证券代码：600872 证券简称：中炬高新 公告编号：2026-008 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司 关于以集中竞价交易方式首次回购股份 暨股份回购进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，现将公司截至 1 月末的回购进展及首次回购股份 的情况公告如下： 截至 2026 年 1 月 31 日，公司暂未实施股份回购。 2026 年 2 月 3 日，公司通过上海证券交易所以集中竞价交易方式首次回购股 份 484,800 股，已回购股份占公司总股本的比例为 0.0623%，成交的最高价为 17.90 元/股、最低价为 17.74 元/股，成交总金额为 8,644,274.00 元（不含交易费用）。 本次股份回购符合相关法律法规的规定和公司回购方案的要求。 三、其他事项 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律 监管指引第 7 号——回购股份》等 ...

公司股份回购执行情况 - 公司于2026年2月3日通过上海证券交易所以集中竞价交易方式首次实施股份回购 [1] - 首次回购股份数量为484,800股，占公司总股本的比例为0.0623% [1] - 回购成交价格区间为每股17.74元至17.90元，成交总金额为8,644,274.00元（不含交易费用） [1]

市场整体表现 - 2024年2月2日，调味发酵品板块整体微涨0.05%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的20只个股中，仅3只上涨，1只平盘，其余16只均下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 朱老六领涨板块，收盘价为24.36元，单日涨幅为2.57%，成交量为7.01万手，成交额为1.71亿元 [1] - 海天味业上涨0.76%，收盘价为35.57元，成交量为17.59万手，成交额为6.28亿元，是板块中成交额最高的公司 [1] - 安记食品微涨0.27%，收盘价为18.91元 [1] 板块资金流向 - 当日调味发酵品板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入的格局，主力资金净流出3605.4万元，游资资金净流出2069.14万元，散户资金净流入5674.53万元 [2] - 海天味业获得主力资金最大净流入，金额为2293.99万元，主力净占比为3.65%，同时游资也净流入1152.68万元 [3] - 中炬高新和千禾味业分别获得主力资金净流入647.24万元和506.59万元 [3] - 日辰股份、朱老六和安记食品遭遇主力资金净流出，金额分别为51.26万元、55.45万元和228.97万元 [3] 其他重点个股表现 - 宝立食品与天味食品当日股价收平，涨跌幅为0.00% [1] - 千禾味业股价下跌1.19%，成交额为1.48亿元 [2] - 安琪酵母股价下跌1.36%，成交额为4.66亿元 [2] - 涪陵榨菜股价下跌1.06%，成交额为2.47亿元 [1][2] - 恒顺醋业股价下跌0.74%，成交额为1.78亿元 [1][2]

报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“超配”评级 [1][4][75] 报告核心观点 - 我国调味品行业市场规模稳步扩张，行业集中度有提升空间，BC端（餐饮与家庭零售）共振有望推动行业发展，头部企业有望凭借品牌与供应链优势巩固市场地位 [4][11][29][75] 根据相关目录分别总结 1. 我国调味品行业市场规模稳步增长，酱油是第一大品类 - 行业市场规模从2019年的4081亿元增长至2024年的4981亿元，年均复合增速为4.07% [4][11] - 预计2024-2029年行业复合增长率将达到7%，高于全球6.2%的平均水平 [13] - 基础调味品占比约75%，复合调味品占比约25% [15] - 复合调味品市场规模从2019年的85.7亿元增长至2024年的126.6亿元，年均复合增速为8.12%，快于行业整体增速 [17] - 酱油是调味品第一大品类，2025年第一季度市场份额占比约21% [21] 2. 我国调味品形成一超多强竞争格局，集中度有提升空间 - 行业形成以海天味业为首的“一超多强”格局，2024年海天味业营业总收入超过200亿元，位居行业之首 [24] - 行业竞争格局相对分散，2024年海天味业市场份额仅为4.8% [25] - 2023年中国调味品行业前五大企业市场集中度（CR5）为10.9%，低于美国的24.0%和日本的28.5%，龙头企业市场份额有较大提升空间 [26][30] 3. BC端共振，推动行业发展 3.1 渠道结构以餐饮为主 - 2024年调味品消费渠道中，餐饮端占比49%，家庭端占比34%，食品加工渠道占比17% [32] - 餐饮端调味品人均摄入量为7.2克/公斤食物，约为家庭端（4.5克/公斤食物）的1.6倍 [35][38] 3.2 B端：餐饮回暖等因素有望带动需求 - 2025年我国社会消费品零售总额为50.12万亿元，同比增长3.7%，消费呈弱复苏态势 [39] - 国家消费政策定调积极，后续促消费政策范围和力度有望加大，餐饮消费场景回暖有望带动调味品需求增加 [42] - 我国餐饮连锁化率从2020年的15%提升至2024年的23%，连锁化趋势将带动对定制化、标准化调味品的需求 [47][52] - 外卖市场规模从2019年的5980亿元增长至2024年的12705亿元，年均复合增速为16.27%，增加了餐饮端对调味品的采购需求 [53] 3.3 C端：健康与人口结构等因素推动结构升级 - 2023年消费者对零添加调味品的需求达90.8%，对少糖、少盐调味品的需求比例分别为68.0%和61.4%，健康化是重要趋势 [56] - 我国65岁及以上人口占比从2016年的10.80%增至2024年的15.60%，“一人户”家庭数占比从14.10%增至19.50% [64] - 露营经济核心市场规模从2020年的460亿元增长至2024年的2139.7亿元，年均复合增速约47% [65] - 人口结构变化与消费场景外延带动调味品开拓小型化、多样化产品 [67] 4. 原材料价格分析 - 以海天味业为例，主要原材料采购金额占比：大豆约17.6%，白砂糖约14.4%，玻璃瓶约12.2% [68][73] - 2026年1月20日黄豆价格为4188.20元/吨，月环比下降2.35%；1月27日豆粕价格为3178.00元/吨，月环比增长1.40%；玻璃现货价为13.05元/平方米，月环比增长0.93% [71] - 考虑到调味品企业具有提前锁价能力，预计成本整体可控 [71] 5. 投资策略与标的 - 维持行业超配评级，期待餐饮复苏与零售端产品结构优化共同带动行业发展 [4][75] - 头部企业可凭借品牌与供应链优势，通过创新品类、提高渗透率等方式巩固市场地位 [4][75] - 建议重点关注海天味业、中炬高新、千禾味业等公司 [4][75][76]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 ● 回购股份用途：用于注销并减少公司注册资本 ● 回购股份价格：不超过人民币26元/股 ● 回购股份方式：集中竞价交易方式 ● 回购股份期限：自公司股东会审议通过回购方案之日起不超过12个月 证券代码：600872 证券简称：中炬高新 公告编号：2026-007 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司关于以集中竞价方式回购股份的回购报告书 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 回购股份金额：中炬高新技术实业（集团）股份有限公司（以下简称：公司）本次拟回购股份的资金 总额不低于人民币3亿元（含），不超过人民币6亿元（含）。 ● 回购股份资金来源：公司自有资金及银行股票回购专项贷款。公司已经取得招商银行股份有限公司佛 山分行出具的《贷款承诺函》，该行同意为公司回购股份提供专项贷款支持，承诺向公司提供金额最高 不超过人民5.4亿元且不超过回购实际使用金额的90%的股票回购专项贷款，具体贷款事宜将以双方签 订的贷款合同为准。 ● 相关股东是否存在减持计划 ...

每经AI快讯，1月27日，中炬高新（600872）公告称，公司拟以集中竞价方式回购股份，资金总额不低 于3亿元、不超6亿元，回购价不超26元/股，预计回购1153.85万股至2307.69万股，占总股本1.48%至 2.96%，回购股份将用于注销并减少注册资本。 ...

证券代码：600872 证券简称：中炬高新 公告编号：2026-007 中炬高新技术实业（集团）股份有限公司 本次回购方案的风险； 关于以集中竞价方式回购股份的回购报告书 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 回购股份金额：中炬高新技术实业（集团）股份有限公司（以下简称：公 司）本次拟回购股份的资金总额不低于人民币 3 亿元（含），不超过人民币 6 亿元 （含）。 ● 回购股份资金来源：公司自有资金及银行股票回购专项贷款。公司已经取 得招商银行股份有限公司佛山分行出具的《贷款承诺函》，该行同意为公司回购股 份提供专项贷款支持，承诺向公司提供金额最高不超过人民 5.4 亿元且不超过回购 实际使用金额的 90%的股票回购专项贷款，具体贷款事宜将以双方签订的贷款合 同为准。 ● 相关股东是否存在减持计划：截至公司回购方案披露日，公司董事、高级 管理人员、持股 5%以上股东未来 3 个月、未来 6 个月均无股份减持计划。若上述 主体后续拟实施股份减持计划，公司将按照相关规定及时履行信息披露义务。 ● ...

调味发酵品板块市场表现 - 2025年1月27日，调味发酵品板块整体下跌1.2%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.18%，深证成指上涨0.09% [1] - 板块内个股普遍下跌，在列出的20只股票中，仅2只上涨，18只下跌，其中天味食品以-3.98%的跌幅领跌板块 [1][2] - 板块成交活跃，多只个股成交额超过1亿元人民币，其中海天味业成交额达5.41亿元，安琪酵母成交额达5.08亿元，莲花控股成交额达3.49亿元 [1][2] 个股价格与成交情况 - **天味食品**：收盘价12.56元，跌幅3.98%，成交额1.15亿元，是板块中跌幅最大的股票 [2] - **海天味业**：收盘价35.41元，跌幅0.76%，成交量15.22万手，成交额5.41亿元，是板块中成交额最高的股票之一 [1] - **ST加加**与**朱老六**：是板块中仅有的两只上涨股票，ST加加上涨0.62%至6.49元，朱老六微涨0.04%至23.10元 [1] - **安琪酵母**：收盘价43.20元，下跌1.37%，成交额5.08亿元 [1] - **千禾味业**：收盘价9.89元，下跌2.47%，成交量20.64万手，成交额2.04亿元 [2] 板块资金流向分析 - 当日调味发酵品板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为1.97亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资和散户资金呈现净流入，游资净流入1.7亿元，散户净流入2725.15万元 [2] - **佳隆股份**：主力资金净流入1152.66万元，主力净占比达13.52%，是资金流入最显著的个股 [3] - **天味食品**：尽管股价领跌，但其主力资金净流出额为1226.65万元，主力净占比为-10.67%，同时游资净流入1080.18万元 [3] - **海天味业**：主力资金净流出1133.23万元，但获得了3978.95万元的游资净流入，游资净占比为7.35% [3] - **中炬高新**与**恒顺醋业**：主力资金分别净流出1323.21万元和208.08万元 [3]

市场整体表现 - 2025年1月26日，调味发酵品板块整体下跌0.96%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85% [1] - 板块内个股表现分化，在统计的16只个股中，仅3只上涨，13只下跌，安记食品以-9.98%的跌幅领跌板块 [1][2] 个股价格与交易表现 - **领涨个股**：涪陵榨菜上涨0.53%，收于13.28元，成交额2.75亿元；仲景食品上涨0.21%，收于29.31元；恒顺醋业上涨0.12%，收于8.15元，成交额1.17亿元 [1] - **领跌个股**：安记食品跌停，跌幅达-9.98%，收于19.75元，成交额4.58亿元；日辰股份下跌-4.15%，收于37.37元；朱老六下跌-3.79%，收于23.09元 [1][2] - **行业龙头表现**：海天味业下跌-0.45%，收于35.68元，成交额8.40亿元为板块最高；中炬高新下跌-0.72%，收于17.84元；千禾味业微跌-0.10%，收于10.14元，成交额1.92亿元 [1][2] - **高成交量个股**：莲花控股成交82.24万手，成交额5.12亿元；海天味业成交23.56万手；佳隆股份成交27.79万手，成交额7540.72万元 [1][2] 板块资金流向 - 板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.45亿元，而游资和散户资金则呈现净流入，金额分别为5139.7万元和1.94亿元 [2] - **主力资金净流入个股**：千禾味业主力净流入1366.22万元，净占比7.13%；佳隆股份主力净流入372.02万元，净占比4.93% [3] - **主力资金大幅净流出个股**：日辰股份主力净流出1337.81万元，净占比-13.20%；ST加加主力净流出384.11万元，净占比-14.83%；中炬高新主力净流出655.75万元；朱老六主力净流出654.93万元 [3] - **游资与散户动向**：恒顺醋业游资净流入925.77万元，净占比7.93%；中炬高新游资净流入1464.33万元，净占比6.68%；ST加加散户净流入395.17万元，净占比15.25%；日辰股份散户净流入1055.87万元，净占比10.42% [3]

2026年GCC消费者行业调研纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 行业：中国消费者行业，包括必需消费品和可选消费品两大板块[2] * 公司：调研涉及约35家消费类公司（包括上市公司和非上市公司），具体公司名称在股票推荐列表和公司披露部分详细列出[2][5][33][34] 核心观点与论据 行业整体观点 * 尽管房地产市场短期低迷，但已观察到消费者信心的初步复苏迹象，股市回报改善可能有助于恢复家庭财富效应[2] * 行业估值具有吸引力，约低于10年平均水平1个标准差，且尚未反映消费复苏的预期[2] * 消费者偏好分化加剧，出现新的消费趋势[2] 必需消费品板块 **白酒** * 行业处于结构性变化中，私人白酒消费和政府机构禁酒令可能放宽，有望支撑300-400元人民币价格带的中端白酒需求[3] * 预计白酒公司将加速渠道转型，这可能带来更可持续的长期每股收益增长[3] * 以Swellfun为例，其库存水平在2025年底已从第三季度的约3个月降至约2个月，预计第四季度收入降幅将较第三季度收窄，并在2026年第一季度恢复收入增长[8] **啤酒** * 尽管即饮渠道需求短期疲软，但公司继续通过产品多元化（如小众品类）和家庭渠道扩张推动高端化[3] * 预计2026年毛利率扩张将放缓，因原材料成本优势减少[3] * 华润啤酒预计2025年销量实现低个位数增长，其中喜力品牌销量同比增长20%；2026年毛利率趋势将基本保持稳定[8] **乳制品** * 2025年液态奶销售疲软（预计中高个位数下降），但鲜奶表现出韧性（双位数增长）[8] * 伊利2025财年净利润率预计超过9%，超出初始指引[8] * 展望2026年，两家公司目标通过更积极的营销、产品创新和渠道扩张实现液态奶增长复苏，但行业逆风可能持续[8] * 冰淇淋和奶粉应继续跑赢，原奶供需平衡预计在2026年改善[8] **现制饮品** * 预计现制饮品连锁店将通过快速门店扩张和更高效的商业模式，从瓶装饮料中夺取份额[3] * 以古茗为例，尽管配送补贴逐步取消，但通过品类扩张和堂食业务增长的努力，预计2026年同店销售增长将保持健康[3] * 古茗在2025年净增超过3000家门店，管理层预计2026年将实现类似的门店净增[8] * 古茗的研发部门约有100名员工，整合了原材料采购和产品开发功能，其强大的研发能力是产品差异化的关键竞争优势[19] **调味品与冷冻食品** * 预计自2025年第四季度以来，餐饮端需求将逐步改善，2026年将温和复苏[3] * 海天味业管理层强调了结构性需求转变，如连锁餐厅渗透率提高和食品工业化加速[8] * 中炬高新预计2025年第四季度表现疲弱，但认为这将为2026年轻装上阵铺平道路，重点是通过销量从小型竞争对手处夺取份额[8] **零食** * 零食行业快速的品类多元化以及通过零食折扣店和即时零售加速的渠道重组，提供了结构性增长机会[3] * 旺旺预计2026财年第三季度因春节时间点而表现疲软，但春节前90天基本趋势稳定，创新贡献了中双位数销售占比，新兴渠道（尤其是零食折扣店，约占销售额10%，同比增长超过50%）的增长抵消了批发和现代渠道的压力[9] * 卫龙对2025年保持乐观指引，收入增长超过15%，利润率稳定，由魔芋领导地位、口味创新和零食折扣店渗透率扩大（预计2025年达25-30%，2026年达30-35%）驱动[9] * 盐津铺子预计2026-28年收入年复合增长率约15%，由魔芋行业2026年增长30%以上及其工业化和口味研发优势支撑[9] **宠物食品** * 宠物食品公司对国内市场增长有信心，尽管海外增长前景各异，Petpal和中国宠物食品表示乐观，而乖宝则更为保守[3] * 专家会议指出，中国宠物食品行业仍以线上为主导，超过85%的销售发生在数字平台[13] * 竞争加剧，消费升级持续，中高端产品增长快于市场[13] **新型烟草** * 对雾化电子烟行业长期整合持乐观态度，但注意到日本加热不燃烧市场竞争加剧[3] * 思摩尔国际预计2025年总收入同比增长约20%，雾化电子烟增长主要由欧洲强劲势头驱动[8] * 悦刻管理层预计2026年国内收入同比增长中高个位数，海外收入同比增长20-25%[8] 可选消费品板块 **家用电器** * 家电龙头强调：1) 应对材料成本上涨的不同策略，提价是其中之一但非主要方法；2) 2026年海外增长高于国内；3) 数据中心空调作为潜在增长驱动力[4] * 美的重申2026年收入增长中高个位数、净利润率稳定以及2025财年股息支付率同比提高的目标[10] * 海尔指引2026年国内销售增长中高个位数，海外销售增长高双位数（美国：低中个位数），并持续利润率扩张，此外将2025年股息支付率提高至55%（2024年：48%）[10] * 海信预计海外销售增长高双位数至双位数，利润率有上升空间，国内洗衣机/冰箱销售正增长，国内空调销售恢复正增长[10] * 格力的一级经销商专家估计，2025年空调出货量同比增长约20%，由国内以旧换新补贴驱动；对2026年持相对乐观看法，预计国内空调出货量同比变化在个位数下降至持平之间，最坏情况为同比下降6-8%[18] **运动服饰** * 由于暖冬和春节较晚，12月销售趋势疲弱，但仍能完成2025年全年指引[4] * 公司对2026年小众品类（如户外和跑步）的增长持积极态度[4] **餐饮与食品零售** * 行业需求仍不确定，竞争激烈[10] * 公司采取不同策略，试图在消费者对低产品价格和高产品质量的需求之间找到最佳平衡[10] * 小菜园主动降低了核心菜品价格，缩减了外卖业务，并将探索零售业务；而九毛九则升级门店装修，扩大食品供应并强调食材新鲜度[10] * 达势股份年内扩张按计划进行，新店首日销售记录再次被打破[10] * 高鑫零售管理层对股息支付（2026财年全年15亿元人民币）表现出强烈信心，意味着10%的股息收益率[10] **珠宝** * 相信具有差异化产品设计和工艺的品牌可能在增值税改革后整合[4] * 预计老铺黄金在强劲势头和增加对重要客户服务关注度的推动下，将实现强于预期的春节销售增长[4] * 老铺黄金在10月底产品提价25%后，毛利率已恢复至40%，销售受影响程度低于管理层预期，并在新年假期期间录得三位数增长[10] * 周大福管理层评论称，其目标是通过黄金对冲保持相对稳定的净利润率，金价对净利润指引的净影响可能有限[10] **IP零售** * 名创优品管理层预计第四季度同店销售增长强劲，但利润率较弱[11] **家具** * 以顾家家居为例，2026年管理层目标利润增长高于收入增长，与2025年类似[14] * 国内业务重点包括提高零售效率、增强会员管理、优化渠道结构和本地化策略[15] * 海外业务目标双位数收入增长，关键驱动因素包括：1) 出口市场份额从目前低于10%的水平持续提升；2) 欧洲业务快速增长（预计超过2025年同比增长40%）；3) 通过在新国家加速开店发展自有品牌业务；4) 提高海外工厂生产效率（例如，越南工厂混合生产成本已低于中国）；5) 为美国客户提供特殊订单，其运营利润率更高[16][17] 专家会议要点 **零食折扣店** * 专家强调，中国零食折扣店行业持续扩张和整合，门店数量预计将从2025年的大约56,000家在三年内增至70,000–80,000家，主要由万辰和忙明等龙头驱动[12] * 尽管网络扩张期间同店销售下降且加盟商投资回收期延长至1.5-2年，但升级后的门店形式和更广的产品组合显示出早期复苏迹象[12] * 新兴的折扣超市模式（面积更大，品类扩展至快消品、烘焙和冷冻食品）正在获得关注，尽管仍处于验证早期[12] * 随着整合加速，零食折扣店为有竞争力的食品饮料品牌在品牌和代工渠道的增长提供了重要机会，但领先连锁店议价能力上升可能给供应商价格带来压力[12] 其他重要内容 股票投资建议 * **最看好**：华润啤酒、百威亚太、古茗、蜜雪冰城、中国食品、悦刻、百胜中国、达势股份、海天味业、颐海国际、卫龙、中国宠物食品、牧原股份、老铺黄金、周大福、美的集团、海尔智家、海信家电、石头科技、极萌、SharkNinja、安踏体育、特步国际、名创优品[5] * **最不看好**：水井坊、农夫山泉、永辉超市、九毛九、绝味食品、思摩尔国际、老板电器、格力电器[5] 风险提示 * 中国消费行业的关键风险包括：1) 需求复苏弱于或强于预期；2) 成本通胀或通缩；3) 改革结果差于或好于预期；4) 竞争格局变化；5) 政策支持[21]