板块整体表现 - 航空机场板块当日收盘与上一交易日持平 涨幅为0.0% [1] - 板块表现显著优于大盘 上证指数下跌1.25% 深证成指下跌2.83% [1] 个股涨跌情况 - 华夏航空领涨板块 收盘价8.91元 涨幅2.18% 成交26.86万手 成交额2.37亿元 [1] - 吉祥航空涨幅2.13% 收盘价12.49元 成交22.72万手 成交额2.82亿元 [1] - 厦门空港上涨1.09% 收盘价14.84元 成交2.70万手 成交额3987.90万元 [1] - 中国东航微涨0.51% 收盘价3.98元 成交81.26万手 成交额3.22亿元 [1] - 春秋航空上涨0.38% 收盘价52.49元 成交5.91万手 成交额3.07亿元 [1] - 南方航空微涨0.17% 收盘价5.84元 成交50.04万手 成交额2.91亿元 [1] - 中国国航下跌0.27% 收盘价7.37元 成交57.99万手 成交额4.26亿元 [1] - 深圳机场下跌0.28% 收盘价7.10元 成交17.40万手 成交额1.23亿元 [1] - 白云机场下跌0.31% 收盘价9.65元 成交18.35万手 成交额1.77亿元 [1] - 中信海直下跌0.65% 收盘价22.80元 成交21.10万手 成交额4.84亿元 [1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流入141.02万元 游资资金净流出8469.11万元 散户资金净流入8328.09万元 [2] - 南方航空获主力资金净流入2962.03万元 净占比10.17% 游资净流出2153.03万元 [2] - 春秋航空主力资金净流入2801.19万元 净占比9.12% 游资净流出1656.87万元 [2] - 中国国航遭遇主力资金净流出3466.14万元 净占比8.14% 游资净流出913.41万元 [2] - 厦门空港主力资金净流出623.12万元 净占比高达15.63% 游资净流出399.34万元 [2] - 深圳机场主力资金净流出691.37万元 净占比5.61% 游资净流出650.81万元 [2]

公司业务结构 - 航空客运与货运物流两大核心产业 涵盖飞机维修 航空配餐 航空货站 地面服务 机场服务 航空传媒等高相关产业 [2] - 延伸服务产业包括金融服务 航空旅游 工程建设 信息网络等领域 [2] - 在职员工总数达11万余人 运营飞机952架 服务覆盖190多个国家(地区)的1100多个目的地 [2] 战略方向与能力建设 - 坚持枢纽网络 客货并举 成本领先 品牌战略四个战略方向 [2] - 重点增强政治能力 持续稳健盈利能力 规模化生产组织能力 规范化基础管理能力 价值化品牌带动能力 [2] - 通过星空联盟合作拓展全球客货运网络 [2] 人才发展举措 - 招聘海外高层次人才以提升集团国际化经营能力 [3] - 重点引进发动机管理专家 营销与服务产品设计专家 人工智能专家 数据架构专家等专业领域人才 [4]

战略合作核心 - Webus国际有限公司与国航签署战略合作协议 双方将共同为全球旅客提供高端定制化出行服务 [1] - 合作潜在覆盖超过6000万凤凰知音会员 显著扩大Wetour全球服务网络 [2] - 计划整合瑞波币支付系统 为会员提供快速结算与区块链凭证服务 [3] 业务拓展方向 - Wetour将为国航旅客提供全球机场接送及高端专车服务 [2] - 未来拟开放海外平台接入 支持加密货币支付与代币化奖励机制 [3] - 合作标志着全球最大航空常旅客计划与Web3旅行解决方案的首次连接 [3] 公司业务背景 - Webus为AI驱动出行解决方案供应商 专注高端定制化 chauffeur 服务 [4] - 采用创新MaaS（出行即服务）模式 配备豪华车队及专业司机团队 [4] - 旗下品牌Wetour提供全球机场转运、城际交通及私人导游服务 [5]

板块整体表现 - 航空机场板块较上一交易日下跌1.25% 领跌个股为中信海直(-4.93%)[1] - 当日上证指数下跌1.16%至3813.56点 深证成指下跌0.65%至12472.0点[1] - 板块内10只个股中仅春秋航空实现上涨(+0.56%) 其余9只个股均下跌[1] 个股价格表现 - 跌幅最大前三只个股：中信海直(-4.93%) 海航控股(-3.16%) 白云机场(-1.63%)[1][2] - 唯一上涨个股春秋航空收报52.29元 成交量3.47万手 成交额1.81亿元[1] - 大型航司表现：中国东航(-1.25%) 中国国航(-0.81%) 南方航空(-1.35%)[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出3.45亿元 游资净流入1.35亿元 散户净流入2.09亿元[2] - 主力资金净流出最大个股：白云机场(-3048.16万元 占比-16.28%) 南方航空(-2514.73万元 占比-8.99%) 上海机场(-1911.96万元 占比-3.80%)[3] - 游资净流入突出个股：南方航空(2597.00万元 占比9.28%) 中国东航(1756.69万元 占比6.05%) 华夏航空(948.28万元 占比7.89%)[3] 成交活跃度 - 成交额最高个股：上海机场(5.03亿元) 海航控股(7.39亿元) 中信海直(6.74亿元)[1][2] - 成交量最大个股：海航控股(478.93万手) 中国东航(73.09万手) 中国国航(53.05万手)[1][2] - 成交活跃度显示资金重点关注海航控股、三大航及机场龙头[1][2]

机票价格动态 - 山西大同云冈国际机场推出部分国际航班极低价机票 曼谷直飞单程最低294元 首尔直飞单程最低350元 莫斯科单程600元 [1][2] - 杭州飞北京票价从8月初千元以上降至397元(不含税) 杭州飞广州从1200元降至380元(1.9折) 杭州飞香港最低516元 飞澳门690元 [6][10] - 北京至曼谷往返机票通过大同中转总成本仅600-700元 较北京直飞2300-2400元降低约70% [5] - 9月机票价格普遍较暑期下降20%-30% 国内航线票价集中在300-600元区间 部分航线价格低于高铁二等座 [6][11] 航空公司财务表现 - 三大航司2025年上半年合计亏损47.7亿元 其中国航、东航、南航虽营收增长但未能扭亏 较去年同期减亏20.08亿元 [1][12] - 民营航空公司逆势盈利 春秋航空2023年净利润22.57亿元 2024年净利润22.73亿元 2025年上半年盈利能力持续领先 [14] - 三大航司航空油料成本显著下降 国航同比下降10.34% 东航下降8.08% 南航下降9.15% [13] - 东航通过成本管控措施 财务费用同比减少26.89% 客桥费用节省约1100万元 航油单位耗油持续下降 [13] - 国航财务费用同比减少9.36亿元 达25.07亿元 通过节支航油、起降、餐食等大项成本深化管控 [13] 行业运营数据 - 2025年上半年民航旅客运输量约3.7亿人次 同比增长5.9% 国内经济舱平均含税票价740元 同比2024年下降6.9% 较2019年下降7.8% [11] - 2025年暑运国内经济舱平均票价846元(含燃油费) 同比下滑6.4% 较2019年下降8.6% [12] - 暑运国际客运航班量恢复至2019年同期的88.9% 东南亚与东亚航线占国际出港总量75.1% [12] - 大同机场国际航班客座率提升显著 暑期外国游客机票预订量同比增长9倍 [5] 市场竞争环境 - 高铁网络扩展对民航产生显著冲击 2023年底高铁运营里程达4.5万公里 较2019年增长29% 预计2025年超4.7万公里 [15] - 民航与高铁重合线路达1900余条 约25%航线与高铁直接竞争 2023年国内1000公里以内航线航班量较2019年下降20% 客流量下降33% [15] - 春秋航空低成本模式优势凸显 无宽体机运营成本较低 国际航线集中于日韩等周边市场 受国际航线波动影响较小 [14] 股价表现 - 三大航司股价表现疲软 9月3日齐跌超1% 年初至今均出现不同程度下跌 [15] - 中国国航A股9月3日交易时段下跌1.07% 报7.37元 总市值1286亿元 [16][17] - 中国东航A股同期下跌1.00% 报3.98元 总市值884.96亿元 [18]

机票价格大幅下跌 - 山西大同云冈国际机场出发的部分航班价格极低 如飞往曼谷最低294元 飞往首尔最低350元 飞往莫斯科8小时航班单程仅需600元 [1][2] - 北京旅客可通过高铁加大同航班组合降低成本 北京至大同高铁最快2小时 组合后往返曼谷价格仅600-700元 比北京直飞节省一半以上 [5] - 多地机票价格出现断崖式下跌 暑期结束后国内机票价格普遍降低两三成 部分热门目的地票价降至500元以下 杭州飞北京从千元以上降至397元 杭州飞广州从1200元降至380元(1.9折) [7] - 港澳游机票价格同步走低 杭州飞香港最低516元 飞澳门最低690元 [11] - 9月为传统出游淡季 机票价格处于"洼地" 部分热门航线折扣力度大 为错峰出行提供高性价比选择 [12] 航空公司经营表现分化 - 三大航司(国航/东航/南航)2025年上半年合计亏损47.7亿元 尽管较去年同期减亏20.08亿元 但仍未实现扭亏 [13] - 民营航空公司逆势突围 全部实现盈利 其中春秋航空连续两年成为内地最赚钱航空公司 2023年净利润22.57亿元 2024年净利润22.73亿元 2025年上半年盈利能力继续领先 [15] - 2025年上半年民航国内经济舱平均含税票价740元 同比2024年下降6.9% 同比2019年下降7.8% [13] - 暑运期间(2025年)民航国内经济舱平均票价846元 同比下滑6.4% 同比2019年下降8.6% 呈现"旺丁不旺财"局面 [13] 航司成本控制措施 - 东航首次制定"成本硬仗"工作计划 通过精细管控实现主要航站平均靠桥时间同比下降9.5% 客桥费用节省约1100万元 飞机燃油成本同比下降8.08% 财务费用同比减少26.89% [14] - 国航节支航油/起降/餐食/机务等大项成本 上半年财务费用25.07亿元 同比减少9.36亿元 [14] - 航油价格下降使三大航油料成本显著减少 国航/东航/南航航空油料成本同比分别降低10.34%/8.08%/9.15% [14] - 春秋航空凭借低成本运营模式优势 无宽体机运营成本更低 国际航线主要布局日韩等周边市场 受国际航线波动影响较小 [15] 行业竞争环境变化 - 国际航线恢复进度不及预期 2025年暑运国际客运航线航班约12.2万班次 仅恢复至2019年同期的88.9% 其中东南亚与东亚航线占国际出港总量75.1% [13] - 高铁网络加密对民航产生显著挤出效应 高铁运营里程2023年底达4.5万公里(较2019年增长29%) 预计2025年将超4.7万公里 国内1000公里以内短航线航班量较2019年下降20% 客流量下降33% [16] - 民航与高铁重合线路达1900余条 约25%航线与高铁产生直接竞争 [16] - 三大航股价表现疲软 9月3日齐跌超1% 年初至今均不同程度下跌 [16]

机票价格大幅下跌 - 山西大同机场部分国际航班出现极低价票 曼谷单程最低294元 首尔单程350元 莫斯科单程600元[1][2] - 北京旅客通过"高铁+大同出境"方式可实现曼谷往返仅600-700元 较北京直飞节省50%以上成本[5] - 暑期结束后国内航线普遍降价2-3成 杭州-北京票价从千元降至397元 杭州-广州出现1.9折380元特价票[7] - 9月为传统出行淡季 港澳航线同步降价 杭州-香港516元 杭州-澳门690元[9] 航空公司业绩分化 - 三大航司上半年合计亏损47.7亿元 其中国航/东航/南航通过成本控制同比减亏20.08亿元[10] - 民营航司逆势盈利 春秋航空2023年净利润22.57亿元 2024年净利润22.73亿元 2025上半年盈利能力持续领先[12] - 国内经济舱票价持续承压 2025上半年平均含税票价740元 同比降6.9% 较2019年降7.8%[10] - 暑运期间国内经济舱平均票价846元 同比降6.4% 较2019年降8.6%[10] 航司成本控制措施 - 东航成立成本管理委员会 通过优化靠桥时间节省客桥费1100万元 航油成本降8.08% 财务费用降26.89%[11] - 国航重点控制航油/起降/餐食成本 财务费用减少9.36亿元至25.07亿元 航油成本降10.34%[11] - 南航航油成本同比下降9.15% 三大航通过债务置换降低利息支出[11] - 春秋航空凭借单一机型(无宽体机)和日韩航线为主的结构 受国际航线波动影响较小[12] 行业竞争环境变化 - 高铁网络持续加密 运营里程达4.5万公里(较2019年增29%) 与民航重合航线超1900条[13] - 1000公里以内短航线受冲击最严重 2023年航班量较2019年降20% 客流量降33%[13] - 国际航线恢复至2019年同期的88.9% 东南亚与东亚航线占国际出港总量75.1%[10] - 大同机场国际航线客座率提升显著 暑期外国游客机票预订量同比增长9倍[6]

机票价格动态 - 山西大同机场推出部分国际航线超低价机票 曼谷单程最低294元 首尔单程350元 莫斯科单程600元[1][2] - 北京旅客通过"高铁+大同飞"模式实现低成本出境 往返曼谷总成本仅600-700元 较北京直飞节省50%以上[5] - 暑期结束后多地国内机票价格大幅跳水 杭州飞北京降至397元(不含税) 杭州飞广州低至380元(1.9折) 普遍降幅达20-30%[7][9] 航空公司业绩表现 - 三大航司2025年上半年合计亏损47.7亿元 其中国航/东航/南航虽同比减亏20.08亿元 但国内航线客公里收益均同比下滑[1][10] - 民营航司逆势盈利 春秋航空2023年净利润22.57亿元 2024年净利润22.73亿元 2025年上半年继续领跑盈利能力[12] - 航油成本显著下降 三大航航空油料成本同比降幅达8.08%-10.34% 东航财务费用同比减少26.89% 国航财务费用减少9.36亿元[11] 行业运营数据 - 2025年上半年民航旅客运输量3.7亿人次 同比增长5.9% 国内经济舱平均含税票价740元 同比2024年下降6.9%[10] - 暑运期间国内经济舱平均票价846元 同比下滑6.4% 国际航班量恢复至2019年同期的88.9% 东南亚与东亚航线占比75.1%[10] - 高铁网络扩张对民航产生挤出效应 2023年国内1000公里以内航线航班量较2019年下降20% 客流量下降33%[13] 成本控制措施 - 东航实施"成本硬仗"专项计划 通过优化靠桥时间使主要航站平均靠桥时间同比下降9.5% 节省客桥费用约1100万元[11] - 航司普遍推行精细化成本管控 包括优化飞行高度/单发滑行降低油耗 压缩货币存量/置换高利率债务减少财务支出[11] - 春秋航空凭借单一机型(无宽体机)及聚焦日韩周边国际航线的低成本运营模式 在行业低迷期保持盈利优势[12]

行业整体表现 - 国有三大航司尚未摆脱亏损状态 但亏损同比收窄 [1] - 民营上市航司凭借运营灵活性展现更强业绩修复动能 实现全线盈利 [1][3] - 行业呈现量增价跌态势 受益油价下跌成本压力减轻 整体盈利同比改善 [1] 国有航司财务数据 - 中国国航营业收入807.57亿元同比增长1.56% 净亏损18.06亿元同比减亏 [2] - 中国东航营业收入668.22亿元同比增长4.09% 净亏损14.31亿元同比减亏 [2] - 南方航空营业收入862.91亿元同比增长1.77% 净亏损15.33亿元 [2] 民营航司财务数据 - 海南航空营业收入330.83亿元同比增长4.22% 净利润5694.5万元实现扭亏 [3] - 吉祥航空营业收入110.7亿元同比增长1.02% 净利润5.05亿元同比增长3.29% [3] - 春秋航空营业收入103.04亿元同比增长4.35% 净利润11.69亿元同比下降14.11% [3] - 华夏航空营业收入36.10亿元同比增长12.41% 净利润2.51亿元同比增长858.95% [3] 暑运市场表现 - 暑运期间运输旅客1.47亿人次日均237万人次 同比增长3.6% [4] - 保障航班119.9万班日均1.93万班 同比增长3.6% [4] - 平均客座率84.8%同比增加2.2个百分点 航班正常率84%同比提升6.7个百分点 [4] - 8月15日旅客运输量达256.53万人次超过历史最高水平 [4] 预订量数据 - 中秋国庆假期国内航线机票预订量超208万张 日均预订量较去年同期增长约23% [4] - 出入境航线机票预订量超100万张 日均预订量较去年同期增长约17% [4] 市场特征分析 - 暑运市场呈现量升价降特征 国际航线表现好于国内航线 [6] - 量价背离直接原因为供给过多和低价竞争 高铁分流与国际航线恢复不足加剧内卷 [6] - 行业发布《航空客运自律公约》反内卷 旨在打破低价竞争循环维护市场价格稳定 [6] 航司后续计划 - 中国国航将把握"金九银十"收益提升窗口 华南区反季展会与旅游市场将发力 [7] - 南方航空将优化销售节奏开展产品创新 四季度货运旺季抓住电子新品与电商促销机会 [7] - 吉祥航空将科学调配运力优化成本结构 加速布局以上海为始发点的国际国内航线 [7]

板块整体表现 - 航空机场板块整体下跌0.63% 跑输上证指数(-0.45%)和深证成指(-2.14%) [1] - 板块内10只个股下跌 仅中国东航(600115)实现0.50%上涨 [1] - 华夏航空(002928)领跌板块 跌幅达2.78% [2] 个股价格表现 - 华夏航空收盘价8.75元 跌幅2.78%为板块最大跌幅 [2] - 中信海直(000099)跌幅2.54% 收盘价24.14元 [2] - 春秋航空(601021)收盘价52.00元为板块最高 跌幅0.73% [1][2] - 海航控股(600221)成交量最大 达590.44万手 成交额9.36亿元 [1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出3.22亿元 游资净流入9239.71万元 散户净流入2.29亿元 [2] - 上海机场(600009)主力净流出4678.23万元 净占比-11.34%为最高 [3] - 白云机场(600004)主力净流出3010.85万元 净占比-14.27%为占比最高 [3] - 中国国航(601111)主力净流入50.75万元 为唯一主力资金净流入个股 [3] - 华夏航空散户净流入2336.66万元 净占比10.30% [3]