公司投资评级 - 中国国航的A股和H股评级均为“增持”，A股合理价值为9.10元/股，H股合理价值为5.91港币/股 [3] 核心观点 - 中国国航2024年全年业绩减亏，预计2024年归母净利润为-1.6至-2.4亿元，扣非归母净利润为-19至-27亿元 [8] - 2024年公司旅客运输量同比增长21%至1.55亿人次，客座率为79.8%，同比提升6.5个百分点 [8] - 2024年四季度为传统淡季，预计单季亏损15至20亿元，全年归母净利润小幅转亏 [8] - 2025-2027年公司盈利中枢有望持续抬升，预计2025年归母净利润为7.94亿元，2026年为17.54亿元 [2] 业务表现 - 2024年12月公司旅客运输量为1196.7万人次，同比增长11%，其中国内、地区及国际分别增长6.7%、41.4% [9] - 2024年全年客座率为79.8%，国内、地区及国际客座率分别为81.5%、75.9%，较2019年分别下滑1.6、1.4、3.1个百分点 [9] - 截至2024年底，公司机队规模为930架，同比增长2.76%，波音飞机占比49.1%，空客飞机占比46.6% [9] 行业供需格局 - 2024年春运前三日民航旅客发送量同比增长6.0%，为2019年同期的125.9% [34] - 未来2-3年行业供需格局向好，预计2025-2027年机队年均复合增速为2.8%，较十三五期间的9.6%大幅放缓 [35] - 2024年国内经济舱票价同比下滑16%，2025年票价有望在低基数上实现提升 [28] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为1704.53亿元、1944.03亿元、2166.50亿元，同比增长20.8%、14.1%、11.4% [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为-1.96亿元、7.94亿元、17.54亿元，同比增长81.3%、4148.0%、120.9% [2] - 预计2024-2026年毛利率分别为6.3%、10.1%、14.4% [55] 公司优势 - 中国国航作为国内唯一载旗航司，坐拥北京首都超级枢纽，国内航网结构优质，2024年冬春航季在前十大机场时刻占比为24.8% [42] - 2024年公商务航线旅客运输量同比增长16.3%，2025年预计随着宏观经济改善，商务需求有望进一步修复 [42] - 2024年国际客运航班恢复率达2019年同期的80%，亚欧方向恢复领先，北美恢复率相对较低 [46]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 00753 盈利預警 本公告由中國國際航空股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司證券上市 規則（「上市規則」）第13.09條和第13.10B條，以及香港法例第571章證券及期貨條例第 XIVA部項下之內幕消息條文（定義見上市規則）而作出。 一、本期業績預告情況 （一）業績預告期間 2024年1月1日至2024年12月31日。 （二）業績預告情況 - 1 - 1. 經本公司財務部門初步測算，預計本公司2024年度將出現虧損，歸屬於上 市公司股東的淨虧損約為人民幣1.60億元到人民幣2.40億元，歸屬於上市 公司股東扣除非經常性損益後的淨虧損約為人民幣19億元到人民幣27億 元。 2. 本次業績預告未經註冊會計師審計。 二、上年同期業績情況 歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨虧損：人民幣31.77億元。 （二）每股收益：人民幣-0.07元。 三、本期業績預虧的主要原因 2024年，民航市 ...

财务亏损情况 - 公司预计2024年度归属于上市公司股东的净亏损约为人民币1.60亿元到人民币2.40亿元[2] - 扣除非经常性损益后，公司归属于上市公司股东的净亏损约为人民币19亿元到人民币27亿元[2] - 2023年同期归属于上市公司股东的净亏损为人民币10.46亿元，扣除非经常性损益的净亏损为人民币31.77亿元[4] - 2024年公司仍处于经营亏损状态，主要受国内市场竞争加剧、国际市场不确定性增强、油价汇率等要素价格波动影响[6] 经营改善措施 - 2024年公司通过精细生产组织提升机队效率，加强量价把控稳定收益品质，严格成本管控推动降本节支，经营质效持续改善，同比实现大幅减亏[6]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00753） 二零二四年十二月的主要營運數據公告 隨附公告（「上交所公告」）乃由中國國際航空股份有限公司（「中國國航」）於二零二五年一 月十五日在上海證券交易所刊發，其中載有中國國航及其附屬公司（統稱「本集團」）二零 二四年十二月的合併營運數據。本公告附上上交所公告乃由中國國航根據香港聯合交易 所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09條及第13.10B條，以及香港法例第571章 證券及期貨條例第XIVA部項下之內幕消息條文（定義見上市規則）而作出。 隨附上交所公告載列的數據來自本集團內部統計，可能與相關期間定期報告披露的數據 有差異。投資者應注意不恰當信賴或使用以上信息可能造成投資風險。 承董事會命 中國國際航空股份有限公司 聯席公司秘書 肖烽 浩賢 中國北京，二零二五年一月十五日 於本公告日期，本公司的董事為馬崇賢先生、王明遠先生、崔曉 ...

融资情况 - 2024年向中航集团以7.02元/股发行854,700,854股A股，募资5,999,999,995.08元，实收5,998,999,995.08元[15] 资金使用 - 募投项目资金到位前公司以自有或自筹资金先行投入[16] - 引进17架飞机项目截至2025年1月7日预先投入自筹2,136,478,307.64元，拟置换相同金额[18] 决策审批 - 2024年第一次临时股东大会审议通过向特定对象发行A股股票事项[14] - 使用募集资金置换自筹资金议案于2025年1月7日经董事会决议通过[19]

会议信息 - 公司第六届董事会第三十五次会议通知2024年12月27日以邮件发出[2] - 会议于2025年1月7日16:10现场结合视频召开[2] - 应出席董事8人，实际出席8人，由董事长主持[2] 议案审议 - 会议审议通过用募资置换自筹资金议案[3] - 议案表决赞成8票、反对0票、弃权0票[4]

募集资金情况 - 公司发行854,700,854股A股，每股7.02元，募资5,999,999,995.08元，净额5,995,841,631.45元[1] - 截至2024年11月20日，募集资金足额到账[2] 募投项目情况 - 募投项目总投资93.71亿元，拟投60亿，含引进飞机和补流[4] 资金置换情况 - 截至2025年1月7日，引进飞机项目拟置换自筹资金2,136,478,307.64元[5] - 置换议案于2025年1月7日经审议通过，保荐人无异议[6][9]

会议安排 - 公司第六届监事会第二十次会议通知于2024年12月27日以电子邮件发出[2] - 会议于2025年1月7日以书面议案方式召开[2] 会议情况 - 会议应出席监事5人，实际出席5人[2] 审议结果 - 会议审议并通过使用向特定对象发行募集资金置换自筹资金的议案[3] - 表决情况为赞成5票、反对0票、弃权0票[4]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而 產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 募集資金承諾投資項目的公告 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00753） 海外市場公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條的規定而發表。 附件為中國國際航空股份有限公司於上海證券交易所刊發之 （1）中國國際航空股份有限公司第六屆監事會第二十次會議決議公告 （2）中國國際航空股份有限公司第六屆董事會第三十五次會議決議公告 （3）中國國際航空股份有限公司關於使用募集資金置換自籌資金預先投入 （4）中信證券股份有限公司關於中國國際航空股份有限公司使用募集資金置換預先投入 募投項目的自籌資金的核查意見 （5）中國國際航空股份有限公司關於以募集資金置換自籌資金預先投入 募集資金承諾投資項目專項說明的審核報告 承董事會命 中國國際航空股份有限公司 聯席公司秘書 肖烽 浩賢 中國北京，二零二五年一月七日 於本公告日期，本公司的董事為馬崇賢先生、王明遠先生、崔曉峰先生、 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 00753 授出豁免嚴格遵守上市規則第3.21條及第3.27A條之規定 中國北京，二零二四年十二月二十七日 茲提述中國國際航空股份有限公司（「本公司」）日期為二零二四年八月三十日的公告，內 容有關（其中包括）李福申先生（「李先生」）辭任本公司獨立非執行董事（「董事」）等職務， 自二零二四年八月三十日起生效。 於過去數月，本公司一直積極審議及處理調整審計和風險管理委員會（監督委員會）及提 名委員會組成的事宜，包括但不限於探討填補李先生辭任後空缺的候選人。因此，本公 司已向聯交所申請並獲得聯交所同意，以豁免嚴格遵守上市規則第3.21條及第3.27A條， 以及將填補空缺之期限由二零二四年十一月三十日延長至二零二五年二月二十八日。本 公司將在適當情況下作出進一步公告。 另外，經進一步評估，本公司認為，獨立非執行董事禾雲先生適合並合資格擔任具備上 市規則第3.10(2)條所規定的適當會計或相關的財務管理專長的本公 ...