业绩总结 - 公司2023年实现营收614.69亿元，同比增长21.03%[1] - 公司2023年长丝盈利同比改善显著，长丝产量/销量同比增长18.6%/19.7%[1] - 公司2023年预计的归母净利润为10.86亿元，同比增长628.44%[1] - 新凤鸣2023年预测的营业收入将在2026年达到86,784百万元，增长率为21.3%[3] - 公司2023年预计的EBIT增长率为1,920.2%[3] - 公司2023年预计的归母净利润增长率为629.7%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年的归母净利润分别为19.11/24.34/29.51亿元，对应EPS分别为1.25/1.59/1.93元，目标价为15.9元[2] - 新凤鸣2023年预测的营业收入将在2026年达到86,784百万元，增长率为21.3%[3] 财务指标 - 公司ROE预计在2023年为6.5%，2024年为10.2%[3] - 公司ROIC预计在2023年为4.3%，2024年为5.1%[3] - 公司资产负债率预计在2023年为62.8%，2024年为68.6%[3] - 公司债务权益比预计在2023年为135.3%，2024年为185.8%[3] - 公司流动比率预计在2023年为0.9，2024年为1.5[3] - 公司速动比率预计在2023年为0.6，2024年为1.3[3]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入614.69亿元，同比增长21.03%[1] - 公司2023年实现归母净利润10.86亿元，同比扭亏为盈[1] - 公司2023年每股收益为0.71元，去年同期为-0.13元[1] - 公司长丝POY毛利率同比提升2.17pct至4.91%[2] - 公司长丝FDY毛利率同比提升4.55pct至11.18%[2] - 公司长丝DTY毛利率同比提升2.42pct至5.49%[2] - 公司2024-2026年预计实现营业收入分别为665.15亿元，728.00亿元，796.80亿元[4] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为21.33亿元，29.75亿元，37.38亿元[4] - 公司2024年预计每股收益为1.39元，给予10-12倍PE，对应股价区间为13.9-16.68元/股[4] 未来展望 - 2026年预计公司营业收入将达到796.80亿元，较2022年增长57.4%[8] - 2026年预计公司归属母公司股东净利润将达到37.38亿元，较2022年增长1830.7%[8] - 2026年预计公司每股收益将达到2.44元，较2022年增长1984.6%[8] - 2026年预计公司每股股利将为-14.10元，较2022年下降11800%[8] - 2026年预计公司每股经营现金流将达到6.04元，较2022年增长190.4%[8] 资产负债表 - 短期借款和交易性金融负债呈现下降趋势，分别为84.91和0.39[1] - 应付和预收款项逐年增加，分别为42.84、50.76、56.87、61.81和67.23[1] - 长期借款和其他负债逐年下降，分别为97.49、103.76、74.77、49.33和23.51[1] - 归属母公司股东权益逐年增加，分别为157.00、167.96、312.33、513.70和766.69[1] 现金流量表 - 现金流量表中，经营性现金净流量逐年增加，分别为31.85、36.59、69.98、81.84和92.37[1]

业绩总结 - 公司实现营业收入614.69亿元，同比增加21.0%[1] - 归母净利润10.86亿元，同比扭亏为盈[1] - 主营产品涤纶长丝表现强劲，销售量价齐升[2] - 纺织品类/服装品类社会零售额增长12.9%/15.4%[2] - 公司销量增长19%/24%/20%[3] - 销售毛利率5.51%，同比增加2.12pct[3] - 销售净利率1.77%，同比增加2.17pct[3] 未来展望 - 公司盈利预测显示，2026年营业收入预计为743.5亿元，较2023年增长21.0%[8] - 2026年归母净利润预计为273.6亿元，较2023年增长151.7%[8] - 毛利率预计在2026年达到8.1%，较2023年提升2.3个百分点[8] - 资产负债率预计在2026年降至57.5%，较2023年下降5.3个百分点[8] - 2026年每股收益预计为1.79元，较2023年增长1.08元[8]

一、可转债发行上市概况 9、面值和发行价格：本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币 100 元，按面值发行。 | 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | 公告编号：2024-046 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 转债 | | 新凤鸣集团股份有限公司 关于"凤 21 转债"2023 年度付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2021 年 4 月 8 日公开 发行的可转换公司债券(以下简称"凤 21 转债")将于 2024 年 4 月 8 日开始支 付自 2023 年 4 月 8 日至 2024 年 4 月 7 日期间的利息。根据本公司《公开发行 可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）有关条款的规 定，现将有关事项公告如下： 10、债券期限：本次发行的可转换公司债券的存续期限为自发行之日起 6 可转债付息债权登记日：2024 年 4 月 3 日 可转 ...

1、审议通过了《关于取消召开"凤 21 转债"2024 年第一次债券持有人会 议的议案》 公司董事会同意取消召开"凤 21 转债"2024 年第一次债券持有人会议。 | 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 公告编号：2024-048 | | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 转债 21 | 新凤鸣集团股份有限公司 第六届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第十五次会议 于 2024 年 3 月 27 日以现场表决和通讯表决相结合的方式在公司五楼一号会议室 召开。经全体董事一致同意，本次会议豁免临时董事会提前 2 日通知的要求。会 议由董事长庄耀中先生召集并主持，会议应出席董事 8 名，实际出席董事 8 名， 公司监事、高级管理人员列席了本次会议。本次会议的召开和表决程序符合《公 司法》《证券法》和本公司章程的有关规定，合法有效。 二、董事会会议审议情况 会议审 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 公告编号：2024-047 | | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 21 转债 | 新凤鸣集团股份有限公司 关于取消召开"凤21转债"2024年第一次债券持有人会议的 （一）取消的会议名称："凤21转债"2024年第一次债券持有人会议 （二）取消的会议召开时间：2024年4月11日下午14：00 （三）取消的会议召开地点：浙江省桐乡市洲泉工业区德胜路888号公司五 楼一号会议室 （四）取消的会议召开方式：以现场会议方式召开 （五）取消的会议表决方式：以记名方式投票表决 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年3月25日召开的第六 届董事会第十四次会议审议通过了《关于召开"凤21转债"2024年第一次债券持 有人会议的议案》，决定于2024年4月11日召开"凤21转债"2024年第一次债券持 有人会议，召集程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司 章程》 ...

业绩总结 - 公司2023年度实现收入614.7亿元，同比增长21.0%[1] - 公司2023年Q4单季度实现收入172.7亿元，同比增长34.5%，环比增长7.8%[3] - 营业总收入预计在2026年将达到75747百万元，较2023年增长23.3%[11] - 营业利润预计在2026年将达到4684百万元，较2023年增长319.6%[11] - 每股收益预计在2026年将达到2.41元，较2023年增长235.3%[11] 未来展望 - 公司2024-2026年预计归属净利润分别为20.2、30.4以及36.8亿元，维持“买入”评级[6] 其他新策略 - 公司对行业和公司的投资评级标准分为看好、买入、增持、中性、减持和无投资评级[12] 公司信息 - 公司办公地址分别位于上海、北京、深圳和武汉[14]

业绩总结 - 公司2023年实现收入614.69亿元，同比增长21.03%[1] - 公司2023年涤纶长丝销量同比增长19.8%，毛利率提升至5.84%[1] - 公司2024-2026年预计收入分别为680.39/734.56/773.38亿元，同比增长10.7%/8.0%/5.3%，归母净利润分别为20.13/25.03/29.52亿元，同比增长85.3%/24.4%/17.9%[5] - 公司长丝产能规划明确，2024年新增40万吨涤纶长丝，2025年新增65万吨差别化长丝，长丝销量预计分别为750/800/830万吨[8] - 公司短纤销量预计2024-2026年稳定在120万吨，毛利率在2.50%-2.55%之间[9] - 公司PTA产能规划达到1000万吨，毛利率预计在0.96%-1.13%之间[10] 市场展望 - 公司盈利有望持续改善，受益于涤纶长丝行业景气回升[4] - 公司长丝产能持续扩张，形成一体化布局，市场占有率超过12%[2] - 公司PTA产能逐步提升，预计到2026年上半年达到1000万吨[3] 评级展望 - 公司2024-2026年预计PE分别为10.3x/8.3x/7.0x，首次覆盖给予“买入-B”评级[5] 新产品和新技术研发 - 新凤鸣公司2026年预计收入为77338.04百万元，较2022年增长5.29%[11] - 新凤鸣公司2026年预计毛利率为9.64%，较2022年提升5.93个百分点[11] - 新凤鸣公司2026年预计净利率为3.8%，较2022年提升4.2个百分点[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入614.69亿元，同比增长21.03%[1] - 公司2023年实现归母净利润10.86亿元，同比扭亏[1] - 公司2023年长丝产量同比增长18.6%、短纤产量同比增长129.0%[7] - 公司2023年长丝销量同比增长18.7%、短纤销量同比增长149.2%[7] 未来展望 - 公司计划2024-2025年分别新增长丝产能40万吨、65万吨[3] - 公司拟启动泰昆石化印尼北加炼化一体化项目，总投资86.24亿美元[4] - 公司预计2024~2026年EPS分别为1.23元、1.55元、1.71元[5] - 公司2024年涤纶长丝毛利率预计为8.2%[8] - 公司2024年涤纶短纤毛利率预计为2.7%[8] 其他新策略 - 新凤鸣公司2026年预计每股收益为1.71元，较2023年增长141.4%[10] - 新凤鸣公司2026年预计P/E比率为7.93倍，较2023年下降58.5%[10] - 新凤鸣公司2026年预计净资产收益率为12.1%，较2023年增长85.4%[10]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入614.69亿元，同比增长21.03%[1] - 公司2023年实现归母净利润10.86亿元，同比增长628.44%[1] - 公司2023年实现扣非后归母净利润9.01亿元，同比增长337.41%[1] - 公司2023年实现基本每股收益0.72元，同比增长614.29%[1] - 公司资产负债率为62.79%，同比+0.80pct[1] - 公司扣非后加权平均净资产收益率为6.68%，同比+7.96pct[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为15.20、18.22和22.41亿元，增速分别为40.0%、19.9%和23.0%[5] - 公司预计2024-2026年EPS（摊薄）分别为0.99、1.19和1.47元/股[5] - 公司预计2024-2026年PE分别为13.89、11.59和9.42倍[6] - 公司2024年营业总收入预计为69,464百万元，增长率为13.0%[8] - 公司2024年归属母公司净利润预计为1,520百万元，增长率为40.0%[8] - 公司2024年EPS(摊薄)预计为0.99元[8] - 公司2024年市盈率P/E预计为13.89倍[8] - 公司2024年市净率P/B预计为1.15倍[8] - 2026年预计公司的营业总收入将达到78,878百万元，同比增长11.8%[9] - 2026年预计公司的净利润将达到2,241百万元，同比增长23.0%[9] - 公司的ROE分别为-1.3%、6.5%、8.3%、9.0%和10.0%[9] - 公司的EPS分别为-0.13元、0.71元、0.99元、1.19元和1.47元[9] - 公司的P/E分别为19.45、13.89、11.59和9.42[9] - 支付利息逐年下降，分别为1,022、791、813、899、972亿[1] - 现金流净增加额逐年增长，分别为816、862、3,538、4,307、4,597亿[1] 行业趋势 - 2023年公司产品主要原料PTA、MEG平均进价同比分别下降4.7%、11.1%[2] - 2023年全年涤纶长丝及下游织机平均开工负荷分别为83%、58%，分别同比增长6%、7%[2] - 2024年全国预计新增涤纶长丝产能110万吨，环比2023年缩减300余万吨[3] - 截至2024年2月，我国纺服零售累计值为2521亿元，较去年同期增长1.9%[4] 评级和风险 - 公司维持“买入”评级[6] - 风险因素包括上游原材料价格上涨、新建产能投产不及预期、下游需求修复不及预期、原油和产成品价格波动[7] 其他信息 - 左前明博士负责煤炭行业研究[10] - 刘红光博士从事能源转型、碳中和、石化产业发展研究[11] - 胡晓艺负责石化行业研究[12] - 刘奕麟从事石化行业研究[13] - 分析师声明中指出分析师具有证券投资咨询执业资格[14] - 免责声明中提到信达证券具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[15] - 本报告仅提供给签约客户，不面向公众发布[16] - 信达证券不保证所载信息的准确性和完整性[17] - 本报告版权仅为信达证券所有，未经授权不得转载或引用[20] - 评级说明中，买入标准为股价相对强于基准15%以上，持有标准为股价相对基准波动在±5%之间[22] - 投资者在证券交易中存在赢利可能，也存在亏损风险，建议应充分了解市场风险并谨慎行事[23]