格隆汇11月4日丨中炬高新(600872.SH)公布，公司董事长黎汝雄先生于2025年11月3日及2025年11月4日 通过沪港通账户在上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司A股股份，资金来源为自有资金， 增持金额合计为人民币182.66万元，增持公司股份合计10.05万股，占公司目前总股本的0.0129%。 ...

智通财经APP讯，中炬高新(600872.SH)发布公告，公司董事长黎汝雄先生于2025年11月3日及2025年11 月4日通过沪港通账户在上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司A股股份，资金来源为自有 资金，增持金额合计为人民币182.66万元，增持公司股份合计10.05万股，占公司目前总股本的0.0129% ...

证券代码：600872 证券简称：中炬高新 公告编号：2025-063 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司 关于董事长增持股份公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、增持股份情况 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司（以下简称：公司）董事长 黎汝雄先生于 2025 年 11 月 3 日及 2025 年 11 月 4 日通过沪港通账户 在上海证券交易所交易系统以集中竞价方式增持公司 A 股股份，资金 来源为自有资金，增持金额合计为人民币 1,826,590.00 元，增持公司 股份合计 100,500 股，占公司目前总股本的 0.0129% 本次增持不触及权益变动报告义务 本次增持不会导致股东身份发生变化 | 增持主体名称 | 公司董事长黎汝雄先生 | | --- | --- | | 增持股份种类 | 公司 A 股股份 | | 增持股份实施期间 | 2025 年 11 月 3 日、2025 年 11 月 4 日 | | 增持股份 | 2025 年 11 月 3 日及 2025 年 11 月 4 日， ...

机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研家数前二十的热门公司包括联影医疗(317家)、三花智控(284家)、兆易创新(276家)、金盘科技(254家)和蓝思科技(249家)等[13][14] - 近5天机构调研家数前二十的热门公司包括联影医疗(317家)、三花智控(284家)、上海家化(165家)、聚和材料(161家)和恺英网络(199家)等[13][16] - 近30天机构调研家数前二十的热门公司中评级机构家数≥10家的有17家，包括兆易创新、联影医疗和九号公司-WD(186家)等[13] - 多氟多、九号公司-WD和吉比特2025年三季报归母净利润相较2024年实现较大增长[13] - 近30天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿(25次)、芳源股份(7次)、大族数控(6次)、博实结(6次)和杰瑞股份(5次)等[17][18] - 近5天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿(13次)、芳源股份(5次)、大族数控(4次)、杰瑞股份(4次)和金风科技(4次)等[17][20] - 近30天机构调研次数前二十的热门公司中评级机构家数≥10家的有6家，包括长安汽车、杰瑞股份和金风科技等[17] - 骄成超声和大族数控2025年三季报归母净利润相较2024年实现较大增长[17] A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年10月27日至10月31日期间，仅有云意电气1家上市公司发布重要股东增持进展情况公告，拟增持金额上下限均值为0.15亿元，占公告日市值比例为0.14%[3][21] - 2025年1月1日至10月31日期间，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计286家，评级机构家数≥10家的有73家[5][21] - 评级机构家数≥10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例>1%的公司共19家，按比例由高至低排序建议关注仙鹤股份(2.87%)、新集能源(2.22%)和中炬高新(2.06%)等[5][21][22] A股上市公司回购情况 - 2025年10月27日至10月31日期间，共计126家公司发布回购进展情况公告，评级机构家数≥10家的有35家[4] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例>1%的有10家，按比例由高至低排序建议关注健盛集团(6.36%)、华发股份(3.06%)、柳工(2.31%)和乐普医疗(2.10%)等[4][25][27] - 2025年1月1日至10月31日期间，共计1,798家公司发布回购进展情况公告，评级机构家数≥10家的有347家[6][26] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例>1%的有89家，处于董事会预案阶段的包括顺丰控股(1.11%)、华明装备(1.21%)、徐工机械(2.82%)、中控技术(1.79%)和海大集团(1.36%)等[6][26][27][30] 投资建议 - 机构调研方面建议关注近30天调研热度高、评级机构家数≥10家且2025年三季报归母净利润实现较大增长的多氟多、九号公司-WD和吉比特[31] - 重要股东增持方面建议关注评级机构家数≥10家且增持金额占比>1%的仙鹤股份、新集能源和中炬高新等[31] - 公司回购方面建议关注评级机构家数≥10家且回购比例>1%的上市公司，特别是处于董事会预案阶段的顺丰控股、华明装备、徐工机械、中控技术和海大集团[31]

投资评级 - 维持“买入”评级 [8][10] 核心观点 - 公司正处于渠道调整的阵痛期，收入端短期承压，但新一届董事会就任有望推动治理持续调整 [8] - 随着渠道库存逐步消化及价格体系理顺，叠加在餐饮渠道、复合调味品及海外市场的布局，中长期增长动能有望释放 [8] - 预计2025/2026年公司EPS分别为0.70/0.91元，对应PE估值为26/20倍 [8] 财务业绩表现 - 2025年前三季度营业总收入31.56亿元，同比下降20.01%；归母净利润3.8亿元，同比下降34.07% [2][5] - 2025年第三季度单季营业总收入10.25亿元，同比下降22.84%；归母净利润1.23亿元，同比下降45.66% [2][5] - 2025年前三季度毛利率同比提升1.84个百分点至39.21%，但期间费用率同比上升6.33个百分点至25.72% [7] - 2025年第三季度单季毛利率同比提升0.71个百分点至39.53%，期间费用率同比大幅上升10.75个百分点至26.9% [7] 分产品收入表现 - 酱油产品2025年前三季度收入18.96亿元，同比下降17.5%；第三季度单季同比下降19.2% [6] - 鸡精鸡粉产品2025年前三季度收入3.93亿元，同比下降22.76%；第三季度单季同比下降24.18% [6] - 食用油产品2025年前三季度收入1.98亿元，同比下降42.67%；第三季度单季同比下降31.59% [6] - 其他产品2025年前三季度收入4.65亿元，同比下降4.9%；第三季度单季同比下降8.77% [6] 分区域收入表现 - 东部区域2025年前三季度收入6.49亿元，同比下降28.21%；第三季度单季同比下降27.32% [6] - 南部区域2025年前三季度收入12.27亿元，同比下降17.48%；第三季度单季同比下降19.67% [6] - 中西部区域2025年前三季度收入6.43亿元，同比下降14.68%；第三季度单季同比下降11.52% [6] - 北部区域2025年前三季度收入4.33亿元，同比下降12.78%；第三季度单季同比下降20.26% [6] 费用率变动分析 - 2025年前三季度销售费用率同比提升4.55个百分点，管理费用率提升1.39个百分点，是期间费用率上升的主因 [7] - 2025年第三季度单季销售费用率同比大幅提升8.07个百分点，管理费用率提升1.94个百分点 [7] - 费用率提升主要系渠道库存优化导致销售费用增加，同时收入下降导致部分固定费用率被动提升 [7] 盈利预测与估值 - 预测2025年每股收益（EPS）为0.70元，对应市盈率（PE）26倍；2026年EPS为0.91元，对应PE 20倍 [8][16] - 预测2025年净利率为12.8%，2026年提升至14.7% [16] - 预测2025年净资产收益率（ROE）为9.2%，2026年提升至11.1% [16]

板块整体表现 - 2024年10月31日调味发酵品板块整体上涨0.94%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内多数个股收涨，日辰股份以10.00%的涨幅领涨，千禾味业和天味食品分别上涨5.82%和4.65% [1] - 从资金流向看，板块整体主力资金净流入6531.37万元，游资资金净流出6596.39万元，散户资金净流入65.02万元 [2] 领涨个股表现 - 日辰股份收盘价为38.40元，涨幅10.00%，成交量为3.73万手，成交额为1.41亿元，主力资金净流入2326.67万元，主力净占比达16.52% [1][3] - 千禾味业收盘价为9.27元，涨幅5.82%，成交量为40.45万手，成交额为3.71亿元，主力资金净流入1903.39万元，主力净占比为5.14% [1][3] - 天味食品收盘价为11.94元，涨幅4.65%，成交量为13.25万手，成交额为1.58亿元，主力资金净流入704.46万元，主力净占比为4.47% [1][3] 其他个股及资金流向 - 宝立食品、佳隆股份、安记食品、朱老六、莲花控股、中炬高新、ST加加涨幅在1.29%至3.14%之间 [1][2] - 海天味业虽然股价微涨0.34%，但主力资金净流出4263.86万元，主力净占比为-6.66%，同时散户资金净流出5216.34万元 [2][3] - 仲景食品上涨1.04%，主力资金净流入646.58万元，主力净占比高达17.50%，为板块内主力净占比最高的个股 [2][3]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 2025年第三季度食品饮料行业基金配置比例降至2020年以来新低，但当前板块估值已处于低位，预计四季度随着板块轮动和基本面见底，部分资金将回流 [5][14][15] - 白酒板块迎来业绩和估值双底，建议低位布局，同时可兼顾具备成长性的新消费标的 [8][40] - 行业内部出现分化，报表业绩已处于出清节奏的公司更易获得市场青睐 [6][25] 基金持仓分析 - 2025年第三季度全市场基金对食品饮料的配置比例由第二季度的8.0%回落至6.4%，环比下降1.6个百分点，为2020年以来新低 [5][14] - 主动权益基金对食品饮料的配置比例由第二季度的5.6%下降至4.1%，环比下降1.5个百分点，说明主动基金继续大幅减配 [5][14] - 同期食品饮料板块市值增长3.7%，跑输沪深300指数约18.6个百分点，在全市场中排名第27位（共31个行业） [15][21] - 板块成交金额占比回落至1.65%，较第二季度下降1.05个百分点 [15][21] 子行业配置变化 - 主动权益基金重仓白酒比例由第二季度的4.0%回落至第三季度的3.2%，环比下降0.8个百分点 [6][25] - 全市场基金重仓白酒比例由第二季度的6.8%回落至第三季度的5.5% [6][25] - 非白酒食品饮料的基金重仓比例回落0.68个百分点至0.96% [30] - 啤酒配置比例回落0.17个百分点至0.11% [30] - 乳制品配置比例回落0.11个百分点至0.14% [31] - 调味品配置比例微升0.01个百分点至0.08% [31] - 软饮料配置比例回落0.14个百分点至0.19% [32] - 零食配置比例回落0.09个百分点至0.07% [32] 个股持仓动向 - 基金持仓股份数量普遍减少，表明三季度基金普遍减配食品饮料公司 [7][33] - 泸州老窖、山西汾酒、中炬高新、舍得酒业等基本面有边际改善的公司，其基金持仓市值增加较多 [7][39] - 五粮液、东鹏饮料、伊利股份、贵州茅台等公司基金持仓市值减少较多 [39] - 报表业绩已处于出清节奏的泸州老窖、舍得酒业、酒鬼酒等公司更易获得市场青睐 [6][25] 投资建议 - 短期白酒需求基本接近底部，商务需求承压，政务消费在第二季度触底后边际改善，大众消费保持韧性 [40] - 建议从两个维度布局白酒板块：一是经营相对稳定的贵州茅台、山西汾酒；二是前期报表出清较多、积极进行市场改革的舍得酒业等，受益标的包括珍酒李渡 [8][40] - 大众品中饮料与零食板块因贴近日常刚性消费，抗风险能力更强，建议关注成长性标的，如卫龙美味、西麦食品、盐津铺子等 [8][41][43] - 渠道端，零食量贩、兴趣电商、会员超市、即时零售等因更贴近消费者需求，增速显著优于其他渠道 [8][41]

股价表现与资金流向 - 10月31日公司股价上涨2.06%，报收18.32元/股，成交1.16亿元，换手率0.83%，总市值142.71亿元 [1] - 当日主力资金净流入641.64万元，特大单净买入833.11万元（买入941.11万元，卖出108.00万元），大单净流出191.48万元（买入2401.78万元，卖出2593.26万元） [1] - 公司股价今年以来下跌15.19%，近5个交易日、近20日和近60日分别下跌0.38%、0.81%和2.60% [1] 公司基本面与股东结构 - 公司2025年1-9月实现营业收入31.56亿元，同比减少20.01%，归母净利润3.80亿元，同比减少34.07% [2] - 截至9月30日，公司股东户数为6.49万，较上期减少4.54%，人均流通股11,884股，较上期增加4.76% [2] - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股3611.21万股，较上期减少1074.81万股，南方中证500ETF为第九大流通股东，持股905.07万股，较上期减少19.10万股 [3] 业务构成与分红历史 - 公司主营业务收入构成为：调味品93.46%，其他(补充)5.07%，房地产相关服务1.07%，房地产销售0.41% [1] - A股上市后累计派现24.13亿元，近三年累计派现6.32亿元 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为食品饮料-调味发酵品Ⅱ-调味发酵品Ⅲ [1] - 所属概念板块包括调味品、中盘、参股新三板、国资改革、稀土永磁等 [1]

证券时报·数据宝统计，截至10月30日收盘，沪深两市共539只个股连续5日或5日以上主力资金净流出。 从净流出持续时间来看，中炬高新连续32日主力资金净流出，排名第一；东望时代连续22日主力资金净 流出，位列第二。从主力资金净流出总规模来看，中信证券主力资金净流出金额最大，连续5天累计净 流出37.47亿元，招商银行紧随其后，13天累计净流出33.48亿元。从主力资金净流出占成交金额的比例 来看，广汇物流（维权）占比排名居首，该股近5日下跌9.66%。（数据宝） （文章来源：证券时报网） | 600446 | 金证股份 | 15 | 3.46 | 6.43 | -8.54 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002085 | 万丰奥威 | 5 | 3.43 | 9.30 | -2.39 | | 603236 | 移远通信 | 5 | 3.41 | 6.27 | -4.15 | | 301158 | 德石股份 | 7 | 3.28 | 5.53 | -6.47 | | 002142 | 宁波银行 | 5 | 3.20 | 6.94 | -0.82 | | 6006 ...

有效市场与有为政府相结合的原则 - 坚持有效市场和有为政府相结合是“十五五”时期经济社会发展必须遵循的核心原则，旨在构建高水平社会主义市场经济体制 [1][2][5] - 该原则是对社会主义市场经济规律认识的深化，也是对改革开放40余年经济治理经验的升华 [2][10] 政府“有形之手”的作用与边界 - 政府需把握“有形之手”的度，围绕全国统一大市场建设规范自身行为，做到“该收的地方收一收，该放的地方有所作为” [1] - 政府应更好提供基本公共服务、推动转移人口市民化、创造公平的准入和市场环境 [1] - 通过法治手段强化法治供给，为改革发展赋能增效，保持法律体系的前瞻性与包容性以应对新产业、新业态 [2] 市场“无形之手”的功能与导向 - “有效市场”为企业创新发展提供方向，企业的产品与技术必须经得起市场检验才能创造价值 [5][11] - 市场通过价格信号与竞争机制实现资源最优配置，是激活经济细胞的“源头活水”，倒逼企业主动创新和升级 [11] 政策实施与市场效应 - “两重”“两新”政策加力扩围，扩大内需、活跃资本市场等一系列政策发力显效，为当前经济“稳底盘”，为长远发展“蓄势增能” [3] - 以旧换新政策效果及时有力，今年分4批下达3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，精准激活市场并推动节能产品普及 [3][4] - 政策引导消费理念转变，倒逼企业从“价格竞争”转向“价值竞争”，重视节能技术、绿色设计，通过产品升级实现高质量发展 [4] 企业发展与市场环境 - 企业发展战略立足于市场需求，在市场竞争中锻造核心竞争力，以市场为导向进行研发创新 [5] - “有为政府”通过法治与制度安排（如民营经济促进法）营造稳定、公平、透明的发展环境，破除市场壁垒，整治“内卷式”竞争 [5] - 企业对营商环境改善有明显感受，要素市场化配置体制机制的完善为各类经营主体提供更公平的发展机会 [5] 地方实践与产业布局 - 基层市场监管部门需统筹有效市场与有为政府，深化“放管服”改革、简政放权以优化营商环境和激发市场主体活力 [7] - 地方工作重点包括完善市场制度规则和标准规范，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 [9] - 推动传统产业转型升级、新兴产业培育壮大、未来产业前瞻布局，坚持以新一代信息技术赋能新型工业化，因地制宜发展新质生产力 [9] 科技创新与新业态发展 - 平台经济依靠经营主体创新活力精准匹配供需，催生新业态新模式，如通过提高供应链数字化水平满足居民“又快又新鲜”的消费需求 [10] - 科技零售企业持续推动服务零售和商品零售在需求侧和供给侧的数字化升级，助力以新需求引领新供给，以新供给创造新需求 [10]