公司业绩表现 - 2025年度预计实现归属于母公司所有者的净利润为39,185万元，较上年同期预计减少94,918万元，同比下降71% [1] - 2025年度预计实现营业收入303,776万元，预计减少217,900万元，同比下降42% [1] - 业绩下滑主要因行业深度调整、传统商务宴请等消费场景恢复较缓及行业库存高位 [1] 业绩下滑原因与公司应对措施 - 业绩变化是白酒行业深度调整周期与公司主动调整策略叠加的结果 [1][2] - 公司主动调整聚焦于维护渠道健康、优化市场结构和保持长期投入三个方面 [1] - 在渠道端，公司适度控制发货节奏以优化库存结构并确保渠道资金安全 [2] - 在市场结构方面，公司实施停货、优化买赠政策、加强市场秩序管理以稳定价格体系和提振渠道信心 [2] - 相关调整短期内影响了销售收入和发货量，但渠道库存质量、价格稳定性及分销结构已出现改善 [2] - 公司持续投入品牌建设、终端拓展、产品创新及组织能力提升 [2] 行业与股东背景 - 白酒行业在宏观经济周期、产业调整周期与政策调整的多重影响下进入深度调整阶段 [1] - 水井坊是A股市场唯一一家由外资控股的上市白酒企业 [2] - 控股股东帝亚吉欧在2024财年有机净销售额同比下降0.6%，有机扣非营业利润下降5% [2] - 帝亚吉欧2025财年有机净销售额同比微增1.7%，但有机扣非营业利润仍下降0.7% [2] - 帝亚吉欧2026财年第一季度有机净销售额同比持平，中国白酒及美国烈酒市场需求疲软是主要拖累因素 [3] 潜在股权变动传闻 - 市场存在帝亚吉欧可能调整中国白酒资产、出售水井坊的猜测，源于新任CEO以成本削减和业务重组见长 [3] - 水井坊已于2025年12月26日发布公告否认“某酒企拟收购水井坊”的相关传闻 [3] - 据彭博社报道，帝亚吉欧近期曾与投行评估其在华业务，包括其持有的超过63%的水井坊股权，但尚未做出任何决定 [3] - 潜在接手方传闻包括白酒行业内的剑南春、郎酒等企业 [3] - 具备烈酒或快消品运营经验的跨界资本，或地方产业资本、国资背景力量也被视为潜在选项 [3] 其他相关动态 - 2025年1月15日，川酒集团高层率考察组赴水井坊邛崃全产业链基地考察学习 [4]

品牌营销活动 - 水井坊与北京天坛再度联袂推出新年营销活动，将天坛600余年的祈运文化与水井坊600余年的酿造文化结合，共举“新年开运第一杯” [1] - 活动携手品牌代言人梁朝伟，面向所有人发出“喝美酒、接好运、赢好礼”的邀请 [1][16] - 活动设置了“坊客有礼”微信小程序互动，消费者可参与“全民接运”赢取百万好礼，活动100%中奖，并在除夕至初七期间开盖扫码抽取专属开运金币 [16] 联名产品发布 - 公司联名天坛推出了新年开运酒，包含2026ml大坛装与606ml礼盒装两款规格 [11][12] - 产品规格设计具有纪念意义：2026年是天坛建成606周年，大坛装2026ml对应年份，礼盒装606ml对应天坛建成年数 [12] - 大坛装将全国限量发售2026瓶，礼盒装为马年新春限时打造 [16] - 酒体延续水井坊经典酿造风味，历经2000天以上小坛陈储 [12] 品牌文化内涵 - 品牌主张“喝美酒庆美事”，旨在成为消费者庆祝重要时刻时的优先选择 [18] - 该主张将产品升华为一种情感连接与祝福仪式，融入日常生活，为家庭团聚、友情收获等场景增添仪式感 [20] - 白酒在传统文化中具有双重角色：一类如天坛祭祀，是祈愿的庄重仪轨；另一类融入市井生活，是百姓庆贺日常美事的直接语言 [4] - 水井坊品牌历史可追溯至元末明初的成都水井街酒坊，承袭宋代名酒“锦江春”古法，被誉为“中国白酒第一坊” [9] 历史与文化渊源 - 天坛建成已有600余年历史，明清时期曾举行超过650次国家祭祀大典，每年正月皇帝在此祈谷 [6] - 饮酒迎新习俗深植农耕文明礼俗，自汉代便有饮屠苏酒迎新的记载，清代《燕京岁时记》记载除夕饮酒守岁是标准流程 [3] - 水井街酒坊历史上因其卓越品质和位于水陆要冲的地理位置，成为商旅云集、雅俗交汇之地，并曾获天子御赐酒号 [9] - 历史上，水井坊美酒深入民间，出现在新年待客、学子鹿鸣宴、女儿出嫁、商铺开张等多种人生美事庆祝场景中 [9] 行业消费趋势 - 当前消费者在选择白酒时，愈发重视其情感表达的功能 [20] - 公司通过扎实的产品品质、清晰的文化共鸣及对消费场景的持续深耕，来回应消费者对情感表达的需求 [20] - 春节等传统节日是白酒消费的重要场景，被赋予特别寓意的产品能成为宴席上不可或缺的载体，承载人们对新岁的期许 [22]

公司品牌合作与营销活动 - 水井坊与北京天坛及品牌代言人梁朝伟合作，共同推出“开运第一杯”新年营销活动，旨在邀请全民参与，喝美酒接好运 [4][7] - 公司特别推出水井坊x天坛联名新年开运酒，包括2026ml大坛装和606ml礼盒装两款规格，以纪念天坛建成606周年及双方600余年的文化渊源 [5][6] - 大坛装联名酒全国限量发售2026瓶，礼盒装为马年新春限时打造，产品在代言人官宣视频中已作为彩蛋亮相 [7] - 公司通过“坊客有礼”微信小程序设置互动机制，消费者可参与“全民接运”活动赢取百万好礼，活动100%中奖，并在除夕至初七期间，开盖扫码可每日抽取专属开运金币 [8] 公司品牌历史与文化底蕴 - 水井坊坐落于成都水井街，其酒坊历史可追溯至元末明初，承袭宋代名酒锦江春古法，拥有600余年的连续酿造史，被誉为“中国白酒第一坊” [2][3][10] - 公司古窖池群位于成都水井街博物馆，凝聚了天府禀赋与代代匠心，是公司开创中国高端白酒先河的根基 [10] - 历史上，水井街酒坊凭借其地理位置与卓越品质，成为达官显贵、文人墨客与百姓共赏的佳酿，并深入融入鹿鸣宴、辞家酒等各类人生美事的庆祝仪式中 [3] 公司产品与酿造工艺 - 水井坊x天坛联名开运酒的酒体延续公司经典酿造风味，历经2000天以上小坛陈储，口感甘润协调，醇和绵甜 [6] - 公司通过“第一坊”、“井18”等产品迭代，持续呼应现代消费者对品质生活与真挚情感的追求 [10] 公司品牌战略与主张 - 此次与天坛的合作，标志着水井坊对其“喝美酒庆美事”品牌主张的持续深化，旨在成为消费者庆祝各类美事时的优先选择 [9] - 公司的品牌战略超越产品本身，升华为一种情感连接与祝福仪式，旨在融入日常生活，为家庭团聚、友情收获等重要时刻增添幸福仪式感 [10] - 公司凭借扎实的产品品质、清晰的文化共鸣及对消费场景的深耕，回应消费者在选择白酒时日益重视的情感表达功能，使自己成为兼具共识与温度的选择 [10] 行业消费趋势与场景 - 在中国文化中，新年饮酒是深植于农耕礼俗的习俗，具有暖身驱寒、助兴怡情、烘托团圆气氛的文化逻辑，并演化为国家祈福与民间庆祝两种相辅相成的文化形式 [1] - 白酒在历史上承载了中国人祈愿美好与庆祝美事的完整表达，既是国家祭祀仪轨的一部分，也是百姓庆祝日常美事的直接语言 [1] - 当下，消费者在选择白酒时，愈发重视其情感表达与铭刻时刻的功能 [10]

投资评级与核心观点 - 报告对该公司维持“买入”评级，并给出目标价47.84元人民币 [1][4][6] - 报告核心观点认为，2025年行业深度调整，公司主动降速、去库存、优结构，业绩阶段性承压，但为2026年稳步恢复打下坚实基础，中长期核心战略稳步推进，期待终端动销边际向上带动业绩增长 [1] 2025年业绩表现与原因 - 公司预计2025年实现营业收入30.38亿元，同比大幅下降42% [1][10] - 预计2025年实现归母净利润3.92亿元，同比大幅下降71% [1][10] - 业绩下滑主因白酒行业进入深度调整阶段，传统商务宴请等消费场景恢复较缓，行业库存整体处于高位 [2] - 预计2025年第四季度实现营业收入约6.9亿元，同比下降52%，归母净利润0.7亿元，同比下降70% [2] 公司的主动调整与管理措施 - 公司2025年坚持稳中求进，主动管理围绕三个方向：1）维护渠道健康，控制发货节奏，优化库存结构；2）深化调整，实施控货、优化渠道、提升市场秩序管理；3）夯实发展，持续投入品牌建设、终端拓展、产品创新及组织能力 [2] - 公司于2025年7、8月主动收缩停止发货，并采取多手段防窜货，当前渠道库存已消化至2个月左右的良性低位 [3] - 公司于2025年9月推出新产品“水井坊井18”，并对新品实施“年度总量+合作伙伴数量”双限策略，从源头控量以维护价值链 [3] 2026年展望与战略规划 - 公司主动调整为2026年留足发展空间，当前市场氛围和秩序良性，为2026年开门红打下良好基础 [3] - 产品端预计2026年将继续主抓天号陈、水井坊、第一坊三大品牌 [3] - 渠道端将继续以渠道健康为核心，对核心地市进行精细划分，采用因地制宜、一城一策的方式布局市场 [3] 盈利预测调整 - 报告下调了公司盈利预测，预计2026年营业收入为32.87亿元，较前次预测下调15%，同比增长8.2%；预计2027年营业收入为35.66亿元，较前次预测下调12%，同比增长8.5% [4][11] - 预计2025-2026年毛利率分别下调1.0和0.7个百分点，主因高端产品占比下降导致产品结构下行；预计2027年毛利率提升，主因公司调整到位结构回升 [4][11] - 预计2025-2027年销售费用率同比分别提升1.5、3.8、7.0个百分点，主因市场开拓投入需要 [4][11] - 预计2026年每股收益（EPS）为0.92元，较前次预测下调30%；预计2027年EPS为1.10元，较前次预测下调34% [4][11] - 预计2025-2027年净利率同比分别下降1.4、3.1、5.2个百分点 [4][11] 估值与目标价 - 参考可比公司（根据Wind一致预期）2026年平均52倍市盈率（PE），给予公司2026年52倍PE，对应目标价47.84元 [4][12] - 截至2026年1月19日，公司收盘价为40.39元，市值为196.90亿元人民币 [7] 财务数据摘要 - 根据预测，公司2024年营业收入为52.17亿元，2025年预计降至30.38亿元，2026年预计恢复至32.87亿元，2027年预计为35.66亿元 [10] - 预计2025年净资产收益率（ROE）为7.67%，2026年预计为8.86%，2027年预计为10.42% [10] - 预计2025年每股经营现金流为2.82元，2026年预计为0.83元，2027年预计为2.21元 [18]

市场行情概览 - 2026年1月20日A股主要股指小幅高开，上证综指涨0.06%报4116.37点，深证成指涨0.09%报14307.55点，创业板指涨0.09%报3340.46点，科创50涨0.1%报1508.37点 [1] - 燃气股、能源金属板块领涨，文化传媒板块高开，部分乳业、存储芯片概念股调整 [1] - 多只市场焦点股及热门概念股开盘表现分化，如锋龙股份竞价涨停，嘉美包装高开10.00%，而部分芯片、机器人概念股低开 [1] 公司动态与业绩预告 - **易点天下**：完成股价波动核查，股票于2026年1月20日复牌 [2] - **华菱线缆**：因协议条款未能达成一致，终止收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司股权的交易意向 [2] - **江波龙**：初步确定询价转让价格为212.09元/股，拟转让的12,574,358股获54名机构投资者全额认购 [2] - **天箭科技**：预计2025年度利润总额亏损1.7亿至2.42亿元，归母净利润亏损1.76亿至2.5亿元，营业收入为负，可能触发退市风险警示 [2] - **天合光能**：预计2025年归母净利润亏损65亿到75亿元，主因光伏行业供需失衡、开工率低、竞争加剧及产品价格承压 [3] - **成都华微**：预计2025年归母净利润2.13亿至2.55亿元，同比增74.35%至108.73%，其中第四季度净利预计1.5亿-1.92亿元，创单季历史新高，但低于分析师一致预测的2.37亿元 [3] - **江西铜业**：董事会通过议案，拟注册发行不超过150亿元中期票据和不超过100亿元超短期融资券 [3] - **水井坊**：预计2025年归母净利润3.92亿元，同比下降71%，营业收入30.38亿元，同比下降42%，第四季度净利预计6584万元，环比降70%，大幅低于分析师一致预测的3.66亿元 [4] - **鼎通科技**：预计2025年归母净利润2.42亿元，同比增长119.59% [4] - **湖南裕能**：预计2025年归母净利润11.50亿-14.00亿元，同比增长93.75%-135.87% [4] 热点题材与行业动态 - **存储芯片**：美光科技表示内存芯片短缺在过去一个季度愈演愈烈，供应紧张将持续到今年之后，主因AI基础设施建设对高端半导体需求激增 [5][6] - **海南自贸区**：全岛封关运作满月（2025年12月18日至2026年1月17日），海口海关监管离岛免税购物金额48.6亿元，同比增长46.8%，购物人数74.5万人次，同比增长30.2% [7] - **燃气轮机**：中国航发“太行7”、“太行15”、“太行110”燃气轮机创新发展示范项目成功完成国家能源局评估验收，将带动行业产业化、商业化发展 [8] - **旅游酒店**：2026年春节9天长假带动出行意愿，春秋旅游报告显示春节国内游预订人次同比增长近20%，出境游预订人次同比增长近80% [9] - **人形机器人**：宇树科技2025年人形机器人出货量超5500台，量产下线超6000台，表明中国在该领域已具备量产能力 [10] - **商业航天**：2026年1月19日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功发射由银河航天研制的卫星互联网低轨19组卫星 [11] 机构观点摘要 - **银河证券**：认为人形机器人行业多重因素共振，Tesla Gen3将于一季度推出，2030年预期100万台，2025-2026年为国内外量产元年，建议关注具备技术优势、产品快速迭代能力的厂商及细分材料、传感器等结构性机会板块 [12] - **招商证券**：指出促消费政策频发，休闲需求稳中向好，海南离岛免税销售在封关后首周同比增长54.9%，行业景气度触底回升，建议关注出行链（OTA、酒店、景区）及高增长茶饮股、低估值餐饮成长股布局机会 [13] - **东吴证券**：建议港股配置维持杠铃策略，以价值红利为底仓，动态关注AI科技、有色等进攻方向，同时建议关注顺周期尤其是消费板块 [14]

宏观经济数据 - 2025年中国国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0% [1] - 2025年城镇调查失业率平均值为5.2% [1] - 2025年末外汇储备余额超过3.3万亿美元 [1] - 2025年12月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比总体下降、同比降幅扩大 [1] - 国际货币基金组织将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%，同时上调2026年中国经济增长预期 [1] 行业动态 - 2026年春运全国民航预计保障航班78万班，日均19400班，同比增长5% [2] - 2026年民航春运旅客运输量预计达9500万人次，日均238万人次，同比增长约5.3% [2] - 1月19日，我国在海南商业航天发射场成功发射卫星互联网低轨19组卫星 [2] - 广期所通知，自1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12% [2] - 华泰证券研报指出，大宗化学品处于产能及库存周期双拐点，2026年—2027年新增产能较少，随着需求恢复有望进入上行期 [7] - 国金证券研报称，2026年AI驱动行情正从上游算力基建向下游AI应用延伸，AI对国内PPI持续改善的贡献主要体现在有色和科技分项价格的提升 [7][8] 公司业绩预告 - 鼎通科技预计2025年度归母净利润为2.42亿元，同比增长119.59% [3] - 水井坊预计2025年度归母净利润为3.92亿元，同比下降71% [3] - 天合光能预计2025年归母净利润亏损65亿元至75亿元 [3] - 成都华微预计2025年归母净利润为2.13亿元至2.55亿元，同比增加74.35%至108.73% [3] - 中国长城预计2025年归母净利润亏损3500万元—7000万元，较上年同期大幅减亏 [4] - 湖南裕能预计2025年度归母净利润为11.5亿元—14亿元，比上年同期增长93.75%—135.87% [4] 公司公告与事件 - 易点天下完成停牌核查，于1月20日复牌，公司股票价格自1月5日至1月14日累计涨幅为100.79% [1][4][5] - 易点天下表示公司业务不涉及GEO业务，亦未形成相关收入，主营业务是为企业提供出海整合营销、数字营销等营销服务及AI数字创意等出海数字化服务 [4] - 华菱线缆终止收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司控制权，因交易双方在部分具体协议条款上未能达成一致 [1][5] - 盈方微拟通过发行股份及支付现金方式收购上海肖克利信息科技股份有限公司100%股份及FIRST TECHNOLOGY CHINA LIMITED 100%股份，预计构成重大资产重组，股票于1月20日复牌 [5] - 江化微控股股东拟将持有的9238万股（占总股本23.96%）以20元/股转让给上海福迅科技，转让总价18.48亿元，公司控股股东及实际控制人将变更，股票于1月20日复牌 [6] - *ST奥维股票收盘总市值已连续12个交易日低于5亿元，若连续20个交易日低于5亿元将被终止上市，截至1月19日总市值为3.09亿元 [6]

A股市场整体观点 - 机构认为A股短期震荡源于情绪降温组合发力，但牛市格局实质未改 [1][7] - 市场进入低波动阶段，投机情绪降温，但小微盘领涨且融资余额持续攀升，显示资金仍追求弹性 [7] - 短期市场情绪仍偏高，走势震荡，后续若有基本面、流动性催化，A股整体走势或向上 [7] 宏观经济与政策动态 - 国务院总理李强主持召开座谈会，强调要以高质量发展的确定性应对发展环境的不确定性，突出高质量发展目标引领，拓宽实现路径，增强发展内生动力，并在发展中保障和改善民生 [3] - 国际货币基金组织上调2026年全球经济增长预期至3.3%，将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%，同时上调2026年中国经济增长预期 [3] - 美国总统特朗普宣布将从2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，并宣称6月1日起税率提高至25% [3] 金融监管与法治建设 - 最高人民检察院部署依法维护经济金融安全，要求严惩走私出口战略矿产等犯罪，并会同金融监管总局等治理金融领域非法中介乱象，严惩非法集资、金融诈骗等犯罪，全链条打击金融“黑灰产” [4] - 最高人民检察院提出会同中国证监会深化资本市场法治建设，完善证券检察派驻工作机制，从严惩治财务造假、操纵市场等证券犯罪 [4] - 证监会浙江证监局对金永荣采取3年证券市场禁入措施，因其在雪球账号公开荐股后反向交易，交易金额合计630,594,337.30元，违法所得合计41,623,864.21元 [4][5] 上市公司公告与动态 - 平治信息预中标近5亿元智算服务项目，客户从运营商云服务商扩展至零跑汽车 [6] - 南山铝业拟投资30.56亿元于印尼建设25万吨电解铝项目 [6] - 中国中免全资孙公司拟以不超过3.95亿美元现金收购DFS大中华区零售业务相关股权及资产 [7] - 天合光能预计2025年净利润亏损65亿元到75亿元 [6] - 水井坊2025年净利润同比预降71% [6] - 亚泰集团预计2025年年度净利润亏损16亿元到23亿元 [6] - 天箭科技预计2025年归属于上市公司股东净利润为亏损1.76亿元至2.5亿元，可能被实施退市风险警示 [6] - *ST立方公司股票可能被实施交易类强制退市及重大违法强制退市 [6] - 华菱线缆终止收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司控制权 [6] - 新华百货控股股东协议转让股份事项存在不确定性 [6] - 奥园美谷原5%以上股东4537.32万股司法拍卖流拍 [6] - 盈方微拟取得上海肖克利和富士德中国100%股份，预计构成重大资产重组，股票复牌 [6]

业绩预告核心数据 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为39,185万元 同比减少94,918万元 同比下降71% [2][5] - 预计2025年度营业收入为303,776万元 同比减少217,900万元 同比下降42% [2][5] - 预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为38,072万元 同比减少93,054万元 同比下降71% [3][5] 上年同期业绩对比 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为134,103万元 [7] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为131,126万元 [7] - 2024年度营业收入为521,676万元 [9] - 2024年度每股收益为2.7607元 [8] 业绩变动主要原因：行业环境 - 2025年白酒行业在宏观经济周期、产业调整周期与政策调整多重影响下进入深度调整阶段 [10] - 传统商务宴请等消费场景恢复较缓 行业库存整体处于高位 [10] 业绩变动主要原因：公司主动管理措施 - 平衡基础：以维护渠道健康为优先目标 适度控制发货节奏、优化库存结构、确保渠道资金安全 [10] - 深化调整：实施停货、优化买赠政策、提升市场秩序管理力度 强化渠道信心与价格体系稳定性 [11] - 夯实发展：保持对品牌建设、终端拓展、产品创新与组织能力的持续投入 优化费用使用效率 [12] 公司对业绩变动的定性总结 - 本年度业绩变化主要为行业周期与公司主动调整叠加的结果 [12] - 公司认为现阶段结构优化与渠道维护符合行业回归价值逻辑 为未来稳健发展奠定更坚实基础 [12]

保利发展2025年业绩 - 预计2025年实现归母净利润10.26亿元，同比减少79.49% [1] - 预计2025年实现扣非归母净利润6.28亿元，同比减少85.25% [1] - 营业总收入308.26亿元，同比微降1.09% [2] - 营业利润9.53亿元，利润总额9.72亿元，同比分别下降37.03%和37.59% [2] - 基本每股收益0.09元，加权平均净资产收益率0.52%，同比下降2.01个百分点 [2] - 业绩下滑主因房地产项目结转毛利率同比下降及计提资产减值损失和信用减值损失合计约69亿元 [2] - 计提减值预计减少2025年归母净利润约42亿元，若不考虑该因素，归母净利润约为52亿元 [2] 房地产行业动态 - 万通发展预计2025年归母净利润亏损5亿元至7.5亿元，公司正收缩房地产业务并切入先进数字芯片行业 [21] 光伏行业动态 - 天合光能预计2025年归母净亏损65亿元到75亿元，主因行业供需失衡、竞争加剧及原材料成本上涨 [9] - 公司基于谨慎性原则对长期资产计提减值准备，对业绩产生一定影响 [9] 白酒行业动态 - 水井坊预计2025年归母净利润3.92亿元，同比下降71%，营业收入30.38亿元，同比下降42% [15] - 行业进入深度调整阶段，传统商务消费恢复较缓，行业库存整体处于高位 [15] 煤炭行业动态 - 苏能股份预计2025年归母净利润1.82亿元到2.59亿元，同比减少81%到87% [12] - 业绩下滑主因煤炭销售价格下降、子公司所得税税率变化及终止确认部分递延所得税资产增加所得税费用3.22亿元 [12] 新能源电池材料行业动态 - 湖南裕能预计2025年归母净利润11.50亿元至14.00亿元，同比增长93.75%至135.87% [18] - 业绩增长受益于新能源汽车及储能市场发展带动磷酸盐正极材料需求，产品销量大幅增长 [18] - 2025年下半年主要原材料碳酸锂价格回升，公司一体化布局推进及成本管控提升整体盈利能力 [18] 半导体与电子材料行业动态 - 鼎龙股份预计2025年归母净利润7亿元至7.3亿元，同比增长34.44%至40.20% [20] - 业绩增长得益于半导体材料与显示材料业务强劲增长，以及成本管控深化和精益运营 [20] - 成都华微预计2025年归母净利润2.13亿元至2.55亿元，同比增加74.35%至108.73% [13] - 业绩增长因特种集成电路行业下游需求增加，以及承接多项国家重点科研项目保障了研发投入 [13][14] 检验检测行业动态 - 华测检测预计2025年归母净利润10.13亿元至10.21亿元，同比增长10%至11% [22][23] - 公司深化战略部署，推进服务升级、技术创新和数智化转型，驱动营收与利润双增长 [23] 节能服务行业动态 - 南网能源预计2025年归母净利润3亿元至3.6亿元，同比扭亏为盈 [24] - 业绩改善因节能业务板块巩固拓展，生物质等存量低效资产治理成效显著，减值损失同比大幅减少 [24] 铝加工行业动态 - 明泰铝业预计2025年归母净利润19.5亿元至20亿元，同比增长12%至14% [31] - 公司再生铝产品低碳优势明显，重点进军新能源电池、汽车轻量化、机器人、低空飞行用铝等高端领域 [31] 其他公司业绩预告 - 中国长城预计2025年归母净利润亏损3500万元至7000万元，但较上年同期大幅减亏，主因聚焦主业、优化结构及剥离非核心资产 [10] - 良品铺子预计2025年归母净利润亏损1.2亿元至1.6亿元，亏损同比扩大，主因优化门店结构导致收入下降及毛利率受影响 [11] - 先导基电预计2025年归母净利润亏损9200万元至1.38亿元，同比由盈转亏，尽管营业收入同比增长192.38%至243.98% [16] - 天通股份预计2025年归母净利润亏损1.2亿元至1.7亿元 [17] - 七一二预计2025年归母净利润亏损3.5亿元至5.5亿元 [19] - 方大炭素预计2025年归母净利润6044.33万元至1.01亿元，同比减少45.85%到67.51% [25] - 大唐电信预计2025年归母净利润亏损3900万元至5600万元 [26] - 华建集团预计2025年归母净利润6200万元至8060万元，同比下降79.4%到84.2%，主因新签合同额不及预期及投资利润减少 [27] - 上海石化预计2025年归母净亏损12.89亿元到15.76亿元，同比转亏，主因产品毛利缩减及装置大修 [28] - 和邦生物预计2025年归母净利润亏损4.70亿元至5.70亿元 [30] 资本市场与公司行为 - 汇川技术正筹划发行H股并在香港联交所上市，以推进国际化战略 [3] - 贵研铂业非公开发行股票事项获上交所审核通过，拟募集资金不超过12.91亿元 [4] - 盈方微拟通过发行股份及支付现金方式收购上海肖克利和富士德中国100%股份，预计构成重大资产重组 [5][6] - 江中药业拟将证券简称变更为“华润江中”，因公司名称已完成工商变更 [29] 监管与合规 - ST新动力因股东会决议公告表决结果表述不一致收到深交所监管函 [7] - 正帆科技因总经理会议运作不规范、投资管理不规范收到上海证监局警示函 [8]

今日焦点 - 易点天下股票因连续9个交易日收盘价涨幅偏离值累计超过100%而停牌核查结束，公司核查后声明其业务不涉及GEO业务且未形成相关收入，主营业务是为企业提供出海整合营销、数字营销、广告变现等营销服务以及AI数字创意、BI决策、CI智能化多云管理等出海数字化服务，主营业务未发生变化，公司经营活动正常，股票将于2026年1月20日复牌 [1] - 天合光能预计2025年归属于母公司所有者的净利润为亏损65亿元到75亿元，主要因光伏行业面临阶段性供需失衡、产业链开工率低、市场竞争加剧及国际贸易保护政策影响，上半年产品价格承压，下半年虽价格提升但受硅料、银浆等关键原材料成本快速上涨影响，组件业务全年盈利能力下滑，同时公司对出现减值迹象的长期资产计提减值准备 [1] 经营业绩：业绩增长 - 鼎通科技2025年净利润同比预增120% [6] - 明泰铝业2025年净利润同比预增12%-14% [6] - 安孚科技2025年净利润同比预增28.55%-50.91% [6] - 理邦仪器2025年净利润同比预增75%-105% [6] - 成都华微2025年净利润同比预增74.35%-108.73% [6] - 瑞迈特2025年净利润同比预增22.28%-51.24% [6] - 福莱蒽特2025年净利润同比预增81.67%-127.08% [6] - 润丰股份2025年净利润同比预增128.85%至159.95% [6] - ST远智2025年净利润同比预增396.77%-507.16% [6] - 好上好2025年净利润同比预增115.64%-175.35% [6] - 佛燃能源2025年度净利润10.01亿元，同比增长17.26% [6] - 吉宏股份2025年净利润同比预增50.00%-60.00% [6] 经营业绩：业绩下滑/亏损 - 天箭科技预计2025年度利润总额亏损1.7亿元至2.42亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损1.76亿元至2.5亿元，扣非后净利润亏损1.76亿元至2.5亿元，预计营业收入为-1.4亿元至-2.01亿元，公司股票交易可能被实施退市风险警示 [2] - 水井坊预计2025年归属于母公司所有者的净利润为3.92亿元，同比下降71%，营业收入预计为30.38亿元，同比下降42%，2025年白酒行业在宏观经济周期、产业调整周期与政策调整的多重影响下进入深度调整阶段，传统商务宴请等消费场景恢复较缓，行业库存整体处于高位 [3] - 华鼎股份2025年净利润同比预降47%-61% [6] - 江苏博云2025年净利润同比预降39.74%至18.47% [6] - 潞化科技预计2025年净利润亏损6.38亿元-8.63亿元 [6] - 苏能股份2025年净利润同比预降81%—87% [6] - 盛景微2025年净利润同比预降34.53%-56.35% [6] - 莱斯信息2025年净利润同比预降53.50%-69.00% [6] - 和邦生物预计2025年净亏损4.70亿元-5.70亿元 [6] - 海优新材预计2025年净亏损4.40亿元-5.20亿元 [6] - 津投城开预计2025年净利润亏损13.60亿元-15.40亿元 [6] - 上海石化预计2025年净利润亏损12.89亿元-15.76亿元 [10] - 三房巷2025年净利润预亏7.6亿元—8.4亿元 [10] - 大龙地产预计2025年净亏损2.3亿元-2.8亿元，且2025年第四季度签约面积同比减少90.20% [10] - 勘设股份预计2025年净亏损3.61亿元-4.33亿元 [10] - 华远控股预计2025年净亏损8500万元-1.15亿元 [10] - 宏柏新材预计2025年净利润亏损1.10亿元-1.50亿元 [10] - 中文传媒2025年净利润同比预降58.36%-65.07% [10] - 北元集团2025年净利润同比预降49.34%-55.44% [10] - 恒烁股份预计2025年净亏损9832万元 [10] - 金煤科技预计2025年净亏损1.71亿元 [10] - 华建集团2025年净利润同比预降79.4%-84.2% [10] 重要事项：控制权变更/股权转让 - 江化微控股股东淄博星恒途松拟将其持有的公司9238万股（占总股本23.96%）以20元/股、总价18.48亿元转让给上海福迅科技，股份转让完成后，公司控股股东将变更为上海福迅科技，实际控制人将变更为上海市国资委，公司股票将于2026年1月20日复牌 [4][5] 重要事项：并购重组/投资合作 - 华菱线缆终止收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司控制权，原因为双方在部分具体协议条款上未能达成一致，星鑫航天主要业务为耐高温防热材料、氮化硅陶瓷制品、酚醛树脂材料等，为神舟系列飞船、嫦娥系列探测器、天宫空间站以及多种运载火箭提供配套产品 [3] - 新凤鸣拟购买独山港口发展35%股权 [10] - 明德生物拟3570万元增资并收购湖南蓝怡51%股权 [10] - 晶丰明源拟398.32万元转让上海类比半导体技术有限公司1.7778%股权 [10] - 南山铝业拟投资4.37亿美元在印尼建设年产25万吨电解铝项目 [10] - 长源电力增资全资子公司并投资建设国能长源武汉江夏湖泗120MW渔光互补光伏发电项目（一期80MW） [10] - 中红医疗2026年度拟使用不超过20亿元闲置自有资金投资低风险型理财产品 [10] - 五洋自控全资子公司拟与专业投资机构共同投资设立投资基金 [10] - 莱克电气拟出资1.9亿元参与设立创业投资基金 [10] 重要事项：项目中标 - 平治信息预中标约4.89亿元智算服务项目 [10] - 众合科技联合体中标重庆轨道交通18号线北延信号系统工程项目 [10] - 双良节能中标2.36亿元招标项目 [11] - 恒尚节能中标三个工程项目 [11] 重要事项：再融资/资本运作 - 江西铜业拟申请注册发行不超过250亿元债务融资工具，包括中期票据不超过150亿元和超短期融资券不超过100亿元 [2] - 汇川技术筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [14] - 广哈通信向特定对象发行股票申请获得中国证监会同意注册批复 [14] - 国机重装拟向国机财务、农业银行、中国银行、工商银行申请不超过82.98亿元综合授信额度 [14] - 金风科技终止公募REITs申报发行工作 [14] 重要事项：医药/产品批准 - 兴齐眼药SQ—24071滴眼液获得临床试验批准通知书 [14] - 欧普康视软性亲水接触镜注册申请获受理 [14] - 艾迪药业ADC205片获得药物临床试验批准通知书 [14] - 蓝帆医疗子公司Lithonic冠脉血管内冲击波治疗系统获得CE证书 [14] - 乐心医疗获得血糖仪医疗器械注册证 [14] 重要事项：其他公司事项 - 江中药业拟变更公司证券简称为华润江中 [14] - 中微半导即将推出首款非易失性存储器芯片 [14] - 国芳集团近日出售100万股奥来德A股股份，成交金额3230.88万元 [14] 重要事项：股东增减持/回购 - 弘亚数控控股股东拟3000万元至6000万元增持公司股份 [15] - 奥泰生物控股股东、实际控制人、董事长提议公司回购股份 [15] - 西部黄金控股股东拟减持不超1%股份 [14] - 顶点软件股东爱派克拟减持不超0.87%股份 [14] - 康强电子股东司麦司于2025年12月8日至2026年1月19日减持195.28万股 [14] - 杭可科技实控人曹政及一致行动人拟合计减持不超0.43%股份 [14] - 长盈精密控股股东拟减持不超1%股份 [14] - 江龙船艇董事贺文军拟减持不超0.6423%股份 [14] - 武汉天源股东康佳集团、红塔创新拟合计减持不超2%股份 [14] - 美好医疗股东拟合计减持不超2.51%股份 [14] - 壹网壹创股东张帆于1月16日减持231.9427万股 [14]