 2025年5月固定资产、房地产开发、制造业、基础设施建设投资累计同比增速均有变化，6月以来铜、铝等价格上升，黄金等下降，动力煤、焦煤、普通水泥价格下降，钢材价格上升，轻质纯碱价格下降，5月大、中型客车销量当月同比增速上升，轻型下降 [4][8] 消费链 - 2025年5月社消额当月和累计名义同比增速上升，商品房销售面积累计同比增速降幅扩大，汽车、家电零售额当月同比增速上升，2024年北京旅游收入当月同比增速上升、海南下降，2025年4月阿莫西林价格不变、头孢下降，6月以来维A、维E、维B1价格下降，VC不变 [4][9] 出口链 - 2025年5月部分产品出口金额累计同比增速有升有降，对美、日、东盟出口金额当月同比增速下降，对欧盟上升，美国OECD领先指标下降，6月CCFI、BDI上升，5月电子出口金额当月同比增速上升，纺织服装、机械出口金额当月同比增速下降 [4][10] 价格链 - 石油链方面，2025年6月24日WTI油价上升，秦皇岛煤价下降，6月20日PVC、纯MDI、聚合MDI价格下降；农产品链方面，6月棉花价格上升、白砂糖下降，6月11日猪肉价格下降，5月国产尿素价格下降，6月USDA对全球粮食生产量、消费量预期上升，对库存、库存消费比预期下降；金融链方面，5月新增信贷增加，4月寿险保费收入累计同比增速上升，5月人民币对美元升值 [4][11]