财务表现 - 2025年上半年营业收入1677.11亿元，同比增长11.50% [1] - 2025年上半年净利润232.92亿元，同比增长54.41% [1] 股东回报 - 公司拟每10股派发现金红利2.2元（含税） [1]

会议情况 - 公司第八届监事会第十二次会议于2025年8月26日召开，5名监事全出席，有效表决票5票[1] 审议事项 - 审议通过《公司2025年半年度报告及摘要》，表决5同意[1][2] - 审议通过《关于计提资产减值准备的议案》，表决5同意[3][5] - 审议通过《公司2025年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》，表决5同意[6]

证券代码：601899 股票简称：紫金矿业 编号：临 2025-066 紫金矿业集团股份有限公司 第八届董事会第十二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 紫金矿业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第十二次会议 于 2025 年 8 月 26 日在公司上杭总部和厦门分部以现场和视频相结合的方式召开。 会议应出席董事 12 名，实际出席董事 12 名，本次会议有效表决票 12 票，公司监 事及高管列席会议。本次会议的召集和召开程序符合《公司法》和《公司章程》 的有关规定，会议由陈景河董事长主持，以投票表决方式审议通过了以下议案： 本议案提交董事会审议前，已经董事会审计与内控委员会审议通过。 表决结果：同意 12 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体内容详见公司同日披露于上海证券交易所网站及公司网站的公告。 二、审议通过《关于计提资产减值准备的议案》 确认全集团 2025 年半年度计提的资产减值准备共计 6,347.8 万元,其中：计 提信用减值损失 2,743.7 万元，计提资产减值损失 ...

证券代码：601899 股票简称：紫金矿业 编号：临 2025-069 紫金矿业集团股份有限公司 2025年中期利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配金额：每股派发现金红利 0.22 元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股份数为基数，具体日 期将在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股份数发生变动的，拟维持每股分 配金额不变，相应调整分配总额，并将另行公告具体调整情况。 本次利润分配方案已由公司 2024 年度股东会授权董事会决定。 一、2025 年度利润分配方案内容 根据公司 2025 年半年度财务报告（未经审计），2025 年半年度合并报表实现 归属于母公司股东的净利润为 232.92 亿元。2025 年半年度母公司实现净利润为 7.28 亿元，截至 2025 年 6 月 30 日，母公司累计可供分配利润为 148.78 亿元。 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股份数为基数向全体股东每 10 股 派发现金红利 2.2 元 ...

收入和利润（同比环比） - 营业收入为1677.11亿元人民币，同比增长11.5%[17] - 公司实现营业收入1677亿元同比增长11.50%[49][55] - 营业收入从2024年上半年的1504.17亿元人民币增长至2025年同期的1677.11亿元人民币，增幅为11.5%[155] - 利润总额为344.97亿元人民币，同比增长59.8%[17] - 公司实现利润总额345亿元，同比增长60%[25] - 净利润为286.45亿元人民币，同比增长55.04%[17] - 公司实现净利润286亿元，同比增长55%[25] - 公司净利润从2024年上半年的184.76亿元人民币增长至2025年同期的286.45亿元人民币，增幅为55.0%[155] - 归属于上市公司股东的净利润为232.92亿元人民币，同比增长54.41%[17] - 公司实现归母净利润233亿元，同比增长54%[25] - 归属于母公司股东的净利润从2024年上半年的150.84亿元人民币增长至2025年同期的232.92亿元人民币，增幅为54.4%[155] - 公司实现扣非后归母净利润216亿元，同比增长40%[25] - 公司2025年1-6月扣除非经常性损益后净利润为216.24亿元人民币，同比增长40.12%[142] - 基本每股收益为0.877元/股，同比增长52.79%[18] - 基本每股收益0.877元，同比增长52.79%[157] - 加权平均净资产收益率为16.11%，同比增加3.13个百分点[18] 成本和费用（同比环比） - 公司整体矿产品毛利率同比增加3个百分点至60.23%[25] - 综合毛利率23.75%同比上升4.60个百分点 矿产品毛利率60.23%同比上升2.93个百分点[52][53] - 矿山产金单位成本上升 金锭单位销售成本326.32元/克同比上升14.59% 金精矿单位销售成本181.93元/克同比上升20.08%[52] - 研发费用从2024年上半年的7.08亿元人民币增加至2025年同期的7.50亿元人民币，增幅为5.9%[155] - 利息费用从2024年上半年的24.91亿元人民币下降至2025年同期的19.66亿元人民币，降幅为21.1%[155] - 所得税费用58.51亿元同比增长88.04%[55] 矿产产量表现 - 公司矿产铜产量57万吨，同比增长9%[25] - 矿山产铜566,853吨，同比增长9.3%；冶炼产铜380,464吨，同比减少2.8%[34] - 公司矿产金产量41吨，同比增长16%[25] - 矿山产金41,186千克（1,324,171盎司），同比上升16.3%；冶炼加工及贸易金97,349千克，同比下降14.5%[36] - 公司矿产银产量224吨，同比增长6%[25] - 矿山产银223,559千克，同比增长6.3%；冶炼副产银277,451千克，同比下降2.0%[40] - 矿山产锌精矿含锌179,646吨，矿产铅精矿含铅20,504吨；冶炼锌锭204,133吨，同比上升13.0%[38] - 矿山产碳酸锂7,315吨，同比增长2,961%；铁精矿产量139万吨，同比上升58.0%[42][44] - 清洁能源发电量4.85亿度，同比增长73%，其中光伏发电3.65亿度；清洁电力装机量898.28MW，增长40.98%[45][46] 矿产品销售表现 - 矿山产金销售金额增长显著 金锭销售金额151.53亿元同比增长60.00% 金精矿销售金额113.02亿元同比增长65.30%[50] - 矿山产铜销售金额增长 铜精矿销售金额199.53亿元同比增长12.50% 电积铜销售金额31.85亿元同比增长26.90%[50] - 矿山产银销售金额126.93亿元同比增长40.70%[50] 现金流量表现 - 经营活动产生的现金流量净额为288.30亿元人民币，同比增长41.0%[17] - 经营活动产生的现金流量净额288亿元，同比增长41%[25] - 经营活动现金流量净额288.30亿元同比增长41.00%[55] - 公司2025年1-6月经营活动现金流量净额为288.30亿元人民币，较2024年同期的204.47亿元增长41.0%[163] - 经营活动现金流量净额改善主要因矿产品销售毛利增加[56] - 销售商品提供劳务收到现金1831.41亿元人民币，同比增长10.0%[163] - 购买商品接受劳务支付现金1346.63亿元人民币，同比增长3.4%[163] - 投资活动现金流量净额-290.83亿元同比扩大123.06%[55] - 投资活动现金流出408.55亿元人民币，其中取得子公司支付现金185.63亿元[163] - 筹资活动现金流入698.82亿元人民币，其中取得借款516.49亿元[165] - 支付股利及利息112.18亿元人民币，包含支付少数股东股利20.22亿元[165] - 员工薪酬支付79.84亿元人民币，同比增长20.9%[163] 资产和负债变化 - 总资产为4397.43亿元人民币，较上年度末增长10.88%[17] - 公司总资产从2024年末的3966.11亿元人民币增长至2025年中的4397.43亿元人民币，增幅为10.9%[148] - 归属于上市公司股东的净资产为1420.74亿元人民币，较上年度末增长1.64%[17] - 归属于母公司股东权益期末余额1264.42亿元人民币，较期初增长18.0%[162] - 货币资金增长12.74%至357.27亿元人民币，占总资产比例8.12%，主要因发行公司债及中期票据[60] - 货币资金从2024年末的316.91亿元人民币增加至2025年中的357.27亿元人民币，增幅为12.7%[148] - 应收账款增长36.11%至92.72亿元人民币，主要因营业收入增加导致应收货款上升[60] - 短期借款从2024年末的307.13亿元人民币增加至2025年中的387.72亿元人民币，增幅为26.2%[150] - 存货从2024年末的333.13亿元人民币增加至2025年中的355.63亿元人民币，增幅为6.8%[148] - 应付债券从2024年末的386.99亿元人民币增加至2025年中的468.09亿元人民币，增幅为21.0%[150] - 衍生金融资产下降40.10%至7.35亿元人民币，因指定套期关系的金属远期合约减少[60] - 其他权益工具投资下降31.52%至110.67亿元人民币，因计入其他综合收益的股票产生浮动亏损[60] - 预计负债增长68.48%至85.40亿元人民币，主要因并表阿基姆金矿项目[60] - 商誉增长115.90%至14.83亿元人民币，主要因并表藏格矿业[60] - 公司资产负债率为56.36%，较上年度末上升1.17个百分点[142] - 公司流动比率为97.66%，较上年度末下降1.49个百分点[142] 债务与融资活动 - 公司口径有息债务余额846.15亿元，较期初增长14.09%[132] - 公司债务结构：银行贷款占比58.97%（498.96亿元），信用债占比40.72%（344.57亿元）[133] - 合并口径有息债务余额1,688.23亿元，较期初增长12.27%[134] - 合并债务结构：银行贷款占比70.16%（1,184.53亿元），信用债占比28.89%（487.74亿元）[136] - 公司债券21紫金02余额5亿元，利率3.87%，2026年6月3日到期[120] - 公司债券21紫金03余额0.07亿元，利率1.90%，2026年8月3日到期[120] - 公司债券22紫金01余额15亿元，利率3.60%，2027年3月8日到期[120] - 科技创新公司债券23紫金K1余额10亿元，利率2.96%，2028年5月11日到期[120] - 公司债券23紫金G1余额20亿元，利率2.83%，2028年8月18日到期[120] - 科技创新公司债券24紫金K1余额20亿元，利率2.30%，2029年5月16日到期[120] - 科技创新公司债券24紫金K2余额20亿元，利率1.99%，2029年7月31日到期[120] - 25紫金K1募集资金20亿元中19.98亿元用于偿还有息债务[124] - 25紫金K3募集资金20亿元中19.98亿元用于偿还公司债券[124] - 科技创新公司债券募集资金总额60亿元，报告期末余额均为0元[125] - 募集资金全部用于偿还有息债务，包括人保保债二期、22紫金矿业MTN001及22紫金02回售本金[126] - 公司2022年第一期中期票据（22紫金矿业MTN001）投资者回售本金16.9亿元，剩余3.1亿元提前兑付[140] - 22紫金02债券投资者回售本金34.8亿元（回售率99.43%），剩余0.2亿元提前兑付[128] - 公司存续5只科技创新债券（余额90亿元），均属科创企业类且不对应具体科创项目[130] - 公司全资子公司于2024年6月发行20亿美元年利率1%的可转换债券，转换价调整为每股H股19.38港元[143][144] - 公司2025年发行的多期中期票据利率显著下降，第五期利率低至1.74%[139] - 公司利息保障倍数从上年同期的7.837大幅提升至14.900，增长90.12%[142] - 公司EBITDA利息保障倍数从上年同期的9.64提升至17.26，增长79.05%[142] - 公司现金利息保障倍数从上年同期的8.83提升至15.38，增长74.18%[142] - 公司EBITDA全部债务比为0.170，较上年同期0.142提升19.72%[142] 投资和并购活动 - 收购藏格矿业投资137.29亿元人民币，持股比例24.98%并实现并表[66] - 投资收益39.89亿元同比增长96.45%[55] - 投资收益增加因处置金融资产收益增长及联合营公司盈利能力提升[56] - 藏格矿业报告期实现营业收入16.78亿元人民币，净利润18.00亿元人民币，其中归属于紫金矿业的净利润为4.71亿元人民币[71] - 私募基金子公司紫金矿业股权投资管理（厦门）有限公司报告期末净资产3.46亿元人民币，紫金矿业资产管理（厦门）有限公司净资产124万元人民币，两家公司合计净利润207万元人民币[69] - 公司实现营业收入46.83亿元，净利润4.45亿元，其中归属于紫金矿业的净利润为1.11亿元[75] - 公司资产总额277.63亿元，归属于上市公司股东的净资产102.87亿元，资产负债率为62.36%[75] 项目投资与建设进展 - 卡莫阿冶炼厂项目本报告期投入4.96亿元人民币，累计投入68.04亿元人民币，设计阳极铜产能50万吨/年，矿产铜产能15-16万吨/年，冶炼铜产能18万吨/年[67] - 塞紫铜技改工程本报告期投入5.56亿元人民币，累计投入118.06亿元人民币，设计矿产铜产能30-35万吨/年，冶炼铜产能18万吨/年（预留至20万吨/年）[67] - 3Q一期工程本报告期投入2.01亿元人民币，累计投入42.77亿元人民币，设计碳酸锂产能约2万吨/年[67] - 巨龙铜业二期工程本报告期投入58.96亿元人民币，累计投入104.87亿元人民币，计划2025年底建成投产[67] - 湘源锂矿采选工程本报告期投入4.25亿元人民币，累计投入16.56亿元人民币，设计铁锂云母产能65.68万吨/年[67] - 朱诺铜矿采选工程本报告期投入15.12亿元人民币，累计投入29.25亿元人民币，设计矿产铜产能7.6万吨/年[67] - 湖南紫金新材料工程本报告期投入5.82亿元人民币，累计投入14.56亿元人民币，设计电池级碳酸锂产能3万吨/年[67] - 募集资金累计投入总额为61.11亿元人民币，超计划投入2.35%[115] - 刚果（金）卡莫阿铜矿项目投入进度100.38%，实现效益144.34亿元人民币[117] - 塞尔维亚Timok铜金矿项目投入进度100.62%，实现效益202.86亿元人民币[117] - 圭亚那奥罗拉金矿地采项目投入进度113.04%，本年投入7107.41万元人民币[117] - 黑龙江铜山矿项目投入进度102.58%，实现效益8537.34万元人民币[117] - 公司使用刚果（金）项目节余资金7.7亿元人民币变更投入圭亚那项目[117] - 黑龙江铜山矿采矿工程项目节余募集资金702.73万元转出用于圭亚那奥罗拉金矿地采一期工程项目，节余比例低于承诺投资额5%[118] 股东回报与股权激励 - 2025年半年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.2元（含税）[6] - 2024年度分红74亿元，中期分红27亿元，年度分红首超百亿；2025年中期拟每股分红0.22元，总额58.5亿元[33] - 半年度利润分配方案为每10股派发现金红利2.2元（含税），预计派发现金红利5,847,066,266.8元[94] - 公司实施10亿元股份回购计划，并推出2025年员工持股计划，高管放弃部分奖励薪酬[33] - 2020年限制性股票激励计划首次授予9,598.06万股，授予686人，价格4.95元/股；预留授予251万股，授予39人，价格4.83元/股[95] - 首次授予限制性股票第三个解除限售期于2025年1月27日届满，解除限售30,902,804股（占首次授予数量的34%），涉及645名激励对象[95][100] - 公司回购注销不符合激励条件的46名对象已获授未解除限售股票，累计注销443.83万股限制性股票[95] - 2023年股票期权激励计划向13名激励对象授予4,200万份期权，行权价格11.95元/股[96] - 2023年员工持股计划过户4,220万股公司股票，过户价格8.35元/股，锁定期于2025年4月15日届满[96] - 2025年员工持股计划受让价格因权益分派由10.89元/股调整为10.61元/股[96] - 报告期内有限售条件股份减少31,217,804股，期末剩余795,600股（占总数0.003%）[99] - 无限售条件流通股份增加30,902,804股，期末达26,576,778,340股（占总数99.997%）[99] - 公司于2025年1月16日回购注销9名离职激励对象持有的315,000股限制性股票[100] - 公司执行董事及高管放弃2025年度部分奖励薪酬，用于员工持股计划受让价差计算（回购均价15.55元/股，受让价10.89元/股）[107] 股东结构 - 报告期末普通股股东总数为335,659户[102] - 闽西兴杭国有资产投资经营有限公司为第一大股东，持股6,083,517,704股，占比22.89%[104] - 香港中央结算(代理人)有限公司为第二大股东，持股5,976,102,860股，占比22.49%[104] - 香港中央结算有限公司持股1,589,033,654股，占比5.98%[104] - 中国证券金融股份有限公司持股691,190,770股，占比2.60%[104] - A股限制性股票激励计划授予股份795,600股，可上市交易数量30,902,804股[105] - JPMorgan Chase & Co持有H股482,988,315股，占已发行股份1.82%，占H股类别8.06%[106] - BlackRock, Inc持有H股382,283,179股，占已发行股份1.44%，占H股类别6.38%[106] 市场表现与市值 - 公司A股和H股股价较上年末分别上涨31%和44%，总市值达5,962亿元，排名A股第21位[33] - 伦金均价同比上涨39.2%至3067美元/盎司[23] 风险事件与生产调整 - 卡莫阿-卡库拉铜矿因淹井事件全年产量计划从52-58万吨下调至37-42万吨，权益产量减少4.4-9.3万吨[34] 金融业务与衍生品交易 - 金融板块获授权开展投机性衍生品投资业务，交易保证金限额为3亿元人民币及1亿美元，亏损限额为5000万元人民币及500万美元[70] 担保情况 - 公司对外担保总额为347.1亿元人民币，占净资产比例为24.43%[113] - 公司对子公司担保余额为319.69亿元人民币[112] - 公司对外担保（不含子公司）余额为27.42亿元人民币[112] - 公司为资产负债率超70%对象提供担保金额为167.86亿元人民币[113] 关联交易 - 关联方福建省上杭县汀江水电有限公司期末存款余额7,690,387.31元，存款利率范围0.25

财务表现 - 2025年上半年营业收入1677.11亿元 同比增长11.50% [1] - 归属于上市公司股东的净利润232.92亿元 同比增长54.41% [1] 股东回报 - 公司拟每10股派发现金红利2.2元（含税） [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1677.11亿元 同比增长11.50% [1] - 2025年上半年净利润232.92亿元 同比增长54.41% [1] 股东回报 - 公司拟每10股派发现金红利2.2元（含税） [1]

交易概况 - 紫金矿业于8月26日发生大宗交易，成交量1022.3万股，成交额2.29亿元，占当日总成交额5.26%，成交价22.39元与市场收盘价持平 [1] 交易明细 - 第一笔交易成交量1000万股，成交金额2.239亿元，买入方为汇丰前海证券深圳前海证券营业部，卖出方为中信证券深圳滨海大道证券营业部 [2] - 第二笔交易成交量22.3万股，成交金额499.3万元，买入方为中国国际金融北京建国门外大街证券营业部，卖出方为平安证券深圳金田路证券营业部 [2] 价格表现 - 大宗交易成交价22.39元与市场收盘价完全一致，未出现折价或溢价情况 [1][2]

有色50ETF市场表现 - 有色50ETF（159652）在8月26日A股市场震荡中回调，继前一日大涨超5%后当日跌超1%（截至14:14）[1] - 资金逢跌进场，当日盘中获2300万份净申购，且已连续3日持续吸金[1] 标的指数成分股表现 - 成分股涨跌分化：云铝股份和华锡有色涨超4%，金钼股份涨超3%，中孚实业和天山铝业涨超2%，紫金矿业和中金黄金微涨[3] - 前十大成分股中紫金矿业（代码601899）涨0.86%，北方稀土（代码600111）跌6.36%，洛阳钼业（代码603993）持平，华友钴业（代码603799）跌1.56%，中国铝业（代码601600）涨1.24%，山东黄金（代码600547）涨1.85%[4] 宏观事件与行业影响 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会指出美国面临通胀压力与劳动力市场降温挑战，7月新增就业仅7.3万个且前两月数据下修，经济下行风险增加[5] - 芝加哥FedWatch数据显示美联储9月降息概率大幅上升[5] - 降息周期下金、铜等金属配置价值凸显，有色50ETF因高金铜含量（铜含量达31%）受关注[6][7] 机构观点与行业逻辑 - 中信建投认为美联储降息赋予铜价上行动能，COMEX较LME铜溢价2.0%，且下半年供应增长放缓，长期绿色能源转型与人工智能提振需求，但铜矿供应受投资不足干扰[6] - 德邦证券指出降息预期与去美元化长期推动贵金属板块，金价上行将拉高金银比并推动银价[6] - 中邮证券强调去美元化进程不可逆，叠加降息交易下ETF资金流入，建议超配贵金属[6] 标的指数历史表现与特征 - 有色50ETF标的指数（全收益）2019年至2025年8月10日累计收益率达140%，但同期估值PE收缩20%，显示上涨由盈利增长驱动而非估值扩张[11] - 指数成分股覆盖金、铜、稀土等金属，前十大权重股包括紫金矿业（权重15.8%）、北方稀土（权重5.0%）、洛阳钼业（权重4.7%）、山东黄金（权重4.6%）、中国铝业（权重4.4%）等[8][9]

美联储降息预期对大宗商品市场的影响 - 美联储主席鲍威尔表态强化降息预期 交易员对9月降息押注升至87.2% 对年底前再降息两次预期同步回升 [2] - 降息预期压制美元走弱 美元计价商品价格获得上升支撑 但降息落地后支撑效应可能消退 历史显示降息后市场常出现短期高点后回落 [2] - 降息周期未必支撑大宗商品持续走强 需实体企业利润实质性提升才能为经济增长注入持续动力 [2] 大宗商品价格表现及市场动态 - 8月25日沪铜主力合约价格涨至79690元/吨 逼近8万元关口 沪金沪银主力合约均上涨 [1] - 国际纽约铜主力合约价格继续上涨 A股有色金属贵金属板块表现亮眼 北方铜业湖南白银涨停 紫金矿业涨7.5% 洛阳钼业涨8.73% 铜陵有色涨6.27% [1] - 今年以来有色金属ETF和稀有金属ETF较年初分别上涨50%和58% [3] 产业政策与供需格局变化 - 工业和信息化部将出台钢铁有色金属石化建材等十大重点行业稳增长工作方案 推动调结构优供给淘汰落后产能 [3] - 反内卷政策及配套政策有望解决大宗商品产业链终端消费乏力结构性过剩行业利润萎缩等问题 [3] - 产业政策鼓励新质生产力发展 通过制造业转型升级优化产业结构绿色低碳等举措提升重点产业链景气度 [3] 铜市场具体分析与展望 - 铜作为工业金属风向标 在供给偏紧地缘政治扰动市场情绪高涨因素共振下 2025年以来铜价维持高位震荡 [4] - 人工智能算力基建电动交通工具充电桩网络智能电网等新兴领域用铜需求存在增长潜力 [4] - 预计9月沪铜价格运行区间78000元/吨至83000元/吨 整体维持偏强震荡格局价格韧性凸显 [4] 全球大宗商品趋势判断 - 大宗商品市场处于全球供需格局重塑阶段 受全球地缘经贸因素扰动大国博弈供应链重塑影响 [3] - 大宗原材料有望迎来定价重估 有色金属金融属性逐步强化 2025年大宗商品或维持高位波动 [3]