金十数据6月18日讯，新凤鸣公告称，全资孙公司独山能源拟以7008万元受让金联港务36%股权。该投 资使用自有资金，不会影响公司日常生产资金周转需要和业务的正常开展。本次交易完成后，金联港务 将成为公司的参股公司，公司与金联港务业务的协同合作能否顺利实施以及效果能否达到预期存在一定 的不确定性。 新凤鸣：全资孙公司拟7008万元受让金联港务36%股权 ...

新凤鸣集团股份有限公司 公开发行可转换公司债券 受托管理事务报告 （2024年度） 债券受托管理人 （住所：新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路 358 号大成国际大厦 20 楼 2004 室） 二零二五年六月 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、 《新凤鸣集团股份有限公司公开发行可转换公司债券受托管理协议》（以下简称 "《受托管理协议》"）、《新凤鸣集团股份有限公司公开发行可转换公司债券 募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）、《新凤鸣集团股份有限公司2024 年年度报告》等相关公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业意见等，由 本次可转债受托管理人申万宏源证券承销保荐有限责任公司(以下简称"申万宏 源承销保荐")编制。申万宏源承销保荐对本报告中所包含的从上述文件中引述 内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完 整性做出任何保证或承担任何责任。 第一章 本次可转换公司债券概况 一、核准文件及核准规模 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为申万宏源 ...

报告行业投资评级 - 维持化工行业“推荐”评级 [29] 报告的核心观点 - 2025年中国和美国财政政策有望加码，欧洲部分装置加速退出，化工有望迎来补库存周期，部分供给端受限行业需求回升，景气度有望持续提升 [29] - 重点关注低成本扩张、景气度提升、新材料、高股息四大机会，仍看好各细分领域龙头 [9][10][38] 根据相关目录分别进行总结 市场观察 - 2025年6月12日国海化工景气指数为92.26，较6月5日上升0.24 [5][39] - 截至2025年6月13日，Brent和WTI期货价格分别收于75.18和73.18美元/桶，周环比+12.8%和+12.98% [11] 数据追踪 - 本周国际油价宽幅上行，纯苯、己内酰胺价格上涨 [12][13] - 多公司产品价格有变动，如万华化学纯MDI和聚合MDI价格下降，玲珑轮胎海运费持平 [14] 本周重点关注个股 - 万华化学以技术创新驱动发展，后续成长性大于周期性 [107] - 玲珑轮胎在中高端配套领域有优势，“7 + 5”战略落地将扩大产能 [110] - 赛轮轮胎全球化营销体系完善，“橡链云”平台推动产业发展 [115] - 森麒麟在乘用车胎和航空轮胎领域表现出色，品牌竞争力强 [116] - 振华股份铬盐和金属铬价格上涨，铬盐需求转向新兴领域，关注其在军工应用 [117][118][119] - 金石资源向氟化工和新能源锂电材料转型，萤石及制冷剂价格有变动 [120] - 中国石油、中国海油、中国石化业务各有侧重，盈利能力提升 [121] - 恒力石化炼化项目有优势，看好其盈利和增长能力 [122] - 荣盛石化全产业链布局，盈利能力和产品附加值提升 [123] - 东方盛虹全产业链布局完善，业务延伸至新能源材料领域 [130] - 恒逸石化双产业链布局，规模和成本优势明显，有分红计划 [131] - 卫星化学轻烃产业链一体化，各基地项目推进提升产业链效率 [132] - 桐昆股份和新凤鸣是涤纶长丝龙头，不断提升核心竞争力 [133] - 云图控股是低成本复合肥龙头，打造产业链一体化巩固优势 [135] - 龙佰集团是钛白粉全球龙头，完善产业链并延伸至新能源领域 [136] - 中国化学多元化发展，多个实业项目取得进展 [137] - 阳谷华泰是橡胶助剂供应商，技术突破和新增项目带来增长 [138] - 双箭股份是输送带龙头企业，将扩产抢占行业增量 [140] - 华峰化学氨纶价格下降 [140] - 新和成维生素产能和需求增长，推进新材料产业链建设 [141] 投资建议 - 展望2025年，化工有望迎来补库存周期，部分供给端受限行业景气度有望提升，维持化工行业“推荐”评级 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周大炼化行业各板块有不同表现，国内和国外重点大炼化项目价差环比均下降2%；聚酯板块长丝价格下跌、利润增加、库存上升且开工率下降，下游织机开工率和原料库存下降、成品库存上升；炼油板块国内成品油部分价格上涨，美国部分价格有涨有跌；化工板块PX均价下降、开工率上升 [2]。 根据相关目录分别进行总结 大炼化周度数据简报 - 6大民营炼化公司涨跌幅：石油石化指数近一周涨3.5%、近一月涨5.0%、近三月涨5.2%、近一年跌3.6%、2025年初至今跌1.9%；荣盛石化近一周跌0.1%、近一月涨0.7%、近三月跌0.7%、近一年跌11.6%、2025年初至今跌4.4%等 [8] - 6大民营炼化公司盈利预测：恒力石化2024A归母净利润70.44亿元、2025E为80.24亿元等；荣盛石化2024A归母净利润7.24亿元、2025E为28.95亿元等 [8] - 油价及国内外大炼化价差：布伦特原油本周均价68.8美元/桶，环比涨5.5%、同比跌15.8%；国内炼化项目本周价差2503.1元/吨，环比跌6.4%、同比跌9.8% [8] - 聚酯板块：PX本周均价818.9美元/吨，环比降13.3美元/吨；POY本周均价6885.7元/吨，环比降92.9元/吨等 [9] - 炼油板块：中国汽油本周均价151.7美元/桶，环比涨0.8美元/桶；美国汽油本周均价89.1美元/桶，环比涨2.5美元/桶等 [9] - 化工品板块：EVA光伏料本周均价10500元/吨，环比降233元/吨；纯苯本周均价5978.6元/吨，环比涨57.1元/吨等 [9] 大炼化周报 大炼化指数及项目价差走势 - 涉及沪深300、石油石化和油价变化幅度，以及六家民营大炼化公司的市场表现，还有国内和国外大炼化项目周度价差 [13][15][17] 聚酯板块 - 包含原油、PX等价格及价差，PX、PTA等开工率，POY、FDY等价格及单吨净利润，涤纶长丝与下游织机开工率，聚酯企业的涤纶长丝和短纤库存天数等内容 [22][32][51] 炼油板块 - 涵盖国内、美国、欧洲、新加坡成品油与原油的价格及价差情况 [78][92][104] 化工板块 - 涉及原油与聚乙烯LLDPE、均聚聚丙烯、EVA发泡料等化工品的价格及价差 [128][131]

本次回购注销的批准与决策程序 - 公司第六届董事会第二十八次会议审议通过了《关于〈新凤鸣集团股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》等与本次激励计划有关的议案 [6] - 公司第六届监事会第十四次会议审议通过了《关于〈新凤鸣集团股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》等与本次激励计划有关的议案 [6] - 公司2024年第四次临时股东大会审议通过了《关于〈新凤鸣集团股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）〉及其摘要的议案》等与本次激励计划有关的议案 [6] 本次回购注销的具体情况 - 因4名激励对象离职，公司对已获授但未解除限售的11.00万股限制性股票予以回购注销 [8][9] - 本次回购注销的限制性股票数量为11.00万股 [9] - 本次回购注销的回购价格为6.94元/股 [9] 本次激励计划的调整情况 - 因5名拟激励对象自愿放弃认购，公司对激励对象名单及限制性股票授予数量进行调整 [7] - 调整后激励对象人数由296人调整为291人 [7] - 拟授予的限制性股票数量由1,341.00万股调整为1,303.30万股 [7]

股票代码：603225 股票简称：新凤鸣 公告编号：2025-054 转债代码：113623 转债简称：凤 21 转债 新凤鸣集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ? 回购注销原因：鉴于新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）部分 激励对象离职已不再具备激励对象资格，公司将对上述已获授但尚未解除限售的 限制性股票共计 110,000 股进行回购注销。 ? 本次注销股份的有关情况 回购股份数量 注销股份数量 注销日期 一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 （公告编号：2025-034），通知债权 人自公告披露之日起 45 日内凭有效债权证明文件及凭证向公司申报债权，并可 根据合法债权文件及凭证向本公司要求履行偿还债务之义务或者要求本公司为 该等债权提供有效担保。公告期满，公司未收到任何债权人对本次回购事项提出 异议，也未收到任何债权人向公司提出清偿债务或者提供相应担保的要求。 二、本次限制性股票回购注销情况 （一）本次回购注销限制性股票的原因及依据 原首次授予限制性股票的 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | | 公告编号：2025-054 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 | 转债 | | 新凤鸣集团股份有限公司 股权激励限制性股票回购注销实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 回购注销原因：鉴于新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）部分 激励对象离职已不再具备激励对象资格，公司将对上述已获授但尚未解除限售的 限制性股票共计 110,000 股进行回购注销。 本次注销股份的有关情况 原首次授予限制性股票的激励对象郁玲芬、李仕春、钟国平、于德军因个人 原因离职，根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等有 关法律、法规和规范性文件以及《新凤鸣集团股份有限公司 2024 年限制性股票 激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》"）、《公司章程》的规定，郁 玲芬、李仕春、钟国平、于德军不再符合激励条件，公司将对上述激励对象已获 授的但未解除 ...

法律意见书 北京中伦（成都）律师事务所 关于新凤鸣集团股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 回购注销部分限制性股票 相关事项的法律意见书 二〇二五年四月 北京中伦（成都）律师事务所 关于新凤鸣集团股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划 回购注销部分限制性股票相关事项的法律意见书 致：新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"新凤鸣"或"公司"） 根据本所与新凤鸣签署的《律师服务合同》，作为新凤鸣2024年限制性股票激励计 划（以下简称"本次股权激励计划"）的专项法律顾问，本所根据《中华人民共和国公 司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券 法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）发布的《上市公司股 权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等法律、法规、规范性文件以及《新 凤鸣集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，就本次激励 计划回购并注销部分限制性股票（以下简称"本次回购注销"）有关事项出具本法律意 见书。 本所根据《公司法》《证券法》《管理办法》等现行的法律、法规、行政规章和规 范性文件的规定，以及《公司章程》《新凤鸣集 ...

证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 2 ◼ 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2675元/吨，环比-48元/吨（环比-2%）；国外 重点大炼化项目本周价差为1063元/吨，环比-23元/吨（环比-2%）。 ◼ 【聚 酯 板 块 】本 周POY/FDY/DTY行业均价分别为 6979/7279/8200元/吨， 环比分别-57/-21/+0元/吨， POY/FDY/DTY行业周均利润为96/30/44元/吨，环比分别+8/+31/+46元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为 16.5/21.6/28.4天，环比分别+2.7/+0.9/+1.1天，长丝开工率为89.1%，环比-0.6pct。下游方面，本周织机开工 率为61.3%，环比-1.1pct，织造企业原料库存为11.0天，环比-0.2天，织造企业成品库存为25.1天，环比+0.9天。 ◼ 【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格上涨。美国成品油:本周美国汽油价格下跌，柴油/航煤价格上涨。 ◼ 【化工板块】本周PX均价为832.1美元/吨，环比-8.0美元/吨，较原油价差为356.4美元/吨，环比-13 ...

报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为“优于大市（维持）” [2] 报告的核心观点 - 政策发力引领供需格局改善，化工行业有望进入新一轮长景气周期，当下化工投资有四条主线 [16] - 核心资产进入长期配置价值区间，关注宝丰能源、万华化学、华鲁恒升、卫星化学 [16] - 供给短缺或约束的行业率先迎来弹性，关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂、涤纶长丝相关企业 [17] - 重视需求确定性向上的方向，关注民爆、改性塑料、复合肥相关企业 [18] - 重视化工高分红资源股价值重估，关注磷矿、钛矿、原油相关企业 [18] 根据相关目录分别进行总结 核心观点 - 政策改善供需格局，化工或迎长景气周期，投资有四条主线 [16] 化工板块整体表现 - 本周申万基础化工行业指数环比上升，跑赢上证综指和创业板指数，年初至今表现同样优异 [19] - 细分板块中24个子板块上涨，2个子板块下跌，农药、非金属材料等涨幅居前 [23] 化工板块个股表现 - 本周基础化工板块424只股票中，347只上涨，66只下跌，11只持平 [28] - 涨幅前十名包括联化科技、领湃科技等，跌幅前十名包括恒天海龙、苏州龙杰等 [28] 本周重点新闻及公司公告 重点新闻及点评 - 氯虫苯甲酰胺价格上涨，供给或偏紧，需求良好，建议关注相关企业 [32] - SAF价格回升，欧洲采买改善，建议关注相关企业 [33] 重点公司公告 - 中核钛白终止部分募投项目，补充流动资金 [35] - 同益中调整利润分配方案 [35] - 壶化股份、松井股份发布员工持股计划草案 [35] - 东方铁塔中标约2.51亿元项目 [36] - 光华股份拟设立香港子公司 [36] - 华软科技子公司项目进入试生产阶段 [36] - 华鲁恒升调整利润分配方案 [36] - 兴化股份子公司停车检修 [37] - 凯大催化拟注销孙公司，签署战略合作协议 [37] 产品价格及价差变动分析 产品价格变动分析 - 本周中国化工品价格指数环比下跌 [39] - 监测的386种化工品中，40种上涨，201种持平，145种下跌 [42] - 涨幅前十包括液氧、美国Henry Hub期货等，跌幅前十包括乙烷、硅石等 [42] 产品价差变动分析 - 监测的138种化工品中，52种价差上涨，9种持平，77种下跌 [47] - 涨幅前十包括PET半光-PTA-MEG价差、己内酰胺氨肟化法价差等 [47] - 跌幅前十包括MTBE气分醚化法价差、MTO价差(乙烯-甲醇)等 [48]