报告公司投资评级 - 华域汽车的投资评级为"优于大市" [1] 报告的核心观点 - 华域汽车三季度营收环比增长5%,在上汽集团产销量存在压力的情况下跑赢下游 [5] - 公司通过对业外成长型车企的布局,取得了营收逆势增长的效果 [5] - 公司不断聚焦优势业务,有利于资源的进一步优化分配 [5] - 公司整体Capex需求不大,现金流优秀 [6] - 预计公司2024/25/26年营收和净利润将持续增长,给予合理估值区间为17.59-19.55元 [6] 分业务盈利预测 - 材料销售等、电子电器件、金属成型和模具等业务毛利率较为稳定 [8] - 功能性总成件类和内外饰件类是公司主要利润来源,毛利率分别为10.38%和12.15% [8] 可比公司估值比较 - 华域汽车2024年预测PE为8.12倍,低于同行业平均水平 [9] 财务报表分析和预测 - 公司营业收入和净利润预计将在2024-2026年持续增长 [10] - 公司资产负债率、流动比率等指标保持良好水平 [11] - 公司经营活动现金流较为充沛,为未来发展提供有力支撑 [11]

营业收入与净利润 - 公司2024年第三季度营业收入为421.99亿元，同比下降5.36%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为16.11亿元，同比下降15.20%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.77亿元，同比下降15.61%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为1194.91亿元，同比下降1.7%[18] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为44.73亿元，较2023年同期的47.40亿元有所下降[21] - 2024年前三季度基本每股收益为1.419元，较2023年同期的1.504元有所下降[21] 财务指标 - 基本每股收益为0.511元，同比下降15.26%[3] - 加权平均净资产收益率为2.70%，同比减少0.79个百分点[3] - 总资产为1809.54亿元，同比增长2.76%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为601.12亿元，同比增长4.06%[3] - 公司2024年第三季度所有者权益合计为642.84亿元，同比增长4.4%[17] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为601.12亿元，同比增长4.1%[17] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为56.19亿元，同比下降22.47%[3] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为936.56亿元，较2023年同期的1065.85亿元有所下降[22] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为56.19亿元，较2023年同期的72.48亿元有所减少[23] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-83.67亿元，较2023年同期的-6.62亿元有所减少[23] - 筹资活动现金流出小计为98.39亿元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为-34.17亿元[24] - 现金及现金等价物净增加额为-61.69亿元[24] - 期末现金及现金等价物余额为337.56亿元[24] - 期初现金及现金等价物余额为399.25亿元[24] 资产与负债 - 公司2024年第三季度流动资产合计为1134.69亿元，同比下降2.7%[15] - 公司2024年第三季度非流动资产合计为674.85亿元，同比增长13.5%[16] - 公司2024年第三季度总资产为1809.54亿元，同比增长2.8%[16] - 公司2024年第三季度流动负债合计为1069.17亿元，同比增长2.7%[16] - 公司2024年第三季度非流动负债合计为97.53亿元，同比下降6.4%[16] - 公司2024年第三季度总负债为1166.70亿元，同比增长1.9%[16] 股东与持股情况 - 报告期末普通股股东总数为64,009股[9] - 上海汽车集团股份有限公司持股数量为1,838,663,129股，持股比例为58.32%[9] - 香港中央结算有限公司持股数量为135,582,155股，持股比例为4.30%[9] - 中国证券金融股份有限公司持股数量为94,310,203股，持股比例为2.99%[9] - 中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股数量为30,468,544股，持股比例为0.97%[9] - 全国社保基金一零一组合持股数量为25,200,439股，持股比例为0.80%[9] - 中国农业银行股份有限公司－大成高新技术产业股票型证券投资基金持股数量为20,592,934股，持股比例为0.65%[9] - 中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股数量为20,027,071股，持股比例为0.64%[9] - 基本养老保险基金八零八组合持股数量为19,220,296股，持股比例为0.61%[9] - 中国工商银行股份有限公司－中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金持股数量为18,811,965股，持股比例为0.60%[9] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计为1.33亿元，年初至报告期末金额为3.86亿元[6] 经营策略 - 公司通过优化调整业务结构、严格落实控费降本等措施，努力实现经营业绩的总体平稳[3] 成本与费用 - 公司2024年前三季度营业成本为1049.44亿元，同比下降0.9%[18] - 2024年前三季度研发费用为45.72亿元，较2023年同期的51.52亿元有所减少[20] - 2024年前三季度投资收益为19.33亿元，较2023年同期的21.17亿元有所下降[20] - 2024年前三季度财务费用为2.49亿元，较2023年同期的0.53亿元有所增加[20] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为140.75亿元，较2023年同期的132.62亿元有所增加[23] 其他财务信息 - 子公司支付给少数股东的股利、利润为1.63亿元[24] - 支付其他与筹资活动有关的现金为8.17亿元[24] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-439.92万元[24] - 2024年起首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表不适用[24]

证券代码：600741 证券简称：华域汽车 公告编号：临 2024-029 华域汽车系统股份有限公司 关于全资子公司拟签署"合资公司 出资协议"的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 据测算，公司本次投资金额约占本公司最近一期经审计净资产的 0.32%。根据《公司章程》等相关规定，本次投资涉及金额未达到本 公司董事会审批权限，本次投资不构成关联交易，不构成重大资产重 组情形。 特别提示： ● 拟投资标的名称：华翔圣德曼（上海）汽车系统有限公司（最 终名称以市场监管部门登记为准） ● 拟投资方式和占比：拟以全资子公司持有的华翔圣德曼（山 西）汽车系统有限公司（以下简称：圣德曼山西）100%股权作价， 出资设立华翔圣德曼（上海）汽车系统有限公司（以下简称：合资公 司），并占该合资公司 30%股权。 一、本次投资概述 近日，公司全资子公司华域汽车系统（上海）有限公司（以下简 称：华域上海）拟与山西华翔集团股份有限公司（以下简称：华翔股 份）签署《共同设立合资公司之出资协议》等相关文件。 华域上海拟以其持有的 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [5] 报告的核心观点 - 2024Q2 公司扣非归母净利润同环比高增,中性化持续推进 [5] - 公司自主品牌与新能源汽车业务占比提升,内外饰件和功能件板块贡献较大 [5] - 预计公司未来几年营收和净利润将保持增长,给予合理估值区间 [5] 分业务盈利预测 - 公司各业务板块的收入、成本和毛利率预测 [7] 可比公司估值比较 - 公司估值水平与同行业可比公司相比处于合理区间 [8] 财务报表分析和预测 - 公司主要财务指标及预测,包括利润表、资产负债表、现金流量表 [9][10]

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [10] 报告核心观点 - 公司外部客户加速开拓,二季度公司主要下游客户产销承压情况下仍实现平稳增长 [6] - 公司积极内部提质增效,公司归母净利润同环比提升超预期 [6] - 外部客户持续开拓,海外有望进入盈利期,新能源占比提升,新技术推进良好 [7] - 新产品新客户的持续推进,支撑公司业绩稳健增长 [7] 财务数据总结 - 2024年上半年实现营业收入772.9亿元,同比增长0.4%;归母净利润28.6亿元,同比增长0.8% [5] - 2024年Q2实现收入402.7亿元,同比+0.3%,环比+8.8% [6] - 2024年Q2公司毛利率11.7%,同比-0.8pct,环比-0.8pct [6] - 2024年Q2实现归母净利润16.0亿元,同比+13.7%,环比+26.7% [6] - 公司2024年收入目标1,706亿元,预计同比增速达1.2%,计划毛利率达13.0%以上 [7] - 预计2024-2026年归母净利润分别为65.6、69.2、73.4亿元 [7]

报告投资评级 - 报告给予公司"持有"评级 [4] 报告核心观点 - 公司上半年整体经营状况保持稳定,超越市场预期 [5] - 公司积极调整客户结构,特斯拉、赛力斯、比亚迪等车企已成为主要客户,在上汽集团销量下滑的背景下实现收入和业绩的稳定 [5] - 公司持续向下游客户推介新产品和新技术,多品类零部件获得整车客户关键车型项目的配套定点,单车配套价值量有望持续提升 [5] 财务数据分析 - 2024H1营收772.92亿元,同比+0.42%;归母净利润28.63亿元,同比+0.76% [2] - 2024Q2毛利率11.7%,同比-0.8pct,环比-0.8pct;归母净利率4.0%,同比+0.5pct,环比+0.6pct,盈利能力同环比有所提升 [5] - 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持5%左右的增长 [6]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[7] 报告的核心观点 营收端保持稳定，但上半年毛利润下滑 - 2024年上半年公司主营业务收入达到736.9亿元，同比增长1.25%。[5] - 但上半年公司整体毛利率为12.1%，同比下滑1.1个百分点，主要是来自于上游客户的成本压力传导所致。[5] 业外客户拓展对冲上汽系客户销量下滑 - 公司最大客户是上汽集团旗下整车企业，但2024年上半年上汽通用、上汽乘用车的产量分别下滑了54%/23.8%。[6] - 公司在营收端保持稳定很大程度上是由于上汽之外客户的增长，2024年上半年公司主营业务收入的62%来自于上汽集团以外的整车客户。[6] 费用端管控加大，保持核心业务盈利稳定 - 公司上半年管理费用、研发费用分别为37.0亿/29.5亿元，同比上年同期分别优化3.5亿/5.5亿元。[6] - 内外饰件和功能件业务是公司的盈利支柱，上半年两大板块归母净利润分别达到16.0亿/10.9亿元，与上年同期相比基本维持稳定。[6] 盈利预测与投资建议 - 考虑到公司上汽系客户短期内的销量压力仍在，我们调整公司2024~2026年净利润预测为58.8亿/64.3亿/70.9亿元。[7] - 公司作为国内汽车零部件龙头之一，在产业链拥有较强的话语权，多项核心业务自主可控，行业地位突出，维持公司"推荐"评级。[7]

证券代码：600741 证券简称：华域汽车 公告编号：临 2024－028 华域汽车系统股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 华域汽车系统股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 29 日发布了公司 2024 年半年度报告。为使投资者更加全面、深入地 了解公司的经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 9 月 6 日上午 11:00~12:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投资者关心的问题进 行交流。 会议召开时间： 2024 年 9 月 6 日（星期五）上午 11:00~12:00 会议召开地点： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 8 月 30 日（星期五）至 9 月 5 日（星期四） 下午 16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏 目或通 ...

华域汽车系统股份有限公司 上海汽车集团财务有限责任公司（以下简称：上汽财务公司）设 立于 1994 年 4 月，是经中国人民银行批准成立的非银行金融机构。 公司注册资本人民币 153.80 亿元（含 1000 万美元），由上海汽车集 团股份有限公司、上海汽车工业销售有限公司分别持股 98.999%、 1.001%。 金融许可证机构编码：L0038H231000001 关于对上海汽车集团财务有限责任公司的 风险评估报告 （2024 年上半年） 华域汽车系统股份有限公司按照《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 5 号——交易与关联交易》的要求，通过查验上海汽车集 团财务有限责任公司（以下简称"上汽财务公司"）《金融许可证》、 《企业法人营业执照》等证件资料，审阅上汽财务公司 2024 年上半 年相关财务报表，对上汽财务公司的经营资质、业务和风险状况进行 了评估，具体情况报告如下： 一、上海汽车集团财务有限责任公司基本情况 企业法人营业执照统一社会信用代码：913101151322268960 1 注册资本：人民币 153.80 亿元 法定代表人：王晓秋 注册地址及邮政编码：中国（上海）自由贸易试验区华京路 8 ...

为落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求， 响应上海证券交易所《关于开展沪市上市公司"提质增效重回报" 专项行动的倡议》，践行"以投资者为本"的理念，华域汽车系统 股份有限公司（以下简称"公司"） 围绕创新增效、回报股东、 增进沟通、规范运作等方面，制定了 2024 年度"提质增效重回报" 行动方案，以进一步推动公司高质量发展和投资价值提升，切实 维护全体股东合法权益，方案具体如下： 一、创新增效，不断增强公司核心竞争力 公司在"十四五"规划中，明确提出："积极把握全球汽车行 业'新四化'变革，聚焦'数字化转型'和' 智能化升级'，择优汰劣 进一步打造核心主业，形成软硬兼备的集成能力，覆盖品价皆优 的客户群体，完善全球融合的运营体系，树立智能制造的示范标 杆，努力把华域汽车建设成为全球领先的独立供应汽车零部件系 统公司"的发展思路和目标。2024 年，公司围绕该目标将重点推 进以下工作： 证券代码：600741 证券简称：华域汽车 公告编号：临 2024-027 华域汽车系统股份有限公司 2024 年度"提质增效重回报"行动方案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述 ...