西部矿业调研要点 - 公司对外购原料部分进行50%左右的保值 [1] - 大股东优质资产基本已注入上市公司 [1] - 每年资本开支约30亿，玉龙铜业三期建设资本开支约50亿 [1] - 暂未开展股份回购和股权激励计划 [1] - 战略目标为做强矿山主业、做精冶炼产业，积极拓展资源储备、提升工艺水平 [1] - 玉龙铜矿为斑岩型铜矿，深边部具有较好找矿潜力 [1] - 大股东持股决策基于长期发展前景信心及市场环境考量 [1] 盐湖股份调研要点 - 已构建500万吨/年钾肥产能体系，钾肥分公司承担400万吨/年，其他子公司完成100万吨/年 [2] - 钾肥市场需求预计稳中有升，国际钾肥价格显著上涨 [2] - 中资企业加快海外钾肥产业布局，保障长期稳定供应 [2] - 掌握全品类氯化钾加工技术，国外开采工艺包括浮选法、溶解结晶法等 [2] - 氯化钾、碳酸锂核心产线产能加速释放，新建4万吨/年锂盐一体化项目取得进展 [2] - 锂盐项目采用先进技术，提升锂收率25%，淡水消耗下降47.4%，综合能耗下降50.6% [2] - 探索多元化股东回报方式，保证利润分配政策连续性和稳定性 [2] - 通过精细管理、优化渠道、降低劳务成本等措施压降生产成本 [2] - 中国五矿助力实现央企身份转变，提升核心竞争力 [2] - 深度对接中国盐湖"三步走"发展战略，构建全球影响力的盐湖产业集群 [2] 中机认检调研要点 - 在北京市延庆区实施智能应急装备检测产业园项目，面向低空飞行器等领域，投资不超过5.8119亿元 [3] - 重视市值管理，通过提升经营效率、盈利能力、核心竞争力系统性开展投资者管理工作 [3] - 拥有690名员工，技术岗位人员占65.94%，本科及以上学历员工占86.52% [3] - 制定有竞争力的薪酬政策留住人才 [3] - 计划在新能源车辆认证检测等领域进行战略投资 [3] - 在大湾区、成渝经济区和豫东南等区域进行布局 [3] 上银基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)2264.66亿元，排名33/210 [3] - 资产管理规模(非货币公募基金)1667.35亿元，排名30/210 [3] - 管理公募基金数102只，排名69/210 [3] - 旗下公募基金经理20人，排名67/210 [3] - 最近一年表现最佳产品为上银医疗健康混合A，最新单位净值0.75，近一年增长24.87% [3] - 最新募集产品为上银国证自由现金流指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年6月4日至2025年6月24日 [3] 黄金股ETF数据 - 产品代码159562，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [6] - 近五日涨跌4.29%，市盈率20.76倍 [6] - 最新份额3.8亿份，减少900.0万份，主力资金净流出278.1万元 [6] - 估值分位36.43% [7]

公司获奖情况 - 公司在第十六届"天马奖"评选中荣获"上市公司投资者关系管理天马奖"和"上市公司投资者关系管理股东回报奖"两项殊荣 [1] - 公司长期致力于规范和高效地与投资者保持沟通 提升投资者关系管理水平 [1] 投资者关系管理措施 - 公司于2013年成立投资者保护工作领导小组 由董事长担任组长 确保投资者保护工作高效推进 [1] - 公司建立多部门协同合作的投资者沟通渠道 董事会事务部作为主要负责单位 设立专门岗位负责投资者关系管理 [1] - 2023-2024年公司参加反路演活动和机构投资者策略会11次 吸引90余家机构参与 [2] - 2023年7月1日-2024年6月30日公司进行121次机构调研活动 较2022-2023年同期增长1000% 包括27次现场调研和94次线上调研 接待500余名投资者 [2] 投资者关系管理成效 - 2024年公司股价上涨15 64% 强化了市场对公司价值管理与治理能力的认可 [3] - 2023年6月至2025年3月控股股东三次实施增持计划 累计增持约5800万股 占公司总股本的2 5% [3] - 公司近三年平均股利支付率达52% 被纳入中证红利指数 股息率位于行业第一 [3] 行业背景 - 证券时报"天马奖"已成长为业内公认 极具影响力的投资者关系管理评选活动 [4] - 本届"天马奖"更加注重投资者保护 促进上市公司与投资者双向互动 提升投资者关系管理水平和稳定市场预期 [4]

公司股价与市值 - 截至2025年6月13日收盘，西部矿业报收于16.52元，较上周的16.38元上涨0.85% [1] - 本周盘中最高价报16.7元，最低价报16.17元 [1] - 当前最新总市值393.67亿元，在工业金属板块市值排名8/60，在两市A股市值排名340/5150 [1] 机构调研要点 - 公司对外购原料部分进行套期保值，保值比率在50%左右 [1] - 大股东优质资产基本已注入上市公司 [1] - 公司每年资本开支在30亿左右，玉龙铜业三期建设整体资本开支约为50亿 [1][6] - 目前暂未开展股份回购和股权激励计划 [1] - 公司将继续以做强矿山主业、做精冶炼产业为战略目标 [1] - 玉龙铜矿深边部具有较好的找矿潜力，公司已加大找矿力度 [2][6] - 大股东未来增持计划将基于对公司长期发展前景的信心及市场环境综合考量 [2] 公司公告与活动 - 公司将参加青海辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会，活动时间为2025年6月18日15:00-17:00 [3] - 公司总裁赵福康、财务负责人、董事会秘书王伟将在线与投资者沟通 [3] - 2024年年度权益分派方案为每股派发现金红利1元（含税），共计派发现金红利23.83亿元 [4][6] - 股权登记日为2025年6月19日，除权（息）日及现金红利发放日为2025年6月20日 [4] 相关ETF - 黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日涨跌4.29% [8] - 最新份额为3.8亿份，减少900万份，主力资金净流出278.1万元 [8]

分配方案 - 每股现金红利为1元（A股）[1] - 总派发现金红利金额为2,383,000,000元，以总股本2,383,000,000股为基数[1] - 差异化分红送转：否[1] 相关日期 - 股权登记日：2025/6/19（A股）[1] - 除权（息）日：2025/6/20（A股）[1] - 现金红利发放日：2025/6/20（A股）[1] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统发放[1] - 西部矿业集团有限公司及青海西矿资产管理有限公司的现金红利由公司自行发放[1] - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1个月以内税负20%，1个月至1年税负10%[1] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，实际派发0.9元/股[1] - 香港中央结算有限公司账户股东按10%税率代扣所得税，实际派发0.9元/股[1] - 机构投资者和法人股东不代扣代缴企业所得税，实际派发1元/股[1] 股东大会审议 - 利润分配方案经2024年年度股东大会审议通过，会议日期为2025年5月7日[1]

利润分配 - 2024年年度利润分配方案2025年5月7日经股东大会审议通过[3] - 以总股本23.83亿股为基数，每股派现金红利1元，共派23.83亿元[4] 时间安排 - A股股权登记日2025/6/19，除权（息）日和现金红利发放日2025/6/20[2][5] 红利派发 - 无限售条件流通股红利委托中国结算上海分公司派发，部分股东红利公司自行发放[6][7] 税收政策 - 自然人股东及证券投资基金持股超1年暂免个税，1个月内税负20%，1 - 12个月税负10%[8][9][10] - QFII及香港中央结算有限公司账户股东按10%税率代扣所得税，扣税后每股派0.9元[10] - 机构投资者和法人股东公司不代扣所得税，每股派1元[10] 咨询信息 - 咨询联系部门为公司董事会事务部，电话0971 - 6108188[11]

活动信息 - 公司将参加2025年投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会[2] - 活动于2025年6月18日15:00 - 17:00网络远程举行[2] - 投资者可通过“全景路演”等平台参与[2] 沟通安排 - 公司总裁、财务负责人、董秘将在线与投资者沟通[2] - 沟通内容含2024年度业绩、公司治理、发展战略等[2]

活动信息 - 公司将参加2025年投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会[2] - 活动于2025年6月18日15:00 - 17:00通过网络远程方式进行[2] - 可通过“全景路演”网络平台等参与[2] 交流人员 - 公司总裁赵福康、财务负责人、董秘王伟将在线交流[2] 交流内容 - 涉及2024年度业绩、公司治理、发展战略等[2]

报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 看好宏观预期改善后铜价上行，预计后续随供给收紧和需求改善，2025年铜价有望继续上行 [1][4] 各部分总结 本周更新 - 本周铜股涨多跌少，众源新材、北方铜业、电工合金涨幅居前，铜陵有色、紫金矿业、海亮股份涨幅靠后 [16] - SHFE铜收盘价78930元/吨，环比+1.0%；LME铜收盘价9671美元/吨，环比+1.83%，国内外铜价价差和SHFE铜/SHFE铝价比值上升 [17] - 国内铜社库环比+7.3%，LME铜全球周库存环比-10.7%，全球三大交易所库存环比-0.4%，冶炼企业和消费商库存合计环比-9.6% [25][30] - SHFE铜活跃合约持仓环比+18%，COMEX铜非商业净多头持仓环比+6.7% [33] - 美联储2025年6月不降息概率为98.2%，美元指数环比-0.24%，美国4月CPI和核心CPI、5月失业率持平，新增非农就业人数减少 [38] 供给 - 国内港口铜精矿库存环比-6.1%，2025年3月中国和全球铜精矿产量同比分别+6.9%、+3.7% [49][54] - 6月6日国内精废价差为1388元/吨，环比+435元/吨，南方粗铜加工费平均价环比持平，4月国内旧废铜产量和进口废铜量同比分别-22.5%、-7.1% [57][59] - 6月6日TC现货价-42.9美元/吨，环比+0.6美元/吨，仍处低位，5月电解铜产量环比+1.1%，同比+12.9%，1-4月累计净进口同比-17.7% [3][65] 国内需求 - 本周电线电缆企业开工率为76.08%，环比-2.59pct，电力行业用铜杆加工费平均价较上周-70元/吨，1-4月电源和电网投资累计同比分别+1.1%、+14.6%，5月漆包线企业开工率环比-4.53pct，同比+3.22pct [80][85][92] - 4月家用空调产量同比+2%、冰箱产量同比-5%，6-8月家用空调排产同比+11.5%、+6.3%、+2.7%，冰箱排产同比+3.6%、-0.7%、-5.5%，4月铜管企业开工率和产量同比均下降 [98][103] - 2025年5月黄铜棒开工率50.6%，环比-4.4pct、同比+0.05pct，处于近6年同期低位，6月6日黄铜棒与电解铜价差环比-7.6% [109][115] 投资建议 - 推荐金诚信、紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业，关注五矿资源 [4][117]

市场表现 - 中证500质量成长指数(930939)上涨0 59% 成分股中华海药业(600521)上涨8 66% 贝达药业(300558)上涨6 12% 信立泰(002294)上涨5 79% 特宝生物(688278)上涨3 85% 伯特利(603596)上涨3 55% [1] - 500质量成长ETF(560500)上涨0 75% 最新价报0 95元 [1] 政策动态 - 首席风险官表示将实施更加灵活精准的发行逆周期调节机制 把握发行节奏和规律 健全投资与融资相协调的资本市场功能 [1] 投资策略 - 渤海证券建议在市场意外下行时与维稳资金一道逆势加仓 掌握择时主动 若市场延续震荡 则结合高质量发展内涵进行结构性布局 [2] - 行业配置延续哑铃型策略 一方面关注股息率较高且低配的银行行业 另一方面关注并购重组和新消费领域的主题性投资机会 [2] 指数构成 - 中证500质量成长指数从中证500样本中选取100只盈利能力高、盈利可持续、现金流充沛且具备成长性的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年4月30日 前十大权重股合计占比24 07% 包括赤峰黄金(3 13%)、九号公司(2 71%)、水晶光电(2 61%)、胜宏科技(2 53%)、西部矿业(2 35%)等 [3][5] 成分股表现 - 赤峰黄金上涨0 15% 水晶光电上涨0 63% 胜宏科技上涨1 27% 西部矿业上涨0 88% 东阿阿胶上涨0 44% 宏发股份上涨1 31% [5] - 九号公司下跌1 18% 恺英网络下跌1 97% 晶晨股份下跌0 13% 神州泰岳下跌1 20% [5] ETF信息 - 500质量成长ETF(560500)场外联接包括鹏扬中证500质量成长ETF联接A(007593)和联接C(007594) [5]

中证500质量成长指数表现 - 截至2025年5月22日13:24，中证500质量成长指数(930939)下跌0.40%，成分股涨跌互现，丽珠集团(000513)领涨2.13%，神州泰岳(300002)上涨2.06%，德邦股份(603056)上涨1.95%，万向钱潮(000559)领跌6.72%，景旺电子(603228)下跌4.41%，中南传媒(601098)下跌2.84% [1] - 500质量成长ETF(560500)下跌0.32%，最新报价0.94元，盘中换手率0.24%，成交126.29万元，近1周日均成交596.99万元，排名可比基金第一 [1] 中证500质量成长指数成分股 - 中证500质量成长指数从中证500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量充沛且具备成长性的上市公司证券作为指数样本 [2] - 截至2025年4月30日，前十大权重股合计占比24.07%，包括赤峰黄金(600988，权重3.13%)、九号公司(689009，权重2.71%)、恺英网络(002517，权重2.21%)、胜宏科技(300476，权重2.53%)、水晶光电(002273，权重2.61%)、西部矿业(601168，权重2.35%)、东阿阿胶(000423，权重2.23%)、晶晨股份(688099，权重2.21%)、惠泰医疗(688617)、神州泰岳(300002，权重2.15%) [2][3] 市场观点 - 英大证券指出，受益于强有力稳市场稳预期措施及内外部经济形势转暖向好预期，A股有望逐步脱离去年下半年以来横盘震荡区间，延续回暖向好形势 [1]