公司治理与财务规划 - 公司董事会会议定于2026年3月26日举行 [1] - 会议核心议程之一是审议及批准公司及其附属公司截至2025年12月31日止财政年度的年度业绩 [1] - 会议另一项核心议程是审议末期股息的建议 [1]

核心运营数据 - 2026年2月，公司客运运力投入同比上升13.8%，旅客周转量同比上升19.1%，需求增长快于供给增长[1] - 平均客座率达到85.9%，同比显著提升3.8个百分点，显示运营效率改善[1] - 货运方面，货邮周转量同比大幅上升21.4%，远超货运运力11.5%的同比增幅，货运载运率提升2.6个百分点至32.4%[1] 分区域客运表现 - **国内航线**：客运运力投入同比上升13.3%，旅客周转量同比上升16.9%，客座率同比提升2.7个百分点[1] - **国际航线**：客运运力投入同比上升14.0%，旅客周转量同比大幅上升23.7%，客座率同比显著提升6.5个百分点[1] - **地区航线**：客运运力投入同比大幅上升25.4%，旅客周转量同比强劲上升37.1%，客座率同比提升6.8个百分点，增速在各区域中最快[1] 机队动态与规模 - 2026年2月，公司引进1架B737系列飞机，同时退出1架A320系列飞机[1] - 截至2026年2月底，公司合计运营960架飞机，机队规模保持庞大[1] - 运营飞机中，自有飞机423架，融资租赁247架，经营租赁290架[1]

业绩数据 - 2026年2月客运运力投入同比上升13.8%，旅客周转量同比上升19.1%[5] - 2026年2月货运运力投入同比上升11.5%，货邮周转量同比上升21.4%[5] - 2026年2月可用吨公里41.014亿，同比增长13.1%[8] 运营数据 - 2026年2月平均客座率85.9%，同比上升3.8个百分点[5] - 2026年2月货运载运率为32.4%，同比上升2.6个百分点[5] 机队情况 - 2026年2月引进1架B737系列飞机，退出1架A320系列飞机[6] - 截至2026年2月底，公司运营960架飞机，自有423架等[6]

会议安排 - 公司将于2026年3月26日举行董事会会议[4] 会议审议 - 审议及批准公司及其附属公司截至2025年12月31日财政年度的年度业绩[4] - 审议末期股息的建议（如有）[4]

报告投资评级 - 报告对航空板块持积极态度，继续推荐关注[6] - 重点公司评级：吉祥航空、国泰航空为“买入”评级，南方航空、中国东航、春秋航空、中国国航、华夏航空为“增持”评级[74] 报告核心观点 - **行业供给逻辑确定性强**：供应链受客观约束，机队增长极其有限，本轮周期持续性预计长于以往[6][73] - **需求端具备弹性**：免签政策拉动国际需求，2026年春运表现量价齐升[6][73] - **外部因素敏感性强**：油价和汇率因素敏感性强，后期若油汇改善，航空公司能释放较大盈利空间[6][73] - **投资建议**：继续推荐关注航空板块，推荐中国国航、中国东航、春秋航空、华夏航空、国泰航空、南方航空、吉祥航空，同时关注全球飞机租赁公司、航空发动机及维修厂商、业绩持续修复的机场板块[6][73] 2026年夏航季整体时刻计划 - **整体时刻量**：国内航司整体日均总时刻量为**1.73万班**，同比2025年下降**1%**，同比2019年增长**17%**[4][6] - **国内时刻**：日均**1.56万班**，同比2025年下降**3%**，恢复至2019年的**119%**[4][6] - **国际时刻**：日均**1421班**，同比2025年增长**15%**，恢复至2019年的**98%**[4][6] - **中国港澳台地区时刻**：日均**212班**，同比2025年增长**3%**，恢复至2019年的**89%**[4][6] - **全协调时刻**：日均**8056班次**，同比2025年基本持平，同比2019年增长**21%**，占总国内时刻的**51%**[6][27] 国内客运市场情况 - **航司机队份额稳定**：国航系、南航系、东航系计划航班量分别占比**22%**、**22%**、**18%**，民营航司中，海航系、均瑶系、春秋、华夏分别占比**13%**、**3%**、**3%**、**3%**[26][27] - **主要航司时刻变化**：与2025年相比，南方航空国内时刻量**+2%**，东方航空**-2%**，中国国航**-2%**，春秋航空**+4%**，华夏航空**+9%**，吉祥航空**-6%**[31] - **主要基地市场份额**：中国国航、南方航空、中国东航在北京首都、广州白云、上海（浦东和虹桥）基地份额保持领先，分别达到**75%**、**54%**、**49%**[7] - **协调机场时刻变化**：协调机场起飞客运时刻同比2025年**-1%**，同比2019年**+20%**，其中一线城市机场同比2019年**+23%**，新一线城市机场**+25%**，二线城市机场**+14%**，三线及以下城市机场**+16%**[33][35] - **重点航线分配**：在京沪、京深、沪深等热门航线上，主基地航司优势明显，中国东航、中国国航、南方航空在京沪、京深、沪深航线份额最高，分别达到**46%**、**28%**、**25%**[36] 国际及地区客运市场情况 - **整体恢复情况**：国内外航司的国际及中国港澳台地区日均客运航班量为**2621班**，恢复至2019年的**86%**（2025年夏秋航季恢复率为**81%**）[6][57] - **分区域恢复率**：澳洲、北美、东南亚、中国港澳台地区、欧洲、日韩、其他航线恢复至2019年的比例分别为**88%**、**24%**、**91%**、**83%**、**96%**、**75%**、**139%**[6][53] - **航司恢复差异**：国内航司及外航航班恢复率分别为**97%**和**72%**（2025年夏秋航季分别为**85%**和**76%**）[56][57] - **主要国内航司恢复率**：国航（含深航、山航）恢复至**91%**，南航（含厦航）**106%**，东航（含上航）**97%**，吉祥（含九元）**99%**，春秋**92%**，海航（含控股子公司）**78%**[61] - **主要机场恢复率**：广州机场恢复至**99%**，上海浦东机场**94%**（浦东加虹桥为**95%**），北京首都机场**67%**（首都加大兴机场为**94%**），深圳机场**100%**[60]

行业动态：三大航空公司推出维护旅客权益新政策 - 中国国际航空、中国东方航空、中国南方航空相继发布公告，推出旨在维护旅客权益的新政策，核心是票价波动免费退票和客票验证 [1] 中国国际航空 (国航) 政策要点 - 提供客票与票价税费查验服务，旅客可通过“中国国航”App或小程序实名注册后查询，若结果不符可反馈，查实后将退还差价并对涉事单位严肃处理 [2] - 通过官方App或小程序购买国内单程直达客票的旅客，若在其他渠道发现同一行程更低价，可在规定时间内为原客票申请免费退票 [2] - 注册或登录官方渠道购票的旅客，可享受“2+2+2”安心购票保障，即每年2张国内无理由退票券、2张国际及地区无理由退票券以及2小时免费/优惠退票权益 [2] 中国东方航空 (东航) 政策要点 - 提供“客票验证”功能，旅客购票后可通过官方App或小程序验证客票真伪及票价税费，若发现不符可通过App反馈或拨打客服热线，查实后将退还差价损失并追责涉事单位 [4] - 推出“票价波动退票功能”，购票后如原购票渠道机票降价，在24小时内在同一渠道重购新票，符合条件的原客票可免费退票 [4] - 提供“2小时全额退”功能，购票后2小时内且航班起飞12小时前，通过官网或App使用此功能，符合条件的客票可享受180天内两次免费退票权益 [4] 中国南方航空 (南航) 政策要点 - 旅客购票后可通过官方App或小程序验证行程和票价，若发现价格与行程单不一致、多收退改费、对免费服务加收费等问题可反馈，核实后公司将直接支付差价损失 [6][8] - 旅客在官方渠道购买国内客票后，若发现票价降低，可在出票后24小时内提出申请，公司在旅客购买新票后将为原客票办理免费退票 [6][8] - 公司重申重视旅客权益保护，并详细列出了客票验证、问题反馈及票价降低处理的具体操作指引和规则附件 [7][8][9][10]

核心运营数据概览 - 2026年2月公司合并旅客周转量（按收入客公里计）同比上升 [1] - 客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升13.8% [1] - 旅客周转量同比上升19.1% [1] 分区域运营表现 - 国内航线：客运运力投入同比上升13.3%，旅客周转量同比上升16.9% [1] - 国际航线：客运运力投入同比上升14.0%，旅客周转量同比上升23.7% [1] - 地区航线：客运运力投入同比上升25.4%，旅客周转量同比上升37.1% [1] 运营效率分析 - 2026年2月平均客座率为85.9%，同比提升3.8个百分点 [1] - 国内航线客座率同比上升2.7个百分点 [1] - 国际航线客座率同比上升6.5个百分点 [1] - 地区航线客座率同比上升6.8个百分点 [1]

业绩总结 - 2026年2月客运运力投入同比上升13.8%，旅客周转量同比上升19.1%[1] - 2月货运运力投入同比上升11.5%，货邮周转量同比上升21.4%[1] - 2月可用吨公里为4101.4百万，同比增长13.1%[4] 运营数据 - 2月平均客座率85.9%，同比上升3.8个百分点[1] - 2月货运载运率为32.4%，同比上升2.6个百分点[1] - 截至2026年2月底，公司合计运营960架飞机[2] 机队变动 - 2月公司引进1架B737系列飞机，退出1架A320系列飞机[2]

中国国际航空股份有限公司 二○二六年第一次临时股东会 会议资料 二○二六年三月 会 议 须 知 为确保中国国际航空股份有限公司（以下简称"本公司"、 "公司"或"中国国航"）股东在公司2026年第一次临时股 东会（以下简称"本次会议"或"会议"）依法行使权利， 保证会议秩序和议事效率，制定相关注意事项如下： 一、公司根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共 和国证券法》《中国国际航空股份有限公司章程》（以下简 称《公司章程》）及《中国国际航空股份有限公司股东会议 事规则》规定，认真做好本次会议的各项工作。 二、公司董事会在会议过程中，应当认真履行法定职责， 维护股东合法权益。 三、公司股东出席本次会议，依法享有《公司章程》规 定的各项权利，并认真履行法定义务，不得侵犯其他股东的 合法权益，不得扰乱会议的正常秩序。 四、本次会议议案的表决采取现场记名投票与网络投 票相结合的方式投票表决。参加网络投票的股东，投票操作 方式请参照本公司发布的股东会投票注意事项。 I 五、本次会议审议表决后，应对议案做出决议。根据《公 司章程》，本次会议第1、2项议案为普通决议案，需由出席 本次会议的股东（包括股东代理人）所持表决权 ...

核心运营数据概览 - 2026年2月公司合并旅客周转量同比上升[1] - 客运运力投入同比上升13.8%[1] - 旅客周转量同比上升19.1%[1] - 平均客座率达85.9%，同比提升3.8个百分点[1] 分区域客运运力投入 - 国内客运运力投入同比上升13.3%[1] - 国际客运运力投入同比上升14.0%[1] - 地区客运运力投入同比上升25.4%[1] 分区域旅客周转量 - 国内旅客周转量同比上升16.9%[1] - 国际旅客周转量同比上升23.7%[1] - 地区旅客周转量同比上升37.1%[1] 分航线客座率表现 - 国内航线客座率同比上升2.7个百分点[1] - 国际航线客座率同比上升6.5个百分点[1] - 地区航线客座率同比上升6.8个百分点[1]