文章核心观点 中国国航2025年1月合并旅客周转量同比上升，客运运力投入、旅客周转量及平均客座率均有积极变化 [1] 具体数据 - 客运运力投入同比上升10.0% [1] - 旅客周转量同比上升12.1% [1] - 平均客座率79.1%，同比上升1.5个百分点 [1]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会2月25日11点召开[3] - 会议地点为北京顺义区国航总部大楼C713会议室[3] - 网络投票2月25日进行，交易系统和互联网投票时间不同[5] 审议议案信息 - 审议第七届董事会董事薪酬等议案，应选非独立董事4人、独立董事4人[8] - 各议案2月5日已披露[9] - 对中小投资者单独计票的议案为议案1、2、3[11] 股权登记信息 - 股权登记日为2月19日，A股代码601111，简称中国国航[14] - 登记时间为2月24日9:00 - 17:00，可现场或信函办理[17] - 登记地点为北京顺义区国航总部大楼董事会办公室[17] 投票规则信息 - 股东大会董事等候选人选举议案分组编号，股东按规则投票[26] - 股东每持股一股拥有与应选人数相等投票总数[26] - 投资者可按意愿对选举议案表决，可集中或分散投票[27]

股本情况 - 截至2025年1月31日，H股法定/注册股份4,955,610,672股，法定/注册股本4,955,610,672元[1] - 截至2025年1月31日，A股法定/注册股份12,492,810,328股，法定/注册股本12,492,810,328元[1] - 2025年1月底法定/注册股本总额17,448,421,000元[1] 股份发行情况 - 截至2025年1月31日，H股已发行股份4,955,610,672股，库存股份0，本月无增减[2] - 截至2025年1月31日，A股已发行股份12,492,810,328股，库存股份0，本月无增减[2] 其他情况 - 股份期权、权证、可换股票据等均不适用[4][5][6][7][8]

独立董事提名 - 提名人提名徐念沙、禾云、谭允芝、高春雷为公司第七届董事会独立董事候选人[1][8][14][23] 任职资格 - 被提名人需具有5年以上相关工作经验[1][8] - 被提名人需具备5年以上法律、经济等履行独立董事职责必需的工作经验[14][23] - 被提名人在会计等专业岗位有5年以上全职工作经验[28] 独立性要求 - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上或为前十名股东中的自然人股东及其亲属不具备独立性[4][11][17][26] - 直接或间接持有公司已发行股份5%以上的股东或前五名股东任职人员及其亲属不具备独立性[4][11][17][26] - 最近12个月内有特定不独立情形的人员不具备独立性[4][12][18] 不良记录限制 - 最近36个月内受中国证监会行政处罚或司法机关刑事处罚的候选人有不良记录[6][13][19][28] - 最近36个月内受证券交易所公开谴责或3次以上通报批评的候选人有不良记录[6][13][19][28] 兼任限制 - 被提名人兼任独立董事的境内上市公司数量未超三家[6][13][19][28] 连续任职限制 - 被提名人在公司连续任职未超六年[6][13][19][28] 资格审查 - 被提名人已通过公司第六届董事会提名委员会资格审查[20]

独立董事任职资格 - 需具备5年以上法律、经济等相关工作经验[1][7][13][20][25] - 直接或间接持股1%以上或为前十股东自然人股东及其亲属不具独立性[2][8][14][22] - 直接或间接持股5%以上股东或前五股东任职人员及其亲属不具独立性[2][8][14][23] - 近36个月受证监会处罚或司法刑事处罚无任职资格[3][16][24] - 近36个月受交易所公开谴责或3次以上通报批评无任职资格[3][16][24] - 兼任境内上市公司独立董事数量不超3家[3][10][17][25] - 在中国国际航空连续任职不超六年[3][10][17][25] 候选人情况 - 已通过第六届董事会提名委员会资格审查[6][12][19][25] - 已参加培训并取得相关培训证明材料[7] - 需核实并确认符合任职资格，不符将辞职[12][19] - 最近12个月内未具影响独立性情形[23] - 具备会计专业知识和经验，有经济管理高级职称及5年以上会计全职工作经验[25]

会议决策 - 公司第六届董事会第三十六次会议于2025年1月27日以书面议案方式召开[2] - 同意提名8人为公司第七届董事会董事候选人，任期三年[3] - 同意第七届非独立董事不在公司领薪酬，独董薪酬依政策执行[5] - 提议召开2025年第一次临时股东大会[7] 人员信息 - 马崇贤59岁，2022年9月任公司董事长等职[10] - 王明远59岁，2023年3月任公司总裁等职[11] - 崔晓峰55岁，2024年8月任公司非执行董事[11] - Patrick Healy（贺以礼）59岁，2019年12月任公司非执行董事[13]

公司投资评级 - 中国国航的A股和H股评级均为“增持”，A股合理价值为9.10元/股，H股合理价值为5.91港币/股 [3] 核心观点 - 中国国航2024年全年业绩减亏，预计2024年归母净利润为-1.6至-2.4亿元，扣非归母净利润为-19至-27亿元 [8] - 2024年公司旅客运输量同比增长21%至1.55亿人次，客座率为79.8%，同比提升6.5个百分点 [8] - 2024年四季度为传统淡季，预计单季亏损15至20亿元，全年归母净利润小幅转亏 [8] - 2025-2027年公司盈利中枢有望持续抬升，预计2025年归母净利润为7.94亿元，2026年为17.54亿元 [2] 业务表现 - 2024年12月公司旅客运输量为1196.7万人次，同比增长11%，其中国内、地区及国际分别增长6.7%、41.4% [9] - 2024年全年客座率为79.8%，国内、地区及国际客座率分别为81.5%、75.9%，较2019年分别下滑1.6、1.4、3.1个百分点 [9] - 截至2024年底，公司机队规模为930架，同比增长2.76%，波音飞机占比49.1%，空客飞机占比46.6% [9] 行业供需格局 - 2024年春运前三日民航旅客发送量同比增长6.0%，为2019年同期的125.9% [34] - 未来2-3年行业供需格局向好，预计2025-2027年机队年均复合增速为2.8%，较十三五期间的9.6%大幅放缓 [35] - 2024年国内经济舱票价同比下滑16%，2025年票价有望在低基数上实现提升 [28] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为1704.53亿元、1944.03亿元、2166.50亿元，同比增长20.8%、14.1%、11.4% [2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为-1.96亿元、7.94亿元、17.54亿元，同比增长81.3%、4148.0%、120.9% [2] - 预计2024-2026年毛利率分别为6.3%、10.1%、14.4% [55] 公司优势 - 中国国航作为国内唯一载旗航司，坐拥北京首都超级枢纽，国内航网结构优质，2024年冬春航季在前十大机场时刻占比为24.8% [42] - 2024年公商务航线旅客运输量同比增长16.3%，2025年预计随着宏观经济改善，商务需求有望进一步修复 [42] - 2024年国际客运航班恢复率达2019年同期的80%，亚欧方向恢复领先，北美恢复率相对较低 [46]

财务亏损情况 - 公司预计2024年度归属于上市公司股东的净亏损约为人民币1.60亿元到人民币2.40亿元[2] - 扣除非经常性损益后，公司归属于上市公司股东的净亏损约为人民币19亿元到人民币27亿元[2] - 2023年同期归属于上市公司股东的净亏损为人民币10.46亿元，扣除非经常性损益的净亏损为人民币31.77亿元[4] - 2024年公司仍处于经营亏损状态，主要受国内市场竞争加剧、国际市场不确定性增强、油价汇率等要素价格波动影响[6] 经营改善措施 - 2024年公司通过精细生产组织提升机队效率，加强量价把控稳定收益品质，严格成本管控推动降本节支，经营质效持续改善，同比实现大幅减亏[6]

春运客流量预测 - 2025年春运客流量有望创同期历史新高 [1] - 哈尔滨、长春、乌鲁木齐等地的冰雪游将有较大幅增长 [1] - 海口、三亚等避寒游也将有较大幅增长 [1] 国际市场预测 - 2025年春运期间，国际市场预计迎来高峰期 [1]

证券代码：601111 股票简称：中国国航 公告编号：2025-001 表决情况：赞成 5 票、反对 0 票、弃权 0 票，表决结果：通过。 审议通过公司使用向特定对象发行募集资金置换自筹资金，详见公司同日披 露的《中国国际航空股份有限公司关于使用募集资金置换自筹资金预先投入募集 资金承诺投资项目的公告》。 特此公告。 一、监事会会议召开情况 中国国际航空股份有限公司（以下简称"公司"）第六届监事会第二十次会 议（以下简称"本次会议"）的通知于 2024 年 12 月 27 日以电子邮件的方式发 出。本次会议于 2025 年 1 月 7 日以书面议案方式召开。本次会议应出席监事 5 人，实际出席监事 5 人。本次会议的召集和召开符合《公司法》等相关法律、行 政法规、规章、规范性文件及公司章程的规定，合法、有效。 二、监事会会议审议情况 本次会议审议并通过了关于使用向特定对象发行募集资金置换自筹资金的 议案。 中国国际航空股份有限公司监事会 中国国际航空股份有限公司 第六届监事会第二十次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完 ...