饲料板块市场表现 - 2025年1月23日，饲料板块整体下跌0.29%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内个股表现分化，天马科技领涨，涨幅为2.94%，收盘价16.13元，成交额2.22亿元 [1] - 中宠股份领跌，跌幅为1.55%，收盘价49.52元，成交额3.50亿元 [2] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金和游资净流出，主力资金净流出7063.74万元，游资资金净流出1987.63万元 [2] - 散户资金呈现净流入状态，净流入9051.37万元 [2] - 个股资金流向差异显著，海大集团获得主力资金净流入1367.26万元，主力净占比2.27% [3] - 天马科技遭遇主力资金净流出1636.56万元，主力净流出占比达7.37% [3] 重点公司交易情况 - 天马科技成交量13.92万手，成交额2.22亿元，股价上涨但主力资金大幅流出 [1][3] - 海大集团成交额6.03亿元为板块内最高，股价微跌0.80%，但获得主力资金净流入 [2][3] - 傲农生物成交量40.50万手，成交额1.73亿元，股价上涨0.70%，主力资金净流入736.13万元 [1][3] - 大北农成交量54.31万手为板块内最高，成交额2.21亿元，股价持平 [1][2]

饲料板块市场表现 - 2025年1月21日，饲料板块整体下跌0.69%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.7% [1] - 板块内个股表现分化，金新农领涨，涨幅为2.34%，收盘价6.56元，成交额2.61亿元；傲农生物领跌，跌幅为1.84%，收盘价4.27元，成交额1.84亿元 [1][2] - 板块资金整体呈净流出状态，当日主力资金净流出9594.33万元，而游资资金净流入3263.52万元，散户资金净流入6330.81万元 [2] 个股涨跌与资金流向详情 - 涨幅居前的个股包括：金新农(涨2.34%)、佩蒂股份(涨1.62%)、播恩集团(涨1.45%)、自洋股份(涨1.33%)、正虹科技(涨1.02%) [1] - 跌幅居前的个股包括：傲农生物(跌1.84%)、都是與國(跌1.51%)、天康生物(跌1.26%)、路德科技(跌1.24%)、海大集团(跌1.17%) [2] - 从资金流向看，金新农获得主力资金净流入2161.14万元，主力净占比8.29%；乖宝宠物获得主力资金净流入1497.78万元，主力净占比4.65%；海大集团获得主力资金净流入651.69万元，主力净占比1.12% [3] - 部分个股遭遇主力资金流出，路斯股份主力净流出126.06万元，主力净占比-8.81%；路德科技主力净流出132.35万元，主力净占比-2.46%；佩蒂股份主力净流出199.84万元，主力净占比-1.26%；中宠股份主力净流出214.72万元，主力净占比-1.26% [3]

饲料板块市场表现 - 1月20日饲料板块整体下跌0.59%，表现弱于大盘，当日上证指数微跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股表现分化，天马科技领跌，跌幅为3.57%，金新农下跌2.14%，佩蒂股份下跌1.59%，海大集团下跌1.36% [2] - 部分个股逆势上涨，傲农生物涨幅最大，为3.08%，刻思想上涨1.66%，邦基科技上涨0.99% [1] 个股交易情况 - 傲农生物成交活跃，成交量达83.88万手，成交额为3.64亿元，在板块中居前 [1] - 大北农成交量亦较高，为59.77万手，成交额2.43亿元 [1] - 海大集团成交额达4.64亿元，乖宝宠物成交额为4.17亿元，显示市场关注度较高 [2] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为3544.89万元 [2] - 游资与散户资金呈净流入状态，游资净流入1481.36万元，散户净流入2063.53万元 [2] - 个股资金流向差异显著，傲农生物主力资金净流入最多，达2731.80万元，主力净占比7.51% [3] - 乖宝宠物主力资金净流入977.05万元，刻思想主力资金净流入900.55万元 [3] - 部分个股主力资金呈净流出，如播恩集团主力净流出76.41万元，正虹科技主力净流出134.83万元，路德科技主力净流出259.01万元 [3]

股票期权行权 - 2024年股票期权激励计划首次授予第一个行权期为2025年6月6日至2026年6月5日[1] - 限制行权期为2026年1月21日至2026年1月26日[1] - 公司将申请办理限制行权相关事宜[1]

公司股东信息 - 截至2026年1月10日，公司股东总户数为10768户 [1]

行业现状：供需失衡与普遍亏损 - 2025年生猪养殖行业主基调为“产能调整缓慢，猪价低位运行”，行业处于普遍亏损状态[2] - 截至2025年12月28日，全国生猪交易均价为12.25元/公斤，远低于14元/公斤以上的行业成本盈亏线[2] - 2025年全年生猪价格均价在13.9—14元/公斤，但自8月起价格从14元/公斤左右一路下跌至11—12元/公斤，自繁自养利润主要自9月份开始转入亏损[3] - 2025年12月26日，自繁自养、外购仔猪养殖利润分别为-130元/头、-163元/头[3] - 2025年第三季度，唐人神、天邦食品、巨星农牧、新五丰、新金农等多家上市猪企已出现亏损[3] 核心矛盾：产能维持高位且去化缓慢 - 产能维持高位是行业陷入亏损的主要原因[4] - 2025年10月末，能繁母猪数量为3990万头，为3900万头正常保有量的102.3%，虽较2022年12月末的高点4390万头已去化约400万头，但仍处高位[4] - 能繁母猪数量高位决定了生猪出栏量高，2025年上半年全国生猪出栏量增幅约1%，三季度同比增幅达4.72%[5] - 2025年生猪出栏均重约127.13公斤，为近年最高水平，进一步增加了市场供给[5] - 规模企业去产能动力不足，是产能去化缓慢的关键，2025年前11个月，温氏股份、正邦科技已提前完成全年出栏目标，牧原、唐人神、金新农等完成全年目标的95%及以上[5] - 截至2025年12月，全年规模企业生猪出栏量同比增加约23%，总体样本量接近2.8亿头，规模企业是市场主要增量来源[5] 企业应对策略：降本增效与战略调整 - 多家上市猪企为应对行业低迷，已延期或取消原扩产项目，例如天邦食品终止“数智化猪场升级项目”，唐人神、益生股份、新五丰等也相继终止募投项目并将资金补充流动资金[7] - 头部企业通过精细化管理和技术升级实现显著降本，牧原股份2025年11月生猪养殖完全成本已降至11.3元/公斤，神农集团2025年上半年养殖成本为12元/公斤[8] - 温氏股份2025年1—11月肉猪养殖综合成本降至12.2—12.4元/公斤，并初步预计2026年全年平均综合成本在11.8元/公斤左右[8] - 行业共识认为未来将进入微利时代，企业需从规模扩张转向精细化运营，并向下游屠宰、肉制品加工延伸以提升全产业链价值[9] - 产业链整合加速，上游饲料企业布局养殖业务，例如天康生物收购羌都畜牧股权，意图形成“饲料—动保—养殖”的协同升级[9] 未来展望：行业转型与格局演变 - 多位行业人士预测，猪价有望在2026年第二季度实现盈亏平衡[2] - 行业未来将由规模效应转向精细化运营，市场步入微利阶段[2] - 行业需进行涉及技术、管理和理念的深刻变革，通过强化产业链协同、提升核心育种技术、精准饲喂与标准化管理来实现高质量发展[10] - 未来产业格局将是“巨头竞争+专业化协作”，大型农牧集团和跨界资本推动产业向集中、现代、稳定升级[10]

饲料板块市场表现 - 1月9日，饲料板块整体上涨0.74%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.92%，深证成指上涨1.15% [1] - 板块内领涨个股为百洋股份，收盘价7.40元，涨幅达4.52% [1] - 板块内多数个股上涨，涨幅居前的包括天马科技（涨2.40%）、大北农（涨0.99%）、海大集团（涨0.98%）等 [1] - 部分个股出现下跌，其中邦基科技跌幅最大，为-0.94%，傲农生物下跌-0.67% [2] 个股交易活跃度 - 大北农成交量最为活跃，达98.34万手，成交额为4.00亿元 [1] - 海大集团成交额最高，达5.01亿元，成交量为9.48万手 [1] - 天马科技成交额为3.48亿元，成交量为20.63万手 [1] - 百洋股份成交量为21.29万手，成交额为1.54亿元 [1] - 乖宝宠物成交额也较高，为2.07亿元 [1][2] 板块资金流向 - 当日饲料板块整体呈现主力资金净流出，净流出额为933.03万元 [2] - 游资资金呈现净流入，净流入额为3009.39万元 [2] - 散户资金呈现净流出，净流出额为2076.36万元 [2] 个股资金流向详情 - 大北农获得主力资金大幅净流入4281.20万元，主力净占比达10.71%，但游资净流出2412.85万元 [3] - 海大集团主力资金净流入2276.13万元，主力净占比4.54%，同时获得游资净流入3813.05万元，但散户资金净流出6089.18万元 [3] - 百洋股份主力资金净流入1628.44万元，主力净占比10.54%，但游资净流出1245.03万元 [3] - 禾丰股份主力资金净流入507.41万元，主力净占比高达17.10% [3] - 中宠股份主力资金净流出83.90万元，但散户资金净流入671.50万元 [3]

公司股东结构 - 截至2025年12月31日，公司股东总户数为10,995户 [1]

激励计划授予 - 2024年7月8日公司完成限制性股票首次授予登记，875.00万股，激励154人[4] - 2025年6月3日完成股票期权激励计划预留授予登记，200.00万股，激励17人[6] 行权情况 - 2025年Q4行权187,583股，占可行权总量5.65%，累计行权2,989,000股，占90.03%[2] - 2025年Q4自主行权过户187,583股，募资2,282,967.50元，累计募资37,594,880.65元[13] 行权价格调整 - 2024年8月14日因23年利润分配，行权价由12.85元/份调为12.65元/份[5] - 2025年7月1日因24年利润分配，行权价由12.65元/份调为12.50元/份[7] - 2025年12月11日因25年Q3利润分配，行权价由12.50元/份调为12.45元/份[7] 其他 - 2025年5月13日2024年股票期权首授第一个行权期可行权140人，332.00万股[5] - 本次可行权140人，截至25年12月31日137人参与行权登记[9] - 本次行权对公司财务和经营成果无重大影响[14]

担保金额 - 本次为下游担保900万元，实际担保余额11083.96万元[2] - 截至公告日，对外担保总额68214.47万元，占比54.72%[3] 担保额度 - 2025年为子公司担保不超60000万元，为下游不超20000万元[5] - 截至公告日，对下属子公司可用额度2869.49万元，对下游8916.04万元[6] 担保情况 - 截至公告日，为子公司担保余额57130.51万元，占比45.83%[6] - 为下游担保余额11083.96万元，占比8.89%，无逾期[6][9] - 为下游担保代偿款余额826.23万元，公司正在追偿[9]