业绩总结 - 2024年度营业收入16.90亿元，较2023年度减少14.13%[150] - 2024年度营业支出14.86亿元，较2023年度减少15.51%[150] - 2024年度利润总额2.35亿元，较2023年度增加10.86%[150] - 2024年度归属于母公司股东的净利润2.46亿元，较2023年度增加16.18%[150] - 证券经纪业务营业收入8.15亿元，营业成本5.14亿元，毛利率36.87%，营业收入较上年增加24.98%，营业成本较上年减少11.43%，毛利率较上年增加25.95个百分点[153] - 2024年末集团总资产516.14亿元，较年初减少0.87亿元，降幅0.17%[150] - 2024年末集团总负债373.32亿元，较年初减少2.20亿元，降幅0.58%[150] - 2024年末归属于母公司股东的权益140.60亿元，较年初增加1.57亿元，增幅1.13%[150] - 2024年末归属于母公司股东的每股净资产3.03元，较年初增加0.04元，增幅1.34%[150] - 2024年末公司现金及现金等价物余额188.85亿元，较年初增加54.92亿元[157] - 2024年末公司资产负债率（扣除客户资金）59.35%，较年初减少5.42个百分点[159] - 2024年度公司加权平均净资产收益率1.76%，较上年增加0.23个百分点[160] - 2024年末母公司净资本94.69亿元，较年初增加8.18亿元[161] 用户数据 - 公司财升宝APP服务平台月活量稳居行业第22位[11] 未来展望 - 董事会推动公司聚焦一体化战略进行组织架构变革，构建“一个市场、两类客户、若干产品”经营管理架构[19] - 推动公司建立市场化运行机制，完善员工管理和激励约束机制[21] - 优化调整公司高管考核指标体系，突出市场份额、主体业务规模和收入增长等指标权重[22] - 推动财富管理业务省内市场份额持续增长，投顾等转型业务收入大幅增长[22] - 推动中原期货权益资产和收入大幅提升，投行业务实现对省内五类重点企业全覆盖，资管业务管理规模大幅提升[22] - 推动销售交易业务服务实体经济规模有更大量级突破[22] - 推动公司建立完善经营管理分级授权体系，完善经营决策流程[24] - 推动公司建立合规和风险管理职能集中、人员“垂直”的管理机制[25] - 公司坚持多元化、专业化方向筹备董事换届，优化董事会及专门委员会组成结构[27] - 2025年自营权益类证券及其衍生品投资规模不超过（实时）净资本的20%，投资总亏损不超过自有资金投资总额的15%[182] - 2025年自营非权益类证券及其衍生品投资规模不超过（实时）净资本的380%，投资总亏损不超过自有资金投资总额的5%[182] 市场扩张和并购 - 投行省外部门压至3个、省内部门增至5个，研究所总部和中鼎开源注册地分别迁回河南[11] 其他新策略 - 公司提出强化“河南资本市场战略性载体”核心功能定位，实施“专业化、一体化、平台化、基地化”四大战略[10] - 公司制定完善制度265项，强化合规风控内生约束[15] - 公司拟取消监事会，其职权由董事会审计委员会承接，相关制度废止[184] - 公司拟修订《公司章程》正文及附件部分条款，统一将“股东大会”调整为“股东会”[185] 利润分配 - 2023年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.14元（含税），合计派发6500.04万元（含税）[137] - 2024年中期利润分配方案为每10股派发现金红利0.06元（含税），合计派发2785.73万元（含税）[138] - 2024年末拟每10股派发现金红利0.17元含税，合计拟派发现金红利7892.90万元含税，2024年度拟派发现金红利总额1.07亿元含税，占2024年度归属于母公司股东净利润的43.44%，占2024年度当年合并可供分配利润的51.12%[145] 审计相关 - 公司拟续聘信永中和事务所为2025年度审计机构，服务价格定为167万[163] - 2025年度审计费用167万元，其中中期审阅费用25万元，年度财报审计费用107万元，内控审计费用35万元[173] 会议情况 - 2024年公司召开董事会10次、股东大会3次[97] - 2024年公司监事会召开会议9次，审议议案27项，听取议案7项[31][32] - 2024年公司独立董事现场工作时长不少于15天[105]

行业增长趋势 - 2025年食品饮料上市公司收入增长预计保持个位数水平 增幅略高于行业整体 [1] - 2020年以来行业高增长显著回落 进入合理增长阶段 2024年增长进一步收窄 [1] - 2024年及2025年一季度食品饮料上市公司营收增长持续下探 [2] 成本与盈利结构 - 2025年成本环境依然友好 上市公司成本压力较小 对利润形成支撑 [1] - PPI下行背景下行业成本优势凸显 多数子项毛利率抬升 [2] - 2025年盈利上升主要来自上游价格下降而非产品结构升级 [2] - 销售/管理/财务费率长期下行 叠加毛利率提升推动2023-2024年ROE显著上升 [2] - 剔除白酒和啤酒后 食品饮料行业净资产回报率整体下降 [2] 二级市场表现 - 2021-2024年板块连续四年收跌 反映基本面疲软 [3] - 仅软饮料/保健品/零食板块2021年以来录得正收益 其余子项均为负收益 [3] - 2025年板块跌幅收窄 上涨子项增加 行情回暖明显 [3] - 估值中枢下沉至阶段低位 是对业绩增长放缓的适应性调整 [3] 结构性机会 - 推荐关注乳业/啤酒/软饮料/保健品/零食板块投资机会 [1] - 预制菜/烘焙/保健品/茶饮等新兴市场崛起 体现消费升级趋势 [1] - 行业呈现食饮消费向享受型/娱乐化迈进的特征 [1] 基本面挑战 - 产品结构升级滞缓 食品资产股东回报率较历史水平下降 [1] - 多数品类销售增长不振 产品结构下沉 价格中枢下探 [3]

行业评级与市场表现 - 维持电力及公用事业行业"强于大市"投资评级 基于行业发展前景、业绩增长预期及估值水平 [1] - 2024年行业营业收入和归母净利润双增长 2025年一季度营收下降但归母净利润逆势增长 [1] - 截至2025年6月15日 电力及公用事业指数上涨2.25% 跑赢沪深300指数(-1.80%)4.05个百分点 在中信30个一级行业中涨幅排名第14 [1] 子行业业绩分化 - 2024年发电企业贡献行业超82%归母净利润 [2] - 火电：发电量同比下降影响营收 但煤价中枢下跌显著提升归母净利润 [2] - 水电：2024年及2025年一季度营收与归母净利润双增长 受益来水偏丰及财务费用下降 [2] - 核电：受市场电价下行影响 业绩增速放缓 [2] - 新能源发电：平价项目占比提升导致上网电价承压 [2] 核心投资主线 水电 - 具备自然垄断性护城河 经营周期长 折旧完成后费用转化为利润 [3] - 发电成本低使电价有较大上涨空间 2024-2025年一季度来水偏丰促进发电量增长 [3] - 融资成本降低带动财务费用下降 推荐关注长江电力、华能水电、川投能源 [3] 火电 - 煤价下跌增强公用事业属性 仍为发电端主导电源 推荐国投电力(水电火电协同) [3] 核电 - 2022年起核电机组核准加速 "十五五"期间新机组陆续投产 但2025年业绩受市场电价下行压制 [3] 新能源发电 - 装机容量快速增长 但136号文推动电价全面市场化 运营能力要求提高 [3] 电价改革影响 - 市场化改革加速推进 市场电价波动带来发电企业业绩不确定性 [1] - 水电因电价最低具竞争优势 存在长期上涨空间 [1]

报告行业投资评级 - 强于大市：未来 6 个月内行业指数相对沪深 300 指数涨幅 10％以上 [15] - 同步大市：未来 6 个月内行业指数相对沪深 300 指数涨幅 -10％至 10％之间 [15] - 弱于大市：未来 6 个月内行业指数相对沪深 300 指数跌幅 10％以上 [15] 报告的核心观点 - A 股市场周三先抑后扬、小幅震荡上扬，早盘低开回落，沪指 3376 点获支撑后午后回升，电子等行业表现好，农药兽药等行业表现弱，创业板指强于主板 [2][3][7] - 当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为 13.90 倍、36.94 倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局 [3][14] - 两市周三成交 12219 亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方，中国经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力 [3][14] - 市场预计美联储最早 9 月降息，海外流动性宽松需等待，上周 A 股受地缘与技术面影响情绪谨慎，但政策与流动性为中期修复提供支撑，有结构性机会 [3][14] - 本周关注中东局势、陆家嘴论坛政策信号及量能变化，预计短期市场稳步震荡上行，需关注政策面、资金面和外盘变化 [3][14] - 短线建议关注消费电子、通信设备、半导体以及航天航空等行业投资机会 [3][14] 根据相关目录分别进行总结 A 股市场走势综述 - 周三 A 股先抑后扬，沪指 3376 点获支撑，创业板指强于主板，上证综指涨 0.04%，深证成指涨 0.24%，科创 50 指数涨 0.53%，创业板指涨 0.23%，两市成交 12219 亿元较前一日减少 [7] - 盘中超六成个股下跌，电子元件等行业涨幅居前，农药兽药等行业跌幅居前，电子元件等行业资金净流入居前，小金属等行业资金净流出居前 [7] 后市研判及投资建议 - A 股周三走势先抑后扬，当前指数市盈率适合中长期布局，成交金额处于中位数区域上方，经济温和复苏，消费与投资是核心驱动力 [3][14] - 市场预计美联储最早 9 月降息，海外流动性宽松需等待，上周 A 股受影响情绪谨慎，但有政策与流动性支撑，有结构性机会 [3][14] - 本周关注中东局势、陆家嘴论坛政策信号及量能变化，预计短期市场稳步震荡上行，关注政策、资金和外盘变化，短线关注消费电子等行业投资机会 [3][14]

A股市场表现 - 6月17日A股冲高遇阻、小幅震荡，沪指在3392点遇阻，创业板震荡回落[3][4][9][16] - 上证综指收报3387.40点，跌0.04%；深证成指收报10151.43点，跌0.12%；科创50指数跌0.80%；创业板指跌0.36%[9][10] - 两市成交12438亿元，较前一交易日减少，超五成个股下跌[9] 行业表现 - 电池、消费电子等行业表现好，珠宝首饰、游戏等行业表现弱[3][4][9][16] - 综合金融涨4.67%领涨中信一级行业，医药跌1.44%领跌[11] 港股市场表现 - 恒生指数报23980.30点，跌0.3%；恒生国企指数报8694.67点，跌0.4%；恒生红筹指数报4127.30点，跌0.3%[10] 后市研判与建议 - 上证综指与创业板指平均市盈率分别为13.90倍、37.06倍，处近三年中位数水平，适合中长期布局[4][16] - 两市周二成交12373亿元，处近三年日均成交量中位数区域上方[4][16] - 预计短期市场稳步震荡上行，关注政策、资金、外盘变化，短线关注消费电子等行业[4][16] 风险提示 - 存在海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期等风险[5]

募集资金基本情况 - 公司首次公开发行人民币普通股（A股）53,660,000股，发行价格为每股27.85元，实际募集资金总额为1,494,431,000元，扣除发行费用110,458,694.23元后，募集资金净额为1,383,972,305.77元 [1] - 募集资金主要用于年产61,000吨氯代吡啶及15,000吨2-氯-5-氯甲基吡啶建设项目，预计使用募集资金131,305.66万元 [1] - 公司于2024年12月4日调整募投项目内部投资结构及延期，但实施主体和投资规模未变更 [1] 募投项目结项情况 - 本次结项的募投项目为"研发大楼建设项目"，截至2025年6月11日已达到预定可使用状态 [2] - 项目募集资金存放于中国农业银行股份有限公司彭泽县支行，初始存放金额未披露，截止日余额未披露 [2] 募集资金使用及节余情况 - "研发大楼建设项目"募集资金承诺投资总额未披露，累计投入金额未披露，利息及现金管理收入未披露，节余募集资金4,218.19万元 [3] - 节余原因包括：强化费用管控、优化资源配置、调整设备采购策略（优先选择国产设备）、取消部分高价检测设备 [4] 节余资金使用计划 - 公司将节余募集资金4,218.19万元永久补充流动资金，用于日常生产经营 [4] - 相关募集资金专户将注销，后续尾款和质保金由自有资金支付 [4] 审议程序及保荐机构意见 - 公司于2025年6月13日召开董事会和监事会，审议通过节余资金补充流动资金的议案，尚需股东大会审议 [5] - 保荐机构认为该事项符合监管要求，有利于提高资金使用效率，无异议 [6]

公司治理结构改革 - 多家券商如国泰海通、中原证券宣布取消监事会，改为在董事会中设置审计委员会以承接监事会职责 [1] - 取消监事会的主要目的是提升公司治理效能和完善治理结构 [1] - 新修订的《公司法》允许股份有限公司在董事会中设置审计委员会行使监事会职权 [2] 政策背景与过渡安排 - 2024年7月1日新修订的《公司法》明确董事会可设审计委员会行使监事会职权 [2] - 中国证监会2024年12月27日发布过渡期安排，要求经营多种业务的证券公司在2026年1月1日前完成调整 [2] - 证券公司需在董事会设审计委员会并行使监事会职权，不再设监事会或监事 [2] 券商实施进展 - 中原证券于6月9日通过取消监事会议案，华林证券于6月6日宣布取消监事会 [3] - 天风证券、兴业证券、财达证券等多家券商已披露取消监事会计划 [3] - 中原证券、国泰海通已完成公司章程修订，明确由审计委员会行使监事会职权 [3] 改革动因与优势 - 取消监事会可解决与董事会审计委员会监督职能重叠问题 [4] - 审计委员会成员具备财务、审计背景且部分为独立董事，专业性优于传统监事会 [4] - 改革有助于推动董事会专业化运作，减少决策层级，增强灵活性应对市场变化 [4] 后续治理强化措施 - 需建立多维度监督协同机制，优化内部审计机制防范风险 [4] - 需强化独立董事实质性作用，避免形式化现象 [4] - 需加强投资者沟通，提高信息披露透明度，如定期披露审计委员会履职情况 [4]

财务表现 - 2025年第一季度营业收入2548.52万元，同比下降44.62% [1] - 2025年第一季度归属于上市公司股东的净利润-2197.54万元，亏损同比扩大35.68% [1] - 2025年第一季度扣非净利润-2242.63万元，亏损同比扩大25.56% [1] - 2025年第一季度经营活动现金流净额-4548.07万元，同比恶化38.74% [1] - 2022-2024年营业收入分别为3.25亿元、3.77亿元和3.43亿元，呈现波动 [1] - 2022-2024年归母净利润连续三年亏损，分别为-1057.64万元、-5328.20万元和-7195.57万元 [1] 上市情况 - 2021年11月3日在深交所创业板上市，发行价19.39元/股 [2] - 公开发行新股1805.99万股，募集资金总额3.50亿元 [2] - 募集资金净额2.94亿元，较原拟募资少401.46万元 [2] - 发行费用总额5624.82万元，其中承销保荐费用2976.55万元 [2] - 原计划募资2.98亿元用于"零点有数云评估"等三个项目 [2]

证券代码： 601375 证券简称： 中原证券 公告编号：2025-015 中原证券股份有限公司 第七届董事会第三十五次会议决议公告 中原证券股份有限公司（以下简称"公司"）董事会及全体董事保证本公 告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担法律责任。 公司第七届董事会第三十五次会议于 2025 年 6 月 9 日以现场结合通讯表决 方式召开。2025 年 6 月 3 日，公司以电子邮件的形式向全体董事发出会议通知。 会议应出席董事 8 人，实际出席董事 8 人。本次会议的召集、召开及表决程序符 合《公司法》等法律、行政法规、部门规章和《公司章程》的有关规定。本次会 议由董事长张秋云女士主持，审议并通过了以下议案： 一、审议通过了《关于取消公司监事会的议案》 表决结果：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案事先经公司董事会发展战略委员会预审通过。 本议案需提交股东大会审议。 二、审议通过了《关于修订<公司章程>的议案》 表决结果：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案事先经公司董事会发展战略委员会预审通过。 具体内容请参阅与本公告同日披露 ...

中原证券股份有限公司章程 中国·郑州 1 | | | | 附件二：中原证券股份有限公司董事会议事规则 140 | | --- | 第 一 章 总 则 第一条 为维护中原证券股份有限公司（以下简称"公司"）、 股东、职工和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国 证券法》（以下简称《证券法》）、《香港联合交易所有限公司证券 上市规则》（以下简称《香港上市规则》）、中国证监会《上市公司 章程指引》和其他有关规定，制定本章程。 第二条 公司系依照《公司法》《证券法》和其他有关规定成立 的股份有限公司。 公司经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）证 监机构字 〔2002〕326 号文《关于同意中原证券股份有限公司开业 的批复》及河南省人民政府豫股批字 〔2002〕31 号文《关于同意设 立中原证券股份有限公司的批复》批准，由许继集团有限公司、河南 省经济技术开发公司、河南省建设投资总公司、安阳钢铁集团有限责 任公司、安阳市经济技术开发公司、安阳市信托投资公司、河南神火 集团有限公司、焦作市经济技术开发有限公司、鹤壁市经济发展建设 投资公 ...