证券之星消息，10月31日航空机场板块较上一交易日下跌1.49%，中国国航领跌。当日上证指数报收于 3954.79，下跌0.81%。深证成指报收于13378.21，下跌1.14%。航空机场板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600009 | 上海机场 | 32.29 | 1.96% | | 22.42万 | 7.21亿 | | 600897 | 厦门空港 | 16.93 | 1.87% | | 16.07万 | 2.70亿 | | 600221 | 海航控股 | 1.77 | 1.72% | | 880.62万 | 15.67亿 | | 000099 | 中信海直 | 22.04 | 1.10% | | 11.23万 | 2.48亿 | | 600004 | 白云机场 | 9.78 | 0.82% | | 23.84万 | 2.32亿 | | 601021 | 春秋航空 | 53.58 | 0.43% | | 14.42万 | 7.60亿 | | ...

投资评级与目标价 - 报告对中国国航A股和H股均维持“买入”评级 [1][6] - A股目标价为人民币10.45元，H股目标价为7.90港币，较当前收盘价（截至10月30日A股8.55元/H股6.11港币）存在上涨空间 [6] 核心观点与业绩表现 - 公司前三季度（9M25）收入为1298.26亿元，同比增长1.3%；归母净利润为18.70亿元，同比增长37.3% [1] - 第三季度（3Q25）收入为490.69亿元，同比增长0.9%；归母净利润为36.76亿元，同比下降11.3%，低于预期的43.4亿元，主要因成本小幅超预期 [1] - 报告核心观点认为，近期票价同比转正趋势有望在第四季度延续，中长期行业供给增速保持低位，叠加收益管理精进，公司有望凭借优质航线充分受益于行业景气提升 [1][4] 运营数据分析 - 第三季度供需表现稳健，供给同比增长1.9%，需求同比增长3.6%，客座率达到82.3%，同比提升1.3个百分点 [2] - 分航线看，国内线供给同比收缩0.6%，客座率提升至83.7%；国际线供给同比增长9.3%，恢复至2019年同期的101%，客座率提升至79.4% [2] - 第三季度单位客公里收益同比下降约4%，受行业景气较弱拖累 [2] 成本与盈利能力 - 第三季度营业成本为423.07亿元，同比增长0.1%，单位ASK成本小幅下降1.8%，主要受益于航空煤油出厂价同比下降11% [3] - 成本增速慢于营收，毛利率同比改善0.7个百分点至13.8%，毛利润同比增长4.09亿元至67.62亿元 [3] - 财务费用同比增加2.51亿元，部分由于人民币升值幅度同比降低 [3] 未来展望与公司举措 - 根据25/26冬春航季时刻计划，公司在首都机场市场份额达到66%，有望充分受益行业景气提升 [4] - 油价下跌预期有助于降低航司成本压力，国泰航空或将继续贡献投资收益 [4] - 公司公告拟向控股股东定增募集不超过200亿元，发行价6.57元/股，若成功将摊薄股本14.9%，用于偿还债务和补充流动资金 [4] 盈利预测与估值调整 - 由于成本因素，下调2025年归母净利润预测36%至4.90亿元；但基于油价预期下降，上调2026-2027年归母净利润预测至63.15亿元和87.34亿元 [5] - 对应2025-2027年EPS预测分别为0.03元、0.40元和0.55元 [5] - 估值基于2026年预期市净率，A股给予3.2倍，H股给予2.2倍，参考2010-2011年复苏期均值并考虑盈利能力改善给予溢价 [5] 财务数据摘要 - 公司预计2025年营业收入为1679.66亿元，同比增长0.76%；2026年预计增长6.09%至1781.92亿元 [9] - 预计2026年净资产收益率将显著改善至14.47% [9]

10月30日晚，中国国航发布公告，公司拟向控股股东中航集团与关联方中航控股定增募资不超过200亿 元，发行价格为每股6.57元。 受此影响，10月31日收盘，中国国航股价大跌8.07%，报收7.86元/股，最新市值为1371亿元。按此价格 计算，此次定增发行价格仍然折价了16.41%。 至于本次定增募资的用途，中国国航表示，募集资金净额拟全额用于偿还债务及补充流动资金，以降低 资产负债率、优化资本结构，增强公司资金实力，进一步提升公司抗风险能力。 由于航空业具有显著的资本密集型特征，导致中国国航的经营杠杆较重。截至三季度末，中国国航存在 短期借款97.59亿元、应付短期融资债券115.67亿元、长期借款725.21亿元、应付债券290.00亿元，有息 负债规模较大。 并且近年来，中国国航的负债率一直维持在高位，2022年末、2023年末、2024年末和2025年9月末，公 司资产负债率分别为92.69%、89.48%、88.16%和87.88%。 事实上，在此之前，中国国航为扩大业务规模，已进行了多轮增发股票募资行为。2023年，中国国航以 每股人民币8.95元的发行价格非公开发行A股股票16.76亿股，募集 ...

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本次向特定对象发行A股股票的数量为不超过3,044,140,030股（含本数），不超过发行前公司总股 本的30%。 本次向特定对象发行A股股票的发行对象为中航集团和中航控股，中航集团为公司控股股东，中航 控股为中航集团全资子公司，中航集团和中航控股均为公司的关联方，其参与本次向特定对象发行A股 股票的认购构成关联交易。 本次向特定对象发行A股股票完成后，中航集团仍为公司控股股东，公司的控股股东与实际控制人 不变，不会导致公司的控制权发生变化。 本次向特定对象发行A股股票的发行对象为中国航空集团有限公司（以下简称"中航集团"）和中国 航空资本控股有限责任公司（以下简称"中航控股"），中航集团和中航控股拟以现金方式认购公司本次 发行的全部A股股票。其中，中航集团拟认购不低于人民币50亿元；中航控股拟认购不超过人民币150 亿元。 中航集团为中国国航的控股股东；中航控股为中航集团全资子公司，为上市公司控股股东控制的关 联方。中航集团和中航控股参与认购本次向特定对象发行A股股票构成与公司的关联交易，公司将根据 相关法规要求履行相应的关联交易审批及披露程序。 本次向特定对象发行A股股票的价格为6.57元/股，不低于定价 ...

本报讯 （记者李乔宇）2025年10月30日，中国国际航空股份有限公司（以下简称"中国国航"）召开第 七届董事会第九次会议，审议通过《2025年度向特定对象发行A股股票预案》及2025年第三季度报告。 中国国航拟向控股股东中国航空集团有限公司（以下简称"中航集团"）及其全资子公司中国航空资本控 股有限责任公司（以下简称"中航控股"）定向发行A股股票，募集资金总额不超过200亿元，全部用于 偿还债务及补充流动资金。 此次定增是中国国航在民航业全面复苏、该公司业绩持续改善背景下的重要战略举措，充分体现了控股 股东对中国国航未来发展前景的坚定信心和有力支持。 净利润同比增长超三成 200亿元定增强化资本实力 服务国家战略 打造世界一流航空运输企业 中国国航在预案中明确指出，该公司围绕"建设具有全球竞争力的世界一流航空运输集团"战略目标，持 续优化资源配置，推进枢纽网络建设，全力支持国产民机发展，积极服务国家区域发展战略和"一带一 路"倡议。 此次控股股东全额认购定增股份，不仅是对公司当前经营成果的认可，更是对其长期发展战略的坚定支 持。在民航业迎来新一轮发展机遇的背景下，中国国航将通过此次融资进一步巩固行业领先地位 ...

2025年10月30日，中国国航（601111.SH）召开第七届董事会第九次会议，审议通过《2025年度向特定 对象发行A股股票预案》及2025年第三季度报告。公司拟向控股股东中国航空集团有限公司（以下简 称"中航集团"）及其全资子公司中国航空资本控股有限责任公司（以下简称"中航控股"）定向发行A股 股票，募集资金总额不超过人民币200亿元，全部用于偿还债务及补充流动资金。 此次定增是中国国航在民航业全面复苏、公司业绩持续改善背景下的重要战略举措，充分体现了控股股 东对公司未来发展前景的坚定信心和有力支持。 业绩稳健复苏，净利润同比增长超三成： 本次发行完成后，募集资金在扣除相关发行费用后，将全部用于偿还债务和补充流动资金，有助于公司 优化资产负债结构、降低财务成本、提升抗风险能力。截至2025年9月末，中国国航资产负债率为 87.88%，仍处于较高水平。通过此次股权融资，公司将有效改善资本结构，为后续发展奠定更加稳健 的财务基础。 服务国家战略，打造世界一流航空运输企业 中国国航在预案中明确指出，公司围绕"建设具有全球竞争力的世界一流航空运输集团"战略目标，持续 优化资源配置，推进枢纽网络建设，全力支持国产 ...

永辉超市定增进展 - 公司向特定对象发行股票申请获上海证券交易所受理 [1] - 公司主营业务为通过线上线下渠道销售商品 [1] 银行业绩表现 - 苏州银行前三季度净利润44.77亿元，同比增长7.12% [2] - 浙商银行前三季度净利润116.68亿元，同比下降9.59% [16] - 西安银行前三季度净利润20.33亿元，同比增长5.51% [18] 证券行业业绩 - 国海证券前三季度净利润7.05亿元，同比大幅增长282.96% [4] - 公司第三季度净利润3.36亿元，同比增长707.54% [4] 电力设备与新能源 - 中国宝安前三季度净利润2.83亿元，同比下降26.51% [5] - 中国动力前三季度净利润12.08亿元，同比增长62.5% [10] - 上海电气前三季度净利润10.65亿元，同比增长8.48% [11] - 华银电力前三季度净利润3.57亿元，同比大幅增长954.94% [28] 房地产与建筑 - 沙河股份前三季度净亏损3222.23万元，同比由盈转亏 [9] - 公司拟收购晶华电子70%股权以拓展业务 [7] - 招商蛇口前三季度净利润24.97亿元，同比下降3.99% [13] - 上海建工前三季度净利润12.11亿元，同比下降10.38% [19] - 中国建筑前三季度净利润381.8亿元，同比下降3.8% [23] - 中国建筑近期获得重大项目合计98.5亿元 [25] 国防军工 - 中船防务前三季度净利润6.55亿元，同比增长249.84% [12] 计算机与科技 - 浪潮信息前三季度净利润14.82亿元，同比增长15.35% [17] - 精工科技前三季度净利润1.45亿元，同比增长98.18% [21] 家电与消费 - 格力电器前三季度净利润214.61亿元，同比下降2.27% [20] - 公司拟每10股派发现金红利10元 [20] 交通运输 - 中国国航前三季度净利润18.70亿元，同比增长37.31% [27] 公司控制权变更 - 标榜股份控股股东筹划控制权变更事项，公司股票停牌 [15]

华泰证券发布研报指出，暑运后的9月，航司运力增速小幅放缓，客座率维持高位，并且或由于公商务 需求回暖，票价同比开始转正。三大航+春秋+吉祥ASK/RPK分别同增3.9%/7.1%，推动客座率同增 2.6pct至86.0%。往后展望，新航季时刻数同比持续收紧，景气呈现底部好转迹象，叠加反内卷和低基 数，票价同比转正有望在4Q延续，同时油价下跌有望降低航司成本压力，共同改善航司盈利，并催化 板块关注度。 航空股普跌，截至发稿，中国国航（601111）(00753)跌8.51%，报5.59港元；南方航空（600029） (01055)跌3.56%，报4.61港元；北京首都机场股份(00694)跌1.4%，报2.81港元；东方航空(00670)跌 0.75%，报3.96港元；美兰空港(00357)跌0.57%，报10.49港元。 信达证券（601059）表示，国庆中秋小长假行业扣油票价同比转正，10月上旬票价持续回正，需求相对 坚挺。四季度步入公商务出行为主的淡季，去年基数偏低情况下，同比或有明显改善，带动航司单位座 收持续修复。行业客座率持续高位，国内外航线出行两旺，近期票价已实现持续转正，航司单位座收或 显著修复 ...

值得一提的是，全国民航已于今年10月26日(周日)至明年3月28日执行2025/26年冬春航季航班计划，目 前航班换季工作已准备就绪。新航季共有210间国内外航空公司计划每周安排客货运航班11.95万班，按 年增长1.3%，整体保持稳中有进、稳中向好的发展态势。(格隆汇) | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 へ | | --- | --- | --- | --- | | 00753 | 中国国航 | 5.590 | -8.51% | | 01055 | 中国南方航空股 | 4.620 | -3.35% | | 00694 | 北京首都机场股 | 2.820 | -1.05% | | 00357 | 美兰空港 | 10.510 | -0.38% | | 00293 | 国泰航空 | 11.120 | -0.36% | | 00670 | 中国东方航空股 | 3.980 | -0.25% | 格隆汇10月31日｜航空股普遍下跌，其中，中国国航绩后大跌超8%表现最弱，中国南方航空跌3.3%， 美兰空港、国泰航空、中国东方航空皆下跌。 消息上，中国国航前三季度实现营业收入1298.26亿元，同比增长1.31% ...