公司人事 - 2025年完成职工董事选举[2] - 选举王成兵为十一届董事会职工董事[2] - 王成兵54岁，履历丰富，现任多职，未持股[5] 公司会议 - 2025年12月10日工会召开第十次职工代表大会[2]

四川君合律师事务所 关于四川水井坊股份有限公司 2025 年第二次临时股东会的法律意见书 川君律股字[2025]JH 0373 号 致：四川水井坊股份有限公司 四川君合律师事务所(以下简称"本所"）接受四川水井坊股份 有限公司（以下简称"贵公司"）的委托，指派律师出席了贵公司召 开的 2025 年第二次临时股东会，并出具本法律意见书。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公 司股东会规则》等法律、法规和规范性文件以及《四川水井坊股份有 限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，出具本法 律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师审查了贵公司提供的有关召开本 次股东会相关文件的原件或影印件，包括但不限于： 1、贵公司于 2025 年 11 月 22 日在上海证券交易所官网刊载的《四 川水井坊股份有限公司十一届董事会 2025 年第五次会议决议公告》； 2、贵公司分别于 2025 年 11 月 22 日在上海证券交易所官网刊载 的《四川水井坊股份有限公司关于召开 2025 年第二次临时股东会的 通知》（以下简称"《股东 ...

会议信息 - 2025年第二次临时股东会于12月10日在成都市锦江区召开[2] - 出席会议股东和代理人810人，所持表决权股份333,422,707股，占比68.8162%[2] 议案表决 - 选举Shannon Job为非独立董事，A股同意票数331,586,755，比例99.4493%[4] - 选举戴志文为独立董事，A股同意票数332,924,917，比例99.8507%[6] - 修订《公司章程》，A股同意票数332,942,017，比例99.8558%[6] - 修订《股东会议事规则》，A股同意票数330,440,180，比例99.1054%[6] 小股东表决 - 5%以下股东对选举Shannon Job议案，同意票数23,120,535，比例92.6433%[7] - 5%以下股东对选举戴志文议案，同意票数24,458,697，比例98.0053%[7] - 5%以下股东对修订《公司章程》议案，同意票数24,475,797，比例98.0738%[7] - 5%以下股东对修订《股东会议事规则》议案，同意票数21,973,960，比例88.0490%[7]

公司近期动态 - 公司于2025年12月10日以通讯表决方式召开了十一届2025年第六次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于调整公司董事会专门委员会成员的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中酒业占比92.9%，其他业务占比7.1% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为186亿元 [1]

证券代码：600779 证券简称：水井坊 公 告 编 号 ： 2025-037 四川水井坊股份有限公司 十一届董事会 2025 年第六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 四川水井坊股份有限公司（以下简称"公司"）于2025 年12 月10 日以通讯表决 方式召开了十一届董事会2025 年第六次会议。会议通知于2025 年12 月1 日通过电 子邮件方式送达全体董事。会议应参加表决董事12 人，实际参加表决董事12 人。会 议的召集、通知、召开时间、地点、方式及出席人数均符合《公司法》《公司章程》及 相关法律法规的规定，合法、有效。经与会董事充分审议，会议于2025 年12 月10 日通过如下决议： 本议案具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn） 与公司指定的信息披露媒体披露的《水井坊董事会各专门委员会实施细则（2025 年 12 月10 日修订）》。 本议案表决情况：12 票同意、0 票反对、0 票弃权。 一、审议通过了《关于调整公司董事会专门委员会成员 ...

行业政策动态 - 贵州省发布《贵州省促进白酒销售若干措施(征求意见稿)》公开征求意见，旨在支持白酒行业发展 [1] - 政策提出支持酒企与金融机构深化合作，探索“品牌白酒质押贷”、“白酒收益权理财产品”等服务，以盘活酒企资产并缓解企业资金压力 [1] 市场表现 - A股白酒概念股出现拉升行情，其中皇台酒业股价涨停 [1] - 酒鬼酒、金种子酒、舍得酒业、水井坊等公司股价跟随上涨 [1] - 部分个股出现MACD金叉信号，显示其涨势表现不错 [2]

市场表现 - 12月8日，白酒板块整体下跌1.0%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39% [1] - 板块内个股普遍下跌，泸州老窖领跌，跌幅达2.31%，五粮液下跌1.47%，古井贡酒下跌1.35%，贵州茅台下跌0.82% [1][2] - 板块内仅少数个股上涨，*ST岩石涨幅最大，为5.01%，潤鬼澳上涨0.24%，青岛温州上涨0.16%，老白干酒上涨0.12% [1] 资金流向 - 当日白酒板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为17.88亿元，而游资和散户资金则呈现净流入，金额分别为8.62亿元和9.26亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，*ST岩石获得主力资金净流入610.80万元，净占比达20.85% [3] - 多数个股遭遇主力资金净流出，其中洋河股份主力净流出547.67万元，口子警主力净流出742.14万元，伊力特主力净流出341.68万元且净占比高达-11.80% [3] 个股交易情况 - 从成交额看，头部白酒公司交易活跃，贵州茅台成交额最高，达47.89亿元，五粮液成交额为31.57亿元，泸州老窖成交额为14.82亿元 [2] - 部分中小市值白酒公司成交额相对较低，如金徽酒成交额为4701.33万元，*ST岩石成交额为2928.98万元 [1][2] - 成交量方面，五粮液成交量最大，为27.70万手，泸州老窖成交11.74万手，今世缘成交6.56万手 [2]

核心人事变动 - 百事公司亚太区迎来新高管，原水井坊首席公共关系事务官洪宗华已正式履新，担任百事（中国）有限公司亚太区公司事务副总裁 [2] - 此次人事调整已酝酿数月之久，洪宗华在水井坊的工作持续到今年11月上旬 [2] - 与此前主要负责中国区事务相比，此次洪宗华的职务层级有明显提升，将全面统筹亚太区层面的公司事务 [2] 新任高管背景 - 洪宗华拥有沃尔玛、玛氏等多家外资名企履历，职业轨迹长期深耕于消费行业的公共关系与政府事务领域 [2] - 其在跨文化、跨企业管理上的丰富经验，被认为是百事公司相中他的核心原因 [2] - 此次跨国跳槽是从白酒行业重返国际饮料巨头 [2] 新任高管面临的挑战与展望 - 洪宗华表示刚入职3天，还在学习了解中 [2] - 其新角色的首要课题是如何将在白酒行业积累的政府关系、品牌建设和可持续发展经验，应用于百事在亚太的多元业务中 [2] - 随着这位新高管的到任，百事能否在竞争激烈的亚太市场，特别是在饮料业务上打开新局面，值得持续观察 [2]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 白酒板块动销磨底、报表出清、预期低位，建议把握底部机遇，配置短期弹性、筹码结构优化及中长期经营质量龙头标的[1] - 大众品板块建议优先关注高景气或高成长逻辑的标的，后续切换至政策受益或复苏改善的标的[1] - 临近年底，建议关注渠道反馈，餐饮供应链龙头有望率先复苏[1] 白酒行业 - 山西汾酒召开2025年度经销商大会，提出2026年营销将围绕全国化2.0、年轻化1.0、国际化1.0及消费者精准服务四个重点发力[2] - 山西汾酒针对全国化2.0，聚焦12大重点市场、5大机遇市场、10大低度青花30潜力市场，采取一地一策实现突破[2] - 山西汾酒在年轻化1.0方面，以“简约、时尚、轻量化”为关键词，创新启动“汾享青春”28度产品项目，已完成十余款产品设计储备[2] - 山西汾酒提出五个坚定不移：优化库存、稳定价值体系、抓好供给聚焦、推动线上线下协同、促进三大品牌合力发展[2] - 山西汾酒近期人事调整，张永踊升任销售公司董事长&党委书记，乔宇星接任销售公司总经理，完善了销售体系管理架构[2] - 2025年10月、11月山西汾酒的实际动销保持良好增长态势，市场批价稳中有升[2] - 白酒行业当前呈现动销磨底、报表出清、预期低位三大特征，中长期看优质龙头资产配置价值持续凸显[2] 啤酒饮料行业 - 金星啤酒本周推出新品奶皮子冰糖葫芦中式精酿啤酒，定位冬季特色风味，啤酒消费场景正向居家小酌、露营野餐等细分场景延伸[3] - 啤酒板块建议重点关注各公司量价表现、十五五规划、宏观消费政策，优选稳健成长的龙头公司及大单品贡献α的标的如燕京啤酒、珠江啤酒[3] - 农夫山泉提出2026年“做强水，做大茶，拓新品”三大方向，包装水聚焦四大核心人群[3] - 农夫山泉计划为东方树叶部分口味推出900ml大包装及335ml小包装新品，并重点推动炭仌咖啡等新品市场拓展[3] - 饮料板块竞争激烈，淡季持续推出新品并布局冰柜，建议优选渠道网点领先且具备大单品增长潜力的企业[3][6] 食品行业 - 三只松鼠首家生活馆旗舰店在芜湖开业，是其“全品类+硬折扣”战略的关键一步，生活馆聚焦社区15分钟生活圈，构建生鲜、现制、标品三大产品体系[7] - 三只松鼠生活馆拥有超1500个SKU，其中自有品牌占比超90%，新品占比超70%[7] - 蒙牛首批深加工产品已完成测试，包含马斯卡彭奶酪、乳铁蛋白等多款产品，其中马斯卡彭奶酪已上市，深加工有望打开中国乳制品需求空间并提升原奶综合利用率[7] - 速冻食品消费需求边际回暖，价格战趋于理性，餐饮供应链企业利润压力有望趋缓，龙头最为受益[7] - 安井食品市场反馈积极：产品端，大单品锁鲜装稳健增长，2025年新推出的400g真空装系列订单量持续领先，锁鲜装6.0版本将于2025年12月推出；虾滑品类增长最为强劲；收购“安斋”品牌进军清真市场[7] - 安井食品渠道端，2025年重点推进有管控的商超定制化，预计定制产品规模效应显现后将拉升毛利率[7] - 安井食品中长期看，冷冻烘焙和出海战略有望打开更广阔空间[7]

市场表现 - 2024年12月4日，A股白酒板块出现集体下跌，其中泸州老窖跌幅达4%，山西汾酒和舍得酒业跌幅超过3%，酒鬼酒、水井坊、皇台酒业跌幅超过2% [1] - 从具体个股数据看，泸州老窖总市值为1875亿人民币，山西汾酒总市值为2205亿人民币，五粮液总市值达4443亿人民币 [2] - 多数白酒股年初至今表现疲软，水井坊、金种子酒、皇台酒业（表中为青导演业）年初至今跌幅均超过27% [2] 核心产品价格动态 - 近期某电商平台飞天茅台拼单售价降至1399元人民币，已跌破1499元的官方指导零售价 [1] - 根据《今日酒价》数据，2024年12月4日，2025年53度500ml飞天茅台原箱价格降至1550元/瓶，散瓶价格降至1545元/瓶 [1] - 茅台批价正朝1499元的官方指导价无限度逼近 [1]