文章核心观点 - 农业银行通过创新的科创企业融资模式 成功支持了天津博顿电子有限公司这类传统汽车零部件制造企业的转型升级 体现了金融与产业深度协同 有效解决了科技型企业知识产权等无形资产融资难的问题 并推动了产业集群发展 [1][2][3] 公司情况与融资需求 - 天津博顿电子有限公司主要从事汽车配套的多媒体、节能环保、控制系统等零部件制造业务 拥有85项有效专利和25项软件著作权 是汽车电子细分领域的领军企业 [1] - 公司面临传统融资困境 其知识产权和专利等无形资产在缺少抵押物的情况下 难以从传统金融机构获得企业发展所需的资金支持 [1] 金融机构的融资支持方案 - 农业银行天津武清支行在2022年首次为博顿电子提供了1500万元信贷支持 采用企业名下厂房足值抵押担保模式 解决了企业日常经营周转和货款支付需求 [2] - 随着公司发展 农行主动将授信额度提升至2000万元 并将担保方式优化为信用方式 同时匹配科创贷款优惠利率 大幅降低了企业融资成本 [2] - 这种“量体裁衣”的金融支持让企业得以集中资源攻坚核心技术研发和推动转型升级 [2] 融资支持的效果 - 在金融赋能下 博顿电子近3年销售收入持续攀升 始终保持盈利增长态势 [3] - 公司负责人表示 从抵押授信到信用授信提额及优惠利率的每一步支持都精准对接了公司发展需求 为攻克技术难关和产业升级提供了坚实保障 [3] 行业与集群服务模式 - 农业银行将推动传统行业转型升级作为支持实体经济的重要内容 其与博顿电子的合作被视为金融与产业同频共振的缩影 [3] - 农行不仅聚焦单个企业培育 更着力推动产业集群协同发展 主动对接园区需求 构建覆盖企业全生命周期的金融服务体系 [3] - 目前 农行天津武清支行已与京清汽车产业园内的30余家企业建立合作 覆盖超半数规上企业 其中有贷客户10余家 [3]

文章核心观点 - 光大银行呼和浩特分行通过创新信贷评估体系，将科技型企业的“无形资产”转化为融资信用依据，为轻资产科创企业提供无抵押贷款支持，开创了服务新模式 [1] - 该模式旨在破解科创企业“轻资产、长周期、高投入”的融资痛点，聚焦企业核心技术、行业壁垒与长期价值，让创新实力成为获贷关键 [1] - 光大银行呼和浩特分行致力于贯彻国家相关会议及政策精神，扎实做好科技金融，旨在把更多金融资源用于促进科技创新和培育新质生产力 [2] 行业背景与融资痛点 - 科技创新是驱动高质量发展的核心引擎，但科创企业普遍面临“轻资产、长周期、高投入”的融资痛点 [1] - 生物医药产业等需要长期稳定的资金灌溉，但面临研发投入持续加大、产能扩张亟需资金的困境 [1] - 传统信贷“重抵押物、轻技术力”的评估模式成为科创企业融资路上的主要障碍 [1] 银行具体实践与创新 - 光大银行呼和浩特分行在深入调研后，针对某拥有多项核心技术专利、专业研发团队及明确市场布局的科技型动保企业，打破了传统思维定式 [1] - 银行将该企业的多项发明专利、全球市场份额占比等“无形资产”转化为融资信用依据，为其提供了无抵押物的贷款支持 [1] - 这一实践不仅解决了企业的燃眉之急，更开创了银行服务轻资产科创企业的新模式，评估焦点从财务报表的短期表现转向企业核心技术、行业壁垒与长期价值 [1] 战略方向与未来规划 - 光大银行呼和浩特分行致力于深入贯彻党的二十大精神、党的二十届三中全会精神、中央金融工作会议和中央经济工作会议精神 [2] - 银行扎实做好科技金融大文章，目标是建立健全科技金融支持服务体系，为科技型企业提供全生命周期的多元化接力式金融服务 [2] - 未来，银行将持续加强科技金融相关政策宣传和制度建设，优化产品体系，运用协同力量，提升专业能力，推动支持服务科技型企业贷款增量扩面 [2]

文章核心观点 - 中原银行南阳分行在2025年创新推出“四维服务”体系，旨在全方位助力科技型中小企业打通申报通道、享受政策红利并实现高质量发展 [1] 服务模式与体系 - 公司构建了“网点走访+客户经理对接+线上大数据筛选”的多维度排查体系，以精准锁定目标企业 [2] - 服务聚焦于高新技术产业和战略性新兴产业领域，重点识别拥有自主知识产权、研发投入稳定但尚未申报的小微企业 [2] - 公司建立了专属服务台账，并通过“一对一”上门沟通主动推送政策、流程及银行支持方案 [2] 财务支持与成效 - 公司设立专项基金，全额承担科技型中小企业申报过程中产生的所有相关费用，如咨询服务费和材料编制费 [3] - 截至10月末，公司已累计助力30余家小微企业成功获评“科技型中小企业”资质 [3] - 公司累计承担申报费用超5万元，并同步配套发放科创贷款超3亿元 [3] 专业服务与效率提升 - 公司组建了兼具科技政策解读与金融专业素养的专项服务团队，并与第三方专业申报机构深度合作 [4] - 服务团队提供全流程“一对一”指导，涵盖政策解读、流程梳理、材料编制及核心指标填报等关键环节 [4] - 公司依托与主管部门的联动优势，实时跟进申报进度并快速解决难题，以提升申报效率 [4] 全周期服务与未来规划 - 公司构建了“申报－认定－赋能”的全周期服务体系，以资质申报为切入点延伸服务链条 [5] - 对于成功获评的企业，公司优先提供融资支持，量身定制信贷产品与服务方案，助力其加大研发投入和扩大生产规模 [5] - 公司将持续深化银企科创合作，优化服务流程并扩大支持范围，旨在将“四维服务”模式常态化、精细化，为区域科技创新生态注入金融动能 [5]

行业与公司 * 行业为银行业，具体涉及银行板块的投资策略、经营业绩与资产质量分析 [1][2] * 公司提及包括**江苏银行、南京银行、齐鲁银行、青岛银行、云农商**（高ROE优质城商行代表）以及**招商银行、中信银行、兴业银行**（高股息品种代表）[2] * 其他提及的公司包括**中国银行**（科创贷款占比最高）、**成都银行、渝农商行**（主动基金偏好的高成长城农商行）[5][19] 核心观点与论据 2026年投资策略与选股逻辑 * **总体策略**：关注绝对收益，预计ROE和分红回报在12%至13%之间，行业ROE中枢在8%至9%区间，匹配0.7倍PB的估值水平[2] * **时间窗口**：年底和年初是较好的投资窗口期，因险资增量资金配置确定性较高[1][2] * **选股两条主线**： * **高ROE优质城商行**：如江苏银行、南京银行等，其ROE在13%至15%，PB在0.6至0.7倍，规模增长确定性强且营收弹性大[1][2][3] * **高股息品种**：如招商银行、中信银行等，适合阶段性防御策略[1][2] * **资金流入预期**：预计2026年险资和公募基金将为银行板块带来约2,244亿元增量资金，推动行业上涨约7.3%[2][24] * 险资预计流入约1,250亿元，一季度将拉动银行板块上涨约1.5%，全年预计拉动涨幅约4.1%[16][17] * 公募基金（主动+被动+固收加）预计流入约993.2亿元，可拉动银行板块涨幅约3.2%[20][21] 2026年营收与业绩展望 * **营收改善**：明年营收边际改善确定性较高，息差降幅收窄将支撑净利息收入，非利息收入预计相对稳定[2] * **净利息收入**：预计2026年将实现小幅正增长，优质区域城商行和农商行可能略超预期[1][12] * 2025年净利息收入为负增长，但降幅在逐渐收窄[12] * **净息差趋势**：预计2026年净息差将在个位数基点（BP）区间内波动，降幅小于2025年[1][10] * 测算显示，若不降息，2026年净息差可能改善1.4个BP；若LPR降20个BP，则带来约3BP的小幅拖累[10] * **非利息收入**： * 手续费收入逐季改善，预计2026年将延续小幅正增长趋势[11][13] * 其他非利息收入预计大致维持在1%左右的小正增长水平[13][14] * **整体利润**：预计净利润能够维持小幅正增长，但若营收好转，银行可能会充实拨备，使得利润增速回升不如营收明显[15] * **业绩排序**：城商行业绩应能显著领跑，其次是农商行、大行和股份行[15] 信贷动能与结构变化 * **总体增速**：2026年整体信贷增速将小幅下降[4] * **新旧动能转换**：信贷增长依赖新型工业化、科技创新、新基建及传统产业升级[1][7] * 新型工业化及传统产业升级需求将在未来五年内创造约10万亿市场空间[4] * **绿色信贷**：需求旺盛，但上市银行占比差距大（大行30%以上，多数城农商行20%以下），未来仍有提升空间[4] * **科创贷款**： * 国有大行科创贷款余额占总贷款比重基本达20%，中国银行占比最高达20%[5] * 大部分中小银行占比在15%以内，仍有增长空间[5] * 科技型中小企业贷款同比增速超过10%，高新技术企业同比增速约17%[4] * **具体领域增速**：基础设施绿色升级贷款同比增速在2025年维持在25%左右，而传统基建贷款增速逐渐下降[4] 资产质量与主要风险 * **整体判断**：预期2026年整体行业资产质量仍然稳健[2][25] * **对公贷款**：企业贷款（包括城投、地产和制造业）保持稳定[25] * 城投贷款在国有信用支撑下不会出现风险暴露[25] * 制造业贷款受益于科技金融支持及国有信用支撑[25] * **主要风险点**： * **小微企业贷款和经营贷**：可能面临一定风险暴露，是无还本续贷或展期贷款的风险重点[25] * **按揭贷款**：风险主要来自现金流问题、高LTV（贷款价值比）以及烂尾楼问题[2][26] * 整体按揭不良率预计不会超过2%，即使在极限压力测试下，高LTV的不良率上限也可能达到4.5%[2][29] * 三四线城市房价下跌较为严重，导致这些地区的LTV上升，压力更大[28] * 月收入小于按揭月供的人群比例约为1.2%（UBS调研数据）[28] * 烂尾楼问题边际影响在下降，截至2025年10月住建部已解决750万套烂尾楼[28] * **风险抵御能力**：中国上市银行当前超额拨备充足，大约有2万亿人民币余额，可以有效覆盖潜在的不良暴露[29] 其他重要内容 宏观与政策环境 * **出口**：对欧美出口下降，对亚非拉及东盟地区出口上升，总体呈温和放缓态势，2026年将转向稳定器角色[4] * **消费**：2026年消费主要依靠政策托底，内生动力仍需加强，零售相关需求偏弱[1][6] * 2025年国补方向消费品销售额和社会零售总额增长明显，但非国补领域增长乏力[6] * **货币政策**： * 2025年降息幅度为10个BP[9] * 如果2026年降息20个BP，对资产端收益率拖累将远小于2023、2024年的水平[9] * 过去几年定期存款增量较大，到期重新定价将继续支撑负债端成本下降[9] * **地产影响**：地产行业对银行业绩贡献有限，需要超预期政策才能实现企稳向上[1][6] * 房地产贷款占比已降至较低水平[25] 资金面与机构行为 * **险资行为**：自2024年三季度以来，保险资金对股票增配力度明显增加，并且稳定在16%以上增速，青睐股票投资以弥补长端利率下滑带来的收益缺口[2][16] * **公募基金持仓**： * 2025年三季度主动基金对银行持仓比例下降至2%左右，被动基金下降至3.7%左右，处于较低水平[18] * 主动基金持仓处于近20年最低点，更偏向地方优质城农商行等高成长板块[19] * 被动基金主要投资市值较大的银行[19] * **固收加基金**：预计2026年对股票投资规模将达到3,061亿元，增量约500亿元，对银行股的增量大概在33.2亿元[21] * **理财产品**：预计到2026年底规模达38万亿左右，但权益类资产投资比例仅占0.22%，对二级市场权益新增规模约244亿元，对单个行业影响较小[22][23]

邮储银行德清支行金融服务举措与成效 - 邮储银行德清支行为浙江昕兴科技有限公司提供了1000万元人民币的科创贷款，以支持其设备升级和产能提升 [1] - 该行通过构建专属评价模型、创新信用贷款产品、优化审批流程等方式，致力于破解科技型企业“轻资产、高成长”的融资瓶颈 [1] - 截至2025年11月，该行已累计为123家专精特新及科创企业提供信贷支持，投放贷款总额达6.72亿元 [1] 对科技与“专精特新”企业的金融支持 - 邮储银行德清支行的科创贷款服务对象包括高新技术企业、专精特新中小企业及科技型中小企业 [1] - 提供的信贷支持有效缓解了企业在研发投入、产能扩张和流动性管理方面的压力 [1] 对乡村振兴领域的金融支持 - 邮储银行德清支行将信贷资源向农业产业和乡村建设倾斜 [2] - 针对莫干山民宿集群推出的“民宿贷”，截至2025年11月末，已为50余户农户提供3090万元资金支持 [2] - 通过“农贷通”等产品为家庭农场、农民合作社等新型农业经营主体提供金融支持 [2] - 截至2025年11月末，该行涉农贷款结余41.03亿元，较之前增长10.47% [2] 金融服务案例与客户反馈 - 浙江昕兴科技有限公司负责人表示，邮储银行的“专精特新贷”及时解决了其引进新生产线的资金缺口，助力产能大幅提升 [1] - 民宿经营者王女士表示，邮储银行的“民宿贷”在3天内提供了60万元贷款，解决了其装修资金短缺问题，利率优惠，助力其民宿在旺季实现客满 [3] 金融服务的整体影响 - 邮储银行德清支行的金融服务覆盖了从产业车间、乡村民宿到科创企业研发实验室等多个领域 [4] - 该行的行动为德清县的区域产业创新和经济高质量发展注入了金融动力 [1][4]

核心观点 - 紫金农商银行在人民银行江苏省分行2025年第二季度南京市银行业金融机构服务科技创新效果评估中获评优秀等级 成为评估中的黑马 [1] - 公司在服务科技型企业方面表现突出 高技术制造业贷款和高技术服务业贷款指标得分较高 [1] - 公司通过网格化服务模式重点走访科技型中小企业 提供贴合企业需求的金融服务 [1] - 2025年上半年累计向科技型企业发放贷款11.91亿元 同比增长39.95% 其中高新技术企业贷款9.08亿元 占比76.24% 远高于行业平均水平 [1] - 贷款企业中79.93%为科技型中小企业 体现金融支持科技创新的普惠性 [1] - 公司为某网络科技公司提供500万元信用贷款 从材料提交到资金到账仅用3个工作日 [2] - 公司计划进一步优化科技金融服务体系 加大种子期和初创期科技企业支持力度 构建覆盖科技企业全生命周期的金融服务生态 [2] 评估结果 - 人民银行江苏省分行2025年第二季度南京市银行业金融机构服务科技创新效果评估结果出炉 [1] - 评估涵盖政策性银行 国有大型商业银行 股份制商业银行 城商行和农商行等多个类别金融机构 [1] - 紫金农商银行获评优秀等级 成为本轮评估中的黑马 [1] 业务表现 - 高技术制造业贷款和高技术服务业贷款指标得分较高 [1] - 2025年上半年累计向科技型企业发放贷款11.91亿元 同比增长39.95% [1] - 发放高新技术企业贷款9.08亿元 占比达到76.24% 远高于行业平均水平 [1] - 贷款企业中79.93%为科技型中小企业 [1] 服务模式 - 深耕本地市场 持续开展网格化服务 [1] - 将南京市划分为多个物理网格 对网格内科技型中小企业进行重点走访 [1] - 为某网络科技公司开辟科创贷款绿色通道 通过信用贷款方式提供500万元资金支持 [2] - 从材料提交至资金到账仅用3个工作日 清单承诺事项悉数兑现 [2] 未来规划 - 以科技创新服务评估为新的起点 进一步优化科技金融服务体系 [2] - 加大对于种子期 初创期科技企业的支持力度 [2] - 加强与投资机构 科研院所的合作 [2] - 构建覆盖科技企业全生命周期的金融服务生态 [2] - 持续为南京地区科技型企业注入金融活水 [2]

深圳金融创新支持科技企业发展 微众银行的科创贷款服务 - 微众银行是国内首家互联网民营银行 专注于为科创企业提供数字化信贷产品 包括科创贷款 知识产权质押贷款 担保贷款等 [1] - 科创贷款具有无需抵质押 无需线下开户 全天候 分钟级放款的特点 解决了科创企业信息不对称 风险识别难 轻资产导致的融资难题 [1] - 截至6月末 微众银行科技金融业务覆盖全国26个省份 280多个地级市 科创贷款产品吸引超60万家科创企业申请 占所在地区科创企业总数的22% [2] - 微众银行为全国科创企业累计授信超3700亿元 深圳2.5万家国家级高新技术企业中近五成申请了科创贷款服务 [2] 深圳银行的特色金融产品 - 浦发银行推出"腾飞贷"业务模式 帮助科技企业获得中长期低成本贷款而不稀释股权 [3] - 人民银行深圳市分行指导银行创新"科技初创通"产品 依托深圳地方征信平台为超20万户科技企业生成画像 超2200户企业获得融资 [3] - "腾飞贷"模式引入收益共享因素 实现银行信贷风险和收益跨期平衡 已为80家高成长期科技企业发放24亿元中长期贷款 [3] - 上半年102家企业签约"腾飞贷"36亿元 "科技初创通"助力3761家企业获得48.4亿元贷款 [3] 深圳国资的科技金融生态圈 - 深圳国资构建了创业 创新 创投协同发展的"深圳国资模式" 形成种子基金 天使基金 创投基金等国资基金群 [4] - 截至2024年底 深圳国资各类基金超500只 总规模超7000亿元 投向战略性新兴产业和未来产业的资金规模超90% [4] - 天使母基金及种子基金已设立子基金80余只 累计投资早期项目超1000个 投资额近150亿元 [4] - 已投企业中涌现超200个估值逾1亿美元的潜在独角兽企业和7个估值超10亿美元的独角兽企业 [4]