公司财务数据与指标 - 公司2026年第一季度财务报表未经审计 [2] - 报告期内公司净资本等各项风险控制指标均符合监管要求 [2] - 公司需对主要会计数据、财务指标发生变动的情况及原因进行说明 [4] 股东结构与持股情况 - 截至报告期末，河南投资集团有限公司直接持有公司822,983,847股A股 [5] - 河南投资集团有限公司通过其全资附属公司大河纸业（香港）有限公司持有公司46,733,000股H股 [5] - 河南投资集团有限公司通过港股通持有公司153,840,000股H股，合计持有公司股份1,023,556,847股，占公司已发行总股数的22.05% [5] 报告编制与确认 - 公司董事会、全体董事及高级管理人员保证季度报告内容真实、准确、完整 [1] - 公司负责人张秋云、主管会计工作负责人郭良勇及会计机构负责人韩喜华保证季度报告中财务信息真实、准确、完整 [1] - 合并资产负债表、利润表及现金流量表编制单位为中原证券股份有限公司，审计类型均为未经审计 [5][6]

公司股价表现与近期动态 - 2025年4月30日，公司股价收报22.25元，单日跌幅为3.09% [1] - 公司股价在2025年9月5日盘中达到近一年高点35.74元，与4月底收盘价相比，期间股价有显著上涨 [2] 券商研究报告核心观点 - 中原证券研究员于2025年9月9日发布研究报告，维持对公司的“增持”投资评级 [2] - 研究报告指出，尽管公司2025年上半年业绩出现亏损，但其稳健的经营策略和雄厚的资金实力巩固了其在行业中的领先地位 [2]

经济形势评估 - 2026年第一季度GDP同比增长5.0%，好于预期[9] - 一季度规模以上工业企业利润总额同比增长15.5%，装备与高技术制造业利润分别增长21.0%和47.4%[11] - 一季度货物贸易进出口总值同比增长15%，历史同期首破11万亿元人民币[10] - 3月制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.4%、50.1%和50.5%，均重返扩张区间[9] 宏观政策基调 - 政策总基调为“稳中求进、精准有效、用足用好”，要求实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策[8][14] - 一季度全国一般公共预算支出进度为近5年最快，达年初预算的24.9%[14] - 一季度新增专项债券发行同比增长20.8%至11599亿元，主要用于社会事业、交通基建等领域[16] 扩大内需举措 - 深入实施服务业扩能提质行动，一季度服务业增加值占GDP比重为61.7%，对经济增长贡献率达63.2%[18] - 加强“六网”（水网、新型电网等）建设，年度投资将超7万亿元人民币，年内将下达超1.75万亿元政府投资资金[20] 产业发展重点 - 保持制造业合理比重，2025年制造业增加值34.7万亿元，占GDP比重约25%[21] - 全面实施“人工智能+”行动，2027年智能终端应用普及率目标超70%[22] - 深入整治“内卷式”竞争，从结果管理转向源头治理和建设全国统一大市场[23][24] 房地产市场与资本市场 - 扎实推进城市更新以稳定房地产市场，一季度房地产开发投资同比下降11.2%[26] - 会议提出“稳定和增强资本市场信心”，为市场稳中向好定调[27] 主要风险提示 - 地缘风险极端情形可能冲击全球金融市场[28] - 后续财政支出力度不及预期或货币政策传导受阻可能影响经济复苏[3] - 房地产或地方债务风险恶化可能导致信用风险传导[28]

K图 601375_0 本报讯 4月29日晚间，中原证券股份有限公司（以下简称"中原证券"）发布2026年第一季度报告。今年 第一季度中原证券实现营业收入5.38亿元，同比增长34.04%；归属于上市公司股东的净利润为1.69亿 元，同比增长63.80%。 对于业绩变动的原因，中原证券方面表示，主要为本报告期财富管理、投资业务收入增加，带动整体盈 利水平大幅提升。 一季报显示，中原证券经纪业务手续费净收入2.32亿元，投资收益1.16亿元，均同比有所增长。 据悉，2026年中原证券将加快业务提质，推动效益稳步增长。以推进公司"二次创业"为牵引，锚定目 标、分解任务、压实责任，推动各项业务高质量发展。 财富管理业务方面，中原证券紧紧围绕打造核心财富配置能力和提升综合服务水平的业务导向，以业务 流程关键节点重塑岗位画像，完善以客户价值为导向评价机制，优化组织架构，提升人均效能。统筹公 募、私募、FOF等核心产品线建设，补齐产品短板。建立健全网点经营评价机制，持续优化网点布局及 差异化经营定位，统筹各类资源配置，优化网点布局。发挥互联网分公司作用，强化线上获客与渠道拓 展能力，增厚发展潜力。 财务指标方面，截至20 ...

公司2026年第一季度财务业绩 - 公司2026年第一季度营业总收入为5.38亿元，较去年同期增加1.37亿元，同比增长34.04% [1] - 公司2026年第一季度归母净利润为1.69亿元，较去年同期增加6568.79万元，同比增长63.80% [1] - 公司2026年第一季度经营活动现金净流入为8.88亿元 [1] 公司盈利能力与股东回报指标 - 公司2026年第一季度摊薄每股收益为0.04元，较去年同期增加0.01元，同比增长63.51% [2] - 公司最新ROE（净资产收益率）为1.16%，较去年同期增加0.43个百分点 [2] 公司资产结构与运营效率 - 公司最新资产负债率为75.04%，在已披露的同业公司中排名第12 [2] - 公司最新总资产周转率为0.01次，与去年同期持平，同比增长15.19% [2] 公司股权结构 - 公司股东户数为10.65万户 [2] - 公司前十大股东持股数量合计为26.43亿股，占总股本比例为56.92% [2]

中原证券数据管理能力建设 - 公司于2026年4月29日发布了数据管理能力成熟度四级认证咨询项目的公开招标结果公告 [1][8] - 该DCMM四级认证咨询项目旨在寻求专业服务，以帮助公司达到数据管理能力成熟度四级认证标准，从而提升数据管理水平和竞争力 [3][10] - 项目采用公开招标方式，招标公告于2026年3月27日发布，评审公示期为2026年4月21日至4月29日 [2][3][9][10] 公司近期信息技术与数字化投入 - 公司正在积极推进研发运营一体化能力建设，其DevOps能力成熟度三级认证咨询项目已于2026年4月24日公示中标结果 [3][12] - 公司在硬件基础设施方面有显著投入，包括于2026年4月27日发布大数据平台建设项目配套硬件采购、服务器设备采购等招标公告 [3][11] - 公司致力于技术国产化，于2026年4月28日发布了国产分布式数据库扩容采购项目的公开招标公告 [3] - 公司在人工智能应用领域有所布局，其AI大模型投顾助手项目已于2026年1月23日发布公开招标中标公告 [6][14] 公司信创改造与系统安全建设 - 公司持续推进信创改造，投资者账户分析信创改造项目（二次）已于2025年12月31日公布中标结果，中标金额为1,350,000元，中标方为福建顶点软件股份有限公司 [6][14] - 公司投研平台信创改造项目已于2026年3月24日发布询比采购公告 [6][13] - 公司高度重视系统安全，近期招标项目包括常规渗透安全服务、入侵检测系统设备升级维护服务、邮件安全网关维保服务及安全数据交换系统维保服务等 [3][5][6][13] 公司其他运营与资本性支出 - 公司正在进行北环中心机房节能改造，该项目已进行二次招标，并于2026年4月24日公示中标候选人 [3][12] - 公司有资产处置计划，于2026年4月1日再次发布了房产、车库转让公告 [3][12] - 公司正在进行内部管理体系优化，薪酬管理体系优化咨询服务项目已于2026年2月4日发布公开招标中标公告 [6][13] - 公司于2025年12月10日完成了一项TAP交换机采购，金额为834,808元，供应商为河南北大明天资源科技发展有限公司 [7][14]

核心观点 报告认为，A股市场在2026年4月下旬呈现震荡上行态势，科技与成长方向成为主要推动力，市场成交活跃，两市成交额连续站稳2万亿元人民币上方[9][13][14] 上证指数与创业板指数的平均市盈率分别为16.89倍和47.54倍，处于近三年中位数上方，适合中长期布局[9] 报告建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向，短线关注电池、半导体、有色金属、算力基础设施及具身智能等领域的投资机会[9][15][17] 宏观策略与市场分析 - **市场整体表现**：2026年4月29日，A股市场低开高走、小幅震荡上行，上证指数收于4,107.51点，上涨0.71%，深证成指上涨1.96%[4][9] 两市当日成交金额为26,091亿元人民币，处于近三年日均成交量中位数区域上方[9] - **驱动因素**：美伊冲突阶段性缓和后，市场对地缘风险敏感度下降，前期受追捧的红利防御板块走弱，科技与成长方向成为行情主要推手[9][13][14] 但中东能源供给风险及美国通胀超预期可能导致的联储推迟降息，仍对全球流动性及风险偏好形成潜在压制[9][13] - **短期关注行业**：根据近期市场分析，建议短线关注电池、有色金属、能源金属、电力设备、证券、医疗服务、消费电子、半导体、光学光电子及计算机设备等行业[9][13][14][15][16] 宏观经济数据 - **全国经济**：2026年一季度国内生产总值（GDP）为334,193亿元人民币，同比增长5.0%，好于市场预期及上年四季度的4.5%[10] 规模以上工业增加值同比增长6.1%，社会消费品零售总额同比增长2.4%，固定资产投资同比增长1.7%，进出口同比增长15.0%[10] 经济修复更多依赖工业、出口及政府投资，消费与房地产内需修复力度仍偏弱[10] - **河南省经济**：2026年一季度，河南省实现GDP 15,914.52亿元人民币，同比增长5.2%[11] 规上工业增加值同比增长7.9%，社会消费品零售总额同比增长2.8%，固定资产投资同比增长1.2%，外贸进出口总值同比增长28.7%[11] 经济结构分化，工业生产与外贸强劲，消费与投资趋势下降[11] - **河南省地市经济**：郑州市以3,650.8亿元GDP总量引领全省，占比22.9%[11] 济源市以6.8%的GDP增速领先全省，商丘市增速为6.6%，洛阳市和新乡市增速均为6.5%[12] 行业研究要点 科技与高端制造（算力/AI/半导体/机械） - **算力基础设施与具身智能**：4月中信机械板块上涨9.09%，跑赢沪深300指数3.13个百分点[17] 建议聚焦高景气度的算力辅助设备（如温控散热、后备电源）和具身智能产业链（如工业机器人核心零部件）[17] 重点推荐英维克、应流股份、芯碁微装、鼎阳科技、绿的谐波、步科股份、兆威机电等[18] - **AI与传媒应用**：国内AI应用进入快速增长阶段，日均Token调用量超过140万亿，相比2025年底的100万亿增长40%以上[20] AI模型能力持续提升，推动AI营销、多模态内容、电商等应用落地[20] 游戏市场2026年一季度整体增速13.38%，客户端游戏增长39.38%[21] 建议关注完美世界、三七互娱、吉比特、恺英网络及高股息公司如中原传媒、分众传媒[21][22] - **半导体与国产替代**：2026年前三个月，我国集成电路出口金额同比增长73%，出口金额占进口金额比例提升至56.6%[25] 2025年下半年AI芯片国产化比率从35%提升至46%[25] 国内半导体设备厂商（如北方华创、中微公司、拓荆科技）密集发布新品，国产替代持续加速[40] 全球半导体销售额预计2026年将超过1.3万亿美元，同比增长64%[39] - **光通信**：光模块行业延续高景气，TrendForce预计2026年AI光模块市场规模达260亿美元，同比增长57%[31] 1.6T产品逐步进入量产，Lumentum产能已排至2028年底[31] 光纤光缆行业量价齐升，2026年3月中国出口额2.45亿美元，同比大增263.84%，出口均价同比上涨204.32%[32] 新能源与汽车 - **锂电池**：2026年3月，我国新能源汽车销售125.20万辆，同比增长1.21%[37] 动力电池装机56.50GWh，同比下降0.18%[37] 维持行业“强于大市”投资评级[37] - **汽车**：2026年3月汽车产销量环比大幅回升，分别完成291.7万辆和289.9万辆，环比分别增长74.4%和60.6%[28] 新能源汽车渗透率达43.2%[29] 建议关注智能驾驶政策引导、以旧换新政策落地下的整车企业及智能驾驶、机器人核心零部件企业[30] 有色金属与化工 - **镁基材料**：镁合金是重要的轻量化结构材料，广泛应用于汽车、3C、航空航天等领域[34] 河南省鹤壁市是最大镁工业基地，镁合金年综合加工能力达30万吨，占全省总量90%以上[35] - **基础化工**：2026年3月国际油价大幅上涨，WTI原油上涨51.27%至101.38美元/桶，布伦特原油上涨64.11%至118.95美元/桶[44] 受此影响，化工产品价格整体大幅上涨[44] 建议两条主线布局：一是反内卷政策利好的有机硅、农药行业；二是原油及海外替代路线的煤化工、轻烃化工、聚氨酯等行业[44] 金融与其他 - **券商板块**：2026年3月券商指数下跌11.79%，跑输沪深300指数6.26个百分点[22] 预计4月业绩环比将明显回升[23] 目前板块估值已下探至约1.2倍P/B，为中长期布局提供契机，建议关注龙头及财富管理业务突出的券商[24] - **电信运营商**：三大运营商正从流量经营向Token经营转型，中国移动目标“十五五”期末算力与智能服务收入翻番[32] 中国移动、中国电信、中国联通A股股息率分别为5.12%、4.72%、3.80%[32] 重点数据与事件 - **财经要闻**：我国稀土、钨、锡等14种矿产储量居世界第一[5] 刘浩凌被任命为中国证监会副主席[5] - **限售股解禁**：2026年4月30日，江顺科技有1,802.25万股解禁，占总股本0.30%[45] - **沪深港通活跃个股**：2026年4月29日，A股前十大活跃股包括工业富联（成交66.26亿）、兆易创新（成交308.89亿）、药明康德（成交111.18亿）等[47] - **IPO信息**：维通利（001393）申购日期为2026年5月6日，发行数量6,233.33万股[49]

公司财务报告发布 - 中原证券股份有限公司发布了2026年第一季度的财务报告，报告期为2026年1月1日至3月31日 [1][6] - 该季度财务报表未经审计 [3] - 公司负责人张秋云、主管会计工作负责人郭良勇及会计机构负责人韩喜华保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [2][6] 股东结构信息 - 截至报告期末，河南投资集团有限公司直接及间接合计持有公司股份1,023,556,847股，占公司已发行总股数的22.05% [6] - 河南投资集团有限公司通过其全资附属公司大河纸业（香港）有限公司持有46,733,000股H股，并通过港股通持有153,840,000股H股 [6] - 报告期内，公司持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未涉及转融通业务出借股份情况，也未因此原因导致持股情况较上期发生变化 [6] 财务与风险状况 - 报告期内，公司净资本等各项风险控制指标均符合监管要求 [3] - 公司披露了非经常性损益项目和金额，但未将相关未列举或列举的项目进行特殊认定或重新界定 [4] - 公司对主要会计数据、财务指标发生变动的情况及原因进行了说明 [5] - 报告不涉及2026年起首次执行新会计准则或准则解释等导致的年初财务报表调整 [6]

公司财务表现 - 公司2024年第一季度实现净利润1.687亿元人民币 [1]

收入和利润（同比） - 2026年第一季度营业收入为5.38亿元人民币，同比增长34.04%[12] - 2026年第一季度营业总收入为5.38亿元，同比增长34.0%[29] - 2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为1.69亿元人民币，同比增长63.80%[12] - 2026年第一季度归属于母公司股东的净利润为1.69亿元，同比增长63.8%[30] - 2026年第一季度利润总额为2.08亿元人民币，同比增长84.76%[12] - 2026年第一季度基本每股收益为0.0363元/股，同比增长63.51%[12] - 2026年第一季度基本每股收益为0.0363元/股，较上年同期的0.0222元增长63.5%[30] - 2026年第一季度加权平均净资产收益率为1.17%，同比增加0.44个百分点[12] - 2026年第一季度公允价值变动收益为1333万元，上年同期为亏损2552万元[29] 成本和费用（同比） - 2026年第一季度业务及管理费为3.27亿元，同比增长14.5%[29] 各业务线表现 - 2026年第一季度手续费及佣金净收入为2.63亿元，其中经纪业务手续费净收入为2.32亿元[29] - 2026年第一季度利息净收入为1.39亿元，同比增长46.2%[29] 现金流量 - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为8.88亿元人民币，同比下降21.51%[12] - 2026年第一季度经营活动产生的现金流量净额为8.88亿元[32] - 投资活动产生的现金流量净额大幅增长至10.93亿元，同比增加10.48亿元或增长234%[33] - 筹资活动产生的现金流量净额为净流出5.19亿元，较上年同期净流出30.20亿元大幅改善[33] - 收回投资收到的现金为10.92亿元，同比大幅增长10.16亿元[33] - 取得投资收益收到的现金为4179.99万元，同比大幅增长[33] - 发行债券收到的现金为13.25亿元，同比增加11.41亿元[33] - 偿还债务支付的现金为17.55亿元，较上年同期的30.49亿元显著减少[33] - 购建固定资产、无形资产等支付的现金为4265.81万元，同比增加23%[33] - 期末现金及现金等价物余额为241.39亿元，较期初增加14.63亿元[33] 资产状况 - 截至2026年3月31日，公司总资产为591.29亿元人民币，较上年度末增长1.20%[12] - 截至2026年3月31日，公司资产总计为591.29亿元人民币，较2025年末584.27亿元增长约1.2%[25] - 货币资金为199.95亿元人民币，其中客户资金存款为182.76亿元[25] - 融出资金为111.50亿元人民币，较2025年末109.37亿元增长约1.9%[25] - 交易性金融资产为166.29亿元人民币，较2025年末171.18亿元下降约2.9%[25] - 其他债权投资为20.53亿元人民币，较2025年末31.46亿元大幅下降约34.8%[25] - 买入返售金融资产为10.64亿元人民币，较2025年末7.09亿元增长约50.1%[25] 负债与所有者权益 - 截至2026年3月31日，负债合计443.69亿元，较2025年末增长1.2%[26] - 截至2026年3月31日，所有者权益合计147.60亿元，其中未分配利润为8.73亿元[26] 资本与风险监管指标 - 截至2026年3月31日，公司净资本为103.32亿元人民币，净资本/净资产的比率为70.80%[14] - 截至2026年3月31日，公司风险覆盖率为348.90%，资本杠杆率为26.12%[14] - 截至2026年3月31日，公司流动性覆盖率为233.75%，净稳定资金率为225.22%[14] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为106,474户，其中A股股东106,438户，H股登记股东36户[20] - 第一大股东香港中央结算（代理人）有限公司持股1,195,111,550股，占总股本25.74%[20] - 第二大股东河南投资集团有限公司直接及间接合计持股1,023,556,847股，占总股本22.05%[20][22] - 安阳钢铁集团有限责任公司持股131,085,215股（占比2.82%），其中质押股份65,000,000股[20]