报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [3][6] 报告的核心观点 - 2025年上半年西部矿业收入和归母净利润分别为316.19、18.69亿元，分别增长26.59%、15.35%；Q2单季度净利润10.62亿元，同比、环比分别增20.1%、31.4% [1] - 2025H1主要矿产金属产量全面增长且超预期，铜量增价涨贡献主要利润增长，上半年电解铜价格同比上涨4.3% [1] - 玉龙铜矿三期工程建成后生产规模将增加，达产后矿产铜产量有望达约20万吨/年 [2] - 2025年上半年大部分矿山单位选矿回收率总体表现出色，较2024年度有所提升 [6] - 玉龙铜业主导公司盈利，2025H1玉龙铜业和西部铜业净利润分别同比增37%、37.4% [6] - 公司两个铜冶炼子公司2025年H1环比减亏，预计盈利趋向改善 [6] - 2024年度大比例分红，占净利润的81.29%，对应股息率6.22% [6] - 预计2025/2026/2027公司归母净利润38.13/41.13/46.33亿元，分别对应市盈率11/10/9倍，估值在可比公司中偏低 [6][7] 相关目录总结 基础数据 - 总股本2383百万股，已上市流通股2383百万股，总市值41.7十亿元，流通市值41.7十亿元，每股净资产7.0，ROE（TTM）19.2，资产负债率59.0%，主要股东为西部矿业集团有限公司，持股比例23.48% [3] 股价表现 - 1m、6m、12m绝对表现分别为14%、7%、18%，相对表现分别为9%、 - 1%、 - 3% [5] 主产品产量与计划完成率 | 产品产量 | 单位 | 2025年1 - 6月计划 | 2025年1 - 6月实际 | 计划完成率% | | --- | --- | --- | --- | --- | | 矿产铜 | 金属吨 | 80226 | 91752 | 114 | | 矿产锌 | 金属吨 | 61001 | 62875 | 103 | | 矿产铅 | 金属吨 | 32017 | 35071 | 110 | | 矿产钼 | 金属吨 | 1911 | 2525 | 132 | | 铁精粉 | 吨 | 700926 | 718954 | 103 | | 精矿含金 | 千克 | 89 | 134 | 151 | | 精矿含银 | 千克 | 64102 | 67175 | 105 | | 冶炼铜 | 吨 | 168368 | 182249 | 108 | | 冶炼铅 | 吨 | 123641 | 85770 | 69 | | 冶炼锌 | 吨 | 89450 | 70970 | 79 | [9] 主产品销量假设 | 主产品 | 单位 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铅精矿 | 万金属吨 | 6 | 5.4 | 6.6 | 6.6 | 6.6 | | 锌精矿 | 万金属吨 | 12 | 10.7 | 12.5 | 13 | 13 | | 铜精矿 | 万金属吨 | 13.1 | 17.8 | 16.8 | 18 | 20 | | 铁精粉 | 万吨 | 136.1 | 137.4 | 145.8 | 165 | 185 | | 球团 | 万吨 | 13.8 | 0 | 0 | 0 | 0 | | 电铅 | 万吨 | 9.3 | 3.4 | 24 | 24 | 24 | | 锌锭 | 万吨 | 11.9 | 11.5 | 20 | 20 | 20 | | 电解铜 | 万吨 | 18.4 | 26.2 | 35.4 | 35.4 | 35.4 | | 钼精矿 | 万金属吨 | 0.4 | 0.4 | 0.4 | 0.4 | 0.5 | | 高纯氢氧化镁 | 万吨 | 12.8 | 11.5 | 12.8 | 13.4 | 14.1 | | 高纯氧化镁 | 万吨 | 5.5 | 3.9 | 5.5 | 5.8 | 6.1 | [10] 主产品市场价格（含税） | 市场价格 | 单位 | 2023 | 2024E | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 电解铜 | 元/吨 | 68402 | 75019 | 78021 | 78021 | 78021 | | 电解铅 | 元/吨 | 15759 | 17383 | 17040 | 17040 | 17040 | | 电解锌 | 元/吨 | 21646 | 23416 | 23221 | 23221 | 23221 | | 铁精粉:65% | 元/吨 | 1076 | 1036 | 955 | 955 | 955 | | 钼精矿:45% - 50% | 元/吨度 | 2806 | 3861 | 3599 | 3598 | 3598 | [12] 估值对比表 | 公司 | 代码 | 2024 | 2025E | 2026E | 2024 | 2025E | 2026E | 2024 | 2025E | 2026E | (MRQ) | (TTM) | （亿元） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 紫金矿业 | 601899 | 1.21 | 1.56 | 1.78 | 52% | 30% | 14% | 16 | 13 | 11 | 3.7 | 18.9 | 5276 | | 江西铜业 | 600362 | 2.01 | 1.91 | 2.12 | 7% | - 5% | 11% | 12 | 13 | 11 | 1.0 | 7.7 | 830 | | 云南铜业 | 000878 | 0.63 | 0.88 | 1.23 | - 20% | 40% | 40% | 22 | 16 | 11 | 1.8 | 13.2 | 276 | | 铜陵有色 | 000630 | 0.22 | 0.23 | 0.30 | 4% | 3% | 34% | 17 | 16 | 12 | 1.4 | 10.6 | 471 | | 西部矿业 | 601168 | 1.23 | 1.53 | 1.73 | 5% | 30% | 8% | 14 | 11 | 10 | 2.3 | 21.6 | 417 | | 金诚信 | 603979 | 2.57 | 3.45 | 4.00 | 54% | 36% | 16% | 20 | 15 | 13 | 3.4 | 12.6 | 315 | | 洛阳钼业 | 603993 | 0.63 | 0.71 | 0.78 | 64% | 13% | 10% | 15 | 13 | 12 | 2.7 | 5.9 | 1970 | | 北方铜业 | 000737 | 0.35 | | | - 1% | | | 35 | | | 3.2 | 11.5 | 215 | | 河钢资源 | 000923 | 0.87 | 1.26 | 1.49 | - 38% | 45% | 18% | 17 | 12 | 10 | 1.0 | 10.1 | 96 | | 平均 | | 1.08 | 1.44 | 0.43 | 0.14 | 0.24 | 0.19 | 19 | 13 | 11 | 2.28 | 12.46 | 1096 | [13] 财务预测表 资产负债表 | 单位：百万元 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 流动资产 | 11410 | 13307 | 16205 | 15235 | 16003 | | 现金 | 5436 | 4116 | 5192 | 4238 | 5086 | | 交易性投资 | 13 | 280 | 280 | 280 | 280 | | 应收票据 | 348 | 213 | 257 | 259 | 260 | | 应收款项 | 290 | 127 | 153 | 154 | 155 | | 其它应收款 | 248 | 865 | 1046 | 1053 | 1058 | | 存货 | 3162 | 5113 | 6143 | 6100 | 5999 | | 其他 | 1912 | 2593 | 3133 | 3151 | 3164 | | 非流动资产 | 40657 | 41633 | 44548 | 47246 | 49743 | | 长期股权投资 | 4369 | 4207 | 4207 | 4207 | 4207 | | 固定资产 | 22595 | 26428 | 29959 | 33211 | 36207 | | 无形资产商誉 | 6437 | 6157 | 5541 | 4987 | 4488 | | 其他 | 7256 | 4841 | 4841 | 4841 | 4841 | | 资产总计 | 52067 | 54940 | 60752 | 62480 | 65746 | | 流动负债 | 15349 | 14269 | 15132 | 12050 | 9750 | | 短期借款 | 5667 | 3208 | 5598 | 2561 | 368 | | 应付账款 | 2915 | 3338 | 4010 | 3983 | 3917 | | 预收账款 | 226 | 612 | 735 | 730 | 718 | | 其他 | 6541 | 7111 | 4789 | 4777 | 4748 | | 长期负债 | 16374 | 17909 | 17909 | 17909 | 17909 | | 长期借款 | 13595 | 15716 | 15716 | 15716 | 15716 | | 其他 | 2779 | 2192 | 2192 | 2192 | 2192 | | 负债合计 | 31723 | 32178 | 33041 | 29958 | 27658 | | 股本 | 2383 | 2383 | 2383 | 2383 | 2383 | | 资本公积金 | 4981 | 4995 | 4995 | 4995 | 4995 | | 留存收益 | 7904 | 9712 | 11142 | 12156 | 13445 | | 少数股东权益 | 5075 | 5672 | 9192 | 12988 | 17265 | | 归属于母公司所有者权益 | 15268 | 17090 | 18520 | 19534 | 20823 | | 负债及权益合计 | 52067 | 54940 | 60752 | 62480 | 65746 | [18] 利润表 | 单位：百万元 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 42748 | 50026 | 60468 | 60849 | 61186 | | 营业成本 | 35036 | 40068 | 48139 | 47806 | 47013 | | 营业税金及附加 | 739 | 945 | 1142 | 1149 | 1156 | | 营业费用 | 32 | 33 | 39 | 40 | 40 | | 管理费用 | 911 | 1024 | 1238 | 1246 | 1252 | | 研发费用 | 574 | 621 | 756 | 852 | 918 | | 财务费用 | 822 | 766 | 606 | 556 | 478 | | 资产减值损失 | (29) | (565) | (242) | (242) | (242) | | 公允价值变动收益 | 73 | 153 | 153 | 153 | 153 | | 其他收益 | 86 | 78 | 78 | 78 | 78 | | 投资收益 | 322 | (113) | (113) | (113) | (113) | | 营业利润 | 5085 | 6123 | 8424 | 9077 | 10205 |

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 西部矿业2025年H1营收和归母净利同比增长 主要矿产品产量稳中有升 冶炼铜同比增长且亏损收窄 多个扩建项目持续推进 预计2025 - 2027年归母净利增长 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2025年H1营收316.19亿元 同比+26.59% 归母净利18.69亿元 同比+15.35% 扣非归母净利18.34亿元 同比+9.42% [1] - 2025Q2营收150.78亿元 同比+7.67% 环比-8.85% 季度归母净利10.62亿元 同比+20.13% 环比+31.41% 季度扣非归母净利10.53亿元 同比+9.61% 环比+34.78% [1] 主要矿产品产量 - 2025H1矿产铜产量9.18万吨 同比增加7.65% 计划完成率114% Q2铜产量4.77万吨 环比增长8.1% 上半年玉龙铜矿回收率提升明显 [2] - 2025H1矿产锌、矿产铅、矿产钼产量分别为6.29、3.51、0.25万吨 计划完成率分别为103%、110%、132% 铁精粉产量为71.90万吨 计划完成率103% Q2矿产锌、矿产铅、矿产钼产量环比分别增长9.9%、10.4%、2.3% [2] 冶炼产品产量及盈利 - 2025年H1冶炼铜产量18.22万吨 同比增长50% 计划完成率108% Q2冶炼铜产量为9.2万吨左右 环比增长2.3% [3] - 2025H1冶炼锌、冶炼铅产量分别为7.01、8.58万吨 计划完成率分别为69%、79% 冶炼端较24H2减亏明显 [3] 单季度归母净利润变化原因 - 2025Q2归母净利润同比增加1.78亿元 主要增利项包括毛利、投资收益、营业外利润 主要减利项是费用税金 [3] - 2025Q2归母净利环比增加2.54亿元 主要增利项为毛利、投资收益 主要减利项为费用&税金、减值损失等 [3] 核心看点 - 2024年分红比例为81% 共分配23.83亿元 [4] - 各矿山项目扩产持续推进 玉龙铜业三期稳步推进 双利矿业改扩建工程预计年底投产 它温查汉正在办理探转采手续 鑫源等三大选厂升级改造工程已开工建设 取得四川白玉县有热铅锌矿采矿许可证 [4] - 矿山均在国内 地缘政治风险相对较低 [4] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司将实现归母净利36.66、41.05、48.00亿元 对应7月25日收盘价的PE为11x、10x和9x [4] 财务指标预测 - 2024 - 2027年营业收入分别为500.26亿、559.93亿、577.78亿、595.61亿元 增长率分别为17.02%、11.93%、3.19%、3.09% [5][8][9] - 2024 - 2027年归属母公司股东净利润分别为29.32亿、36.66亿、41.05亿、48.00亿元 增长率分别为5.10%、25.05%、11.98%、16.93% [5][8][9] - 其他财务指标如毛利率、净利润率、总资产收益率、净资产收益率、流动比率、速动比率等在2024 - 2027年有相应变化 [8][9]

董事会会议情况 - 会议于2025年7月25日以通讯方式召开 应出席董事7人 实际出席7人 有效表决票7票 [1] - 会议通知及议案于2025年7月20日通过邮件发送给全体董事 [1] 审议议案 - 批准《2025年半年度报告》 审计与内控委员会确认报告真实反映公司财务状况和经营成果 无虚假记载或重大遗漏 [1] - 批准《西部矿业集团财务有限公司风险持续评估报告》 表决结果为全票通过 [1] - 修订《公司经理层任期制和契约化管理方案》 获全体董事同意 [1] 黄金产业ETF动态 - 黄金股ETF(159562)跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 近五日涨幅2.82% 市盈率21.37倍 [3] - 最新份额3.6亿份 较前减少1300万份 主力资金净流出355.8万元 [3] - 当前估值分位为39.53% [4]

西矿财务公司基本情况 - 西矿财务公司成立于2011年12月，注册资本为人民币32亿元和美元500万元，其中西部矿业集团持股40%，公司持股60% [1] - 经营范围包括吸收成员单位存款、办理贷款及票据贴现、资金结算、委托贷款、债券承销、同业拆借及固定收益类有价证券投资等 [1] - 经查询，西矿财务公司资信情况及履约能力良好，非失信被执行人 [2] 合规性管理与风险控制 - 公司治理结构完善，设有股东会、董事会及经营管理层，并下设多个专业委员会（如风险及业务连续性管理委员会、审计委员会等）确保决策科学性 [2] - 建立"三道防线"风险管理体系，实行风险分类、分层和集中管理，明确战略、执行和操作层面的分工 [3] - 制定《风险隔离制度》《授权管理办法》等制度，通过前中后台权限制约规避操作、市场、信用等风险 [3] 业务控制与流动性管理 - 存款业务遵循平等自愿原则保障成员单位资金安全，结算业务通过网银系统严格权限控制及对账服务确保资金安全 [4] - 流动性管理严格遵循监管规定，通过资金计划管理分析成员单位收支动向，合理安排资金头寸 [5] - 信贷业务实行分级审批和贷后检查制度，目前无不良贷款和不良资产，并足额计提贷款损失准备 [5][6] 财务与投资管理 - 会计处理实行职责分离原则，确保财务报告合规性，并定期委托中介机构审计 [7] - 投资业务未开展，但已制定《固定收益类有价证券投资和交易管理办法》规范流程 [7] - 信息科技风险管理覆盖网络安全、灾备应急、权限分离等环节，定期组织应急演练 [8] 经营与监管指标 - 截至2025年6月末，总资产120.06亿元，存放同业款项27.70亿元，贷款余额86.73亿元 [9][10] - 2025年上半年营业总收入1.61亿元，拨备前利润总额0.91亿元 [10] - 资本充足率37.59%、流动性比例46.86%、贷款余额占比76.06%等指标均符合监管要求 [10] 存贷款情况与风险评估 - 截至2025年6月30日，公司在西矿财务公司存款余额72.33亿元，贷款及贴现余额51.45亿元 [10] - 董事会评估认为西矿财务公司内控健全，风险管理能力与业务规模匹配，风险水平可控 [11]

核心观点 - 公司2025年上半年营业收入316.19亿元同比增长26.59%，利润总额38.80亿元同比增长22.84%，净利润33.63亿元，其中归母净利润18.69亿元同比增长15.35% [1] - 铜价上涨和产量提升是业绩增长主因，矿产铜产量增长7.65%，价格同比上涨11% [2] - 多种有色金属产量和价格齐升，矿产锌、铅、钼、铁精粉、精矿含金分别增长18.61%、24.63%、31.10%、11.93%、32.67% [4] - 公司持续加大研发投入，上半年研发费用5.93亿元同比增长99%，提交专利申请23件，授权27件 [6] - 公司实施高比例分红，上市以来累计现金分红107.24亿元占累计净利润57.72%，控股股东增持4766万股 [7] 财务表现 - 营业收入316.19亿元同比增长26.59% [1] - 利润总额38.80亿元同比增长22.84% [1] - 净利润33.63亿元，归母净利润18.69亿元同比增长15.35% [1] - 玉龙铜业营业收入63.65亿元同比增长26.17%，净利润34.91亿元同比增长36.99% [2] - 研发费用5.93亿元同比增长99% [6] - 上市以来累计现金分红107.24亿元占累计净利润57.72% [7] 铜业务发展 - 玉龙铜矿产铜83413金属吨，获各琦铜矿产铜6895金属吨，合计矿产铜91752万吨同比增长7.65% [2] - 玉龙铜矿三期工程获批，建成后生产规模将从1989万吨/年增至3000万吨/年，铜金属量达18-20万吨/年 [2] - 全球铜矿新增供给有限，新能源需求增长叠加降息预期，铜价有望迎来长周期上涨 [3] - 公司推进数字化技术与生产经营融合，更新仪器仪表、优化工艺控制、投用磨矿专家系统等 [2] 多元化金属业务 - 公司拥有14座矿山，包括6座有色金属矿山、7座铁及铁多金属矿山、1座盐湖矿山 [4] - 上半年铅价较年初涨2.2%，黄金涨23.3%，白银涨20.8%，钼精矿涨5% [4] - 矿产锌70970吨同比增长17.07%，冶炼铅85770吨同比增长3534.32% [4] - 生产金锭2.2吨，银锭121吨，高纯氢氧化镁62446.97吨 [4] 技术与可持续发展 - 选矿回收率总体提升，促进生产要素向新质生产力集聚 [5] - 推进12个政府级科研项目，包括3项国家级重点科研项目 [6] - 制定《2025年绿色矿山、花园式工厂建设项目计划》等绿色发展方案 [6] - MSCI ESG评级BBB级，国内主流评级机构给予AA级 [7] 产能与资源储备 - 三大选厂升级改造工程已开工，扩大矿山产量规模 [5] - 取得四川省白玉县有热铅锌矿采矿许可证，证载规模60万吨/年 [5] - 冶炼铜182249吨同比增长49.94% [4]

广深铁路广州东站改造项目 - 公司与广州市政府、中国铁路广州局集团签订合作协议，总投资166.6亿元，其中还建补偿投资22.28亿元，项目公司投资144.32亿元 [1] - 公司以改造后保留功能的既有资产对应工程投资52.09亿元计算在项目公司中的股份 [1] - 项目不会导致主营业务或经营范围变化，不影响业务独立性 [1] 抚顺特钢股权收购 - 锦程沙洲拟以5.6元/股价格要约收购9860.5万股（占总股本5%） [2] - 收购完成后锦程沙洲及其一致行动人持股比例将达34.99% [2] - 收购资金来源于自有资金及自筹资金，不以终止上市地位为目的 [2] 中国中免业绩表现 - 上半年营收281.51亿元（同比降9.96%），净利润26亿元（同比降20.81%） [3] - 海南离岛免税销售企稳，市场占有率同比提升近1个百分点 [3] - 存货周转率同比增长10% [3] 高争民爆股东减持 - 控股股东藏建集团减持276万股，持股比例由58.60%降至57.60% [4] - 减持未导致控制权变更，与已披露计划一致 [4] 三丰智能董事变动 - 董事陈巍被监察立案并实施管护 [5] - 公司生产经营活动正常进行 [5] 广生堂新药进展 - 乙肝治疗创新药GST-HG141完成III期临床试验首例受试者入组 [6] - 该药为全球首个新型乙肝核心蛋白/核衣壳调节剂，拥有全球自主知识产权 [6] 西部黄金资产收购 - 拟16.55亿元收购新疆美盛100%股权，溢价1421.66% [7] - 标的资产拥有新源县卡特巴阿苏金铜多金属矿项目 [7] - 交易构成关联交易，可解决潜在同业竞争问题 [7] 华勤技术股东减持 - 5%以上股东计划减持不超过4063.02万股（占总股本4%） [8][9] - 减持股东均为员工持股平台 [9] 东山精密产能扩张 - 子公司拟投建高端印制电路板项目，投资额不超过10亿美元 [10] - 项目将提升高速运算服务器、人工智能等领域的高端PCB产能 [10] 亿田智能产业投资 - 拟出资9.98亿元参与设立20亿元私募基金 [11] - 基金重点投向人工智能、算力、先进制造等领域 [11] 信息披露违规调查 - *ST万方因涉嫌信披违规被证监会立案 [12] - 瑞贝卡及控股股东因同样原因被立案 [13] 生物医药进展 - 生物股份子公司获猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床批件，累计研发投入620万元 [14] - 瑞普生物获国内首个经济动物用mRNA疫苗（猪流行性腹泻病毒）临床批件 [15] 盛科通信股东减持 - 国家集成电路产业投资基金拟减持不超过1230万股（占总股本3%） [16] 神开股份战略投资 - 子公司1500万元增资山东未来机器人，获1.099%股权 [17][18] - 标的公司为深海作业级机器人企业，拥有3000米级深海工程案例 [18] 首创证券资本运作 - 拟发行H股并在香港联交所主板上市 [19] - 旨在提升资本实力和国际影响力 [19] 经营业绩公告 - 西部矿业上半年净利润18.69亿元（同比增15%） [19] - 数字认证上半年预亏8000万至9600万元 [19] 重大项目签约 - 中国交建上半年新签合同额9910.54亿元（同比增3.14%） [19] - 浙江交科子公司中标两项目合计金额超34亿元 [19] - 飞龙股份获上汽乘用车定点，预计生命周期销售收入超4亿元 [19]

期货市场动态 - 证监会同意大连商品交易所注册线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯月均价期货，将督促做好准备工作确保平稳推出 [1] - 广期所积极推进铂、钯期货与氢氧化锂期货研发及上市工作，有望于今年上市 [1] ETF市场 - 国内ETF规模突破4.6万亿元，百亿级ETF产品数量超过90只 [1] - 今年以来新晋百亿级ETF主要为科技、红利、创新药等行业主题类产品 [1] 债券市场 - 近期债市调整导致债券基金遭遇赎回压力，本周前四日基金累计卖出债券超2000亿元，其中7月24日单日卖出近1000亿元 [2] - 7月21日以来公募债基净申购指数持续为负，24日负值继续扩张，显示遭遇去年"9.24"之后最大单日赎回 [2] 私募行业 - 截至6月底存续证券类私募管理人7761家，较去年底减少239家 [2] - 今年以来主动注销的证券类私募管理人178家，占比59.33%，较去年同期提升15.29个百分点 [2] 保险行业 - 传统型人身险产品预定利率从2.5%下调至2.0%，分红险保证利率上限从2%调整为1.75%，万能险从1.5%调整至1.0% [3] - 人身险公司需在8月31日前完成新旧产品切换 [3] 半导体行业 - 三星电子、SK海力士、美光已完成DDR6规格初期原型开发，正与英特尔、AMD、英伟达推进平台验证 [3] - DDR6预计2027年进入大规模导入期 [3] 黄金市场 - 25日国内金饰价格普遍下跌，老庙黄金1004元/克（两天跌19元），周生生1008元/克（两天跌21元），周六福足金999为990元/克（两天跌13元） [4] 影视娱乐 - IMAX中国上半年观影人次达2500万创纪录，收入约4.16亿元 [4] - 上半年IMAX中国票房16.34亿元，同比增长105%，市场份额5.6%居特效厅第一 [4] 奢侈品行业 - LVMH集团上半年净利润同比下跌22%至57亿欧元 [4] - 二季度时装与皮具部门有机销售下跌9%，日本市场销售骤降28% [4] 房地产 - 万科完成出售上海金桥万创中心产业园区项目，总建筑面积11万平方米 [5] 基建行业 - 中国交建上半年新签合同额9910.54亿元，同比增长3.14% [5] - 基建建设业务新签合同额8976.98亿元，占比90.58% [5] 上市公司公告 - 复旦复华终止转让复华龙章28%股权，因未收到意向受让方保证金 [6] - 飞马国际收到控股股东4.37亿元业绩承诺补偿款 [7] - 上海建工上半年净利润7.10亿元，同比下降14.04% [8] - 福能股份上半年净利润13.37亿元，同比增长12.48% [9][10] - 西部矿业上半年净利润18.69亿元，同比增长15% [11] - 博迈科上半年净利润1238.58万元，同比下降80.42% [12] 证券市场 - 25日科创50指数涨超2%，芯片股集体大涨 [13] - 沪深两市成交额1.79万亿元，较上个交易日缩量574亿元 [13] - 芯片股爆发带动市场，寒武纪涨超10%，AI应用股活跃，因赛集团20CM涨停 [13]

柳药集团 - 拟通过集中竞价交易方式回购公司股份，金额1亿–2亿元，价格上限25.70元/股，用于股权激励及员工持股计划 [1] 东山精密 - 全资子公司拟投资不超过10亿美元建设高端印制电路板项目，满足高速运算服务器、人工智能等需求 [1] 博迈科 - 上半年营业收入10.43亿元同比下降1.66%，净利润1238.58万元同比下降80.42% [1][2] 西部矿业 - 上半年营业收入316.19亿元同比增长27%，净利润18.69亿元同比增长15% [2] 福立旺 - 预计上半年净亏损约1700万元，较上年同期减少137.12% [2] 数字认证 - 预计上半年净亏损8000万–9600万元，上年同期亏损2925万元 [3][4] 上海建工 - 上半年营业收入1050.42亿元同比下降28.04%，净利润7.10亿元同比下降14.04% [5] 福能股份 - 上半年营业收入63.69亿元同比下降4.44%，净利润13.37亿元同比增长12.48% [6] 腾达建设 - 上半年中标合同金额合计10.27亿元，同比下降17.55% [7][8] 复旦复华 - 终止转让参股公司复华龙章28%股权，因未收到意向受让方保证金 [9][10] 福莱蒽特 - 控股子公司嘉兴新材料停产歇业，因光伏行业竞争激烈及持续亏损 [11][12] 东方海洋 - 全资子公司叶酸测定试剂盒获医疗器械注册证，有效期至2030年7月15日 [13][14] 汇宇制药 - 子公司多款产品获得德国和沙特阿拉伯上市许可 [14] 飞马国际 - 收到控股股东4.37亿元业绩承诺补偿款 [14][15] 广深铁路 - 签订广州东站改造项目合作协议，总投资约166.6亿元 [16][17] 安徽建工 - 中标S68旌德至绩溪高速公路工程特许经营者项目，估算总投资57亿元 [18] 中国交建 - 上半年新签合同额9910.54亿元同比增长3.14%，基建建设业务8976.98亿元 [19][20][21] 科汇股份 - 拟使用不超过7000万元闲置募集资金进行现金管理 [22] 生物股份 - 子公司获猫传染性腹膜炎mRNA疫苗临床试验批件 [22][23] 瑞普生物 - 获猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗临床试验批件 [24] 南大光电 - 副总裁陈化冰辞职 [25][26] 国科天成 - 可转债申请获深交所受理 [26] 南京新百 - 控股股东、实控人主要资产被司法冻结 [27] 常熟银行 - 拟吸收合并三家村镇银行并设立分支机构 [28] 永安药业 - 控股股东一致行动人拟减持不超过263.23万股 [29][30] 珠江股份 - 向特定对象发行股票申请获上交所审核通过 [31][32] 三羊马 - 控股孙公司签订1.2亿元传感器类产品采购合同 [33][34] 津投城开 - 拟竞价购买天科数创名下别墅房产，预计交易金额718.54万元 [35] 元力股份 - 拟购买同晟股份100%股权，募集配套资金不超过1亿元 [35] 信安世纪 - 实控人之一拟减持不超过2.22%公司股份 [35][36] 富特科技 - 拟向特定对象增发募资不超过约5.28亿元 [36] 海伦钢琴 - 实控人拟变更为崔永庆，转让6026.06万股占总股本23.83% [36][37] 威尔高 - 预计上半年营业收入7亿-7.2亿元同比增长55.41%-59.85%，净利润4300万-5000万元同比增长12.55%-30.87% [38][39] 赛微微电 - 股东拟协议转让不超过18%公司股份 [40][41] 永利股份 - 拟收购控股子公司尤利璞22.75%股权 [42] ST峡创 - 拟挂牌转让广东悦伍纪20%股权，底价1100万元 [43][44] 德马科技 - 3股东拟询价转让778.84万股占总股本2.9530% [45] 中石科技 - 股东拟减持不超过2.86%公司股份 [47] 五方光电 - 实控人一致行动人拟减持不超过0.93%公司股份 [48] 富森美 - 董事长刘兵被留置 [49][50] 可靠股份 - 3股东拟合计减持不超过2.63%公司股份 [51][52] 高能环境 - 拟1亿–1.5亿元回购股份，价格上限8.80元/股 [53][54]

品大事 - 三丰智能董事陈巍被监察立案并实施管护 公司经营活动正常进行 [3] - 上海医药拟1.43亿元收购上实集团财务公司10%股权 持股比例增至40% [4] - 西部黄金拟16.55亿元收购新疆美盛矿业100%股权 溢价率1421.66% 预计2025年下半年投产 [5] - 恒瑞医药拟4001.44万元收购成都盛迪1.46%股权 持股比例增至97.37% [6] - 东山精密拟不超10亿美元投建高端印制电路板项目 满足高速运算服务器和AI需求 [7] - *ST万方因涉嫌信披违规遭证监会立案 经营状况正常 [8] - 瑞贝卡及控股股东因涉嫌信披违规遭证监会立案 [9] - 协鑫集成转让清松岚湖产业基金部分份额 间接持有比例降至1.8% [10][11] 观业绩 - 中国中免上半年净利润26亿元 同比下降20.81% 海南市场占有率提升近1个百分点 [13] - 数字认证上半年预亏8000万元—9600万元 营收减少且研发销售费用增长 [14] - 西部矿业上半年净利润18.69亿元 同比增长15% [15] 签大单 - *ST东易二季度新签订单2.15亿元 累计未完工合同3.83亿元 [17] - 广深铁路签订广州东站改造项目合作协议 总投资166.6亿元 [18] 增减持 - 华勤技术员工持股平台拟减持不超4%股份 [20] 做回购 - 柳药集团拟1亿元至2亿元回购股份 用于股权激励或员工持股计划 [22]

会议信息 - 董事会会议通知及议案于2025年7月20日邮件发出[1] - 会议于2025年7月25日通讯召开，7位董事出席并有效表决[1] 决议事项 - 同意批准《2025年半年度报告》等三份文件并按规定披露或执行[2][3] 公告信息 - 上网公告附件为风险评估报告，日期为2025年7月26日[4][5] 备查文件 - 包括董事会会议决议等相关意见[6]