激励计划调整 - 首次授予激励对象人数由277人调整为258人[3] - 激励计划拟授予限制性股票总数由882.90万股调整为829.81万股[3] - 首次授予部分由782.90万股调整为729.81万股[3] 时间安排 - 确定2024年11月1日为首次授予日[3] - 2024年8月23日召开第三届董事会第十三次会议[3] - 2024年8月24日至9月2日进行内部公示[4] - 2024年9月19日召开2024年第四次临时股东大会[5] - 2024年11月1日召开第三届董事会第十八次和监事会第十七次会议[6] 其他 - 授予价格为7.88元/股[3] - 调整对财务和经营无实质性影响[9]

公司业绩情况 - 前三季度累计实现营业收入27.87亿元，同比增长4.34亿元，增幅为18.45% [1] - 前三季度归属于母公司的净利润为3.41亿元，同比增长0.60亿元，增幅为21.18% [1] 投资者关系活动 - 活动类别包括特定对象调研、业绩说明会、现场参观 [1] - 参与单位有东北证券、方正证券等众多机构 [1] - 时间为2024年10月23日 - 31日，形式有线上业绩说明会、线下调研、腾讯会议 [1] - 上市公司接待人员有董事、董事会秘书张敏，财务总监廖洲，投资者关系侯越 [1] 合资公司合作 - 9月30日与华域汽车计划共同出资6.13亿元成立合资公司华翔圣德曼（上海）汽车系统有限公司，公司以4.29亿元现金出资占股70%，华域以1.84亿元资产出资占股30%，成立事项尚需国资部门批准 [2] - 合资公司将协同推进汽车零部件铸铁和机加工业务，实现规模经营，延伸产业链，提升供应、品质控制能力，降本增效 [2] - 合作将使公司对合资公司财务并表，扩张汽车零部件业务规模，华域投入的机加工设备可弥补公司业务短板 [2] 园区扩建进展 - 洪洞白色家电产业园新一轮园区扩建工程有序推进，厂房和基础设施建设临近完工，设备搬迁工作有序进行，重大非股权投资项目同步投放 [2] - 三季报非流动资产较半年报增加1.25亿元，较年初增加2.03亿元，增长因园区扩建投入 [2][3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：制造业、采矿业、高速公路行业、铁路运输行业、智慧矿山行业、新能源充换电行业、智慧水务行业 - **公司**：山西辖区39家上市公司，包括兰花科创、永泰能源、太原重工等；华翔股份、山西高速、大秦铁路、科达自控 纪要提到的核心观点和论据 山西辖区上市公司整体情况 - **总体业绩保持韧性**：2024年41家上市公司共实现营业收入5614亿元，相当于山西省GDP的22%，规模净利润365亿元，29家公司盈利，12家规模净利润同比增长，2家扭亏为盈，5家亏损面收窄；2025年一季报显示，公司共实现营业收入1343亿元，规模净利润136亿元，回升向好态势持续巩固[3] - **部分行业增势良好**：2024年公司经营活动产生的现金流量金额超600亿元，全国排第19位；10家制造业公司营收和规模净利润同比增长，其中1家9类制造业公司规模净利润同比增长17%，占辖区公司规模净利润总额的34%；7家采矿业公司营收和规模净利润分别占辖区公司相关总额的29%和38%[4] - **现金分红有序推进**：2024年28家次公司实施现金分红316亿元；2025年已实施现金分红30亿元，又有21家次公司披露24年度现金分红预案，拟派发现金分红152亿元，分红力度大于全国平均水平[4] - **投资价值稳步提升**：2024年以来24家次公司实施股份回购超16亿元，10家公司多名股东高管增持股份，1家公司股东利用再贷款政策增持[4] 各公司情况 - **华翔股份**：是专注金属材料成型及精密加工的现代装备制造企业，2020年9月A股上市；2017 - 2024年经营业绩稳步增长，营收从19.86亿元增至38.28亿元，规模净利润从1.19亿元增至4.7亿元，年复合增长22%；推行HBS精益管理体系，历经破局期、融合期、深化期，实现生产线自动化和智能化升级，如法兰生产线人员从28人减至6人，日产量从5500件提至7000件，效率提升到116.7%；未来计划以智能制造为核心，布局机器人领域，成立产业基金[19][20][25] - **山西高速**：聚焦高速公路智慧出行、智慧管养和绿色能源，建立桥隧安全智慧运营管控平台和快清快储管控平台；收购太原服务区管理公司股权，对服务区进行扩容改造和提档升级；应用AI技术，建立公区级养护决策系统，提高养护科学性和智能化管控水平[36][37][60] - **大秦铁路**：被誉为中国铁路在资本市场的战略旗舰，实现两万吨重载列车常态化开行，形成先进技术体系，累计运量突破87亿吨；应用信息化技术和工业机器人，实现装备智能化升级，如湖东车辆段有46台套智能化设备作业；开行复兴号智能化动车组，提升旅客出行体验[39][40][41] - **科达自控**：2021年北交所第一批上市企业，山西北交第一股；IPO融资支持智慧矿山CPS智能化项目研发；开展智能充换电管理系统业务，覆盖全国20个省；在智慧矿山领域有深厚技术积累，专利知识产权达470多项，机器人技术有70多项专利，去年产生收入两三千万；应用AI技术赋能各业务板块，解决安全充电和民生问题[45][46][67] 投资者关系管理 - **山西高速**：畅通沟通渠道，编制资本市场动态月报，与不同类型投资者有效沟通，邀请独立董事参与；聚焦信息披露质量，优化年报编制，发布ESG报告；聚焦价值提升，制定资本市场价值提升行动方案和三年股东回报政策规划[47][49][50] - **大秦铁路**：制定信息披露实施细则，规范流程，实行双人复合连签把控和项目化管理；扩展信息披露范围，每月披露核心资产业务数据，开展现场投资调研活动；回馈投资者，实行长期连续和稳定高比例现金分红政策；打造专业团队，加强业务学习和培训[52][53][54] - **科达自控**：主动与投资者交流，参加策略会、业绩说明会，邀请投资者到公司参观；通过官网、公众号、展会和公告传达公司信息；展示创新业务成果，提升投资者对公司投资价值的信心[57][58][69] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 山西证监局推动辖区上市公司召开业绩说明会，2024年年报披露后，16家公司已或预计召开，部分公司单独召开一季度报告业绩说明会[6] - 山西省上市公司协会围绕提高上市公司质量、推动新质生产力建设、加强投资者保护等方面开展工作，下一步将继续发挥自律职能，推动会员公司规范运作[13][14] - 全景网络从2008年开始推出集体接待日活动，17年成功举办420余场，上市公司参与超2.1万加次，累计互动提问超100万条，回复超73万条[17] - 2024 - 2025年交通部公布公路数字化转型项目，两批投资共500多亿，可能撬动2500亿交通产业上下游产业链市场[61] - 本次活动投资者共提问882个，公司嘉宾共回答753个，答复率为85.37%[78]

股权激励计划 - 2024年限制性股票激励计划拟授予882.90万股，占总股本2.02%[2] - 277人获授782.90万股，占授予总数88.67%，占总股本1.79%[2] - 预留100.00万股，占授予总数11.33%，占总股本0.23%[2] 激励规则 - 激励对象获授股票未超公司股本总额1.00%[2] - 股权激励计划所涉标的股票总数累计未超公司股本总额10.00%[2] - 预留权益比例未超本激励计划拟授予权益数量的20.00%[2] 人员确定 - 预留部分激励对象在计划通过后12个月内确定[2] - 2024年10月31日公布核心骨干员工名单[12] - 核心骨干员工133人，序号从145到277[8][9][10][11][12]

公司和行业研究纪要 行业概况 - 公司所处行业为汽车制造业 [1] - 公司新厂的模式在汽车工厂进行复制,汽车工厂利润有所改善 [1] 公司业务表现 - 公司产品销量同比增长33.5%,达到12.5亿件 [1] - 新厂模式在汽车工厂的复制,贡献利润增量3000万 [1] - 整体利润贡献增量约6500万 [1]

报告公司投资评级 - 维持"买入"投资评级 [5] 报告的核心观点 - Q3 业绩符合预期,前三季度实现营业收入27.87亿元,同比+18.45%,实现归属于上市公司股东净利润3.41亿元,同比+21.18% [4] - 外销带动白电排产高景气,Q4有望受益家空排产上修 [4] - 盈利能力稳步提升,前三季度销售毛利率22.17%,同比-2.55pcts,期间费用率有所下降 [5] - 公司战略发展清晰,资源优势显著,未来汽零业务将有望成为公司短期增长新引擎 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年预计公司可实现归母净利润5.01/6.03/7.08亿元,同比增长29%/20%/17% [6] - 2024-2026年预计公司每股收益1.08/1.30/1.53元 [6] - 2024-2026年预计公司毛利率24.4%/24.6%/24.9% [6] - 2024-2026年预计公司ROE16.7%/17.5%/17.8% [6]

报告投资评级 - 维持"增持"评级 [4] 报告核心观点 - 业绩符合预期。公司2024年Q1-Q3实现营收27.87亿元/+18.45%,归母净利3.41亿元/+21.18%;单2024年Q3实现营收8.57亿元/同比+4.75%/环比-13.29%,归母净利1.10亿元/同比+4.82%/环比-12.15% [2] - 受电费优惠政策变动影响,2024年Q1-Q3毛利率为22.17%/同比-2.55pct;对应净利率为11.70%/同比+0.34%,主要系公司降本到位、白电占比提升及获得增值税加计扣除等因素影响 [2] - 以旧换新政策的加力推进有望刺激终端白电与汽车产品需求,预计有望拉动公司2024年Q4白电与汽零业务排产,对业绩产生正向贡献 [3] - 公司通过收购汽零资产拓展第二增长极,有望通过规模化降本提升市占率,加速汽零板块发展 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为38.38/49.29/58.43亿元,同比增长17.6%/28.4%/18.6% [1] - 2024-2026年归母净利润预计分别为4.81/6.03/7.00亿元,同比增长23.5%/25.4%/16.2% [1] - 2024-2026年每股收益预计分别为1.04/1.30/1.51元 [1] - 2024-2026年净资产收益率预计分别为15.5%/17.1%/17.4% [1]

文章核心观点 - 华翔股份2024年前三季度营收和净利润同比均实现增长 [1] 分组1 - 华翔股份10月22日晚间披露三季报 [1] - 公司2024年前三季度实现营业收入27.87亿元，同比增长18.45% [1] - 公司2024年前三季度净利润3.41亿元，同比增长21.18% [1] - 公司2024年前三季度基本每股收益0.79元 [1]

会议信息 - 公司第三届监事会第十六次会议于2024年10月22日召开[3] - 会议通知于2024年10月18日以直接送达方式发出[3] - 应出席监事5人，实际出席5人，由监事会主席马毅光主持[3] 审议情况 - 审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[4] - 表决情况：同意5票，反对0票，弃权0票，回避0票[4]

营业收入相关 - 本报告期营业收入856,961,149.46元，同比增长4.75%；年初至报告期末为2,787,302,989.69元，同比增长18.45%[2] - 2024年前三季度营业总收入27.87亿元，2023年同期为23.53亿元，同比增长18.45%[13] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润110,132,381.80元，同比增长4.82%；年初至报告期末为341,183,564.48元，同比增长21.18%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润97,330,959.91元，同比增长4.44%；年初至报告期末为304,877,556.00元，同比增长22.60%[2] - 2024年前三季度净利润3.26亿元，2023年同期为2.67亿元，同比增长22.03%[14] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润3.41亿元，2023年同期为2.82亿元，同比增长21.18%[14] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益0.25元/股，同比增长4.17%；年初至报告期末为0.79元/股，同比增长19.70%[2] - 2024年基本每股收益0.79元/股，2023年为0.66元/股，同比增长19.70%[15] 经营活动现金流量相关 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额326,780,932.91元，同比增长45.47%，主要系销售商品收到的现金流入增加所致[2][5] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计17.51亿元，2023年同期为15.68亿元，同比增长11.68%[16] - 2024年前三季度经营活动现金流出小计14.25亿元，2023年同期为13.44亿元，同比增长6.00%[16] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额3.27亿元，2023年同期为2.25亿元，同比增长45.47%[16] 资产相关 - 本报告期末总资产5,864,279,161.38元，较上年度末增长10.82%；归属于上市公司股东的所有者权益3,182,796,482.50元，较上年度末增长15.66%[3] - 2024年9月30日货币资金为539,520,006.95元，较2023年12月31日的448,358,097.71元有所增加[9] - 2024年9月30日交易性金融资产为1,131,331,604.87元，较2023年12月31日的886,301,455.84元有所增加[9] - 2024年9月30日流动资产合计3,782,200,697.33元，较2023年12月31日的3,412,893,972.86元有所增加[10] - 2024年9月30日非流动资产合计2,082,078,464.05元，较2023年12月31日的1,878,655,899.69元有所增加[10] - 2024年9月30日资产总计5,864,279,161.38元，较2023年12月31日的5,291,549,872.55元有所增加[10] 负债相关 - 2024年9月30日流动负债合计911,761,243.19元，较2023年12月31日的919,723,863.33元有所减少[11] - 2024年9月30日非流动负债合计1,683,429,733.09元，较2023年12月31日的1,518,561,867.92元有所增加[12] 所有者权益相关 - 2024年9月30日实收资本（或股本）为463,279,323.00元，较2023年12月31日的437,167,455.00元有所增加[12] - 2024年9月30日所有者权益（或股东权益）合计3,269,088,185.10元，较2023年12月31日的2,853,264,141.30元有所增加[12] 非经常性损益相关 - 非经常性损益本期合计12,801,421.89元，年初至报告期末合计36,306,008.48元[4] 股东信息相关 - 报告期末普通股股东总数9,800名[6] - 山西临汾华翔实业有限公司持股271,135,074股，持股比例62.10%[6] - 山西省交通开发投资集团有限公司持股45,375,000股，持股比例10.39%[6] - 山西临汾华翔实业有限公司持有无限售条件流通股271,135,074股[8] 营业成本与利润相关 - 2024年前三季度营业总成本24.82亿元，2023年同期为20.73亿元，同比增长19.71%[13] - 2024年前三季度营业利润3.71亿元，2023年同期为2.98亿元，同比增长24.48%[14] 投资活动现金流量相关 - 2024年前三季度投资活动现金流入小计15.32亿元，2023年同期为39.23亿元，同比下降60.96%[16] - 购建固定资产等支付现金为1.17亿元，上期为7751.59万元[17] - 投资支付现金为5819.41万元，上期为49万元[17] - 支付其他与投资活动有关的现金为17.47亿元，上期为41.82亿元[17] - 投资活动现金流出小计为19.22亿元，上期为42.60亿元[17] - 投资活动产生的现金流量净额为 -3.90亿元，上期为 -3.37亿元[17] 筹资活动现金流量相关 - 筹资活动现金流入小计为4.66亿元，上期为3.69亿元[17] - 筹资活动现金流出小计为3.03亿元，上期为5.26亿元[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为1.64亿元，上期为 -1.57亿元[17] 现金及现金等价物相关 - 现金及现金等价物净增加额为1.04亿元，上期为 -2.73亿元[17] - 期末现金及现金等价物余额为5.39亿元，上期为2.57亿元[17]