香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 茲提述本公司日期為二零二五年十一月二十八日之通函（「該通函」）及日期為二零二五年 十一月二十八日的臨時股東會通告（「通告」）。除非本公告另有規定，否則本公告所用詞 彙與該通函及通告所界定者具有相同涵義。 董事會欣然宣佈，通告內載列之決議案已於二零二五年十二月十六日（星期二）上午十一 時正假座中國北京市順義區天柱路30號C713會議室舉行之臨時股東會上由股東以投票表 決方式正式通過。除崔曉峰先生及肖鵬先生因公務未能出席臨時股東會外，本公司所有 其他董事均出席了臨時股東會。 臨時股東會的結果 於臨時股東會日期，本公司已發行股份總數為17,448,421,000股股份。持有合共 13,259,232,946股股份的股東及授權代表出席臨時股東會。 中航集團公司及中航有限於本次向特定對象發行A股股票中擁有重大權益。因此，中航集 團公司及中航有限須就並已就第2項、第3項、第4項、第5項、第6項及第10項決議案放棄 ...

北京德恒律师事务所 北京德恒律师事务所 关于中国国际航空股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的 关于中国国际航空股份有限公司 2025 年第三次临时股东会的法律意见 法律意见 北京德恒律师事务所 DeHeng Law Offices 北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 电话:010-52682888 传真:010-52682999 邮编:100033 德恒 01G20230131-10 号 致:中国国际航空股份有限公司 北京德恒律师事务所 北京德恒律师事务所(以下简称"本所")受中国国际航空股份有限公司(以 下简称" 公司")委托,指派本所律师出席公司于 2025 年 12 月 16 日召开的 2025 年第三次临时股东会(以下简称"本次会议"),对本次会议的合法性进行见证 并出具法律意见。 关于中国国际航空股份有限公司 2025年第三次临时股东会的 法律意见 本法律意见根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司股东会规则》(以下统称"有关法律")及《中国国际航空股份有限公司 章程》(以下简称"《公司章程》")等有关法律、法规和规范性文件而出具。 为出具本法律意 ...

证券代码：601111 证券简称：中国国航 公告编号：2025-060 中国国际航空股份有限公司 2025年第三次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | | 596 | | --- | --- | --- | | 其中：A | 股股东人数 | 592 | | 股） | 境外上市外资股股东人数（H | 4 | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | | 13,259,232,946 | | 其中：A | 股股东持有股份总数 | 9,863,002,064 | 1 （一） 股东会召开的时间：2025 年 12 月 16 日 （二） 股东会召开的地点：中国北京市顺义区天柱路 30 号国航总部大楼 C713 会议室 （三） 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 境外上市外资股股东持有股份总数（H 股） | 3,396,230,882 | | --- | ...

行业投资评级 - 报告对航空行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点认为应积极看待航空股投资机会，行业“供需-价格”拐点已见，高客座率下高弹性或一触即发 [4] - 总量角度：当前供需基本盘已优于2019年及2024年 [4] - 需求侧：结构性转好，公商务边际改善，跨境需求快于国内拉动周转 [4] - 供给侧：存量维修拖累叠加低增速引进，供给约束不断强化 [4] 航司运营数据分析 整体运营表现 - **11月单月**：春秋航空在可用座公里（ASK）和收入客公里（RPK）同比增速上均领先，ASK同比+15.6%，RPK同比+18.0% [1] - **1~11月累计**：春秋航空累计ASK和RPK同比增速均为12.0%，继续领先 [1] - **其他航司11月RPK同比增速**：南航+10.4%，东航+10.4%，国航+10.1%，吉祥+8.9% [1] 分航线运营表现 - **国内线（11月）**：春秋航空ASK同比+16.3%，RPK同比+17.9%，表现最佳；吉祥航空ASK同比-0.5%，RPK同比+0.8% [1] - **国内线（1~11月累计）**：春秋航空ASK同比+8.1%，RPK同比+8.4%；国航累计ASK同比-0.2%，吉祥累计ASK同比-8.0% [1] - **国际线（11月）**：吉祥航空ASK同比+26.8%，RPK同比+38.4%，增速最快；国航ASK同比+8.1%，增速相对较低 [2] - **国际线（1~11月累计）**：吉祥航空ASK同比+41.5%，RPK同比+48.3%，增速显著领先；春秋航空ASK同比+31.7%，RPK同比+30.8% [2] - **地区线（11月）**：春秋航空ASK同比+20.5%，RPK同比+26.4%，表现突出；吉祥航空ASK同比-27.7%，RPK同比-24.5% [2] - **地区线（1~11月累计）**：南航ASK同比+2.8%，国航RPK同比+4.7%；春秋航空ASK和RPK同比均下降32.7% [2] 客座率表现 - **11月单月客座率及同比变化**：春秋航空92.3%（同比+1.9个百分点），东航87.4%（同比+3.0个百分点），南航86.3%（同比+1.4个百分点），吉祥85.4%（同比+2.3个百分点），国航83.3%（同比+4.0个百分点） [3] - **1~11月累计客座率及同比变化**：春秋航空91.5%（同比持平），南航85.9%（同比+1.5个百分点），东航85.9%（同比+3.1个百分点），吉祥85.8%（同比+1.0个百分点），国航81.8%（同比+1.8个百分点） [3] 机队规模 - **2025年11月**：5家上市航司合计净增加17架飞机 [3] - **截至2025年11月底**：5家航司机队总数同比增加4.0%，较2024年底增加3.5% [3] - **分航司机队增速（较24年底）**：南航+5.3%，春秋+3.9%，国航+2.8%，东航+2.6%，吉祥+1.6% [14] 重点公司运营数据摘要 - **南方航空**：11月客座率86.3%（同比+1.4个百分点），ASK同比+8.7%（其中国内+5.6%，国际+17.4%），RPK同比+10.4%（其中国内+7.4%，国际+19.0%） [7] - **中国国航**：11月客座率83.3%（同比+4.0个百分点），ASK同比+4.9%（其中国内+3.9%，国际+8.1%），RPK同比+10.1%（其中国内+7.5%，国际+17.4%） [8] - **中国东航**：11月客座率87.4%（同比+3.0个百分点），ASK同比+6.5%（其中国内+2.1%，国际+16.7%），RPK同比+10.4%（其中国内+5.1%，国际+22.8%） [9] - **春秋航空**：11月客座率92.3%（同比+1.9个百分点），ASK同比+15.6%（其中国内+16.3%，国际+12.9%），RPK同比+18.0%（其中国内+17.9%，国际+18.2%） [10] - **吉祥航空**：11月客座率85.4%（同比+2.3个百分点），ASK同比+6.1%（其中国内-0.5%，国际+26.8%），RPK同比+8.9%（其中国内+0.8%，国际+38.4%） [11][12] 投资建议与重点推荐 - 报告重点推荐中国国航、南方航空、中国东航三大航，看好其弹性释放 [4] - 继续看好国内支线市场龙头华夏航空，认为其迎来可持续经营拐点 [4] - 看好低成本航空龙头春秋航空，认为其能将“流量-成本-价格”发挥到极致 [4] - 看好宽体机高效运营有望助力吉祥航空弹性释放 [4]

航空股逆市上扬，截至发稿，东方航空(00670)涨1.92%，报4.78港元；南方航空（600029）(01055)涨 1.16%，报5.25港元；中国国航（601111）(00753)涨0.94%，报6.43港元。 消息面上，12月16日，在岸、离岸人民币对美元汇率再次走强。其中，离岸人民币对美元汇率再次击穿 7.04，盘中一度升至7.03725，创2024年10月4日以来新高。此外，三大航淡季客座率仍较为强势。东方 航空11月客座率为87.37%，同比上升3.04个百分点；南方航空11月客座率为86.29%，同比上升1.36个百 分点；中国国航11月平均客座率83.3%，同比上升4个百分点。 华泰证券研报指出，往后展望，淡季高频数据或难以形成催化，短期波动市场关注度较低，更为关注26 年春运数据表现；中长期行业供给增速或将保持低位，景气改善有望传导至票价提升，同时油价和美元 兑人民币汇率有望降低成本压力，共同改善航司盈利。首选高胜率+高赔率的国有三大航AH，再选其 他民营航司。 ...

行业投资评级 - 报告对航空机场行业给予“买入”评级 [2] 核心观点 - 报告核心观点为：11月全行业呈现“淡季不淡”特征，供需同比增速双升 [1][3] - 11月六家上市航司总供给与总需求同比各增加7.1%和10.3%，约为2019年同期的110.4%和116.7% [6] - 11月全行业客座率同比提升2.5个百分点至85.6%，较2019年同期提升4.6个百分点 [6] - 尽管中日航线受外部事件扰动短期需求低迷，但航司国际航线中长期复苏趋势不改，且11月票价同比增长3.4%，需求具备韧性 [6] 行业整体运营数据总结 - **全行业表现**：11月六家上市航司总供给(ASK)同比增加7.1%，总需求(RPK)同比增加10.3% [6] - **恢复至2019年水平**：总供给与总需求分别恢复至2019年同期的110.4%和116.7% [6] - **客座率**：全行业客座率达85.6%，同比提升2.5个百分点，较2019年同期提升4.6个百分点 [6] 分航线运营数据总结 - **国内航线**：供给与需求同比各增加4.2%和6.8%，约为2019年同期的113.3%和118.2%；客座率86.6%，同比提升2.1个百分点，较2019年提升3.6个百分点 [6] - **国际航线**：供给与需求同比大幅增加15.0%和20.7%，约为2019年同期的104.8%和113.5%；客座率83.4%，同比上升3.9个百分点，较2019年同期上升6.4个百分点 [6] - **地区航线**：供给同比减少2.2%，需求同比增加2.6%；客座率80.4%，同比提升3.7个百分点，较2019年同期提升7.4个百分点 [6] 主要航空公司表现总结 - **三大航（国航、东航、南航）**：11月供需同比各增加6.7%和10.3%，延续修复节奏 [6] - **三大航国内线**：供需分别恢复至2019年同期的111.6%和116.6% [6] - **东方航空**：客座率领先，11月同比提升3.0个百分点至87.4%，较2019年改善7.3个百分点 [6] - **中国国航**：客座率恢复最快，11月同比提升3.9个百分点至83.3% [6] - **民营航司（春秋、吉祥、海航）**：合计供需同比各增加8.6%和10.6% [6] - **春秋航空**：客座率领先，同比提升1.9个百分点至92.3% [6] - **吉祥航空**：因发动机维修进度偏慢导致飞机利用率受限，其国内线供需同比变化为-0.5%和+0.8% [6] - **民营航司航线细分**：国内线合计供需同比增速为5.1%和6.8%；国际线合计供需同比增速分别达到21.4%和26.2% [6] 国际航线近期动态与展望 - **中日航线短期承压**：受外部事件扰动，三大航司将中日航线免费退改签政策延长至2026年3月28日 [6] - **航班量数据**：第49周（12.01-12.07）中国大陆赴日航班量降至1006班次，创阶段性新低；12月中日航线航班取消率预计高达30.4% [6] - **与2019年对比**：11月赴日本航班量已回落至2019年的82.0% [6] - **中长期展望**：尽管短期需求承压，但国际航线中长期复苏趋势不改，叠加票价弹性显现 [6] 重点公司估值与投资建议 - **首选标的**：报告首选海航控股与华夏航空 [6] - **关注标的**：报告建议关注中国国航、吉祥航空、春秋航空 [6] - **具体估值数据**： - 华夏航空：评级“买入”，合理价值12.03元/股，预计2025年、2026年EPS分别为0.55元、0.92元 [7] - 海航控股：评级“买入”，合理价值1.91元/股，预计2025年、2026年EPS分别为0.05元、0.12元 [7] - 春秋航空：评级“增持”，合理价值60.30元/股，预计2025年、2026年EPS分别为2.74元、3.42元 [7] - 吉祥航空：评级“增持”，合理价值14.70元/股，预计2025年、2026年EPS分别为0.49元、0.81元 [7] - 中国国航(A股)：评级“增持”，合理价值8.07元/股，预计2025年、2026年EPS分别为0.13元、0.37元 [7]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 12月15日，紫光国微成立中央研究院，航天电子拟对航天火箭公司增资7.28亿元；航天彩虹自主研发的 航天彩虹：彩虹-7无人机首飞成功。 以下是盘后公告精选： 紫光国微：成立中央研究院主要研究发展方向为具身机器人等应用的端侧AI芯片新架构等 紫光国微公告，为进一步加强前瞻性技术研究和产业链建设，提升公司科研能力、创新能力、科技成果 转化能力，同意公司成立中央研究院，主要的研究发展方向为：第一，开展面向自动驾驶、具身机器 人、低空飞行器等应用的端侧AI芯片新架构、新模型和高效算法研究；第二，开展基于二维材料器件 的新型存储器和特种芯片研究；第三，开展高性能特种传感器芯片研究。 航天电子：拟对航天火箭公司增资7.28亿元 航天电子公告，公司拟以现金方式对控股子公司航天长征火箭技术有限公司增资7.28亿元，其中1.27亿 元为2017年再融资项目投入的募集资金。航天火箭公司其他股东将同比例增资，增资完成后，股权结构 和持股比例保持不变。本次增资构成关联交易，需提交公司股东会审议，并尚需履行国有资产管理部门 审批程序。 航天彩虹：彩虹-7无人机首飞成功 长春高新：下属公 ...

2025年11月，集团共引进5架A320系列飞机和2架C919飞机。截至2025年11月底，集团合计运营956架飞 机，其中自有飞机419架，融资租赁243架，经营租赁294架。 智通财经APP讯，中国国航(00753)发布公告，2025年11月，公司及所属子公司(集团)合并旅客周转量(按 收入客公里计)同比上升。客运运力投入(按可用座位公里计)同比上升4.9%，旅客周转量同比上升 10.1%。其中，国内客运运力投入同比上升3.9%，旅客周转量同比上升7.5%;国际客运运力投入同比上 升8.1%，旅客周转量同比上升17.4%;地区客运运力投入同比下降3.5%，旅客周转量同比上升3.0%。平 均客座率83.3%，同比上升4.0个百分点。其中，国内航线同比上升2.9个百分点，国际航线同比上升6.4 个百分点，地区航线同比上升4.9个百分点。 货运方面，货运运力投入(按可用货运吨公里计)同比上升1.4%，货邮周转量(按收入货运吨公里计)同比 上升4.4%。货运载运率为39.5%，同比上升1.1个百分点。 ...

2025年11月，集团共引进5架A320系列飞机和2架C919飞机。截至2025年11月底，集团合计运营956架飞 机，其中自有飞机419架，融资租赁243架，经营租赁294架。 货运方面，货运运力投入(按可用货运吨公里计)同比上升1.4%，货邮周转量(按收入货运吨公里计)同比 上升4.4%。货运载运率为39.5%，同比上升1.1个百分点。 格隆汇12月15日丨中国国航(00753.HK)公告，2025年11月，中国国际航空股份有限公司(以下简称"公 司")及所属子公司(以下简称"集团")合并旅客周转量(按收入客公里计)同比上升。客运运力投入(按可用 座位公里计)同比上升4.9%，旅客周转量同比上升10.1%。其中，国内客运运力投入同比上升3.9%，旅 客周转量同比上升7.5%；国际客运运力投入同比上升8.1%，旅客周转量同比上升17.4%；地区客运运力 投入同比下降3.5%，旅客周转量同比上升3.0%。平均客座率83.3%，同比上升4.0个百分点。其中，国内 航线同比上升2.9个百分点，国际航线同比上升6.4个百分点，地区航线同比上升4.9个百分点。 ...

（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：00753） 二零二五年十一月的主要營運數據公告 隨附公告（「上交所公告」）乃由中國國際航空股份有限公司（「中國國航」）於二零二五年十 二月十五日在上海證券交易所刊發，其中載有中國國航及其附屬公司（統稱「本集團」）二 零二五年十一月的合併營運數據。本公告附上上交所公告乃由中國國航根據香港聯合交 易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09條及第13.10B條，以及香港法例第571 章證券及期貨條例第XIVA部項下之內幕消息條文（定義見上市規則）而作出。 隨附上交所公告載列的數據來自本集團內部統計，可能與相關期間定期報告披露的數據 有差異。投資者應注意不恰當信賴或使用以上信息可能造成投資風險。 承董事會命 中國國際航空股份有限公司 公司秘書 肖烽 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不會就因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 2025 年 11 月，本集团共引进 5 架 A320 系列飞机和 2 架 C919 飞机。截至 ...