股东大会信息 - 2024年5月13日为股东大会股权登记日[8] - 拟出席会议股东及代理人于2024年5月16日办理登记手续[9] - 股东大会于2024年5月17日14:00召开[17] - 本次股东大会采用现场和网络投票结合方式，现场记名投票，重复表决以首次结果为准[7][10][14] 2023年业绩数据 - 合并营业收入121.68亿元，降4.39%；利润总额8.56亿元，降7.38%；合并净利润8.17亿元，降5.85%；归属股东净利润8.16亿元，降1.20%[21] - 年末合并总资产1442643.54万元，降1.15%；负债733253.58万元，降6.98%；所有者权益709389.97万元，升5.71%[63] - 向关联人承包土地实际发生34616.43万元；销售商品或劳务实际5629.35万元；采购商品或接受劳务实际1929.37万元[72] 2023年公司治理 - 董事会召开会议14次，审议议案54项全通过；召集股东大会5次[22][25] - 战略等委员会分别召开会议3、2、6、4次[27][28] - 监事会召开7次会议，审议通过议案15项[46] 2023年其他情况 - 发布定期报告4份、临时公告60份，发布ESG报告1份[32] - 荣获“2022年度金信披奖”，连续四年获上交所信息披露“A”级评价[32] - 向全体股东每10股派现金红利3元，总额4.134亿元[32] - 组织定期业绩说明会3次[32] 2024年展望 - 重点推进一体化扩量发展战略，实现“四大转变”[35] - 董事会落实新《公司法》，做好独董改革工作，完善信息披露体系[37][38] - 监事会继续履行监督职责，提升履职能力[55][57] 2024年预算数据 - 预算合并营业收入1400000万元，增15.06%；利润总额95000万元，增10.98%；净利润90000万元，增10.14%[71] - 年末预算合并总资产1488280万元，增3.16%；合并归属于母公司所有者权益708300万元，增6.84%[71] 2024年关联交易预计 - 预计承包农垦集团95.5万亩耕地，支付约3.5亿元；销售商品或劳务预计收入9000万元；采购商品或接受劳务预计支付4000万元[74][75] 审计相关 - 2024年变更审计机构为中兴华所，审计费用241万元，比2023年减少44万元[85][92] 其他策略 - 制定2024 - 2026年分红回报规划并实施利润分配[40][98] - 拟用不超5亿元闲置募集资金现金管理，投资低风险保本产品[99][100]

股票信息 - 苏垦农发A股股票代码为601952[3] 股东大会 - 2023年年度股东大会召开日期为2024年5月17日[4][5] - 现场会议时间为14点，地点在苏垦大厦12楼1208会议室[8] - 网络投票起止时间为2024年5月17日[8] 议案更正 - 2023年度财务预算报告等议案更正为2024年度[6][7] 审议事项 - 审议2023年度董事会等10项报告及听取独董述职报告[6][7][8][9]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [10] 报告的核心观点 - 2023年公司利润同比下滑,主要因食用油市场下行,公司主要油品销售价格下降,利润空间收窄 [2] - 种业表现亮眼,实现+30.17%的毛利增速,毛利率13.72%,创上市以来新高 [2] - 种植业、农资保持稳健增长,毛利增速+13.95%、+13.18% [2] - 2024Q1公司毛利率13.93%,同比+1.16pct,存货较2023年末-4.7% [2] - 公司全产业链优势助力各板块协同发展,弱化周期性影响,特别是种业板块快速成长增强业绩韧性 [10] - 公司提高分红比例回馈投资者,体现管理层对长期利润稳步增长的信心 [10] 公司投资计划 - 2024年2月,股东大会审议通过《关于公司2024年度投资计划的议案》,大华种业计划投资5000万元,布局对杂交水稻及小麦种方向的优质种业并购,计划投资5000万元,布局对杂交玉米种方向的优质种业并购 [3] 公司经营情况 - 2023年公司自主经营耕地面积约129.5万亩,其中土地流转面积约33.78万亩,近三年公司经营土地面积稳步增长 [5] - 2023年公司粮食生产再创新高,全年粮油作物总产27.37亿斤,本部稻麦周年单产2481斤、拓展基地周年单产2159斤,粮食总产、周年亩产均创历史最好水平 [5] - 2023年自产小麦产量同比+12.54%,但销量同比-6.19%,外采小麦销量同比-19.8%;自产水稻产量同比+4.64%,但销量同比-34.68%;食用油销量同比-1.37%,降幅较上半年大幅收窄 [6][7] - 2024Q1公司稻种产量同比+10.68%,销量同比+36.34%;食用油销量+22.48%,种业销量保持强劲同时食用油的销量大幅好转 [7] 行业分析 - 2023年我国进口小麦1210万吨,创历史新高;2024年1-3月进口429万吨,与去年同期基本持平 [8] - 2023年我国进口稻谷及大米263万吨,较2022年创下历史峰值的619万吨下滑57.5%,2024年1-3月进口31万吨,同比下滑69% [9] - IGC预计24/25年全球小麦产量达到7.98亿吨,高于上年的7.89亿吨;全球期末库存2.59亿吨,低于上年的2.64亿吨 [8] - IGC预计24/25年度全球大米产量将恢复上升趋势,达到创纪录的5.2亿吨,比上年增加2%;中国大米产量预计为1.45亿吨,同比+0.3% [9]

财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为2,336,480,262.82元，同比下降4.77%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为129,153,511.39元，同比增长8.55%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为99,855,121.42元，同比增长10.37%[4] - 公司总资产为14,291,092,250.37元，较上年同期下降0.94%[5] - 综合收益总额为130,031,530.78元，基本每股收益为0.09元[18] 产品销售 - 主要产品销售量中，玉米销售量同比增长134.71%[9] - 主要产品产销量中，自产小麦销售量同比增长17.31%[9] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-10,185,838.46元，主要受市场环境影响采购备货减少所致[8] - 公司2024年第一季度的现金及现金等价物净增加额为180.28亿元[21] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-143,608,040.01元，较去年同期的18,392,169.83元下降[25] - 公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为199,883,545.63元，较去年同期的-87,703,259.67元增加[26] - 公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为104,943,813.76元，较去年同期的169,144,469.38元下降[26] 资产负债 - 公司流动资产合计为7,707,968,907.69元，其中包括货币资金、应收账款、存货等项目[14] - 公司非流动资产合计为6,583,123,342.68元，包括长期股权投资、固定资产、无形资产等项目[15] - 公司2024年第一季度的流动资产合计为436.59亿元，较上一季度增加208.52亿元[22] - 公司2024年第一季度的非流动资产合计为782.30亿元，较上一季度减少101.78亿元[22] - 公司2024年第一季度的资产总计为1218.89亿元，较上一季度增加10.73亿元[22] - 公司2024年第一季度的流动负债合计为238.25亿元，较上一季度增加100.76亿元[23] - 公司2024年第一季度的非流动负债合计为457.04亿元，较上一季度增加33.34亿元[23] - 公司2024年第一季度的所有者权益合计为523.60亿元，较上一季度减少27.35亿元[23] - 公司2024年第一季度的营业收入为233.98亿元，较去年同期减少19.83亿元[24] - 公司2024年第一季度的营业利润为-27.44亿元，较去年同期改善26.02亿元[24] - 公司2024年第一季度的净利润为-27.35亿元，较去年同期改善28.18亿元[24]

财务数据 - 公司2023年营业收入为121.68亿元，较上年度下滑4.39%[1] - 合并利润总额为8.56亿元，较上年下降7.38%[2] - 总资产为144.26亿元，较年初基本持平，总负债为73.33亿元，较年初下降5.5亿元[5] 种植业板块 - 公司种植业板块连续几年取得单产提升，主要基于农业管理水平、育种研发投入和适宜气候等因素[8] - 公司自有基地的产量相对于外托基地有明显优势，主要基于土地资源秉筑及管理模式的成熟[9] - 公司近几年的重置面积呈现小幅增长，市场对公司面积提升有高预期[10] - 公司未来将稳健推进国际基地面积增长，不会盲目扩大[10] 产品销售 - 公司水稻销量同比下降35%，但营收同比增长16%，主要因内部销售和对外销售口径不同[15] - 公司大米产量为29.5万吨，关于大米加工的开机率数据并未披露[16] - 公司在苏南地区推广的大米品牌苏冠15度纤主要面向苏州、无锡等高端市场，尚未进行大规模销售[17] - 十五度鲜采用恒温仓储和运输措施，确保产品保鲜高品质[18] 业务发展 - 公司计划继续稳步收购军制原粮，拓展下游供应链客户服务[19] - 公司调整了食用油原料结构，减少乌克兰油葵原料的影响[20] - 公司预计食用油价格难以回到2019年高位，将适当调控销售行为[21] - 公司成立江苏总业集团，继续拓展市场渠道，未有新的并购计划[22] - 公司在农服业务方面取得增长，计划向省内服务更多大户和基层营销商扩展[23]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 1. 种植业务:2023年营收38.03亿元,同比+8.88%,毛利率23.64%,同比+1.05pct。公司粮油作物总产27.37亿斤,本部稻麦周年单产2481斤、拓展基地周年单产2159斤,创历史新高。[2] 2. 水稻:2023年水稻价格从约2900元/吨涨至约3100元/吨,驱动公司水稻业务营收17.44亿元,同比+16.67%,毛利率15.28%,同比+5.21pct。[2] 3. 大小麦:2023年营收15.80亿元,同比+2.11%,毛利率28.44%,同比-4.81pct,自产大小麦销售量29.92万吨,同比+3.49%,外采小麦销售量31.62万吨,同比-19.80%。[2] 4. 大米加工销售:2023年营收38.15亿元,同比-16.25%,大米销量33.30万吨,同比-0.89%。公司持续优化产品结构,开发高附加值、高盈利能力的高端产品,驱动毛利率同比+0.94pct至5.19%。[3] 5. 食用油:2023年营收24.35亿元,同比-23.35%,毛利率2.22%,同比-3.66pct,销售量29.88万吨,同比-1.37%。[3] 6. 麦芽加工:公司发力高端产品方向,2023年麦芽总产量20.03万吨,其中高端麦产量6.5万吨,子公司苏垦麦芽净利润5539.56万元,同比+144.48%。[3] 财务摘要和估值指标 1. 2023年公司营收121.68亿元,同比-4.39%,归母净利润8.16亿元,同比-1.20%,扣非净利润7.05亿元,同比+4.95%。[1] 2. 预计公司2024-2026年归母净利润为9.08/10.08/11.12亿元,对应EPS为0.66/0.73/0.81元,当前股价对应PE为16.7/15.0/13.6倍。[1] 3. 公司2023年毛利率13.3%,净利率6.7%,ROE11.5%。[4] 4. 公司2023年资产负债率50.8%,流动比率3.2,速动比率1.5。[4]

业绩总结 - 2023年公司在财务和非财务报告重大方面内控有效，运行总体良好[20] 内部控制范围 - 2023年12月31日为内控评价基准日[1] - 纳入评价范围含总部、20家分公司和7家子公司[7] - 纳入单位资产和营收占合并报表对应总额之比均100%[8] 缺陷标准 - 财务报告内控利润总额等潜在错报重大缺陷有定量标准[14] - 非财务报告内控直接财产损失重大缺陷定量标准为≥1000万元[15] 缺陷情况 - 报告期无财务和非财务报告内控重大、重要缺陷[16][17][18] - 内控日常运行有少量一般缺陷，已整改或风险可控[16][18] 未来展望 - 2024年因环境和业务发展，内控需满足更高要求[20] - 2024年将完善制度，强化监督检查促发展[20]

内部控制审计 - 审计公司对苏垦农发2023年12月31日财务报告内控有效性审计[3] - 公司董事会负责建立健全和评价内控有效性[4] - 审计公司对内控有效性发表意见并披露重大缺陷[5] 审计结论 - 内控有固有局限，推测未来有效性有风险[6] - 审计公司认为公司于该日保持有效财务报告内控[7][8]

审计机构情况 - 截至2023年12月31日，天健事务所合伙人238人，注册会计师2272人，836人签过证券服务业务审计报告[1] 审计相关会议 - 2023年4月6日、4月18日、5月11日会议审议通过续聘天健为2023年度审计机构[1][4] - 2024年1月10日会议听取天健2023年度审计计划及沟通预审情况[4] - 2024年4月3日会议听取天健2023年度审计总结及沟通重大事项[5] - 2024年4月7日会议审议通过2023年年度报告等议案并同意提交董事会[5] 审计意见 - 天健认为公司财报按准则编制，公允反映情况，内控有效，出具标准无保留意见报告[3]

为完善和健全江苏省农垦农业发展股份有限公司（下称"公司"）科学、持续、 稳定的分红决策和监督机制，积极回报股东，引导投资者树立长期投资和理性投 资理念，根据中国证券监督管理委员会颁布的《上市公司监管指引第 3 号—上市 公司现金分红》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 和《公司章程》的有关规定，结合公司的实际情况，制定《江苏省农垦农业发展 股份有限公司未来三年（2024 年—2026 年）股东分红回报规划》。具体内容如 下： 一、制定分红回报规划的考虑因素 公司将在符合相关监管规则对分红的要求的前提下，着眼于长远和可持续发 展，综合考虑本公司生产经营实际情况、发展目标、股东意愿、社会资金成本、 外部融资环境等因素制定分红回报规划，建立对投资者持续、稳定、科学的回报 规划与机制，从而对股利分配作出制度性安排，以保证股利分配政策的连续性和 稳定性。 三、制定分红回报规划的周期 本公司至少每三年重新审议一次分红回报规划，对公司即时生效的股利分配 政策作出适当且必要的修改，确定该时段的分红回报规划，并由公司董事会结合 具体经营数据，充分考虑公司目前盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段及当 期 ...