公募基金子公司多元化发展格局 - 自2022年监管明确支持公募基金设立专业子公司以来，行业已在财富管理、股权投资、运营服务、境外业务及REITs等领域形成多元化、差异化的发展格局[1] - 多家机构通过子公司拓展业务边界，逐步构建覆盖一二级市场、境内外联动的综合资产管理生态[1] 财富管理子公司进展 - 易方达基金旗下全资子公司易方达财富管理基金销售（广州）有限公司已取得《经营证券期货业务许可证》及基金投顾业务试点资格，并正式开业[1] - 易方达财富从申报到获批再到正式开业历时两年多，于2023年6月30日提交申请，2025年6月获得批复，12月23日正式展业[1] - 易方达财富正招聘30余个职位，涉及金工量化研究员、数据工程师、算法工程师、策略研究员等，公司近年来积极引入AI技术推动投研及投顾服务数字化转型[1] - 截至目前，公募基金公司财富子公司的数量已达9家，其中嘉实财富、华夏财富、中欧财富的非货基金保有规模较为靠前[2] 股权投资子公司布局 - 广发基金获准设立全资子公司瑞晨股权投资基金管理（广东）有限公司，业务范围为私募股权投资基金管理，已完成工商注册[3] - 华夏基金于2023年9月获批设立华夏股权投资基金管理（北京）有限公司，为公募行业内首家私募股权投资专业子公司[3] - 截至目前，拥有私募股权投资子公司的公募基金公司近10家，包括易方达私募基金管理有限公司、深圳银华永泰创新投资有限公司、海南博时创新管理有限公司等[3] - 今年以来，已有多只股权投资基金完成备案，主要投向半导体等行业[3] 其他专业子公司发展 - 华夏基金旗下全资子公司北京华夏金科信息服务有限公司于2025年8月完成工商注册，为公募行业首家运营服务子公司[4] - 易方达基金旗下还有聚焦资产另类配置与资产证券化业务的易方达资产管理有限公司，以及位于香港的境外子公司，其设立澳门子公司的申请已获得中国证监会备案通过[3] - 博时基金、招商基金、中航基金等均于此前申请了公募REITs子公司[4]

公司战略与投资布局 - 公司拟以自有资金1700万元参与设立泉州风泉晶科绿能壹号股权投资合伙企业（有限合伙）[1] - 公司作为有限合伙人，占基金认缴出资总额的17%[1] - 此举旨在进一步推进储能业务的战略投资布局[1] 基金投资方向与目的 - 基金拟通过持股平台投向工商侧储能项目[1] - 设立基金的目的包括加强与产业链、生态圈各方的战略合作与协同[1]

行业整体趋势 - 2022至2024年期间，国内创投市场新发基金数量与募资规模持续回落，2024年数值分别跌至3981只与1.44万亿元，较2021年峰值下滑76%与53.5% [3] - 2025年起市场开始触底回升，今年前三季度新发基金数量与募资金额分别达到3501只与11614.3亿元，同比分别上升18.3%与8%，全年有望扭转过去三年的下滑趋势 [3] - 当前复苏呈现结构性特征，国有LP持续加码出资，但市场化LP出资意愿有待提升，LP结构优化是行业面临的挑战 [3] 募资市场参与者分析 - 国有LP已成为最主要的资金来源，2024年上半年国有控股和国有参股LP的出资金额合计占比达到81.2% [11] - 地方政府引导基金等国有LP出资时，除了关注投资机构能力，还重点考虑被投企业能否在当地“落户”，例如设立研发中心或生产基地 [6] - 市场化LP（如民营企业家、高净值人士）出资意愿虽有回升，但将意愿转化为实际出资行为依然困难，主要受历史项目退出和本金回收问题困扰 [4][5] - 相比LP在美国创投市场投入100元能收回148元，LP在中国创投市场投入100元仅能拿回约46元，这影响了其对新基金的出资决策 [5] 募资策略与基金结构变化 - 为迎合市场化LP，创投机构将原先募资额10亿至20亿元的大基金拆分成多个1亿至3亿元规模的小基金，每个小基金有明确的投资方向和项目储备 [9] - 今年前三季度，市场新发人民币基金平均募资额为3.26亿元，反映了上述拆分趋势 [9] - 这种拆分导致创投机构需配置不同团队管理多只小基金，整体运营成本增加约20%，并影响了管理人员的收入 [9][10] - 市场化LP的投资策略偏好从过去的“规模策略”和“赔率策略”转向“胜率策略”，即特别看重单个项目的退出或投资成功概率 [8] - 市场化LP出资态度分化，对高胜率热门项目果断出资，对盲池基金缺乏兴趣，倾向于“看项目出资” [9][12] 行业挑战与潜在解决方案 - 募资市场存在“两极分化”，有国有LP出资的基金资金充裕，包揽了逾80%的投资项目与出资金额，而依赖市场化LP的基金则因资金到账率低而很少出手投资 [12] - 行业探索新的资本运作模式，例如借鉴CVC模式，先引入产业资本作为重要LP（出资占比约30%），再吸引市场化LP完成剩余出资，通过产业资源赋能被投企业以提高成功率 [13] - 然而，市场化LP对此类新模式态度谨慎，要求“先有成功案例，再考虑出资” [13] - 行业共识认为，LP国资化可缓解短期问题，但创投行业可持续健康发展需要社会化、商业化资本的同步增长和投入 [12]

公司投资动态 - 公司全资子公司西藏山南灵云传媒有限公司作为有限合伙人参与设立股权投资基金杭州致同投资合伙企业（有限合伙）[1] - 该基金于2015年11月正式设立 并于2016年7月完成首期资金募集及备案[1] - 灵云公司初始出资金额为人民币3000万元 持有该基金31.25%份额[1] 基金清算决议 - 由于客观因素影响 合伙企业的合伙目的未能实现[1] - 为全体合伙人利益考量 基于审慎使用资金原则 为降低投资风险及管理成本 优化资源配置 保障投资者利益 经全体合伙人一致同意解散合伙企业并启动清算[1] - 全体合伙人同意指定杭州至极投资管理有限公司作为清算组负责人[1]

公司投资动态 - 公司全资子公司西藏山南灵云传媒有限公司作为有限合伙人参与设立股权投资基金杭州致同投资合伙企业（有限合伙）[1] - 灵云公司初始出资金额为人民币3,000万元，持有该基金31.25%份额[1] - 致同基金于2015年11月正式设立，2016年7月完成首期资金募集并完成备案[1] 基金清算决策 - 由于客观因素影响，合伙企业的合伙目的未能实现[1] - 为全体合伙人利益考量，基于审慎使用资金原则，为降低投资风险及管理成本，优化资源配置，保障投资者利益，经全体合伙人一致同意解散合伙企业并启动清算[1] - 全体合伙人同意指定杭州至极投资管理有限公司作为清算组负责人[1]

行业资产规模与增长 - 2024年参与调研的保险公司投资资产规模合计达30.55万亿元，同比增长16.93%，占全行业资金运用余额的91.85% [1][2] - 行业综合收益率主要集中在4.5%以上，投资收益率中位数位于5%至5.5%区间，收益率在6%以上的保险公司占比达到34% [1][4] - 财务收益率在4%以上的保险公司数量占比为34%，较2023年提升12个百分点 [4] 资产配置结构 - 债券市场占据主导地位，2024年保险资金持有债券规模达15.21万亿元，占比50.7%，较2023年提升4个百分点 [2] - 持有股票、公募基金（不含货币基金）及组合类产品合计规模为5.6万亿元，其中持有股票的比例较2023年上升0.9个百分点 [2] - 银行存款、现金及流动性资产规模为3.11万亿元，现金及流动性资产占比有所下降 [2] - 股权投资资产规模达1.92万亿元，占总投资资产的6.35%，规模同比增长12.95%，成为第五大资产类别 [4] 各类资产增长动能 - 组合类产品（股票及混合类）规模增速最快，达43.25% [2] - 股票投资增速为30.60%，信用债增速为27.92% [2] - 股权投资基金增长最为突出，同比增长36.2% [5] 不同类型保险公司配置差异 - 人身险公司配置结构与行业总体趋同，超大型公司更倾向于配置利率债、信用债和股票，小型公司则在银行存款、固收类组合类产品及债权投资计划上配置比例更高 [3] - 财产险公司以债券和银行存款为主，整体配置中利率债比例超过信用债，大型公司侧重利率债，中型公司在信用债和股权投资上更为积极，小型公司更青睐现金类资产和银行存款 [3] - 保险集团的股权类资产占比较高，再保险公司则主要配置债券和银行存款 [3] 股权投资详情 - 未上市企业股权中，保险类企业和非保险类企业投资规模分别为3945.18亿元和5736.33亿元，占股权投资资产比例分别为20.54%和29.87% [5] - 股权投资基金中，保险系和非保险系规模分别为1813.06亿元和5088.03亿元，占比分别为9.44%和26.49% [5] - 股权投资计划规模为2622.58亿元，占比13.66% [5] - 保险系股权投资基金同比增长29.91%，保险类未上市企业股权同比增长29.76%，非保险系股权投资基金同比增长11.84%，非保险类未上市企业股权规模同比减少5.84% [5] 股权投资方式差异 - 人身险公司配置以股权投资基金为主，占比达半数 [6] - 财产险公司以非保险类未上市企业股权为主，占比28% [6] - 保险集团公司层面几乎全部配置于未上市企业股权，占比达98%，其中保险类未上市企业股权占比61% [6] - 再保险公司配置非保险类未上市企业股权比较突出，占比达42% [6] - 直接股权投资规模为1.16万亿元，同比增长22.2%，间接股权投资规模为9523.66亿元，同比增长21% [6] 人才结构 - 截至2024年末，参与调研的201家保险公司共有投资人员3669人 [7] - 同时参与2022年至2024年调研的188家公司中，投资人员总数为3416人，增速为1.36% [7] - 人身险公司和保险集团人员数量分别增长2.22%和2.54%，财产险公司则下降1.43%，再保险公司人数保持稳定 [7] - 超大型人身险公司前台人员占比上升6个百分点，后台人员占比下降5个百分点，保险集团前台人员占比下降5个百分点，中台人员占比上升4个百分点 [7]

资产规模与配置结构 - 2024年保险公司投资资产总规模达30.55万亿元，同比增长16.93%，占行业资金运用余额的91.85% [1][2] - 债券配置占据主导地位，规模为15.21万亿元，占比50.7%，较2023年提升4% [2] - 持有股票、公募基金及组合类产品规模合计5.6万亿元，股票配置比例上升0.9% [2] - 组合类产品（股票及混合类）规模增速最快，达43.25%，股票投资增速为30.60% [2] 投资收益表现 - 超过60%的保险公司综合收益率集中在4.5%以上，收益率中位数位于5%至5.5%区间 [4] - 综合收益率在6%以上的公司占比最高，达到34% [4] - 财务收益率在4%以上的公司数量占比为34%，较2023年提升12个百分点 [4] - 综合收益率超过7%的51家公司在利率债上配置比例较高 [4] 股权投资动态 - 2024年末股权投资资产规模达1.92万亿元，同比增长12.95%，占总资产6.35% [4] - 股权投资基金增长最为突出，同比增长36.2%，保险系股权投资基金增长29.91% [5] - 直接股权投资规模为1.16万亿元，同比增长22.2%，间接股权投资规模为9523.66亿元，同比增长21% [6] - 未上市企业股权中，非保险类企业投资规模为5736.33亿元，占比29.87% [5] 机构配置差异 - 人身险公司配置以股权投资基金为主，占比达半数，财产险公司以非保险类未上市企业股权为主，占比28% [6] - 保险集团公司98%股权投资配置于未上市企业股权，其中保险类企业股权占比61% [6] - 超大型人身险公司更倾向配置利率债、信用债和股票，小型公司则偏好银行存款和固收类产品 [3] 人才结构变化 - 参与调研的201家保险公司共有投资人员3669人，188家连续参与调研的公司人员总数增速为1.36% [7] - 人身险公司和保险集团投资人员数量分别增长2.22%和2.54%，财产险公司人员下降1.43% [7] - 超大型人身险公司前台人员占比上升6%，保险集团中台人员占比上升4% [7]

基金设立概况 - 成都成华智创产业振兴股权投资基金合伙企业(有限合伙)于近日成立 [1] - 基金出资额为60亿元人民币 [1] - 经营范围包含以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] 出资方结构 - 企业由成都市成华发展集团有限责任公司共同出资 [1] - 企业由成都成华国资经营投资有限责任公司等共同出资 [1] - 企查查股权穿透显示上述出资结构 [1]

险资资产配置总览 - 参与调研的201家保险公司投资资产合计30.55万亿元，占全行业资金运用余额的91.85% [1] - 截至2024年末，保险公司主要配置债券15.21万亿元，股票、公募基金（不含货基）和组合类产品5.60万亿元，银行存款和现金及流动性资产3.11万亿元 [3] 权益类资产配置趋势 - 在市场利率持续下行背景下，增加权益类资产配置成为险资机构应对低利率环境的重要举措 [2][3] - 保险公司权益类资产投资增速较快，其中股票投资资产同比增长约30.60%，公募基金（股票及混合型）投资资产同比增长约10.42%，组合类产品（股票及混合类）投资资产同比增长43.25% [3] - 保险资产管理公司配置股票规模2.17万亿元（占比7%），同比增长约36% [6] 保险资管公司运营情况 - 2024年34家保险资产管理公司投资资产总规模32.68万亿元，同比增长25% [6] - 保险资产管理行业人均管理规模43.64亿元，人均创收417.12万元，增速为近四年最高值（4%） [8] 股权投资配置分析 - 截至2024年末，保险公司股权投资资产规模为1.92万亿元，占总投资资产的6.35%，规模同比增长12.95%，为第五大资产配置类别 [10] - 股权投资基金增长最为突出，同比增长36.20%，保险系股权投资基金同比增长29.91%，保险类未上市企业股权同比增长29.76% [10] - 行业直接股权投资规模为1.16万亿元，同比增长22.2%，其中财务性股权投资规模为2812亿元，同比增长8.4% [10] - 保险集团和人身险公司直接股权投资规模较大，分别为5781.51和5064.61亿元，可能与加大医疗养老产业布局以赋能人身险业务有关 [10][12]

行业整体表现 - 截至2025年前三季度，北京金融业增加值达6700亿元，同比增长9%，占GDP比重17.4%，对首都经济拉动1.5个百分点 [2] - 金融业增长高于全国平均水平4.1个百分点 [2] 金融风险防控与监管 - 通过“蜜蜂计划”进行防非宣传，制作202期电视专题、1200条短视频，总播放量达15亿次 [2] - 依托“冒烟指数”平台加强风险监测，实现对企业异常苗头的毫秒级识别 [2] 科技金融与资本市场 - 中关村科创金融改革试验区科技贷款余额达4万亿元，设立14只股权投资基金，科创债规模4500亿元 [3] - 2025年1至9月北京市新增11家上市公司，截至9月末上市公司总数达795家，位居城市榜首 [3] - 北交所上市公司数量超270家，总市值突破8000亿元，“北证50”指数年内涨幅超50% [3] 绿色金融 - 北京绿色交易所敲响全国CCER市场启动首锣，利用金融手段将污染成本转化为价格信号 [3] 普惠金融 - 举办54场“畅融工程”活动，促成775家企业与597家金融机构对接 [3] - 通过普惠金融支持，例如平谷区草莓采摘园引进无土栽培技术，实现一季增收6万元 [3] 养老金融 - 个人养老金账户数及缴存额稳居全国试点城市前列 [3] - 商业养老金覆盖11.6万户，资产规模达257.4亿元 [3] 数字金融与金融科技 - 北京地铁全网支持五大国际卡组织“拍卡过闸” [3] - 金融监管沙盒作为创新孵化器，有31个监管工具项目排队入场，19家顺利“毕业” [3] - 资本市场领域有28个试点项目，其中13个已实现常态化运营 [3] 区域协同与对外开放 - 京津冀协同发展融资规模突破万亿元 [4] - “平急两用”项目获得贷款56亿元，城中村改造专项借款达1100亿元 [4][5] - 吸引瑞穗证券、保德信资管、高盛中国证券等一批外资金融机构落户北京 [5] - 29家全球系统重要性银行齐聚金融街论坛 [5]