交易进展 - 湘财股份于10月24日盘后发布公告，宣布其通过发行A股股票换股吸收合并大智慧并募集配套资金的申请已获得上海证券交易所受理 [1] - 上交所于10月23日出具受理通知，经核对认为申请文件齐备并符合法定形式，决定受理并依法进行审核 [1] 交易方案 - 本次交易方案为湘财股份拟向大智慧的全体换股股东发行A股股票，以换股方式吸收合并大智慧 [1] - 交易方案同时包括发行A股股票以募集配套资金 [1] 后续步骤与不确定性 - 本次交易尚需通过上交所审核，并需取得中国证券监督管理委员会的同意注册批复后方可正式实施 [1] - 交易最终能否通过审核、取得注册，以及具体时间仍存在不确定性 [1]

交易概况 - 湘财股份换股吸收合并大智慧并募集配套资金，构成重大资产重组和关联交易，不构成重组上市[24][26][28] - 换股比例为1:1.27，即每1股大智慧股票可换取1.27股湘财股份股票[13] - 湘财股份拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金不超过80亿元[13][21] 双方业绩 - 2024年大智慧资产总额194,003.68万元、营业收入77,085.34万元、资产净额143,324.91万元[25][27] - 2024年湘财股份资产总额3,855,988.77万元、营业收入219,210.27万元、资产净额1,182,314.56万元[25][27] 股本情况 - 截至报告签署日，湘财股份总股本为285,918.77万股，大智慧总股本为198,916.00万股[33][153] - 换股后湘财股份拟发行228,215.60万股，总股本拟增至514,134.37万股[33][153] - 换股实施后，黄伟先生控制股份占总股本22.45%，张长虹先生及其一致行动人占17.32%[33] 财务数据变化 - 2025年6月30日，交易后资产总额、负债总额、所有者权益增加，资产负债率降低，营业总收入增加，利润总额和净利润减少[157] - 2024年12月31日，交易后资产总额、负债总额、所有者权益增加，资产负债率降低，营业总收入增加，利润总额和净利润减少[157] 交易风险 - 交易可能因政策、内幕交易等因素被暂停、中止或取消[63] - 交易尚需履行多项审批程序，能否获批及时间不确定[64] - 债权人意见不确定，可能要求提前清偿债务或提供担保[69] 未来展望 - 交易完成后，湘财股份将整合双方资源，提升金融科技水平和综合金融服务能力[183] 相关承诺 - 相关人员承诺交易实施完毕前不减持股份，保证交易信息真实准确完整[165][173] - 控股股东承诺保持湘财股份独立性，规范关联交易[167][168] 其他信息 - 湘财证券在云南信托诉讼案一审判决中承担补充责任，已上诉且案件发回重审[83] - 控股股东新湖控股及其一致行动人部分股份已质押[84]

交易时间线 - 2025年9月25日，律所出具《法律意见书》及专项核查意见[4] - 2025年9月26日，大智慧披露相关公告及股东大会通知[11] - 2025年9月26日，湘财股份披露董事会会议决议公告[12] - 2025年10月13日，两公司分别召开股东大会审议通过交易议案[7][8][11][13] 交易进展 - 本次交易尚需获上交所审核及中国证监会注册等批准[10] - 截至补充法律意见书出具日，两公司履行现阶段信息披露和报告义务[13]

市场扩张和并购 - 湘财股份筹划换股吸收合并大智慧并募集配套资金[1] - 2025年10月23日公司收到上交所受理本次交易申请的通知[1] - 本次交易尚需上交所审核通过并取得证监会同意注册批复方可实施[2] - 交易最终能否通过审核、取得注册及时间存在不确定性[2] 信息披露 - 公司信息以在上交所网站及指定媒体刊登的公告为准[2]

市场扩张和并购 - 湘财股份筹划换股吸收合并大智慧并募集配套资金[2] 事件进展 - 2025年10月23日公司收到上交所受理本次交易申请的通知[2] - 2025年10月25日公司披露草案（申报稿）等文件[2][5] 草案修订 - 草案（申报稿）较9月26日披露的草案对部分内容进行修订[3] - 修订内容包括更新交易决策及报批程序等多方面情况[4]

交易方案 - 湘财股份换股吸收合并大智慧并募集配套资金[1] - 换股比例1:1.27，即每股大智慧股票换1.27股湘财股份股票[19] - 募集配套资金拟向不超过35名特定投资者发行股份[19] 财务数据 - 2024年大智慧资产总额194,003.68万元、营业收入77,085.34万元、资产净额143,324.91万元[31] - 2024年湘财股份资产总额3,855,988.77万元、营业收入219,210.27万元、资产净额1,182,314.56万元[31][33] - 2025年6月30日交易前资产总额4,132,162.24万元，交易后5,913,142.83万元[44] 股本情况 - 截至2025年6月30日，湘财股份总股本285,918.77万股，大智慧总股本198,916.00万股[41] - 换股后湘财股份总股本拟增至514,134.37万股[41] - 换股实施前新湖控股及其一致行动人持股115,428.28万股，占比40.37%；换股后占比22.45%[41] 价格相关 - 湘财股份A股换股价格为7.51元/股[24] - 大智慧换股价格为9.53元/股[25] - 湘财股份异议股东收购请求权价格为7.51元/股，大智慧异议股东现金选择权价格为9.53元/股[25] 募集资金 - 本次募集配套资金总额不超过80亿元[27] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%[28] - 发行股份数量不超过本次发行前存续公司总股本的30%[28] 交易性质 - 本次交易构成湘财股份和大智慧的重大资产重组[30][32] - 本次交易构成湘财股份、大智慧的关联交易[34][35] - 本次交易不构成重组上市情形[36][37] 审批情况 - 本次交易已获湘财股份和大智慧董事会、监事会、股东会等会议审议通过[50][51] - 本次交易尚需获得上交所审核通过及中国证监会注册等[52] 风险提示 - 本次交易可能因多种因素暂停、中止或取消[72] - 交易尚需履行多项审批程序，结果和时间不确定[73] - 证券市场周期性、波动性强，公司经营业绩或大幅波动[83] 未来展望 - 湘财拟以金融科技赋能证券业务，推动业务创新与发展[102] - 合并后存续公司当期每股收益将下降，但经营和抗风险能力增强[80] - 本次交易完成后存续公司主营业务将新增境内和境外的证券信息服务等金融信息服务[162]

交易方案概述 - 湘财股份计划通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并大智慧 [1] - 交易方案包括募集配套资金 [1] - 本次交易构成大智慧与湘财股份的重大资产重组 [1] 交易进展状态 - 2025年10月23日，公司收到上海证券交易所出具的受理通知 [1] - 本次交易尚需通过上海证券交易所审核通过 [1] - 交易需取得中国证监会同意注册的批复后方可正式实施 [1]

中证金融科技主题指数及ETF表现 - 截至2025年10月23日 中证金融科技主题指数下跌0 91% 成分股中格尔软件领涨10 03% 润和软件上涨3 05% 中亦科技上涨1 22% 东信和平领跌6 52% 中科金财下跌5 17% 恒宝股份下跌4 53% [3] - 金融科技ETF下跌0 88% 最新报价1 46元 近3月累计上涨2 94% 涨幅在可比基金中排名第2 [3] - 金融科技ETF盘中换手率为1 8% 成交额4215 27万元 近1月日均成交额达2 08亿元 居可比基金前2 [3] - 金融科技ETF近3月规模增长9 78亿元 份额增长6 38亿份 新增规模和份额均位居可比基金第2 [5] - 中证金融科技主题指数前十大权重股合计占比55 55% 包括同花顺 东方财富 指南针 恒生电子等 [5] 深圳市并购重组政策导向 - 深圳市发布行动方案 支持集成电路 人工智能 新能源 生物医药等战略性新兴产业的链主企业及龙头上市公司开展上下游并购重组 以收购优质未盈利资产来强链补链和提升关键技术水平 [3] - 方案目标到2027年底 深圳境内外上市公司总市值突破20万亿元 培育形成20家千亿级市值企业 并累计完成并购项目超200单 交易总额超1000亿元 [4] 科技创新行业前景 - 华金证券分析认为 十五五期间科技创新将成为提升全要素生产率的核心动力 政策将聚焦人工智能等前沿技术应用落地 研发投入加大及数字化升级 [4] - 在此背景下 科技自立自强与现代化产业体系建设成为重点 计算机 电子 通信等新质生产力相关行业将迎来结构性发展机遇 [4] - 资本投入将更注重效率与质量 倾向于流向科技创新 扩大内需及国家安全等领域 强化科技主线在经济转型中的引领作用 [4]

市场整体活跃度 - 2025年9月A股市场交投活跃，证券类App月活跃用户规模达1.75亿人，环比增长0.74%，同比增长9.73%，创2025年单月最高纪录及“9・24”行情以来第三高位 [1][4] - 市场回暖驱动投资者入市，9月A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，为年内单月第二高 [3] - 市场交易热度体现在印花税上，2025年前三季度证券交易印花税1448亿元，同比增长103.4%，其中9月单月印花税261亿元，环比增长3.98%，同比增长342.37% [3] 行业竞争格局 - 证券App行业马太效应加剧，头部平台基于流量和牌照优势拓展市场空间 [6] - 第三方证券App中，同花顺、东方财富和大智慧“三剑客”占据绝对优势，月活均超千万级，其中同花顺月活高达3721.04万人，断层领先 [1][7] - 券商自营App中，华泰涨乐财富通与国泰海通君弘月活突破千万级，分别为1195.17万和1029.22万，另有9家券商App月活处于500万至1000万区间 [1][8] 用户增长趋势 - 证券App月活用户规模在2024年10月达到峰值18430.57万后，随市场进入震荡期出现起伏，自2025年6月市场转暖后重现正增长态势，但9月环比同比增速均有所回落 [4] - 融资融券账户增长显著，9月新开两融账户20.54万户，环比增长12.24%，同比增288%，创年度新高，期末两融账户总数突破1529万户 [4] - 兴业证券优理宝App表现突出，9月活跃用户数同比增长35.95%，增速位居证券类App第一 [9] 技术发展与行业趋势 - 人工智能成为券商App迭代核心抓手，监管部门鼓励证券行业与AI深度融合，推动传统投顾服务向智能化、个性化和高效化迈进 [11] - 多家券商加大AI技术投入与应用，例如国泰海通证券发布全AI智能App“灵犀”、华泰证券上线独立AI App“AI涨乐”等，旨在打通开户、交易、理财、资讯全链条 [12] - AI在券商App升级中实现三大跃升：精准匹配用户风险偏好、智能分析实时市场动态、推动业务向财富管理生态延伸，未来将向“全场景智能”演进 [12]

市场整体活跃度 - 2025年9月证券类App月活跃用户规模达1.75亿人，环比增长0.74%，同比增长9.73%，创2025年单月最高纪录及“9・24”行情以来第三高位 [1][2][5] - 2025年9月A股新开户数293.72万户，同比增长60.73%，环比增长10.83%，为年内单月第二高 [3] - 2025年前三季度A股新开户数合计2014.89万户，较2024年同期的1346.46万户增长49.64% [3] 市场交易与投资者情绪 - 2025年9月证券交易印花税261亿元，环比增长3.98%，同比大幅增长342.37% [3] - 2025年9月A股新开融资融券账户20.54万户，环比增长12.24%，同比增288%，创年度新高，期末两融账户总数突破1529万户 [4] - 截至9月末，A股两融个人投资者达769.76万名，机构投资者5.01万户 [4] 证券App竞争格局 - 第三方证券App中，同花顺、东方财富和大智慧“三剑客”月活超千万，占据绝对优势 [1][7] - 同花顺9月活跃用户高达3721.04万人，环比增1.31%；东方财富月活1822.62万，环比增1.81%；大智慧月活1271.25万，环比增1.01% [7] - 券商自营App中，华泰涨乐财富通月活1195.17万，国泰海通君弘月活1029.22万，两家平台月活规模突破千万级 [8] 行业趋势与增长动力 - 证券App月活增长与市场行情直接相关，2024年9月、10月市场行情爆发时，App活跃用户规模环比增速分别达16.83%和15.75% [5] - 行业马太效应加剧，头部平台基于流量和牌照拓展市场空间，投资者倾向于选择功能完备、生态成熟的平台 [6][7] - 兴业证券优理宝App9月活跃用户数同比增长35.95%，增速位居证券类App第一 [9] 人工智能技术应用 - 人工智能正加速渗透证券行业，成为券商App迭代核心抓手，推动传统投顾服务向智能化、个性化和高效化方向迈进 [11][12] - 多家券商加大AI布局，例如国泰海通证券发布全AI智能App“灵犀”、华泰证券上线独立AI应用“AI涨乐” [12] - AI在券商App中实现三大跃升：精准匹配用户风险偏好、智能分析实时市场动态、推动业务向财富管理生态延伸 [12]