农商行板块市场表现 - 8月1日农商行板块整体下跌0.31%，领跌个股为渝农商行（跌幅1.03%）[1] - 当日上证指数下跌0.37%至3559.95点，深证成指下跌0.17%至10991.32点[1] - 板块内个股分化明显：常熟银行上涨0.41%至7.42元，无锡银行上涨0.33%至6.04元，而紫金银行下跌0.67%至2.98元[1] 个股交易数据 - 成交量最高为紫金银行62.25万手，其次为张家港行41.98万手[1] - 成交额最大为渝农商行3.67亿元，沪农商行2.12亿元位列第二[1] - 常熟银行成交额1.78亿元，苏农银行成交额1.21亿元，青农商行成交额1.66亿元[1] 资金流向特征 - 板块整体主力资金净流入2151.16万元，游资资金净流入413.24万元，散户资金净流出2564.4万元[1] - 无锡银行主力净流入1350.54万元（占比16.1%），紫金银行主力净流入1115.48万元（占比6.01%）[2] - 渝农商行游资净流入2496.85万元（占比6.81%），但散户净流出2818.48万元（占比7.68%）[2] - 张家港行主力净流出2868.32万元（占比15.21%），苏农银行主力净流出571.11万元（占比4.71%）[2]

板块整体表现 - 农商行板块当日上涨0.54%，领涨个股为青农商行（涨幅1.70%）[1] - 板块成交活跃，青农商行成交量达83.03万手，成交额2.97亿元[1] - 上证指数同期上涨0.17%，深证成指下跌0.77%，板块表现优于大盘[1] 个股价格表现 - 青农商行收盘价3.58元，涨幅1.70%居首[1] - 渝农商行涨幅1.04%位列第二，成交额5.12亿元为板块最高[1] - 九只成分股上涨，仅紫金银行持平，无下跌个股[1] 资金流向特征 - 板块主力资金净流出4711.64万元，游资净流入1363.25万元，散户净流入3348.4万元[1] - 渝农商行获主力净流入847.23万元（占比1.65%），游资净流入906.83万元[2] - 常熟银行主力净流入824.63万元（占比3.00%），为占比最高个股[2] - 青农商行主力净流出2430.94万元（占比-8.18%），但游资净流入1430.53万元[2]

农商行板块市场表现 - 7月29日农商行板块整体下跌1.76% 跑输大盘 当日上证指数上涨0.33% 深证成指上涨0.64% [1] - 板块内10只个股全部下跌 沪农商行领跌2.35% 渝农商行跌2.03% 苏农银行跌1.45% 常熟银行跌1.32% [1] - 成交额最高为沪农商行3.53亿元 渝农商行4.64亿元 常熟银行3.14亿元 最低为瑞丰银行9196.61万元 [1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流入1527.75万元 游资资金净流入1793.62万元 散户资金净流出3321.37万元 [1] - 青农商行主力净流入4267.56万元 占比17.3% 居板块首位 瑞丰银行主力净流入1861.18万元 占比20.24% [2] - 沪农商行主力净流出5630.37万元 占比-15.97% 为板块最高 渝农商行主力净流出2760.04万元 占比-5.95% [2] - 游资净流入最高为沪农商行2548.36万元 占比7.23% 张家港行1072.72万元 占比5.41% [2]

股价表现 - 截至2025年7月25日收盘，紫金银行报收于3.07元，较上周的3.13元下跌1.92% [1] - 本周紫金银行7月21日盘中最高价报3.13元，7月22日盘中最低价报3.05元 [1] - 紫金银行当前最新总市值112.39亿元，在农商行板块市值排名8/10，在两市A股市值排名1550/5148 [1] 信贷投放计划 - 公司将继续坚持服务实体经济，坚持支小支散，加强重点领域金融支持 [1][2] - 对公端围绕"五篇大文章"，持续加大对普惠、科技、绿色金融等领域支持力度 [1] - 零售端围绕"以人民为中心"，聚焦产品优化、服务提升 [1] 息差管理措施 - 公司将通过调整资产负债结构、降本增效、增加非息收入等提升盈利水平 [1][2] - 资产端坚持做小做散，通过差异化定价、扩大规模、综合服务等提高综合收益 [1] - 负债端加强结构调整，紧跟市场行情，适时调整优惠利率，降低付息成本 [1]

监管处罚 - 公司因七项违规被中国人民银行江苏省分行处以240万元罚款，没收违法所得仅20.22元 [1] - 七项违规包括金融统计失真、账户管理疏漏、特约商户与支付终端失控、反假货币及人民币流通瑕疵、征信查询越界 [1] - 时任电子银行部总经理沙某因违反特约商户管理规定被警告并罚款5万元 [2] - 时任普惠金融部总经理姚某因违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定被罚款10万元 [2] - 监管处罚显示出"重违规性质、轻获利多少"的鲜明导向 [2] 业务状况 - 公司个人贷款余额高达412.55亿元，占贷款总额近两成 [3] - 2025年一季度营业收入11.41亿元，同比下降4.82% [4] - 净息差1.23%，较2024年末的1.42%收窄0.19个百分点 [4] - 不良贷款率1.24%，与上年末持平 [4] - 拨备覆盖率202.52%，较年初下降约50个百分点 [4] - 资本充足率12.69%，较年初下降0.31个百分点 [4] - 核心一级资本充足率10.50%，虽高于监管红线但在同业中偏低 [4] 战略转型 - 2023年起公司提出"零售立行、科技兴行、人才强行"新战略 [5] - 试图将信贷资源向小微、三农、社区金融倾斜 [5] - 通过与互联网平台合作快速做大AUM [5] - 线下网点日均客流量三年下降35% [6] - 客户经理人均管户数量从不足200户激增至600户以上 [6] - 对公贷款占比仍维持在30%以上 [6] 行业环境 - 南京及周边地区新增8家全国性股份制银行分行、12家持牌消费金融公司与上百个持牌小贷公司 [6] - 江苏、浙江、广东等经济发达省份的县域农商行、城商行普遍面临"大行下沉、监管上浮"的双重挤压 [7] - 2025年以来央行、金监总局对地方金融机构开出的百万级罚单超过300张 [7] - 监管处罚事由扩展到数据治理、个人信息保护、反洗钱、支付结算等更精细领域 [7]

监管处罚与合规问题 - 紫金银行因7项违规行为被人民银行江苏省分行罚款240万元，并没收违法所得20.22元，为近三年最大罚单[2] - 违规行为涉及支付结算、数据治理及消费者保护等内控环节，包括账户开立与支付流程管理不到位、数据统计准确性不足、反假币鉴别制度执行不力等[3] - 2023年1月因反洗钱合规问题被罚99.6万元，2024年1月因虚增存款被扬州分行罚款50万元[2] - 行业层面，近三年A股上市农商行合计罚单超1亿元，其中渝农商行、沪农商行、青农商行三家头部机构合计领罚近7500万元[4] 公司治理与风险管理 - 公司合规管理聚焦风险管控流程优化，包括信用风险、流动性风险和市场风险，优化客户画像体系并加强贷后回访[3] - 针对不良贷款建立常态化机制，包括不良贷款听证会、责任认定委员会及不良反思会[3] - 成立专项小组推进"合规银行"建设，开展风险专项排查并增设内控人员调查环节[3] 消费者权益保护 - 普惠金融部存在未经用户同意采集信用信息的行为，违反信用信息管理规定[6] - 2024年收到537笔投诉，近六成涉及业务流程理解困难，26%涉及催收方式不满，13%涉及服务态度[8] - 投诉强度为每亿元营收12.03件，在同行中处于中等水平，低于无锡农商行(23.81件/亿元)但高于渝农商行(5.88件/亿元)[8][9] 行业格局与业务表现 - A股10家农商行中，紫金银行以2803亿元总资产排名第五，头部两家渝农商行(1.6万亿)和沪农商行(1.5万亿)资产规模显著领先[4] - 绿色贷款余额143亿元(增速16.81%)排名行业第三，普惠型小微企业贷款余额348亿元排名第七[13][14] - Wind ESG评级连续4年保持BBB级，环境维度优于行业平均，社会与治理维度接近均值[10][11] 财务与业务数据 - 2025年一季度营收11.41亿元，资产规模2802.54亿元，在10家农商行中分别排名第8和第5[5] - 近三年累计罚款390万元，主要涉及金融统计管理规定违反，罚款金额在同行中排名第6[5] - 同行比较显示沪农商行绿色贷款余额最高(7552.19亿元)，渝农商行普惠小微贷款余额最大(1399.29亿元)[14]

公司调研纪要 - 紫金银行表示将继续坚持服务实体经济 坚持支小支散 加强重点领域金融支持 增强服务实体经济能力 [1] - 对公端围绕"五篇大文章" 持续加大对普惠 科技 绿色金融等领域支持力度 [1] - 零售端围绕"以人民为中心" 聚焦产品优化 服务提升 自觉担当惠民利民的责任和使命 [1] - 下半年将通过调整资产负债结构 降本增效 增加非息收入等提升盈利水平 [1] - 资产端坚持做小做散 通过差异化定价 扩大规模 综合服务等提高综合收益 [1] - 负债端加强结构调整 紧跟市场行情 适时调整优惠利率 降低付息成本 [1] 机构背景 - 北京鸿道投资管理有限责任公司创立于2010年3月 由原华夏元老级明星基金经理孙建冬创办 [2] - 基金业协会登记备案号P1000280 拥有证券私募基金"3+3"投资顾问资格 [2] - 已成功发行鸿道全球优选 创新改革系列等六十几只私募基金产品 [2] - 核心人员来自国内大型基金管理公司 资产管理公司和证券公司 具有丰富的投资研究和资产管理经验 [2] - 依托独立的投资研究体系 完善的投资决策委员会制度 研究 投资 风控三位一体的投研风控体系 [2] - 秉持"研究创造价值"的投资理念 充分把握趋势投资机会 [2]

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市场整体表现 - 上证指数报3500.62点跌0.12% 深证成指涨0.11% 创业板指涨0.36% [2] - 全市场半日成交额9270亿元较上日明显缩量 3534只个股上涨1636只个股下跌 [3] - 大金融板块拖累沪指回落 银行保险板块集体走低 钢铁有色金属煤炭等传统行业不振 [3] - 通信板块延续涨势 光芯片高速铜连接宇树机器人等概念股表现强势 [3] 板块及概念表现 - Wind热门概念指数中动物保健涨3.17% 稀土涨2.45% 宇树机器人涨2.17% 高速铜连接涨2.18% [4] - 银行板块跌1.29% 保险板块跌1.54% 光伏玻璃跌0.75% 工业金属跌0.87% [4] - 港股恒生指数涨0.28% 恒生科技指数涨0.61% 恒生国企指数涨0.38% [5] - 港股消费板块回暖 安踏体育涨2.73%领涨恒指成份股 携程集团-S涨2.57% 阿里健康涨2.41% [6] 银行及保险板块动态 - 银行股全盘下跌 厦门银行跌3.86% 齐鲁银行跌2.89% 贵阳银行跌2.62% [9] - 保险巨头集体走低 新华保险跌2.69% 中国太保中国人寿中国人保中国平安均跌超1% [8] - 中国人寿计划减持5078.94万股杭州银行股份 市场解读为银行股到顶信号 [10] - 方正证券研报认为银行板块受益于核心资产重估和化债对资产质量的修复 行情有望持续 [10] 新股及复牌表现 - N华新盘中最高涨219.81%至10.17元/股 午间收盘涨132.08% 总市值3024亿元 [12][15] - 华电新能公开发行49.69亿股 募集资金181.71亿元 用于风光大基地等项目 [15] - 港股威雅利复牌后盘中飙涨918.4%至33.2港元/股 午间收盘涨237.42% [17][18] - 威雅利完成认购事项 公众持股比例增至25.06% 符合港股最低公众持股量规定 [18]

付息安排 - 可转债付息债权登记日为2025年7月22日 除息日和兑息日均为2025年7月23日 [1][2] - 付息对象为截至2025年7月22日上海证券交易所收市后登记在册的全体紫银转债持有人 [2] - 公司委托中国结算上海分公司进行债券兑息 资金将通过兑付机构划付给投资者 [2][3] 票面利率与派息方案 - 本计息年度票面利率为2.00%（含税） 每张面值100元可转债派发利息2.00元人民币 [2] - 个人投资者实际税后利息为每张1.60元（征税税率20%） 居民企业实际派发金额为每张2.00元 [3][4] - 境外机构投资者2021年11月7日至2025年12月31日期间取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税 [4] 债券基本信息 - 紫银转债信用评级为AA+ 评级展望稳定 最新评级由联合资信评估股份有限公司于2025年6月20日出具 [2] - 债券采用累进利率制度 第五年利率2.00% 第六年利率2.50% [1] - 付息债权登记日前申请转股的可转债不再支付本计息年度及后续利息 [2] 机构联系信息 - 发行人为江苏紫金农村商业银行股份有限公司 办公地址位于南京市建邺区江东中路381号 [4] - 保荐人及主承销商为中信建投证券股份有限公司 办公地址位于上海市浦东新区浦东南路528号 [4] - 债券托管人为中国证券登记结算有限责任公司上海分公司 地址位于上海市浦东新区杨高南路188号 [4]