合资公司成立 - 2026年2月9日，中国电气装备集团有限公司与中国物流集团合资成立的中国物流集团装备物流有限公司在北京正式揭牌 [3] - 合资公司将锚定能源装备物流和特种大件物流领域的“双一流”目标 [3] - 合资公司以保障产业链供应链安全为首要职责，致力于构建覆盖输配电设备全生命周期的定制化服务体系 [3] - 合资公司旨在通过科技创新打造装备物流新质生产力，为保障国家能源战略、服务现代化产业体系贡献专业力量 [3] 合资方背景：中国物流集团 - 中国物流集团于2021年12月6日经国务院批准在北京正式组建成立，是国务院国资委直接监管的股权多元化国有全资中央企业 [5] - 公司主要业务范围广泛，包括铁路物资综合服务、制造业物流、工程物流、逆向物流、快消品物流、国际物流、冷链物流、期现货交割物流、危险品物流和战略物资储备等 [5] 合资方背景：中国电气装备集团 - 中国电气装备集团于2021年由中国西电集团有限公司与国家电网公司所属许继集团有限公司、平高集团有限公司、山东电工电气集团有限公司等重组整合而成 [5] - 公司为国务院国资委监管的国有重要骨干企业 [5] - 业务覆盖发电（含新能源）、输电、变电、配电、用电等电力领域，以及综合能源服务、储能、轨道交通、工业自动化、能源互联网等领域 [5]

会议核心内容 - 辽宁省工信厅与工商银行辽宁省分行联合举办重点行业稳增长实施方案专题解读会 会议围绕国家稳增长系列政策 对汽车、机械、电力装备、电子信息、石油化工、钢铁、轻工等行业政策进行重点解读[1] - 会议旨在深化政银企协同 发挥金融支撑作用 精准把握政策导向 力求为行业和企业提供金融支持[1] 政策解读与指导 - 会议邀请工信部相关司局及事业单位负责人 结合辽宁产业结构特点与现实困境 就政策内涵、落实路径、行业预期及企业纾困等方面进行深度讲解与现场指导[1] 汽车行业具体发展建议 - 辽宁应统筹优化全省汽车产能 强化整车与零部件企业协同发展 推动整车企业持续上规模、增效益[1] - 依托辽宁资源优势 加强低温环境下的动力电池、固态电池等技术攻关 拓展公交、物流等领域新能源汽车应用场景[1] - 推动汽车产业数字化转型 完善充电基础设施建设[1]

行业现状 - 江苏省标准产出量质齐升 [1] - 行业对标国际标准化发展更高要求与产业链升级现实需要仍面临制约因素 [1] 战略与行动建议 - 建议强化战略引导，开展标准强企稳链行动，并分类制定行动计划 [1] - 建议在机器人、量子科技等关键和新兴技术领域提前布局一批国际标准提案 [1] - 建议培育合成生物、电力装备等具有国际影响力的团体标准组织 [1] 平台与输出 - 建议发挥平台作用，鼓励企业依托海外工程输出中国标准 [1] - 建议加快建设国际标准化服务平台 [1] 人才与机制 - 建议加强人才培育，成立“企业+高校+科研机构”国际标准联合体 [1] - 建议完善激励机制 [1]

公司高层人事变动 - 许继电气股份有限公司于2026年2月6日公告，公司九届三十五次董事会于2月5日召开，会议以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过，选举季侃为公司第九届董事会董事长，任期至第九届董事会届满，同时为代表公司执行公司事务的董事 [2][5] - 在公司总经理职位空缺期间，由新任董事长季侃代行公司总经理职责 [2][5] - 公司同时调整了董事会专门委员会成员，战略委员会由董事长季侃、董事许涛及三位独立董事组成，季侃担任主任委员；提名委员会由董事长季侃、董事邹永军及三位独立董事组成，独立董事董新洲担任主任委员 [2][5] 新任董事长背景 - 新任董事长季侃，1969年5月出生，中共党员，拥有研究生学历、博士学位，为教授级高级工程师 [8] - 其职业履历深厚，曾历任国网电力科学研究院城乡电网自动化研究所所长、国电南瑞科技股份有限公司副总经理及总经理、南瑞集团有限公司副总经理、山东电工电气集团有限公司总经理等职务 [8] - 季侃现任中国电气装备集团储能科技有限公司党委书记、董事长，并同时担任许继电气股份有限公司党委书记、董事长 [8] - 截至公告披露日，季侃未持有公司股份，除在集团储能科技公司任职外，与公司其他董事及高管无关联关系，符合所有任职资格要求 [3][8] 公司基本情况 - 许继电气股份有限公司是中国电气装备集团有限公司控股的上市公司，于1997年在深圳证券交易所挂牌上市 [9] - 公司是我国电力装备行业中技术门类齐全、产品种类多、综合配套能力强的高科技企业 [9] - 公司曾荣获包括“国家科技进步特等奖”、首届“中国工业大奖”表彰奖、“中国驰名商标”、“河南省省长质量奖”、中国电气工业百强及领军企业等多项荣誉 [9]

文章核心观点 - 全球AI算力需求爆发引发电力基础设施危机，变压器成为关键瓶颈，这为中国电力装备行业创造了历史性机遇[6][8] - 中国电力装备产业历经四十余年发展，实现了从技术依赖进口到自主创新、从产品输出到技术标准输出的全面超越，现已成为全球行业的领导者[8][42][43] - 中国通过超前规划与深度协同的“电等项目”模式，以及提供高质量、低碳的“绿电算力”解决方案，构建了在AI时代参与全球竞争的坚实基座[38][39] 1978-1990：铁与纸的交响曲 - 改革开放初期，中国电力严重短缺，1981年第一条500千伏超高压输电工程的核心设备100%依赖进口，技术受制于人[9][10] - 沈阳变压器厂（沈变）团队在1985年承接葛洲坝电厂“备用”变压器研发任务，通过10个月攻关，创造性提升绝缘性能40%，于1986年一次试验成功，反超同期出现设计缺陷的日本日立产品，实现了高端电力装备的首次突破[13][14][15] 1991-2008：特高压的无人区 - 90年代，中国面临能源分布与负荷中心不匹配的结构性矛盾，为解决“运煤”困境，决定挑战被西方判了“死刑”的特高压输电技术[18][19] - 国家组织沈变、保变、西变、特变电工四家企业联合攻关，于2003年通过材料与工艺创新，研发出特高压专用绝缘纸，并于2005年成功制造出重580吨的1000千伏试验变压器，仅为美国方案重量的十二分之一[20][22][23] - 2009年1月6日，世界首条1000千伏特高压交流试验示范工程正式投运，标志着中国在特高压领域闯入了“无人区”[23] 2009-2022：智能网的加速键 - 为应对新能源并网和数字化需求，电网向“坚强智能电网”升级，变压器需转型为能够感知、互动、预测故障的“智能节点”[25] - 特变电工通过逆向整合，于2009年冒险投资20亿元自建取向硅钢生产线，并于2012年成功量产，其产品铁损值比进口产品低8%[27][28][30] - 行业实现智能制造升级，2022年特变电工为沙特提供内置128个传感器的“变压器+传感器+云平台”全套智能解决方案，实现故障提前48小时预测[31][32] 2023至今：AI狂潮的两重天 - AI算力需求激增导致全球电力危机，国际能源署警告全球数据中心耗电量将在三年内翻番，其中AI占比超三分之一，电网容量成为AI发展的战略瓶颈[34][36] - 危机为中国电力装备企业打开市场窗口，2024年中国企业境外电力项目签约总额达672.8亿美元，同比增长31%，其中输变电领域订单达99.1亿美元，同比增长18.4%，且交付周期（10-14个月）远快于欧美厂商（18-24个月以上）[37][38] - 中国通过“东数西算”等国家战略，将算力布局与电网规划深度协同，例如在甘肃庆阳超前建设专用变电站，确保“电等项目”，至2024年底形成超19000P算力规模，山西大同则利用新能源将数据中心PUE值控制在1.2以下，打造“绿电算力”成本洼地[38][39] - 2025年6月，中国在IEC会议上首次主导超高压变压器关键部件“电容式套管”的国际标准立项并担任工作组召集人，实现了从“产品输出”到“标准与规则输出”的跨越[41][42] 产业现状与数据对比 - 2025年，中国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，相当于美国全年用电量的两倍多，也高于欧盟、俄罗斯、印度、日本四大经济体用电量总和[45] - 2025年，中国信息传输和软件服务业用电量同比增长17.0%，变压器出口额同比增长39.2%，高端产品占比首次超过50%[45] - 同期，美国变压器平均交货期已延长至42个月，缺口达35%，预计若不解决，到2030年将导致2.3万亿美元的经济损失[45]

公司战略与目标 - 公司电力产业的战略目标是以智能电网再牵引，巩固主营产品及主营市场在国内的优势地位[2] - 公司计划加快境外投资布局，并依托产品创新和数智化转型来推动传统产业升级[2] - 公司的最终目标是实现更高质量发展，成为全球领先的电力装备制造企业[2] 业务与市场 - 公司电力产业的核心业务聚焦于智能电网领域[2] - 公司目前在国内主营产品和主营市场已具备优势地位[2] - 公司正在积极拓展海外市场，加快境外投资布局[2] 运营与发展 - 公司通过产品创新和数智化转型作为核心驱动力，以推动传统产业升级[2] - 公司未在本次互动中披露具体财务或运营数据，建议投资者查阅后续定期报告[2]

会议概况 - 会议于2月4日在沈阳举行，由省工业和信息化厅与中国工商银行辽宁省分行联合举办，主题为重点行业稳增长实施方案专题解读会 [1] - 会议重点解读了国家针对汽车、机械、电力装备、电子信息、石化化工、钢铁、轻工等行业的稳增长系列政策 [1] - 参会方包括全省12家金融机构、21个新型工业化院、30个重点县区、近50户企业及33个行业协会，共计300余人 [1] 会议内容与解读 - 会议邀请工业和信息化部相关司局及事业单位负责人，结合辽宁产业结构特点与现实困境，对政策内涵、落实路径、行业预期及企业纾困进行深度讲解与现场指导 [3] - 会议旨在深化政银企协同，发挥金融支撑作用，精准把握政策导向，为行业与企业提供金融支持 [3] - 以汽车行业为例，会议深入解读了国家稳增长工作方案中关于扩大国内消费、提升供给质量、优化发展环境及深化国际合作等举措，并结合辽宁省产业实际提出具体发展建议 [3] 汽车行业发展建议 - 建议辽宁统筹优化全省产能，强化整车与零部件企业协同发展，推动整车企业持续上规模、增效益 [3] - 建议依托辽宁省科教、场景、产业、区位及数据资源优势，加强低温高寒环境下的动力电池、固态电池、自动驾驶等关键技术攻关与示范应用 [3] - 建议拓展公交、物流、扫雪等领域的新能源汽车应用场景，并推动维保、改装、回收利用等汽车后市场服务升级与产业数字化转型 [3] - 建议完善充电基础设施网络建设，打造东北低温高寒地区充电基础设施样本标杆，并建立二手车内外贸一体化服务机制 [3] 后续工作方向 - 省工业和信息化厅相关负责人表示，全面准确吃透用好国家政策是将政策机遇转化为发展动能的关键 [4] - 全省工信系统将持续优化企业服务，做实做优产需对接与产融对接，全力为企业纾困解难 [4] - 将持续推动政策对接与精准转化，围绕改造升级传统产业、培育壮大新兴产业、前瞻布局未来产业发力 [4] - 将加快推进“智改数转”，加力培育新质生产力 [4]

公司核心定位与2025年成就 - 公司是国家电网核心科研产业力量，是能源电力及工业控制领域高科技企业集团和国际知名的智能成套装备及整体解决方案提供商 [2] - 2025年公司获省部级及以上科技奖励171项，牵头发布4项IEC国际标准，10个项目入选能源领域首台（套）重大技术装备，27项产品鉴定达国际领先水平 [3] - 公司参与的陇东—山东±800千伏特高压直流工程和全球首台±800千伏/800万千瓦可控换相换流阀入选国务院国资委“2025年度央企十大超级工程”和“2025年度央企十大国之重器” [1] - 旗下上市公司国电南瑞蝉联央企“科改行动”最高等级“标杆”企业，入选央视“中国ESG上市公司先锋100”等榜单，8家单位跻身国家级专精特新“小巨人”，5家单位获制造业单项冠军称号 [3] 科研体系改革与技术创新 - 公司构建“研究院—研发中心—专业公司”三级科研组织体系，旨在打通从基础研究到技术研发再到产业化的全链条创新 [4][5] - 研究院（全重实验室）聚焦应用基础研究，设立7支专业研究团队，并实行“去行政化”管理，让9名管理人员卸下行政职务专注科研攻关 [5] - 组建7支“十年磨剑”研究团队，实行技术与产业双负责人制，通过里程碑考核、职务发明赋权等机制，持续突破重大技术瓶颈 [6] - 核心技术正向电力电子带来的柔性化、可重构以及AI及数字孪生带来的智能化、融合化两个方向演进 [6] - 构网型技术实现跨越式发展，攻克电网频率高抗扰量测、大型变压器主动保护、宽频振荡抑制等关键技术，牵头推进数字孪生电网技术研究 [6] - 自主研发的首套30兆瓦中压集中式电能质量治理装置投运，实现电压跌落响应、振荡抑制全覆盖 [1] - 智能体平台软件AgentSphere荣获中国信通院最高等级认证 [6] 产业体系深化与市场拓展 - 2025年重构行业市场，组建面向大型能源集团、地方能源集团的行业战队，以及新型储能、新型微网与零碳园区新兴业务特遣队，推行总经理负责制和市场化激励 [7] - 与中国绿发达成合作，围绕新能源领域深度协同，推动产业升级 [7] - 发布“一氢二储”创新成果（绿电制氢、新型储能、变速抽蓄交流励磁系统），其提供解决方案的全球最大单体绿氨项目建成投运 [7] - 持续拓展IGBT、储能、带电作业机器人、深远海风电等新兴业务领域 [8] - 夯实传统产业，以领先技术装备支撑金上—湖北特高压、“宁电入湘”等重大工程投运，保障甘浙特高压等重大项目推进 [8] - 新一代调度系统、集控系统、用电信息采集系统、配电自动化等核心产品市场份额稳步提升 [9] - 2025年国际业务规模翻倍增长，SVC进军墨西哥市场，配网运维落地智利，新能源管控平台在马来西亚投运 [9] - 未来产业布局将从电网领域向能源互联网、工业互联网领域拓展，实现由控制层向感知层、平台层和应用层延伸 [9] 公司治理与人才激励 - 持续健全现代企业治理制度，优化董事会职权落实途径，推动本部机构向价值型、流程型、赋能型转变 [9] - 营业收入利润率、净资产收益率处于同行业上市公司领先水平 [9] - 电网运行风险防御技术与装备全国重点实验室主任郑玉平2025年当选中国工程院院士 [10] - 搭建“新员工—高潜人才—拔尖人才—领军人才”全周期梯次培养体系 [10] - 推行领导人员竞争上岗，新兴业务4家单位5个副职岗位竞聘，20余名干部员工参与，打破身份资历限制 [10] - 构建多层次精准化激励体系，包括超额利润分享、限制性股票激励、科技型企业股权激励及科研任务精准化激励 [11] - 对科研机构采用“里程碑+长周期”考核激励模式，给予高比例基础工资保障，并设置与成果挂钩的专项及中长期激励 [11] - 在下属水电公司开展“揭榜挂帅”激励项目，针对11项重点课题研究，2025年底按期兑现激励120余万元 [11]

2025年度计提减值准备 - 公司拟计提减值准备总额为17,573.88万元，将减少2025年合并报表利润总额17,573.88万元 [2][8] - 计提的信用减值准备合计为3,741.18万元，其中应收款项坏账准备3,733.40万元，其他金融资产减值准备7.78万元 [3][4] - 计提的资产减值准备中，存货跌价准备（含合同履约成本）为1,622.98万元，合同资产减值准备转回78.66万元 [5][7] - 商誉减值损失主要来自全资子公司上海置信电气有限公司，其收购的上海置信日港电气有限公司资产组可收回金额为18,738.36万元，确认减值损失12,288.38万元，计提后该商誉账面价值为496.53万元 [7] - 本次计提减值准备事项已经公司第九届董事会第六次会议审议通过，表决结果为10票同意，0票反对，0票弃权 [10] 2025年年度业绩预告 - 公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为230,000万元到275,000万元，同比增加72,575万元到117,575万元，增幅为46.10%到74.69% [15][17] - 预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为225,000万元到270,000万元，同比增加70,404万元到115,404万元，增幅为45.54%到74.65% [15][17] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的净利润为157,425万元，扣除非经常性损益的净利润为154,596万元 [19] - 业绩预增主要原因为主营业务保持稳健增长，且旗下金融板块自营投资业务的投资收益及公允价值变动损益同比大幅增加 [21] - 公司2026年发展规划包括深耕电网主业、延伸能源产业链，金融业务将提升服务电网主业质效并深挖产业链金融需求，碳资产业务着力优化布局，电力装备业务着力加快核心产业升级与产能布局优化 [21]

核心观点 - 许昌市正以强烈的紧迫感和进取心，通过促消费、扩投资、抓项目等一系列举措，全力拼抢2026年一季度经济“开门红”，旨在实现高质量发展和区域竞争中的领先地位 [1][5] 经济发展态势与目标 - 2025年许昌市地区生产总值有望达到3600亿元，增速位居全省前列，但面临“前有标兵、后有追兵”的激烈区域竞争 [9] - 全市锚定在落实“两高四着力”中“勇挑大梁、走在前列”的总体目标，明确了“两融五城四跃升”的实现路径 [5][9] - 2026年是“十五五”开局之年，被视为许昌迈入系统提质、整体跃升的关键之年 [9] 消费驱动与市场建设 - 元旦假期许昌文旅消费表现强劲，共接待游客246万人次，实现旅游收入17.2亿元 [13] - 胖东来商圈元旦假期人流量达150万人次，2025年胖东来集团销售收入超过235亿元，成为城市消费名片 [5][16] - 社会消费品零售总额增速连续23个月排名全省第一，许昌着力打造全国重要特色消费目的地和“品质消费标杆之城” [13][16] - 将“促消费、扩投资”摆在突出位置，主动融入和服务全国统一大市场 [13] 投资与项目建设 - 2025年398个重点项目累计完成投资1376亿元 [13] - 2026年谋划市级重点项目418个，年度计划投资超过1200亿元，其中一季度计划开工重点项目174个，年度计划投资316亿元 [18] - 建立季度项目清单滚动管理机制，推动项目早开工、早建成、早投用 [21] 产业体系与集群发展 - 提出建设产业“五城”，作为增强核心竞争力的战略抉择 [16][17] - 电力装备产业集群年产值突破1400亿元，形成完善的“源、储、荷、网”一体化产业生态，打造“智能电力龙头之城” [16] - 依托超硬材料、碳硅新材料优势建设“新型材料规模之城”，并发展生物医药、新能源汽车等产业链群打造“绿色发展示范之城” [16] - 抢抓数字经济风口，建设“数字经济枢纽之城” [16] - 紧扣“一带一圈两谷”产业布局推动重点项目落地，如中原生命健康谷、上海汇众汽车智能底盘生产、许继智能配网产业基地、豫沪人工智能产业园等项目 [18] 企业创新与产业升级 - 新天地药业已发展成为全球第二大D酸生产企业 [18] - 森源电动汽车埃尚A100C量产下线，填补了乘用车整车制造空白 [18] - 许昌海洋机械等企业一季度订单饱满，为北汽、宇通等知名厂商提供解决方案 [17] 区域合作与招商引资 - 市委主要领导赴北京拜访中国科学院部分研究所和融通科技服务集团，为科技成果转化和新质生产力培育搭桥铺路 [10] - 党政代表团赴平顶山市考察学习，深化产业分工协作、创新资源共享、交通互联互通等方面合作 [10] - 此前已奔赴北京、上海、江苏、浙江等地取经招商 [9] 发展理念与干部作风 - 强调弘扬“闯劲、钻劲、拼劲、韧劲”这“四股劲”，将其转化为推动发展的强大动力 [20] - 发展理念从拼资源、拼政策的“旧赛道”，转向拼人才、拼创新、拼环境的“新赛场” [9] - 坚定不移走主动融入郑州都市圈和沿京广铁路城市发展带之路、创新驱动发展之路以及营造优良营商环境的生态发展之路 [13]