核心财务表现 - 2025年净利润为177亿美元（1221亿元人民币），同比下降11.5%，低于彭博调查中分析师平均预期的189亿美元（1307亿元人民币）[1] - 利润下降主要归因于油价下跌的负面影响[1] - 2025年油气销售收入同比下降5.6%，其中原油销售收入下降9.1%，天然气销售收入增长16.9%[2] 价格与生产量分析 - 2025年实现原油和液体价格同比下降13.4%，至每桶66.47美元，而2024年为每桶76.75美元[2] - 2025年实现天然气价格同比上涨3%[2] - 尽管实现价格走低，但2025年油气净产量创历史新高，达到7.773亿桶油当量，同比增长7%[3] - 海上油气已成为中国储量与产量增长的关键贡献者[3] 未来展望与战略 - 公司计划在2026年进一步增加油气储量和产量，并通过国际扩张建立竞争优势[4] - 2026年油气产量目标设定在7.8亿至8亿桶油当量之间[4] - 宏观展望认为，2026年世界地缘政治风险加剧，地区冲突频发，油价不确定性将显著增加[4] - 全球通胀压力上升，经济增长疲弱，不同经济体间的增长分化将进一步加剧[4]

核心观点 - 3月26日，有6家A股上市公司披露了股份回购或增持计划，其中5家为回购，1家为增持，显示出管理层或大股东对公司价值的认可和对未来发展的信心 [1][9] 公司回购计划详情 - **海尔智家** 计划以集中竞价交易方式回购股份，金额不低于30亿元，不超过60亿元，回购价格不超过35.00元/股，期限为12个月内，资金来源为自有及自筹资金 [2][11] - **特宝生物** 计划以集中竞价交易方式回购股份，金额不低于1亿元，不超过2亿元，回购价格不超过85.00元/股，期限为12个月内，资金来源为自有及自筹资金 [3][12] - **兴通股份** 计划以集中竞价交易方式回购股份，金额不低于5000万元，不超过1亿元，回购价格不超过23.00元/股，期限为12个月内，资金来源为自有及自筹资金 [4][13] - **广誉远** 计划以集中竞价交易方式回购股份，金额不低于3000万元，不超过5000万元，回购价格不超过26.09元/股，期限为6个月内，资金来源为自有资金 [5][14] - **泰林生物** 计划以集中竞价交易方式回购股份，金额不低于2000万元，不超过4000万元，回购价格不超过40.27元/股，期限为12个月内，资金来源为自有及自筹资金 [7][15] 公司增持计划详情 - **中国海油** 公告其控股股东中国海油集团计划增持，增持金额下限为20亿元，上限为40亿元，增持方式为通过竞价交易增持A股股份，实施期限为2025年4月9日至2027年4月8日，资金来源为集团自有资金 [8][16] - 中国海油集团此次增持是基于对公司未来发展前景的信心和对资本市场长期投资价值的认可，旨在提振投资者信心，支持公司持续、健康、稳定发展，维护股价稳定 [8][16] 事件汇总概览 - 根据不完全统计，3月26日披露计划的6家公司及其计划规模分别为：海尔智家（回购30-60亿元）、特宝生物（回购1-2亿元）、兴通股份（回购0.5-1亿元）、广誉远（回购0.3-0.5亿元）、泰林生物（回购0.2-0.4亿元）以及中国海油（增持20-40亿元） [1][10]

宏观动态 - 国家外汇管理局公布2025年末中国银行业对外金融资产19775亿美元，对外负债14110亿美元，对外净资产5665亿美元，其中人民币净负债1436亿美元，外币净资产7101亿美元 [2] - 商务部表示近期多个跨国公司全球负责人密集来华访问，高度认可中国经济韧性、创新活力与市场优势，跨国公司来中国投资已从配置资源的可选项升级为战略发展的必选项 [3] - 市场监管总局召开企业公平竞争座谈会，围绕“规范企业竞争行为，构建企业出海良性竞争生态”主题与多家企业交流，强调将加强反垄断监管执法，深化竞争领域制度型开放，支持企业开拓国际市场 [4][5] - 中国科学院正式公布RISC-V领域系列成果，发布“香山”开源处理器与“如意”原生操作系统，并启动下一代“昆明湖”芯片与操作系统的联合研发计划，数十家单位将参与协同攻关 [6] - 广东省深圳、惠州等8地市近期积极优化调整住房公积金政策，包括提高贷款额度、加大对多子女家庭等支持力度、放宽“商转公”申请条件等 [7] - 飞猪报告显示，截至3月26日，清明假期国内酒店预订间夜量同比增长约40%，国内景区门票预订票张数同比增长超70% [8] 金融机构 - 国家金融监督管理总局局长李云泽会见瑞士再保险集团首席执行官安博思，双方就国内外经济金融形势、保险行业高质量发展等议题进行交流 [9] - 中国平安2025年归属于母公司股东的营运利润1344.15亿元，同比增长10.3%；扣非净利润1437.73亿元，同比增长22.5%；归属于母公司股东权益首次突破万亿元，达10004.19亿元；全年股息每股现金2.70元，同比增长5.9% [10] - 中国太保2025年营业收入4351.56亿元，同比增长7.7%；净利润535.05亿元，同比增长19.0%；拟每股派发现金股利1.15元 [11] - 中国银河证券董事长王晟表示，中国与东盟的创新合作呈现三大新特征：从单一产品出口转向全产业链布局、从传统制造业转向人工智能与绿色科技等新兴领域、从单打独斗转向生态协同发展 [12] 市场数据 - 3月26日A股三大指数收跌，上证指数跌1.09%，深证成指跌1.41%，创业板指跌1.34%；全市场超4400只个股下跌，成交金额不足2万亿元 [13] - 3月26日港股收跌，恒生指数跌1.89%，恒生科技指数跌3.28%；部分科技股跌幅较大，如快手跌超14%，智谱跌10% [14] - 截至3月25日，两市融资余额合计25914.69亿元，较前一交易日增加31.73亿元，其中上交所融资余额减少1.37亿元，深交所融资余额增加33.1亿元 [15][16] - 恒生指数公司优化恒生科技指数主题要求的披露，在六大科技主题下加入相关科技子主题以更清晰界定范畴，指数编算方法维持不变 [17] 公司动态 - 重庆市委书记袁家军会见宇树科技董事长王兴兴，希望其聚焦工业制造、城市安全等领域打造人工智能创新应用标志性成果；宇树科技表示将加大在渝布局，深化在工业、消防等领域的应用合作 [19] - 沪市2026年一季报预约披露时间出炉，天德钰将于4月9日率先披露，高能环境、海光信息等公司将在随后几日披露 [20] - 中国海油在业绩说明会上公布2026年全年产量目标为780—800百万桶油当量，2026年资本支出预算为1120亿—1220亿元人民币 [21] - 新强联2025年营业收入46.28亿元，同比增长57.11%；归母净利润8.18亿元，同比增长1151.44%；拟每10股派发现金红利2.95元 [22] - 美团2025年收入3649亿元，同比增长8.1%；2025年亏损234亿元，上年同期为溢利358亿元；核心本地商业分部经营溢利同比大幅下降转为经营亏损69亿元，新业务分部经营亏损同比扩大至101亿元 [23] - 吉比特2025年营业收入62.05亿元，同比增长67.89%；归母净利润17.94亿元，同比增长89.82%；拟每10股派发现金红利70元 [24]

募集资金情况 - 公司首次公开发行A股募集资金总额322.92亿元，净额320.99亿元，2022年4 - 5月全部到位[7][8] - 首次公开发行A股股票299,000万股，发行价格10.80元/股[20] 募投项目情况 - 募投项目包括圭亚那Payara油田开发等8个项目，2025年12月结项[6][9] - 圭亚那Payara油田开发项目提前结项，2024年2月达设计高峰产量[11] 资金节余情况 - 募投项目结项后节余资金22.31亿元，拟永久补充流动资金[6][10] - 流花11 - 1/4 - 1等项目有资金节余，因获批上市前用自有资金支付及有利息收益[26] - 节余募集资金占净额比例超5%低于10%，2026年3月26日董事会审议通过用于永久补充流动资金[28] - 保荐人对募投项目结项及节余资金补充流动资金无异议[29]

募集资金情况 - 公司2022年首次公开发行299,000万股A股，发行价10.80元/股，募集资金总额3,229,200.00万元，净额3,209,908.67万元[7][44][65][69] - 2025年公司使用募集资金60,612.99万元，截至2025年12月31日，募集资金账户余额223,065.73万元[8][45][66][69] - 以前年度已使用募集资金2,994,394.79万元，本年度使用60,612.99万元，募集资金利息收入68,164.84万元[46] 资金管理 - 公司制定《募集资金管理办法》，对募集资金存储、使用等方面做明确规定，并采取专户存储制度[11][48] - 公司与相关银行和保荐机构签署《募集资金专户存储三方监管协议》和《募集资金专户存储四方监管协议》[13][48][49] 专户余额 - 截至2025年12月31日，中国农业银行广东自由贸易试验区南沙分行专户余额39,013.27万元[15][50] - 截至2025年12月31日，中国工商银行北京电信大楼支行两专户余额分别为1.16万元和105,421.99万元[15][16][50] - 截至2025年12月31日，上海浦东发展银行金山支行专户余额1.14万元[16][50] - 截至2025年12月31日，中国银行天津海洋支行专户余额78,628.16万元[16][50] 项目投入与效益 - 圭亚那Payara油田开发项目承诺投资520,000.00万元，累计投入进度100%，2025年实现效益540,294.19万元[32][61][89] - 流花11 - 1/4 - 1油田二次开发项目承诺投资650,000.00万元，本年度投入46,454.38万元，累计投入进度84.19%，2025年实现效益140,560.03万元[32][61][89] - 圭亚那Liza油田二期开发项目承诺投资220,000.00万元，累计投入进度100%，2025年实现效益711,059.44万元[33][61][89] - 陆丰油田群区域开发项目承诺投资350,000.00万元，本年度投入926.85万元，累计投入进度90.73%，2025年实现效益145,675.26万元[33][61] - 陵水17 - 2气田开发项目承诺投资300,000.00万元，本年度投入13,231.70万元，累计投入进度100%，2025年实现效益611,196.30万元[33][61] - 陆丰12 - 3油田开发项目承诺投资100,000.00万元，累计投入进度100%，2025年实现效益101,403.84万元[33][61] - 秦皇岛32 - 6/曹妃甸11 - 1油田群岸电应用工程项目承诺投资100,000.00万元，累计投入进度82.69%，不单独核算收益[33][62] - 旅大6 - 2油田开发项目承诺投资50,000.00万元，累计投入进度100%，2025年实现效益29,333.40万元[33][62] 项目完成情况 - 陆丰油田群区域开发项目截至2024年6月产量317,563.73，完成率90.73%[90] - 陵水17 - 2气田开发项目截至2021年12月产量300,000.00，完成率100.00%[90] - 陆丰12 - 3油田开发项目截至2023年8月产量100,000.00，完成率100.00%[90] - 秦皇岛32 - 6/曹妃甸11 - 1油田群岸电应用工程项目截至2021年11月产量82,686.12，完成率82.69%[90] - 旅大6 - 2油田开发项目截至2021年12月产量50,000.00，完成率100.00%[90] - 补充流动资金截至期末金额917,533.77，完成率99.74%[90] - 所有项目合计截至期末金额3,055,007.78，完成率95.17%[90] 项目状态 - 圭亚那Payara油田开发项目募集资金于2023年12月使用完毕，2024年2月达设计高峰产量[91] - 流花11 - 1/4 - 1、陆丰油田群区域、秦皇岛32 - 6/曹妃甸11 - 1项目已达预定可使用状态，后续不再投入募集资金并计划结项[91] 合规情况 - 2025年度公司不存在使用募集资金置换先期投入、闲置资金补充流动资金、投资现金管理产品、超募资金使用及节余募集资金使用等情况[18][19][20][23][25][53][54][55][56][57][74][75][76][77][78][79][90][91] - 2025年度公司不存在变更募投项目的情况[23][25][82] - 2025年度公司募集资金存放与使用符合相关法规要求，未发现违规使用情形[28][83][84]

审计机构续聘 - 拟续聘安永华明和安永香港为2026年度境内外审计机构[6] - 2026年3月26日董事会同意续聘，需提交2025年度股东周年大会审议通过生效[19][20] 安永华明情况 - 截至2025年末有合伙人249人，执业注册会计师逾1700人[7][23] - 2024年度业务总收入57.10亿元，审计业务收入54.57亿元，证券业务收入23.69亿元[7] - 2024年度A股上市公司年报审计客户155家，收费11.89亿元[7] - 已计提职业风险基金和购买职业保险累计赔偿限额超2亿元[9] - 近三年受监督管理措施3次、自律监管措施1次[10] 公司与安永华明合作 - 2025年审计费用7300万元（含内控审计报酬）[17] - 2025年8月13日签署《审计业务约定书》[24] - 安永华明对2025年度财务报告等审计出具标准无保留意见报告[24] - 经评估，安永华明2025年度履职表现良好[26]

业绩总结 - 2025年归属于上市公司股东的净利润为122,082百万元人民币，2024年为137,936百万元，2023年为123,843百万元[9] - 2025年末母公司报表未分配利润为205,981百万元人民币[9] - 最近三个会计年度平均归属于上市公司股东的净利润为127,954百万元人民币[9] 股息与分红 - 每股派发末期股息0.55港元（含税）[6] - 2025年度末期股息总额为26,141百万港元（含税）[8] - 2025年度公司总派息额为60,838百万港元（含税），占2025年度净利润45.0%[8] - 2025年度现金分红总额预计为54,950百万元人民币，2024年为60,839百万元，2023年为54,325百万元[9] - 最近三个会计年度累计现金分红总额为170,114百万元人民币[9] 股份情况 - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数47,529,953,984股[7] - 最近三个会计年度累计回购并注销港股股份金额折合人民币约661百万元[10]

业绩数据 - 2025年全年净产量为777.3百万桶油当量，同比增长7.0%[34][184] - 2025年天然气净产量为1037.3十亿立方英尺，同比增长11.6%[35][184] - 2025年资本支出为1205亿元人民币[34] - 2025年二氧化碳当量减排量为51.33万吨二氧化碳当量[34] - 2025年绿电替代总量为10.8亿千瓦时[34] - 2025年归母净利润为1221亿元人民币[38] - 2025年净证实储量为77.7亿桶油当量[37] ESG相关 - 公司董事会为ESG事宜最高负责及决策机构，将ESG纳入治理架构[14] - 2025年完善ESG工作机制，完成ESG指标体系优化等十项重点工作[27] - 定期聘请德勤华永对ESG绩效指标进行独立鉴证[12] - 2025年执行董事/首席执行官绩效年薪中气候相关绩效指标占比达20%[58] - 负责ESG等业务的高级管理人员气候相关绩效指标在绩效薪酬占比中最高可达35%[59] 项目进展 - 中国首个海上CCUS示范项目恩平15 - 1于2025年顺利投产[28] - 推进海南CZ7风电项目和全球首座16兆瓦级张力腿型浮式风电平台项目建设[28] - “深海一号”气田入选中国首批领航级智能工厂培育名单[28] 技术研发 - 形成1900安培级、1500米级深水、海底以下3000米级大功率海底电磁探测技术并完成产业化示范应用[102] - 推动近百口生产井注热投产，成功投产全球首个海上规模化特超稠油热采油田[101] - “海能 - 智擎”平台使技术规范度提升70%，交付质量提升40%，加速业务系统成果复用[107] 市场拓展 - 2025年在中国海域发现龙口25 - 1等6个油气田[183] - 2025年在海外圭亚那成功评价2个油田，在伊拉克等国获取4个勘探新项目[183] 未来展望 - 计划到2030年累计减碳160万吨二氧化碳当量，2026年计划开展节能减碳项目19项，预计减碳43万吨二氧化碳当量[84] - 2026年计划实现绿电替代18亿千瓦时，预计减碳90万吨二氧化碳当量[85][86] 其他 - 2025年公司荣获多个国内外权威机构和资本市场荣誉奖项[39] - 2025年开展节能减碳项目18项，投入4.8亿元，节能20.59万吨标准煤[84] - 2025年11月牵头编制的《海上油田伴生气回收利用》方法学由生态环境部正式发布[92] - 2025年内部碳价为110元人民币/吨CO2e，并将滚动更新[94] - 2025年公司开展多次董事培训，覆盖全体董事会成员[129] - 2025年累计完成审计项目71项，重大风险整改完成率达100%[142] - 2025年公司开展审计项目71个，问题整改完成率达100%[158] - 2025年附属公司2名员工贪污受贿案件审结[164] - 2025年组织商业道德培训20次[164] - 2025年公司新增合作供应商1,385家，年度供应商动态考核率100%[198]

报告相关 - 报告时间范围为2025年1月1日至12月31日[9] - 报告依据相关规则及原则编制[9] 公司治理 - 董事会定期收到管理层多项工作汇报[10] - 公司设置相关机构负责可持续发展治理[10] - 公司建立“六位一体”ESG工作机制[10] 议题情况 - 应对气候变化、低碳发展具双重重要性[12] - 12个议题具影响重要性[12][13][14] - 部分议题对公司无重要性但已披露[14] 沟通方式 - 公司通过多种方式与利益相关方沟通[10][11]

内部控制评价 - 公司对2025年12月31日内部控制有效性进行评价[6] - 财务报告内部控制有效，不存在重大缺陷[8] - 未发现非财务报告内部控制重大缺陷[9] 评价范围 - 纳入评价范围单位的资产总额和营业收入占比均为100%[13] 缺陷标准 - 财务报告和非财务报告内部控制缺陷评价定量标准：税前利润5%及以上为实质性漏洞，2.5%（含）至5%为重要缺陷，2.5%以下为一般缺陷[18] 整改情况 - 报告期内公司不存在财务和非财务报告内部控制实质性漏洞和重要缺陷[19][20] - 针对一般缺陷已采取整改措施或制定整改计划[19][20] - 内部控制评价报告基准日不存在未完成整改的实质性漏洞和重要缺陷[20][21] 审计意见 - 安永华明审计认为公司于2025年12月31日在重大方面保持了有效的财务报告内部控制[24]