有色ETF基金表现 - 9月4日开盘价1.509元 涨幅0.07% [1] - 成立以来回报率51.22% 近一个月回报率23.01% [1] 重仓股开盘表现 - 紫金矿业跌0.56% 洛阳钼业跌0.37% 北方稀土跌1.30% [1] - 中国铝业跌0.51% 山东黄金跌0.16% 华友钴业跌0.36% [1] - 中金黄金跌0.06% 赣锋锂业跌0.05% 赤峰黄金涨0.39% 云铝股份跌0.31% [1] 基金基本信息 - 业绩比较基准为国证有色金属行业指数收益率 [1] - 管理人为鹏华基金管理有限公司 基金经理为闫冬 [1] - 成立日期2021年3月8日 [1]

ETF表现 - 大宗商品ETF（510170）9月4日开盘跌0.73%报1.088元 [1] - 近一个月回报为12.14% [1] - 成立以来回报为36.36% [1] 重仓股表现 - 东阳光开盘涨2.56%表现最佳 [1] - 洛阳钼业跌0.37% [1] - 紫金矿业跌0.56% [1] - 华友钴业跌0.36% [1] - 山东黄金跌0.16% [1] - 江西铜业涨0.07% [1] - 石英股份涨0.03% [1] - 中煤能源跌0.54% [1] - 君正集团涨0.38% [1] - 西部超导涨0.03% [1] 产品基本信息 - 业绩比较基准为上证大宗商品股票指数 [1] - 管理人为国联安基金管理有限公司 [1] - 基金经理为黄欣 [1] - 成立日期2010年11月26日 [1]

主要指数月度表现 - 沪深300指数收盘4496.76点，月度上涨421.17点，涨幅10.33%，日均成交量243.28亿股，日均成交金额5198亿元 [10] - 中证500指数收盘7043.94点，月度上涨817.60点，涨幅13.13%，日均成交量230.59亿股，日均成交金额3870亿元 [10] - 深证成指收盘12696.15点，月度上涨1686.38点，涨幅15.32%，日均成交量838.90亿股，日均成交金额13219亿元 [10] - 上证指数收盘3857.93点，月度上涨284.72点，涨幅7.97%，日均成交量648.49亿股，日均成交金额9558亿元 [10] - 中证200指数收盘5417.86点，月度上涨632.48点，涨幅13.22%，日均成交量137.27亿股，日均成交金额2586亿元 [10] - 300成长指数收盘4721.48点，月度上涨591.89点，涨幅14.33%，日均成交量47.89亿股，日均成交金额1986亿元 [11] - 300价值指数收盘5245.75点，月度上涨71.17点，涨幅1.38%，日均成交量109.74亿股，日均成交金额1147亿元 [11] 指数阶段收益表现 - 中证500指数近1年收益率51.84%，年初至今收益率23.02% [11] - 中证200指数近3个月收益率23.44%，半年收益率18.63% [11] - 300成长指数近1年收益率42.35%，半年收益率19.50% [11] - 沪深300指数近1年收益率35.39%，近3个月收益率17.10% [11] - 中证红利指数年初至今收益率为-0.78%，近1个月收益率0.97% [11] - 上证红利指数当月下跌0.73%，年初至今下跌4.42% [11] 行业指数表现 - 信息技术行业月度涨幅26.90%，通信服务行业月度涨幅38.05% [19] - 原材料行业月度涨幅16.46%，工业行业月度涨幅7.87% [19] - 金融行业月度涨幅2.53%，能源行业下跌1.78% [19] - 通信服务行业对沪深300指数贡献77.37点，贡献度18.37% [20] - 信息技术行业对沪深300指数贡献152.22点，贡献度36.14% [20] - 原材料行业对中证800指数贡献64.19点，贡献度13.08% [20] 个股表现 - 寒武纪收盘1492.49元，月度涨幅110.36%，为沪深300指数贡献30.80点 [13][15] - 新易盛收盘356.20元，月度涨幅88.26%，位列沪深300十大权重股第9位 [13][15] - 工业富联收盘53.83元，月度涨幅55.53%，位列上证指数权重股第6位 [15] - 中国电建下跌13.32%，渝农商行下跌7.23%，位列沪深300表现最弱前十 [17] - 包钢股份日均成交969亿元，东方财富日均成交3822亿元，位列沪深300成交量前二 [12] 权重股构成 - 贵州茅台权重3.89%，收盘1480元，涨幅4.10%，为沪深300第一大权重股 [15] - 宁德时代权重3.39%，收盘306.18元，涨幅16.12%，为沪深300第二大权重股 [15] - 金融股中国平安权重2.70%，招商银行权重2.22%，位列沪深300前五大权重 [15] - 紫金矿业权重1.59%，月度涨幅20.52%，位列沪深300权重股第5位 [15] 债券指数表现 - 中证10+债指数下跌6.77点，跌幅2.07%，久期15.93年，到期收益率2.168% [20] - 中证国债指数下跌1.44点，跌幅0.58%，久期8.05年，到期收益率1.671% [20] - 中证短融指数上涨0.26点，涨幅0.14%，久期0.30年，到期收益率1.695% [20] - 中证全债指数下跌1.58点，跌幅0.61%，久期7.05年，到期收益率1.883% [20] 估值指标 - 沪深300指数市盈率13.65倍，市净率1.39倍，净资产收益率9.57% [12] - 信息技术行业市盈率51.23倍，市净率5.66倍，净资产收益率10.20% [12] - 医药卫生行业市盈率29.12倍，市净率3.89倍，净资产收益率11.95% [12] - 主要消费行业市盈率19.38倍，市净率4.57倍，净资产收益率23.56% [12] - 金融行业市盈率8.29倍，市净率0.75倍，净资产收益率9.10% [12]

金价表现 - 国际金价再创新高 伦敦现货黄金盘中最高价超过3561美元/盎司 COMEX黄金期货盘中最高价超过3627美元/盎司 相较年初均上涨超30% [2] - 国内金价同步上涨 上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）和沪金主力合约盘中最高价均超810元/克 [2] - 上半年伦敦现货黄金涨幅近26% 上海黄金交易所现货黄金（Au99.99）上涨超24% [3] 黄金矿企业绩 - 10家A股黄金矿企营收、净利润大幅增长 紫金矿业营收1677.11亿元 归母净利润232.92亿元 归母净利润增速54.41%显著高于营收增速11.50% [3] - 山东黄金上半年营业收入567.66亿元 同比增长24.01% 归母净利润28.08亿元 同比增长102.98% [3] - 中金黄金主营收入350.67亿元 同比增长22.9% 归母净利润26.95亿元 同比增长54.64% [3] - 湖南黄金上半年黄金销售收入占营业收入94.68% 较去年同期91.78%增加2.9个百分点 [4] 业绩驱动因素 - 多家公司业绩增长主要得益于黄金产品价格同比上升 [4] - 赤峰黄金推进降本控费 严格控制非生产性支出 有效控制生产成本 [4] - 湖南黄金产品价格上涨及外购非标金业务收入同比增加 [4] 行业生产数据 - 上半年国内原料产金179.083吨 同比减少0.551吨下降0.31% 其中黄金矿产金139.413吨 有色副产金39.67吨 [4] - 上半年进口原料产金76.678吨 同比增长2.29% 全国共生产黄金255.761吨 同比增长0.44% [4] - 大型黄金集团境外矿山实现矿产金产量39.608吨 同比增长16.17% [4] 资源拓展与资本布局 - 紫金矿业权益口径资源量较年初新增铜资源量204.9万吨 金资源量88.8吨 当量碳酸锂资源量83.4万吨 [5] - 中金黄金地质探矿累计投入资金13338万元 完成坑探工程3.22万米 钻探工程14.77万米 累计完成增储金金属量13.82吨 [5] - 赤峰黄金在香港联交所上市 拓展国际资本市场融资渠道 [6] - 山金国际启动H股发行前期筹备工作 深化全球化战略布局 [6] - 紫金矿业将8座境外黄金矿山资产重组至紫金黄金国际 并向香港联交所递交上市申请 [6] 下半年经营策略 - 多家公司重视强化生产管理 加大项目基建和技术改造投入 [7] - 晓程科技优化采矿工艺 推进智能采选系统升级 严控矿石品位和能耗成本 积极推进新选厂建设 [7] - 赤峰黄金加快境内外矿山扩能、技改及资源增储项目推进 [7] - 四川黄金预计下半年生产成本将呈现上升趋势 因梭罗沟金矿转入地下开采且安全环保投入增加 [7] 政策支持 - 九部门联合发布《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》 明确提升资源保障能力和产业链创新水平等目标 [8] - 政策提出推进国内资源增储上产 引导企业做强做优做大 深化海外投资合作等九项重点任务 [8]

A股市场表现及贵金属板块领涨 - 9月3日A股三大指数涨跌不一 沪指跌1.16% 深成指跌0.65% 创业板指涨0.95% [1] - 贵金属板块涨幅居前 西部黄金涨停 招金黄金涨近7% [1] - 西部黄金涨停10% 现价26.51元 招金黄金涨6.93% 现价10.49元 中金黄金涨2.31% 现价18.17元 [2][5] 国际金价创历史新高 - 纽约黄金期货价格周二一度突破3600美元/盎司 创历史新高 [2] - 黄金现货价格盘中飙升至每盎司3540美元以上历史高点 [2] - 今年以来国际金价累计涨幅达36% [7] 国内金价持续上涨 - 9月3日国内黄金期货主力2510合约收报814.88元 涨幅1.31% [5] - 上海黄金交易所AU99.99收盘报809元 涨1.13% [5] - 周大福 六福珠宝 潮宏基等品牌足金首饰价格报1053元/克 周生生报1056元/克 [3][5] - 周大福单克足金首饰价格较9月1日上涨26元 [5] 黄金上涨驱动因素分析 - 美联储降息预期升温及美元持续走弱为金价提供支撑 [2][7] - 美元信誉下滑及美债偿债能力担忧推动避险需求 [6][7] - 美国总统特朗普影响美联储独立性加剧投资者对美元资产信心危机 [7] - 欧洲政治动荡与贸易关税政策推升市场避险情绪 [6][7] 机构看涨黄金前景 - 摩根士丹利将黄金年底目标价设定为每盎司3800美元 [7] - 瑞银预测到2026年6月金价将升至每盎司3700美元 在地缘政治或经济恶化情况下可能升至4000美元 [7] - MarketGauge首席策略师认为3800美元至4000美元目标价合理 可能出现向上抛物线走势 [8] 黄金数字化创新进展 - 世界黄金协会计划明年试点数字黄金形式 可能彻底改变伦敦9000亿美元黄金实物市场 [9] - 新数位单位"黄金权益集合"将允许买卖独立账户中实体黄金的分散所有权 [9] - 项目将于2026年第一季在伦敦测试 目标让黄金可用于保证金要求或充当抵押品 [9][10]

行情回顾 - 有色金属行业指数近两周上涨8.59%，在申万一级行业中排名第五 [7] - 细分领域涨幅：小金属上涨23.81%，金属新材料上涨7.69%，贵金属上涨6.76%，工业金属上涨5.71%，能源金属上涨4.41% [7] - 板块表现分化明显，稀土、铜、铝等主线受资金追捧 [1] 贵金属 - COMEX黄金收盘价3,516美元/盎司，年内累计上涨31.63%；沪金收盘价785.12元/克，年内上涨26.14% [17] - COMEX白银收盘价40.75美元/盎司，年内上涨35.88%；沪银收盘价9,386元/千克，年内上涨23.27% [17] - 全球央行购金需求持续释放，黄金金融属性强化；白银受光伏与制造业需求支撑 [1] - 重点关注公司：山东黄金、中金黄金、湖南黄金、盛达资源、湖南白银 [1][17][20] 工业金属 - LME铜现货结算价9,805美元/吨，年内上涨12.89%；国内铜均价79,310元/吨，年内上涨8.20% [23] - LME铝现货结算价2,621美元/吨，年内上涨3.35%；国内铝价20,765元/吨，年内上涨4.14% [27] - 铜价受美联储政策转向预期和基建投资预期支撑；铝价受产能天花板制约（国内电解铝产能4,400万吨） [2][23][27] - 重点关注公司：紫金矿业、江西铜业、洛阳钼业、铜陵有色、中国铝业、云南铝业、南山铝业 [2][23][27] 小金属 - 黑钨精矿价格251,000元/吨，近两周上涨24.26%，年内上涨75.52% [30] - LME锡价格34,950美元/吨，近两周上涨3.99%，年内上涨22.80%；沪锡价格278,630元/吨，年内上涨13.81% [30] - 钨价受主产区环保督察和原料紧张推动；锡价受半导体需求复苏和原料紧缺支撑 [3][30][31] - 重点关注公司：中钨高新、厦门钨业、章源钨业、锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [3][30][31] 稀土 - 稀土价格指数225.11，近两周上涨6.39%，年内上涨37.44% [41] - 镨钕氧化物价格597,500元/吨，近两周上涨10.96%，年内上涨48.45% [41] - 政策端发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，收紧供给指标 [2][41][55] - 重点关注公司：中国稀土、北方稀土、盛和资源 [2][41] 能源金属 - 电解钴价格267,000元/吨，年内上涨86.71%；硫酸钴价格53,100元/吨，年内上涨94.51% [47][49] - 碳酸锂价格79,650元/吨，近两周下跌3.69%，年内上涨6.06% [49] - 钴价受新能源产业链驱动；锂价波动加剧但年内仍正增长 [3][49] - 重点关注公司：紫金矿业、赣锋锂业、华友钴业 [3] 资金面与市场动态 - 有色金属ETF单日成交放量创新高，规模达85.43亿元 [56] - 资金持续流入稀土与铜板块，中国稀土、江西铜业、盛和资源出现大单净流入 [3][56] - 美联储9月降息预期强化（概率升至85%），美元回落支撑金属金融属性 [1][17][57]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润1438.13万元，加权平均基金份额本期利润0.0032元 [2] - 上半年基金净值增长率1.21%，截至9月2日近一年复权单位净值增长率48.49% [2][6] - 近三个月复权单位净值增长率33.62%（同类排名29/182），近半年26.14%（同类排名43/182），近三年-7.14%（同类排名133/172） [6] 基金规模与持仓结构 - 截至上半年末基金规模13.06亿元，持有人7.5万户，总份额44.47亿份 [2][32][35] - 个人投资者占比100%，机构持有0.01%，管理人员工持有73.88万份（0.02%） [35] - 近三年平均股票仓位79.59%（同类平均87.22%），2023年末最高仓位91.96% [31] 投资组合特征 - 十大重仓股包括新易盛、中信证券、中际旭创、紫金矿业、新华保险等 [41] - 持股加权市盈率16.32倍（同类均值29.05倍），市净率1.81倍（同类均值2.22倍），市销率1.85倍（同类均值1.85倍） [12] - 持股加权营收增长率0.11%，净利润增长率0.26%，年化净资产收益率0.11% [18] 风险收益指标 - 近三年夏普比率-0.2381（同类排名141/174），最大回撤40.81%（同类排名53/172） [26][28] - 单季度最大回撤24%（2021年一季度），最近半年换手率191.8%持续高于同类均值 [28][38] 投资策略与展望 - 重点关注AI、创新药等强产业趋势板块及非银金融、中小市值等流动性驱动板块 [3] - 通过资产类别分散和行业对冲控制风险，关注铜铝等价值板块布局机会 [3] - 预计无风险利率与风险溢价下降将推动资金入市，微观资金面保持充裕 [3] 宏观环境分析 - 预计美国减税和监管放松政策落地，经济继续走弱但不衰退，货币宽松持续 [2] - 国内经济前高后低，政策重心转向调结构、防风险和补短板 [2] - 通胀预期将对市场行情结构产生重大影响 [2]

股票交易异常波动及停牌核查 - 天普股份股票自8月22日至9月3日多次触及交易异常波动及严重异常波动情形 将于9月4日起停牌核查 [1] - 公司提醒投资者注意股价短期上涨幅度较大 市盈率和市净率显著高于行业平均水平 经营业绩下滑风险 [1] 换股吸收合并及终止上市 - 中国重工换股实施股权登记日为9月4日 换股比例为1:0.1339 每1股中国重工股票转换为0.1339股中国船舶股票 [2] - 中国重工股票将于2025年9月5日起终止上市 终止上市后股东股票账户中不再显示中国重工A股股票 [2] 新产品进展及风险提示 - 成都华微4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片仅向部分客户送样并有意向订单 尚未实现规模化销售 [2] - 泰和科技硫化物固态电解质项目处于中试阶段 尚未形成销售收入 [3] - 文投控股影院、游戏等存量业务处于重整后复苏阶段 增量业务尚处于孵化中 [5] 重大合同及项目中标 - 罗博特科全资子公司签订金额约946.50万欧元全自动硅光子封装整线设备合同 占2024年营业收入比例超7.11% [4] - 大禹节水联合体预中标1.61亿元湖北省襄阳市樊城区城乡供水一体化项目 [6] - 浦东建设子公司中标总计12.71亿元多项重大项目 [6] - 万里马签订4460万元日常经营重大合同 [6] 经营业绩数据 - 西部牧业8月自产生鲜乳生产量环比增长4.8% [5] - 金地集团8月签约金额22.2亿元 同比下降58.89% [6] 投资及合作项目 - 甘肃能源拟投资40.89亿元建设民勤100万千瓦风光电一体化项目 [6] - 港通医疗与专业投资机构共同投资设立基金 [6] - 铁流股份与长三角哈特机器人产业技术研究院签署框架协议 [6] 医药及医疗器械进展 - 新华医疗内镜清洗工作站获得二类医疗器械注册证 [6] - 海思科获得创新药HSK47388片新适应症临床试验批准 [6] - 金陵药业分公司收到噁拉戈利片Ⅲ期临床试验批准通知书 [6] - 康恩贝苓桂术甘汤颗粒获得药品注册证书 [6] 公司治理及证券事务 - 杭州高新控制权发生变更 巨融伟业成为新控股股东 [6] - 罗普斯金控股子公司方正检测将于9月4日在新三板挂牌 [6] - 冀东水泥中文证券简称变更为"金隅冀东" 启用时间为2025年9月4日 [6] - 西部建设聘任黄钰锋为公司副总经理 [6] - 永安药业实际控制人、董事长陈勇解除留置 [6] 股份减持及回购 - 莎普爱思大股东陈德康计划减持不超过2%公司股份 [6] - 紫金矿业副总裁于9月2日至3日累计减持25万股 [7] - 宝兰德股东易东兴和赵艳兴计划合计减持不超过3%公司股份 [7] - 彤程新材股东宇彤投资拟减持不超过1300万股 [7] - 信科移动副总经理李凯钢计划减持不超过0.0014%公司股份 [7] - 顺丰控股首次回购公司A股股份118.5万股 [7] 经营风险及影响因素 - 海南橡胶台风"剑鱼"预计致全年干胶减产0.25万吨 对2025年经营业绩产生一定影响 [7] - 方大炭素补缴税款及滞纳金5193.27万元 预计减少2025年净利润 [7] - 源杰科技未来若市场发展不及预期 在数据中心市场的销售收入将受到较大影响 [7]

上市公司增持情况 - 艾布鲁控股子公司计划增持中昊英芯股权至9.7346% [1][2] 上市公司减持情况 - 天虹股份股东五龙公司减持股份超过1% [2] - 翔丰华股东计划减持不超过2%公司股份 [1][2] - *ST万方双阳衣商行拟减持不超过3%股份 [1][2] - 彤程新材股东宇彤投资拟减持不超过1300万股 [1][2] - 信科移动副总经理李凯钢计划减持不超过0.0014%公司股份 [2] - 纵横通信股东及董监高计划减持股份 [1][2] - 宝兰德股东易东兴和赵艳兴计划合计减持不超过3%公司股份 [2] - 野马电池股东拟合计减持不超3%公司股份 [1][2] - 至纯科技控股股东及其一致行动人拟减持不超过2.346%公司股份 [1][2] - 莎普爱思大股东陈德康计划减持不超过2%公司股份 [1][2] - 聚合顺持股5%以上股东海南永昌拟减持不超3%公司股份 [1][2]

公司高管减持情况 - 公司副总裁沈绍阳减持前持股1,001,000股 占总股份0.004% 股份来源包括股权激励取得750,000股及公开增发认购251,000股 [1] - 减持计划于2025年7月28日披露 拟减持不超过250,250股 实际通过集中竞价方式减持250,000股 减持比例为0.0009% [1] - 减持价格区间为24.55-25.5元/股 减持总金额6,250,000元 减持后持股数量降至751,000股 持股比例降至0.003% [1] 减持计划执行细节 - 减持实施期间为2025年9月2日至9月3日 减持原因为筹集2025年员工持股计划认购资金 [1] - 实际减持数量达到计划上限的99.9% 与披露计划一致 且提前终止减持计划 [1] - 减持主体非控股股东或实控人 无一致行动人 [1] 相关市场产品表现 - A50ETF(159601)跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 近五日涨幅2.24% [3] - 该ETF最新份额28.7亿份 较前期减少2860万份 但主力资金净流入601.6万元 [3]