公司股东结构 - 截至2025年12月31日，公司股东总户数为52,878户 [1]

公司业务与技术布局 - 公司新能源业务研发团队持续研发HJT、钙钛矿等新产品新技术 [2] - 公司目前尚无太空光伏技术储备 [2] 投资者关注与公司回应 - 有投资者在互动平台询问公司太空光伏板块技术储备情况 [2] - 公司表示具体进展需关注公司公告 [2]

可转债转股情况 - 截至2025年末，累计10.16527亿元“博23转债”转股，形成股份6859.9552万股，占转股前已发行股份总额8.77%[3][6] - 截至2025年末，未转股“博23转债”金额6.83473亿元，占发行总量40.20%[3][6] - 2025年Q4，7.29089亿元“博23转债”转股，转股股数4966.4374万股[3][6] 转股价格调整 - 2023年12月22日，公司发行17亿元可转债，初始转股价格15.63元/股[4] - 2024年6月19日转股价格调至15.18元/股[4][5] - 2025年6月3日转股价格调至14.68元/股[5] 股份变动 - 2025年Q4，有限售条件流通股份减少28万股，无限售条件流通股份增加4966.4374万股和40.2184万股[8] - 2025年末，公司股份总数从8.21842203亿股增至8.71628761亿股[8] 控股股东持股比例 - 2025年末，控股股东及一致行动人持股比例从44.29%降至41.76%，持股数量未变[9] - 2025年Q4，可转债转股及期权行权使股本增加，控股股东及一致行动人持股比例被动稀释[9]

股票激励 - 2023 年 6 月 30 日首次授予股票期权 4380.5 万份，登记 524 人[8] - 2023 年 7 月 5 日授予限制性股票 240 万股，登记 4 人[8] - 2023 年 11 月 30 日预留授予股票期权 273.5 万份，登记 61 人[9] - 2024 年 11 月 25 日为 53 人办理 67.35 万份期权行权，注销 137.9 万份[11] - 2025 年 11 月 26 日为 51 人办理 63.9 万份期权行权，注销 32.25 万份[12] - 2025 年四季度首次授予行权 196194 股，预留授予行权 205990 股[4] - 首次授予第一个行权期行权比例 99.87%，第二个行权期 96.84%[14] - 预留授予第一个行权期行权比例 100%，第二个行权期 32.24%[14] 股份变动 - 2025 年第四季度登记过户股份 402184 股，募资 5771340.4 元[16][17] - 本次变动后限售股 680000 股，无限售股 870948761 股，总数 871628761 股[21] - 2025 年 9 - 12 月，博威集团等合计持股从 44.29%降至 41.76%[23] - 2025 年四季度股本增加使控股股东持股被动稀释，未跨 5%权益变动[23] 相关会议 - 2023 年 4 月 21 日召开会议审议激励计划议案[5] - 2023 年 5 月 15 日股东大会批准激励计划[7] - 2023 年 5 月 18 日会议通过调整价格等议案[7] - 2024 年 6 月 25 日会议通过调整行权价格等议案[10]

公司核心竞争力 - 与国际头部企业合作的前提是具备强大的研发能力，能够迅速解决客户需求和材料选择痛点 [2] - 公司通过数字化研发平台及生态圈不断研发综合性能优异的新产品和新技术 [2] - 公司在合金化、微观组织重构及专用装备三方面具备很强的研发、工艺技术及专用装备技术壁垒 [2] 公司管理体系与客户选择逻辑 - 公司通过数字化变革实现数字化企业管理模式，保证产品稳定性、一致性和可靠性得到长期保障 [2] - 系统的管理体系是国际客户选择公司的核心逻辑 [2] - 系统的管理体系也是公司保持长期可持续发展的核心竞争力 [2]

融资情况 - 公司发行17亿可转换公司债券，净额16.87亿[3] 账户管理 - 2025年12月新增募集资金专项账户，余额为0[4][5][6] 监管要求 - 丙方半年查专户，乙方按月出对账单[7][9] - 支取超5000万且达净额20％需通知丙方[9]

行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为“同步大市-A”，且维持该评级 [1] 报告核心观点 - 11月太阳能发电新增装机环比大幅增长75%，显示行业需求强劲 [1][4] - 国家发改委提出在“十五五”时期综合整治新能源汽车、锂电池、光伏等“新三样”产业的“内卷式”竞争，旨在规范秩序、提高集中度 [1][5] - 光伏产业链价格在报告期内呈现分化态势，硅片、电池片价格显著上涨，组件价格相对持稳，多晶硅价格预计稳中有升 [6][7][8][9] - 人形机器人产业链出现积极进展，包括关键零部件成本下降及头部企业产能与订单大幅提升 [3] 行业动态与政策 - **光伏装机数据**：2025年1-11月，全国太阳能发电新增装机规模累计达274.89吉瓦，其中11月单月新增装机22.02吉瓦，较10月的12.6吉瓦环比增长75% [1][4] - **产业政策导向**：国家发改委发文，明确“十五五”时期将对新能源汽车、锂电池、光伏等产业综合整治“内卷式”竞争，目标是规范市场竞争秩序、提高行业集中度并打造全球技术领先高地 [1][5] 产业链价格追踪 - **多晶硅**：本周致密料均价为52.0元/千克，颗粒硅均价为50.0元/千克，价格较上周持平，但根据硅业分会数据，价格小幅上调1-2元/千克，预计短期价格稳中有升 [6][7] - **硅片**：本周130微米厚度的182-183.75毫米N型硅片均价为1.25元/片，较上周上涨5.9%；210毫米N型硅片均价为1.55元/片，较上周上涨3.3%，硅片库存已降至历史低位 [7] - **电池片**：本周182-183.75毫米N型电池片均价为0.34元/瓦，210毫米N型电池片价格也为0.34元/瓦，两者均较上周上涨13.3%，预计短期价格持平 [8] - **组件**：本周182*182-210毫米TOPCon双玻组件价格为0.698元/瓦，较上周微涨0.7%；210毫米N型HJT组件价格为0.76元/瓦，较上周下降2.6%；集中式与分布式BC组件价格均为0.76元/瓦，与上周持平，较TOPCon组件分别溢价10.9%和7.0% [9] - **光伏玻璃**：本周3.2毫米镀膜光伏玻璃价格为18.5元/平方米，2.0毫米镀膜光伏玻璃价格为11.3元/平方米，价格均与上周持平 [9] 前沿技术与机器人进展 - **六维力传感器**：傅利叶发布专为人形机器人打造的“千元级”六维力传感器，成本降至五千元以内，有望提升产品一致性并拉低市场价格 [3] - **人形机器人产能与订单**：优必选2025年人形机器人订单总金额已近14亿元，近期新中标项目金额超1.3亿元，其第1000台Walker S2已下线，预计2026年年产能将达到一万台规模 [3] 投资建议与关注公司 - **重点推荐方向与公司**： - **BC新技术方向**：爱旭股份、隆基绿能 [10] - **供给侧方向**：大全能源、福莱特 [10] - **光储方向**：海博思创、阳光电源、德业股份 [10] - **电力市场化方向**：朗新集团 [10] - **国产替代方向**：石英股份 [10] - **海外布局方向**：横店东磁、博威合金 [10] - **建议积极关注公司**：协鑫科技、通威股份、信义光能、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、晶澳科技、天合光能、晶科能源、迈为股份、晶盛机电、弘元绿能 [10]

公司股价与基本面 - 12月30日，博威合金股价上涨1.02%，报收21.87元/股，成交额1.30亿元，换手率0.73%，总市值179.68亿元 [1] - 公司主营业务为高性能、高精度有色合金棒、线、板带新材料的研发、生产和销售，以及太阳能电池片及组件的研发、生产和销售等 [1] - 公司主营业务收入构成为：新材料产品占77.63%，新能源产品占21.23%，其他占1.14% [1] 基金持仓情况 - 汇添富基金旗下汇添富国证2000指数增强A（019318）在第三季度重仓博威合金，持有14.34万股，占基金净值比例为0.39%，位列其第八大重仓股 [2] - 根据测算，该基金在12月30日因博威合金股价上涨浮盈约3.15万元 [2] - 该基金成立于2023年11月7日，最新规模为6.72亿元，今年以来收益率为55.83%，近一年收益率为51.21%，成立以来收益率为74.95% [2] 基金经理信息 - 汇添富国证2000指数增强A（019318）的基金经理为吴振翔和王星星 [3] - 吴振翔累计任职时间15年332天，现任基金资产总规模197.81亿元，任职期间最佳基金回报为202.04%，最差基金回报为-31.53% [3] - 王星星累计任职时间2年186天，现任基金资产总规模24.24亿元，任职期间最佳基金回报为74.84%，最差基金回报为-0.53% [3]

公司股价与市场交易数据 - 12月29日，公司股价下跌0.69%，成交额为5.25亿元 [1] - 当日融资买入7021.17万元，融资偿还6224.83万元，融资净买入796.33万元 [1] - 截至12月29日，公司融资融券余额合计10.36亿元，其中融资余额10.33亿元，占流通市值的5.81%，融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 12月29日融券卖出8600股，卖出金额18.62万元，融券余量14.95万股，融券余额323.67万元，超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至12月19日，公司股东户数为4.65万户，较上期增加0.92%，人均流通股17656股，较上期减少0.91% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股1084.19万股，相比上期增加592.59万股 [3] - 诺安先锋混合A（320003）为新进第八大流通股东，持股831.59万股，光伏ETF（515790）退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入154.74亿元，同比增长6.07% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为8.81亿元，同比减少19.76% [2] - 公司A股上市后累计派现16.94亿元，近三年累计派现9.23亿元 [3] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为宁波博威合金材料股份有限公司，成立于1994年1月22日，于2011年1月27日上市 [1] - 公司主营业务涉及高性能、高精度有色合金棒、线、板带新材料的研发、生产和销售，太阳能电池片及组件的研发、生产和销售，以及精密切割丝、精密电子线、焊丝的设计、研发、生产与销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：新材料产品占77.63%，新能源产品占21.23%，其他占1.14% [1]

公司研发动态 - 博威合金在投资者互动平台确认公司有钛合金新材料的研发项目 [2] - 公司表示该钛合金新材料研发项目目前尚无市场应用 [2] 行业与市场背景 - 有投资者询问公司技术储备以参与蓬勃发展的航空事业 [2]