公司产品应用 - 精密切割丝应用于机器人谐波减速器的刚轮内齿加工 是国内谐波减速器解决方案必不可少的加工工具 [2] - 合金线材可用于人形机器人旋转部位反复弯曲使用场景 但目前尚未量产 仍主要应用于国防工业领域 [2] 客户合作与市场地位 - 公司是国内重要头部谐波减速器企业的重要供应商 [2] - 产品可供应采用切割法制造谐波减速器的企业 [2] 行业发展现状 - 人形机器人行业尚未实现规模化量产 相关合金线材用量尚未形成规模需求 [2]

公司产品与技术能力 - 公司目前具备压延合金铜箔的生产能力 [1] - 合金铜箔加工难度较大且附加值高 [1] - 合金铜箔是动态柔性运动领域高速传输的专用材料 [1] 产品特性与行业应用 - PCB板铜箔属于PCB行业用的静态铜箔 [1] - 静态铜箔不可以反复弯曲 [1] - 合金铜箔与PCB铜箔因需求和用途不同不具备相互替代性 [1]

公司产品应用 - 精密切割丝应用于机器人谐波减速器的刚轮内齿加工 是国内谐波减速器解决方案必不可少的加工工具 [1] - 公司是国内重要头部谐波减速器公司的重要供应商 产品可供应采用切割法制造谐波减速器的企业 [1] - 公司合金线适用于人形机器人旋转部位反复弯曲使用场景 [1] 产品市场现状 - 人形机器人尚未实现量产 合金线目前主要应用于国防工业领域 [1] - 人形机器人行业的合金线用量尚未形成规模 [1]

融资融券数据 - 9月9日融资买入额1.51亿元 融资偿还1.15亿元 融资净买入3548.72万元[1] - 融资融券余额合计11.23亿元 融资余额11.21亿元 占流通市值5.54% 超过近一年90%分位水平[1] - 融券卖出5200股 金额12.94万元 融券余量8.79万股 融券余额218.78万元 超过近一年80%分位水平[1] 股东结构变化 - 股东户数3.56万户 较上期减少19.28% 人均流通股22843股 较上期增加23.88%[2] - 光伏ETF（515790）新进第九大流通股东 持股568.05万股[2] - 香港中央结算有限公司持股491.60万股 较上期减少168.31万股 诺安先锋混合A退出十大股东[2] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入102.21亿元 同比增长15.21%[2] - 归母净利润6.76亿元 同比增长6.05%[2] - A股上市后累计派现16.94亿元 近三年累计派现9.23亿元[2] 公司基本情况 - 主营业务为高性能有色合金材料研发生产及太阳能电池片组件业务[1] - 收入构成：新材料产品77.63% 新能源产品21.23% 其他1.14%[1] - 成立于1994年1月22日 2011年1月27日上市 注册地址浙江省宁波市[1]

公司股价表现 - 9月5日股价上涨5.04%至25.03元/股 成交额7.05亿元 换手率3.53% 总市值203.60亿元 [1] 主营业务构成 - 新材料产品占比77.63% 新能源产品占比21.23% 其他业务占比1.14% [1] - 业务范围涵盖高性能有色合金材料研发生产及太阳能电池片组件销售 [1] 机构持仓情况 - 华泰柏瑞光伏ETF（515790）二季度新进十大流通股东 持有568.05万股 占流通股比例0.7% [2] - 该ETF当日浮盈约681.66万元 最新规模99.84亿元 [2] 基金产品表现 - 光伏ETF今年以来收益11.61% 同类排名3156/4222 近一年收益28.1% 同类排名3076/3795 [2] - 成立以来累计亏损15.39% 成立于2020年12月7日 [2] 基金经理信息 - 基金经理李茜任职5年307天 管理规模393.51亿元 最佳回报99.64% 最差回报-18.35% [3] - 基金经理李沐阳任职4年244天 管理规模212.73亿元 最佳回报91.96% 最差回报-48.09% [3]

重要事项 - 中国船舶换股吸收合并中国重工 中国重工A股股票将于9月5日终止上市 [1] 业绩表现 - 宇通客车8月销量4260辆 同比增长16.78% [1] 增持计划 - 上海莱士部分董事及全体高级管理人员计划6个月内增持公司股份不低于600万元 [2] 技术突破 - 博威合金A公司首款AI手机高端机型将全面使用公司VC散热材料 [2] - 国芯科技新一代汽车电子BLDC电机驱动控制高性能芯片新产品内部测试成功 [2] - 先导智能成功打通全固态电池量产的全线工艺环节 [2] - 铜冠铜箔开发出适用固态电池和半固态电池的铜箔产品 [2] - 中微公司发布六款半导体设备新产品 [2] 业务合作 - 均胜电子与智元机器人等头部客户合作 定制化主控板已实现批量供货 [2] - 福立旺机器人减速器等金属零部件开始出货交付 [2] - 北京利尔与商汤科技、曦望科技签署战略合作协议 探索AI算力合作 [2] 项目进展 - 恒瑞医药获得HRS-4729注射液临床试验批准通知书 [2] - 宁波建工下属子公司合计中标11.17亿元施工项目 [2] - 建设银行建信金租拟向建信航运航空增资30亿元 [2]

**博威合金电话会议纪要关键要点总结** **一、 公司与行业概览** * 公司主营业务为新材料（高端铜合金）与新能源（光伏）[4] * 新材料业务受益于新能源汽车、算力服务器、AI手机和半导体等行业的高速增长[2][5] * 新能源业务聚焦美国光伏市场，但受当地产业链不完善和贸易政策影响[2][5] **二、 核心财务与运营数据** * 2025年上半年主营业务收入101.05亿元，其中新材料79.35亿元，新能源21.7亿元[4] * 2025年上半年净利润6.76亿元，其中新材料2.3431亿元，新能源4.4184亿元[4] * 新材料总销量125,605吨，同比增长11.03%[4] * 合金带材销量36,013吨，同比增长11.9%，净利润同比增长19.84%[4] * 合金棒材销量55,925吨，同比增长11.76%，净利润同比增长67.69%[4] * 精密细丝销量18,375吨，同比减少84.26%[4] * 新能源组件出货量1,017兆瓦[4] **三、 新材料业务详情与增长动力** * 汽车电子业务占比已超20%，预计2025年产销量将达25,000吨[2][6] * 汽车电子连接器用板带是主要增长点，未来三年将继续作为主力增长产品[2][6] * 为iPhone 17提供VC板散热材料，全生命周期约1.25亿部手机将使用，总量约4,100吨[2][8] * 与苹果合作盈利能力优于其他客户[2][8] * 与英伟达在板带（GB200、GB300）和液冷棒材（GD300）方面展开合作[3][13] * 一台GD300机柜约使用200公斤液冷铜材料和700公斤液冷板，可为公司带来约1万元净利润[3][13] * 在英伟达GPU300铜棒项目中，库鲁马斯客户份额可能达50%，越南基地2万吨产能几乎全用于此项目[14] * 板带产品铜含量高，约占90%至95%[15] **四、 新能源业务详情与战略调整** * 美国光伏市场需求旺盛，但供给受产业链不完善及贸易政策限制[2][5] * 计划通过股权调整以满足美国补贴政策要求（将控股权降至25%以下）[19] * 考虑搬迁越南海洋年产3GW n型电池片项目至摩洛哥[5][19] * 新增年产1GW n型组件项目，预计8月底试产（实际推迟至9月中旬），总组件产能将达3GW[5][17] * 两GW n型电池片项目加快建设中，预计2026年底投产[5] * 美国新投1GW组件产能爬坡速度受当地员工培训和熟练度制约[17] * 优先考虑出货量以确保获得每瓦7美分的补贴[18] **五、 其他重要信息与风险提示** * 精密细丝销量大幅下滑主因德国BK公司受俄乌战争、欧洲能源结构变化及经济复苏缓慢影响，其重要客户德系三大车厂受中国新能源车冲击[4][16] * 公司已更换德国BK公司管理层以应对挑战[16] * 加工费调整基于项目需求，反内卷对材料端影响不大，主要竞争对手为德日企业，美国关税成本由客户承担[7] * iPhone 18可能采用新的散热技术路线，但项目尚未定型，公司已参与多个项目推进[9][10] * 苹果AR手机业务发展可能推动公司液冷材料业务[11] * 间接供应华为服务器的板带产品数量仍较少[12] * 高端铜加工行业壁垒高，需要长周期的研发投入和数据积累，难以短期进入[13] * 摩洛哥项目正与当地政府谈判，计划合作建设电站以消化产能并提高项目效益[19]

公司产品与技术能力 - 公司目前具备压延合金铜箔的生产能力 [1] - 合金铜箔加工难度较大且附加值高 是在动态柔性运动领域高速传输的专用材料 [1] 产品特性与市场定位 - 合金铜箔适用于动态柔性运动领域 可反复弯曲 [1] - 电解铜箔属于PCB行业用静态铜箔 不可反复弯曲 [1] - 两类产品需求和用途不同 目前不具备相互替代性 [1]

公司业务动态 - 博威合金是A公司VC散热材料的重要供应商 [1] - A公司即将发布的首款AI手机的高端机型将全面使用博威合金的VC散热材料 [1] 产品应用领域 - 公司产品应用于AI手机高端机型的散热系统 [1] - VC散热材料属于高端散热解决方案 [1] 客户关系 - 与A公司建立重要供应商合作关系 [1] - 产品获得A公司高端机型全面采用 [1]

公司产品与技术能力 - 公司目前具备压延合金铜箔的生产能力 [1] - 合金铜箔加工难度较大且附加值高 [1] - 合金铜箔是动态柔性运动领域高速传输的专用材料 [1] 产品特性与市场定位 - 电解铜箔属于PCB行业用的静态铜箔且不可以反复弯曲 [1] - 合金铜箔与电解铜箔的需求和用途不一样 [1] - 合金铜箔与电解铜箔目前尚不具备相互替代性 [1]