此次突破验证了我国自主深水钻完井完整技术体系的先进性和超深水钻完井领域的"优智"技术实力，对 推动深水油气资源规模性增长、支撑我国原油稳产2亿吨目标、加快深海油气开发具有重要意义。 李中表示，深海油气开发是全球重要的科技创新前沿。未来，中国海油的深海油气开发技术还将向更 深、更快发展，通过数智赋能，实现从经验主导到数据驱动、智能决策的跨越。深水油气钻完井技术突 破不仅能提高作业效率，保障本质安全，更能为全球深海油气开发提供"中国方案"，彰显我国海洋科技 自主创新实力，为我国加快深海油气开发提供有力技术支撑。 新华财经北京4月16日电（记者安娜）中国海油16日宣布，在我国南部海域的某超深水探井以11.5天的 钻井作业周期高效完成，打破了我国3500到4000米超深水钻井周期纪录。 （文章来源：新华财经） 海上钻完井具有高风险、高成本、高技术"三高"特点，与之相比深水钻完井的复杂程度更高、实施风险 更大。"目前我国深水钻完井技术水平和作业能力均处于世界领先行列。中国海油逐步探索出具有中国 特色的深水优智钻完井技术体系和精益管理模式，将深水钻完井作业任务拆解成数百个'常规操作'环 节，并统筹多个不同专业技术团队协同 ...

开发生产方面深化游记藏经济描述推动一体化滚动增储提升注视效果改善生产能力提高生产时率从而保证了在产游记钱的文产增产2024年中国海上在产游记钱采收率上升1.2个百分点自然避险率降至9.6%接下来看看2024年投产的几个重点新项目 亚洲首艘原桶型FPSO海魁一号和亚洲第一深水导管大平台海基二号顺利投用进一步拓宽了海上油气的开发模式此外,公司的两项创新成果分获中国国家科学技术进步奖第一等奖和二等奖我们加快数字化转型成功打造深海一号和行航岛三二六南北两个智能油气舰建设标杆 并持续推动东方和白云等陆上终端智能化我们依托海能人工智能模型推动数字技术与传统产业深度融合在发展油气鼠变的同时我们积极推动油气绿色生产通过暗电工程等实现绿电气带7.6亿千马时完成海上油田每天5万方以上火炬气回收利用 工程建设方面全年在线项目超过60个重点项目开发建设进展顺利我们在南海顺利开创亚洲首例深水导本架平台加原种型FPSO开发模式为高效开发类似深水游记钱提供全新方案 我们持续深化应用工程标准化工程标准化项目整体产能建设急速超过27%批量化采贩实现降本5%迭代优化减重1900多节省工艺类设备设计制造周期两个月我们坚持安全第一环保至上人为根本设 ...

本次股票上市流通日期为 2025 年 4 月 21 日。 一、 本次限售股上市类型 经中国证券监督管理委员会《关于核准中国海洋石油有限公司首次公开发行 股票的批复》（证监许可〔2022〕632号）核准并经上海证券交易所（以下简称"上 交所"）同意，中国海洋石油有限公司（以下简称"公司"）公开发行人民币普通股 （A股）股票（以下简称"首次公开发行"或"本次发行"）2,600,000,000股（超额 配售选择权行使前），并于2022年4月21日在上交所上市交易。 证券代码：600938 证券简称：中国海油 公告编号：2025-012 中国海洋石油有限公司 关于首次公开发行部分限售股上市流通的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为首发战略配售股票（限售期为 36 个月）股份；股票认 购方式为网下，上市股数为 148,148,147 股。 本次股票上市流通总数为 148,148,147 股,均为首发战略配售股份。 2022年5月20日，本次发行超额配售选择权行使期届满，公司在初始发 ...

中信证券股份有限公司 关于中国海洋石油有限公司 首次公开发行部分限售股上市流通的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"保荐人"）作为中国海洋石油有限公司 （以下简称"中国海油"或"公司"）首次公开发行人民币普通股（A 股）股票 并上市的持续督导保荐机构，根据《中华人民共和国证券法》《证券发行上市保 荐业务管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自 律监管指引第 11 号——持续督导》等有关法律法规和规范性文件的要求，对中 国海油首次公开发行战略配售股份上市流通事宜进行了审慎核查，核查情况及意 见如下： 一、本次限售股上市类型 经中国证券监督管理委员会《关于核准中国海洋石油有限公司首次公开发行 股票的批复》（证监许可〔2022〕632 号）核准并经上海证券交易所（以下简称 "上交所"）同意，中国海油公开发行人民币普通股（A 股）股票（以下简称"首 次公开发行"或"本次发行"）2,600,000,000 股（超额配售选择权行使前），并于 2022 年 4 月 21 日在上交所上市交易。 2022 年 5 月 20 日，本次发行超额配售选择权行使期届满，公司在初始发行 2,600,000 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 中国海油集团增持计划彰显对公司未来发展信心，有助于提振投资者信心，支持公司持续健康稳定发展，维护股价稳定 [1][2] - 2024年公司业绩逆势上涨，净产量创新高且成本下降，彰显业绩韧性，25 - 27年产量指引目标中枢有增长，远期产量增速趋于稳定 [2] - 公司维持高分红政策，2024年股息增长，2025 - 2027年派息率下限提升，投资价值凸显 [3] - 本次增持体现公司实际控制人信心，公司加强“增储上产”，维持成本优势，提升投资者回报水平，有望实现穿越油价周期的长期成长 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司实际控制人中国海油集团拟自2025年4月8日起12个月内增持公司A股及H股股份，拟增持金额累计不少于20亿元，不超过40亿元 [1] 点评 - 截至4月8日，中国海油集团持有公司295.08亿股股份，占比62.08%，将用自有资金完成增持计划 [2] - 2024年布油均价同比-2.8%，公司归母净利润1379亿元，同比+11.4%，净产量726.8百万桶油当量，同比增长7.2%，桶油主要成本28.52美元/桶油当量，同比-1.1% [2] - 2024年公司全年股息为1.40港元/股（含税），同比增长12%，派息率为44.7%，2025 - 2027年股息支付率不低于45% [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司25 - 27年归母净利润分别为1503、1562、1614亿元，对应EPS分别为3.16、3.29、3.40元/股 [3] 公司盈利预测与估值简表 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（亿元）|4166|4205|4563|4682|4789| |营业收入增长率|-1.33%|0.94%|8.50%|2.61%|2.28%| |归母净利润（亿元）|1238|1379|1503|1562|1614| |归母净利润增长率|-12.60%|11.38%|8.98%|3.92%|3.34%| |EPS（元）|2.60|2.90|3.16|3.29|3.40| |ROE（归属母公司)（摊薄）|18.58%|18.45%|17.98%|16.90%|15.89%| |P/E|9.3|8.4|7.7|7.4|7.1| |P/B|1.73|1.54|1.38|1.25|1.14|[4] 市场数据 - 总股本475.30亿股，总市值11535.52亿元，一年最低/最高23.11/34.17元，近3月换手率5.27% [5] 股价相对走势 - 展示了中国海油与沪深300在03/24 - 03/25期间的股价相对走势 [6][7] 收益表现 |收益表现|1M|3M|1Y| |----|----|----|----| |相对|3.16|-12.62|-17.42| |绝对|-3.00|-15.08|-13.08|[8] 相关研报 - 《24年归母净利润大涨11%，产储量再创历史新高——中国海油（600938.SH）2024年报点评》（2025 - 03 - 30） [9] 财务报表数据 利润表（亿元） |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|4166|4205|4563|4682|4789| |营业成本|2088|1950|2158|2196|2228| |折旧和摊销|664|720|744|785|864| |税金及附加|243|203|183|187|192| |销售费用|35|35|38|39|40| |管理费用|70|72|78|80|82| |研发费用|16|17|19|19|19| |财务费用|8|28|29|24|19| |投资收益|47|25|25|25|25| |营业利润|1729|1900|2090|2171|2244| |利润总额|1730|1900|2090|2171|2244| |所得税|489|520|585|608|628| |净利润|1241|1380|1505|1563|1616| |少数股东损益|2|0|1|1|1| |归属母公司净利润|1238|1379|1503|1562|1614| |EPS(元)|2.60|2.90|3.16|3.29|3.40|[10] 现金流量表（亿元） |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|2097|2209|2347|2373|2475| |净利润|1238|1379|1503|1562|1614| |折旧摊销|664|720|744|785|864| |净营运资金增加|-125|13|137|10|31| |其他|320|96|-38|16|-34| |投资活动产生现金流|-781|-1754|-1418|-1335|-1335| |净资本支出|-1209|-1233|-1350|-1350|-1350| |长期投资变化|513|485|0|0|0| |其他资产变化|-85|-1006|-68|15|15| |融资活动现金流|-842|-979|-669|-692|-714| |股本变化|0|0|0|0|0| |债务净变化|-155|-287|-40|3|3| |无息负债变化|226|-21|-32|38|10| |净现金流|478|-522|260|345|425|[10] 资产负债表（亿元） |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |总资产|10056|10563|11378|12305|13230| |货币资金|1506|1542|1802|2147|2573| |交易性金融资产|443|458|458|458|458| |应收账款|363|329|380|386|388| |应收票据|1|2|1|1|1| |其他应收款（合计）|0|0|0|0|0| |存货|65|57|66|67|67| |其他流动资产|93|105|105|105|105| |流动资产合计|2503|2646|2845|3197|3626| |其他权益工具|9|0|0|0|0| |长期股权投资|513|485|485|485|485| |固定资产和油气资产|5913|4751|5733|6578|7272| |在建工程|16|1573|1190|902|687| |无形资产|37|38|37|37|36| |商誉|151|153|153|153|153| |其他非流动资产|396|463|463|463|463| |非流动资产合计|7553|7917|8533|9108|9605| |总负债|3377|3068|2996|3038|3051| |短期借款|44|43|0|0|0| |应付账款|614|597|649|659|674| |应付票据|0|0|0|0|0| |预收账款|0|0|0|0|0| |其他流动负债|0|0|0|0|0| |流动负债合计|1239|1189|1179|1211|1216| |长期借款|113|58|61|64|67| |应付债券|769|555|555|555|555| |其他非流动负债|32|30|48|54|59| |非流动负债合计|2138|1880|1818|1827|1835| |股东权益|6679|7494|8381|9267|10179| |股本|752|752|752|752|752| |公积金|729|729|729|729|729| |未分配利润|5153|5901|6786|7671|8582| |归属母公司权益|6666|7475|8361|9246|10157| |少数股东权益|13|19|20|21|23|[11] 盈利能力（%） |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |毛利率|49.9%|53.6%|52.7%|53.1%|53.5%| |EBITDA率|58.2%|65.2%|62.3%|63.1%|64.8%| |EBIT率|42.2%|48.0%|46.0%|46.4%|46.7%| |税前净利润率|41.5%|45.2%|45.8%|46.4%|46.9%| |归母净利润率|29.7%|32.8%|32.9%|33.4%|33.7%| |ROA|12.3%|13.1%|13.2%|12.7%|12.2%| |ROE（摊薄）|18.6%|18.5%|18.0%|16.9%|15.9%| |经营性ROIC|17.0%|18.6%|17.3%|16.9%|16.5%|[12] 偿债能力 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债率|34%|29%|26%|25%|23%| |流动比率|2.02|2.23|2.41|2.64|2.98| |速动比率|1.97|2.18|2.36|2.58|2.93| |归母权益/有息债务|5.93|8.94|10.51|11.57|12.67| |有形资产/有息债务|8.52|12.09|13.73|14.84|15.94|[12] 费用率 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |销售费用率|0.84%|0.84%|0.84%|0.84%|0.84%| |管理费用率|1.68%|1.72%|1.72%|1.72%|1.72%| |财务费用率|0.20%|0.67%|0.63%|0.52%|0.40%| |研发费用率|0.39%|0.41%|0.41%|0.41%|0.41%| |所得税率|28%|27%|28%|28%|28%|[13] 每股指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |每股红利|1.14|1.30|1.42|1.48|1.53| |每股经营现金流|4.41|4.65|4.94|4.99|5.21| |每股净资产|14.01|15.73|17.59|19.45|21.37| |每股销售收入|8.76|8.85|9.60|9.85|10.07|[13] 估值指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |PE|9.3|8.4|7.7|7.4|7.1| |PB|1.73|1.54|1.38|1.25|1.14| |EV/EBITDA|7.5|6.5|6.2|5.9|5.5| |股息率|4.7%|5.4%|5.9%|6.1%|6.3%|[13]

报告公司投资评级 - 给予中国海油“买入”投资评级 [1][9] 报告的核心观点 - 中国海油2024年油气产量和储量双增，成本持续下降，盈利能力保持全球领先，虽受国际油价和市场供需影响，但在复杂环境中抗风险能力凸显，分红良好，预测2025 - 2027年归母净利润增长，给予“买入”评级 [5][8][9] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024全年实现营业总收入4205.06亿元，同比上升0.94%；归母净利润1379.36亿元，同比上升11.38%；2024Q4单季度营业收入944.82亿元，同比下滑13.94%、环比下滑4.81%，归母净利润212.77亿元，同比下滑18.78%、环比下滑42.38% [4] 油气产量与储量 - 2024年油气总产量达7.27亿桶油当量，同比增长7.2%；油气证实储量72.7亿桶油当量，同比增长7.2%，获11个油气新发现，建成南海万亿大气区，储量替代率167%，储量寿命稳定在10年 [5] 油气销售情况 - 石油全年销售量5.63亿桶油当量，同比增长9.4%；天然气全年销售量870.3十亿立方英尺，同比增长7.8%；受国际油价走低影响，全年平均实现油价76.75美元/桶，同比下降约1.6%；受市场供需宽松影响，天然气平均实现价格7.72美元/千立方英尺，较2023年下降约3.3% [5] 成本情况 - 年内增储上产使整体作业费同比上升9.8%，但桶油作业费稳定在7.61美元/桶油当量，与2023年基本持平；桶油成本降至28.52美元/桶油当量 [5] 期间费用与现金流 - 销售、管理、研发费用率稳定，同比基本持平；油气资产弃置义务折现为32.89亿元，同比增加3.58亿元，财务费用率同比增加0.47pct；经营活动产生的净现金流量为2208.91亿元，同比增加5.3% [6] 资本支出 - 2024全年资本支出达1327亿元，用于增储上产和油气基础设施建设；2025年产量目标为760至780百万桶油当量，预计保持同等规模资本开支 [7] 抗风险与股东回报 - 在复杂国际政治环境下抗风险能力强，业务稳定发展；董事会建议派发2024年末期股息每股0.66港元（含税），计划2025 - 2027年保持全年股息支付率不低于45% [8] 盈利预测 - 预测2025 - 2027年归母净利润分别为1500、1597、1731亿元，当前股价对应PE分别为7.7、7.2、6.7倍 [9] 财务指标预测 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|420,506|434,667|465,575|499,825| |增长率（%）|0.9%|3.4%|7.1%|7.4%| |归母净利润（百万元）|137,936|150,058|159,701|173,124| |增长率（%）|11.4%|8.8%|6.4%|8.4%| |摊薄每股收益（元）|2.90|3.16|3.36|3.64| |ROE（%）|18.4%|18.5%|18.3%|18.4%|[11]

报告公司投资评级 - 给予中国海油“买入”投资评级 [1][9] 报告的核心观点 - 中国海油2024年油气产量和储量双增，成本持续下降，盈利能力保持全球领先，虽受国际油价和市场供需影响，但在复杂环境中抗风险能力强，分红良好，预测2025 - 2027年归母净利润增长，给予“买入”评级 [5][8][9] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024全年营业总收入4205.06亿元，同比上升0.94%；归母净利润1379.36亿元，同比上升11.38%；2024Q4单季度营业收入944.82亿元，同比下滑13.94%、环比下滑4.81%，归母净利润212.77亿元，同比下滑18.78%、环比下滑42.38% [4] 油气产储销情况 - 2024年油气总产量达7.27亿桶油当量，同比增长7.2%；油气证实储量72.7亿桶油当量，同比增长7.2%，获11个油气新发现，建成南海万亿大气区，储量替代率167%，储量寿命稳定在10年 [5] - 石油全年销售量5.63亿桶油当量，同比增长9.4%；天然气全年销售量870.3十亿立方英尺，同比增长7.8% [5] - 全年平均实现油价76.75美元/桶，同比下降约1.6%；天然气平均实现价格7.72美元/千立方英尺，较2023年下降约3.3% [5] 成本及费用情况 - 年内增储上产使整体作业费同比上升9.8%，桶油作业费7.61美元/桶油当量，与2023年基本持平，桶油成本降至28.52美元/桶油当量 [5] - 销售、管理、研发费用率同比基本持平，油气资产弃置义务折现为32.89亿元，同比增加3.58亿元，财务费用率同比增加0.47pct [6] 现金流及资本支出情况 - 2024年经营活动净现金流量2208.91亿元，同比增加5.3% [6] - 2024全年资本支出1327亿元，用于增储上产和油气基础设施建设，2025年产量目标760 - 780百万桶油当量，预计保持同等规模资本开支 [6][7] 抗风险与股东回报情况 - 公司在复杂国际政治环境下抗风险能力强，应对外部挑战保持业务稳定 [8] - 董事会建议派发2024年末期股息每股0.66港元（含税），计划2025 - 2027年全年股息支付率不低于45% [8] 盈利预测情况 - 预测2025 - 2027年归母净利润分别为1500、1597、1731亿元，当前股价对应PE分别为7.7、7.2、6.7倍 [9] 财务指标预测情况 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |主营收入（百万元）|420,506|434,667|465,575|499,825| |增长率（%）|0.9%|3.4%|7.1%|7.4%| |归母净利润（百万元）|137,936|150,058|159,701|173,124| |增长率（%）|11.4%|8.8%|6.4%|8.4%| |摊薄每股收益（元）|2.90|3.16|3.36|3.64| |ROE（%）|18.4%|18.5%|18.3%|18.4%|[11]

文章核心观点 4月8日中国海油在香港发布2024年度ESG报告，展现公司在环境、社会及管治领域进展及成效，公司坚持高质量、绿色、生态保护和回馈社会发展，致力于公司治理最优化、环境影响最小化和社会贡献最大化 [1][3] 分组1：公司定位与荣誉 - 公司将ESG报告定位为深化合规披露、强化与利益相关方沟通的重要载体 [1] - 2024年公司荣获境内外多项大奖，荣登2024年《财富》中国ESG影响力榜单 [1] 分组2：公司治理 - 公司坚持高质量发展，强化战略引导，将ESG理念融入发展战略 [1] - 公司遵守商业道德准则，依法合规经营，强化风险及内控管理，开展反腐倡廉教育培训 [1] - 公司完善治理体系，践行董事会多元化政策，优化董事会成员结构 [1] - 公司强化精益管理，构建“六位一体”的ESG工作机制 [1] 分组3：绿色发展 - 公司勘探坚持油气并举、向气倾斜，提前建成南海万亿大气区，优化产品供应结构 [2] - 公司绿色低碳生产成效显著，乌石23 - 5油田群建成投产，渤海岸电三期工程投用 [2] - 公司全年实施18项节能改造项目，实现全年二氧化碳减排量达58.95万吨 [2] - 公司新能源和负碳业务有序推进，“海油观澜号”工程平稳运行，海上CCUS基地建设稳步开展 [2] - 公司数智化发展坚实有力，智能油气田建成，海上平台无人化率提升，入选中国工业数据治理“领跑者”企业名单 [2] 分组4：生态保护 - 公司遵守法律法规，秉持“在保护中开发，在开发中保护”理念，提升环境治理能力 [2] - 公司坚持“生态优先，保护优先”方针，举办环保公益活动，保护生物多样性 [2] - 2024年公司开展30余个生态补偿修复类项目 [2] 分组5：社会责任 - 公司追求社会贡献最大化，与利益相关方共享发展成果，获上交所信息披露A级评价 [3] - 公司强化供应链建设，完成供应链改革，打造绿色、共赢和廉洁供应链，带动中小企业发展 [3] - 公司推进社区共建方针，培养乌干达本地化油气人才项目入选全球最佳减贫案例 [3] - 2024年公司创造就业岗位超2.2万个，参与海上抢险救助58次，对外捐赠和公益项目投入13312万元，乡村振兴投入超8300万元 [3] 分组6：未来展望 - 公司董事长表示未来机遇与挑战并存，将在多方面走在前、勇争先，为经济社会发展贡献力量 [3]

增持计划 - 中国海油集团拟12个月内增持公司A、H股，金额20 - 40亿元[2][4] - 增持方式为上交所集中竞价及港交所场内交易[3] - 资金为自有资金，可能因市场因素无法达预期[4][5] 股权情况 - 截至公告日，集团及其一致行动人持股62.08%[2] 其他 - 集团承诺增持及法定期限内不减持，公司将及时披露信息[6]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][4][6] 报告的核心观点 - 2024年公司营收和归母净利润同比增加，虽四季度营收和归母净利润同比下降，但在油价下跌背景下归母净利润逆势增长，油气资源储量提升，看好可持续发展能力 [4] - 基于国际原油市场价格波动调整盈利预测，公司油气产量及资源储量稳步提升，低成本优势巩固，绿色转型有序推进，未来发展规划清晰可期 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 股票代码600938.SH，市场价格25.68元，板块评级“强于大市” [2] - 发行股数和流通股均为47,529.95百万股，总市值1,220,569.22百万元，3个月日均交易额1,102.99百万元，主要股东中国海洋石油（BVI）公司持股60.54% [3][4] 股价表现 - 今年至今、1个月、3个月、12个月绝对涨跌幅分别为11.1%、0.5%、 - 11.7%、 - 14.2%，相对上证综指涨跌幅分别为 - 13.5%、 - 0.2%、 - 15.8%、 - 23.1% [3] 财务指标 - 2024年经营活动现金流净额2,209亿元，同比增长5.3%，资产负债率29.05%，同比降低4.53%，销售毛利率/销售净利率分别为53.63%/32.81%，同比提升3.75pct/3.02pct，资产减值损失80.47亿元，同比增加128.41% [9] - 预计2025 - 2027年主营收入分别为422,795、426,543、435,545百万元，增长率分别为0.5%、0.9%、2.1%；归母净利润分别为138,151、138,752、142,247百万元，增长率分别为0.2%、0.4%、2.5% [8] 产量储量 - 2024年油气产量达726.8百万桶油当量，同比增长7.2%，净证实储量72.7亿桶油当量，同比增长7.2%，储量替代率达167%，储量寿命保持在10年 [9] - 2025年油气产量目标为760 - 780百万桶油当量，储量替代率目标不低于130% [9] 新发现与项目获取 - 2024年共获得11个新发现，成功评价30个含油气构造，在中国发现陵水36 - 1气田及惠州19 - 6油田，在海外圭亚那获1个新发现，获取莫桑比克、巴西和伊拉克10个区块石油合同 [9] 成本情况 - 2024年桶油主要成本为28.52美元/桶油当量，同比下降1.1% [9] 绿色转型 - 2024年渤海岸电工程全面投运，完成绿电替代7.6亿千瓦时，创建海上油气田火炬气回收关键技术体系，获取200万千瓦海上风电资源，推进CCS/CCUS产业化 [9] 资本开支与分红 - 2024年资本开支1,327亿元，2025年计划资本开支1,250 - 1,350亿元 [9] - 2024年每股派息合计1.40港元（含税），全年股息支付率达44.7%，承诺2025 - 2027年股息支付率不低于45% [9]